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Las acciones bancarias argentinas en Wall Street son las que más suben en el acumulado del año entre los papeles de empresas locales. Las de Banco Macro se dispararon 170% en el 2024, seguida por Grupo Financiero Galicia que avanzó 88% en dólares este año. Más atrás se encuentra BBVA Argentina y Grupo Supervielle que se incrementan un 83% y 63% respectivamente en el 2024.

La buena performance de los bancos sobrepasa sustancialmente al rally del S&P Merval en dólares, que sube 32% este 2024. Parte de) rally puede ser explicado por los buenos balances que estas compañías mostraron en el último trimestre.

Según los analistas de Econviews, en el primer trimestre del año el total de entidades financieras acumuló ganancias por $ 2,42 billones (en pesos de marzo de 2024). Según detallan desde la consultora, con este resultado, fue el mejor primer trimestre para los bancos al menos desde 2010.

El retorno sobre los activos (ROA) acumulado anual llegó al 5,9% en marzo y el retorno sobre el capital (ROE) fue de! 23,2%. `Esta buena performance puede ser lo que explique que las acciones bancarias sean las que mayores rendimientos tuvieron en lo que va del año`, indicaron desde Econviews.

`Descomponiendo el resultado total vemos que hubo mejoras en casi todos los rubros comparados con el mismo periodo del año pasado. En primer lugar, el margen financiero tuvo

una suba del 105.8% en términos reales (+ AR$ 7.74 billones) ` indicaron desde Econviews.

RALLY V POTENCIAL

Dada la presentación de los bancos y el rally que se evidenció en dichos papeles, los analistas se muestran con mayor cautela hacia adelante.

José Ignacio Thome, analista Sr. de Equity de Grupo SBS, afirmó que la temporada de balances bancarios sorprendió positivamente al mercado, con la mayoría de los bancos sosteniendo muy buenos resultados con mejoras en términos reales vs. el primer trimestre del 2023.

Sin embargo, Thome agregó que mirando hacia adelante, espera que en el segundo trimestre del año el sector muestre una performance más endeble, ante sucesivos recortes de tasa que llevaron a los bancos a reducir exposición al BCRA mientras que, en paralelo, la recesión económica no permite aun que ese flujo se vuelve hacia el crédito privado, llevando a las entidades financieras a continuar reduciendo su hoja de balance. `En ese contexto, y considerando que el sector viene de un abrupto rally llegando incluso a cerrar los gaps pre-PASO 2019, pensaríamos que es difícil ver una continuidad en la suba, al menos en el corto plazo, y vemos más valor en el sector energético, con VIST, YPF y PAMP como nuestros top picks`, indicó.

Con una visión similar, los analistas de Delphos se muestran con cierta cautela hacia adelante para una inversión en los papeles bancarios.

`Dado que lo mejor ya parece haber pasado para el sector en términos de carry apalancado, no vemos atractivo en seguir posicionados, al menos en el corto plazo. Para que aumente el atractivo, necesitamos ver cierto arranque en la reforma estructural del sistema financiero, hacia perfiles más agresivos con aumento del apalancamiento y crecimiento de la cartera de préstamos, proceso que lleva tiempo. Mientras tanto, preferimos estar posicionados en otros sectores` comentaron en Delphos `Lo mejor ya parece haber pasado en el sector bancario, No vemos atractivo en seguir posicionados, ` dijeron desde Delphos.

El Cronista