<p>El dólar blue subió y superó ayer la barrera de los $1100. En un escenario en el que los instrumentos en pesos pagan tasas de interés negativas, la inflación se acelera y se suma el ruido político, en enero aumentó la demanda por la cobertura cambiaría y llevó el tipo de cambio informal a marcar el valor más alto desde las elecciones de octubre pasado.</p>
<p>Tras días de relativa calma, el dólar blue replicó el movimiento alcista que presentaron las cotizaciones financieras durante las jornadas anteriores. Se vendió ayer a $1120 en las cuevas y entre los “arbolitos” de la City porteña, unos $70 más frente al cierre anterior (+4,7%). En lo que va de enero, trepó $95 (+9,27%).</p>
<p>En cambio, los tipos de cambio financieros se tomaron una pausa, tras marcar siete ruedas consecutivas en ascenso. Ayer, el dólar contado con liquidación (CCL) con Cedear apareció en las pantallas del mercado de capitales a $1193,50, una baja diaria de $8 (-0,7%). Aun así, en los primeros días del año acumuló una escalada de $220 (+18,4%).</p>
<p>A modo de comparación, se trata del mayor avance en siete ruedas desde las PASO presidenciales de agosto, cuando el CCL acumuló una escalada del 25,7%, de acuerdo con Portfolio Personal de Inversiones (PPI). Para la sociedad de bolsa, eso demuestra que es una “suba atípica”, aunque aclararon que la comparación es “inexacta”, ya que la inflación actual es más elevada que en aquel entonces (20%-30% actual versus un 10%-12% en aquel momento).</p>
<p>“Un tema relevante es que enero sigue siendo un mes de alta estacionalidad de la demanda de dinero, al menos hasta la primera quincena (en promedio). Si la tasa real se mantiene en terreno muy negativo, el CCL podría tensarse más en las semanas de aquí a febrero, mes en el que la demanda de dinero usualmente tiene la mayor caída mensual del año. Por ende, sin una suba de la tasa de interés, no habría razones para que la velocidad de circulación (inversa de la demanda de dinero) desacelere y el dólar financiero continúe siendo una reserva de valor en este contexto de alta nominalidad”, advirtieron.</p>
<p>En cambio, el dólar MEP mediante la compra-venta de bonos AL30 transitó una rueda en constante subibaja y cerró el día a $1150,99. Fueron $3,2 más que el lunes pasado (+0,3%) y de casi $152 desde que se inició el año (15,2%).</p>
<p>“Los rumores de algunos desacuerdos en algunos puntos de la ley [ómnibus] y los amparos contra el DNU generaron que los dólares financieros en poquitos días salten de $900 a $1200. Nosotros hacemos nuestra parte y necesitamos que la política haga la suya”, fue la explicación que encontró al respecto el vocero presidencial, Manuel Adorni, durante la conferencia de prensa de ayer por la mañana (Ver esta página).</p>
<p>Por otra parte, el tipo de cambio oficial mayorista cotizó a $814,40, lo que implicó una microdevaluación diaria de $0,60 (+0,1%). Frente al contado con liqui, actualmente el valor más alto del mercado cambiario, la brecha fue del 46,5%. El 27 de diciembre pasado, esa distancia era apenas del 8,2%.</p>
<p>“Con las recientes subas, los dólares financieros ya muestran rendimientos por encima de la tasa de interés en pesos (desaparece el carry trade en dólares). Dicho riesgo no es para nada menor (estaría al menos hasta la llegada de la cosecha gruesa), dado que el comportamiento de los tipos de cambio alternativos es sumamente volátil y puede llegar a sobrerreaccionar, rompiendo así la estabilidad cambiaría”, advirtieron desde la consultora Ecolatina.</p>
<p>Mientras tanto, el Banco Central continuó con la racha positiva de recompra de reservas y logró hacerse ayer deUS$128 millones. Desde que arrancó el año, la entidad monetaria logró acumular unos US$832 millones.</p>
<p><strong>Bonos y acciones</strong></p>
<p>En línea con el malestar que se registró a nivel internacional, el índice accionario S&amp;P Meval operó en las 1.060.581 unidades, una baja del 4% frente al cierre anterior. En el panel principal, las mayores caídas se observaron en el Banco Macro (-6,12%), el BBVA (-5,04%), Telecom Argentina (-5%) y Cresud (-4,92%).</p>
<p>Los bonos del último canje de deuda siguieron sin repuntar. Ayer, los Bonares cayeron hasta un 3,93% en el exterior (AL35D) y los Globales, del 2,74% (GD35D). Esto afectó al riesgo país, que avanzó 53 unidades y terminó el día en los 2102 puntos básicos (+2,59%). Se trató del valor más alto desde finales de noviembre.</p>
<p><strong>PAGO DE BONARES Y GLOBALES</strong></p>
<p>En un exigente calendario de vencimientos de deuda, sobre todo para un Banco Central (BCRA) que carece de reservas internacionales, el Ministerio de Economía confirmó ayer el pago de US$1500 millones en intereses de bonos globales y bonares (deuda privada). El pago ya había sido aprobado la semana pasada por el Palacio de Hacienda y no se dudaba de que se hiciera. De hecho, a fines de la semana pasada, el Tesoro se quedó con los dólares acumulados por el BCRA a través de una letra para hacer frente a esta deuda y a un vencimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI) a fines de este mes por unos US$1900 millones.</p>
<p><strong>La Nación</strong></p>