Con el Gobierno envuelto en tensiones políticas tras las denuncias del Ministerio de Capital Humano y las versiones de que habría que pagar una parte del swap chino, los mercados respondieron con subas de los dólares financieros y nuevas bajas de los bonos y acciones.
El dólar blue avanzó cinco pesos este lunes, hasta los $ 1.235. Pero esta vez la suba más fuerte vino de los dólares financieros, que arrancaron junio con alzas de 4%, que llevan a contado con liqui a $ 1.297 y al dólar MEP a $ 1.269.
Esta remontada de las cotizaciones hace que la brecha cambiaria con el CCL se estire a 44%, lo que aumenta la incertidumbre entre los inversores y analistas que ven una profundización del atraso del tipo de cambio oficial, que se sigue moviendo al 2% mensual.
Según Adcap Grupo Financiero, “los fundamentals financieros (la cantidad de dólares y la cantidad de pesos) siguen evolucionando de manera positiva. Pero la incertidumbre política puede tener un impacto. Para los próximos meses, la brecha cambiaria posiblemente se mueva en torno a la sostenibilidad política del modelo de Milei”.
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) señalan que “las liquidaciones del agro podrían mejorar la acumulación de reservas del BCRA”. Para PPI “en esta línea, lo que suceda con el swap con China también será fundamental, pues podría costarle US$ 5.000 millones en desembolsos al Gobierno en caso de no lograr rollear la deuda. Ello podría postergar la salida del cepo, que sería visto negativamente por el mercado”.
Del lado de las acciones, en Buenos Aires el Merval perdió 3,4% en dólares y avanzó 0,5% en pesos, con un panel que alternó subas y bajas. En Nueva York las caídas de los ADR argentinos llegaron a 7,4% como IRSA. Influidos por el retroceso del índice Dow Jones, que cedió 0,3%, casi ningún activo argentino se salvó en esta rueda.
Algo similar ocurre con los bonos argentinos en dólares que perdieron 2% en promedio y empujaron al riesgo país nuevamente a la zona de los 1.400 puntos. Finalmente, el indicador del JP Morgan cerró a 1.414 puntos básicos.
El escenario político es clave para determinar el comportamiento de los bonos. “Asumiendo que la ley Bases sale aprobada y con modificaciones, creemos que los precios de los bonos se moverán en el futuro en torno al avance de la fórmula previsional en Diputados que impulsa la oposición y que podría complicar el equilibrio fiscal. La pregunta de fondo respecto de la sostenibilidad del ajuste sigue sin encontrar respuesta y, en definitiva, lo que determina la fortaleza o debilidad del investment case de Argentina”, agregan desde Adcap.
También PPI marca que “en el plano local no hay dudas de que el driver principal es el devenir de la Ley de Bases y el paquete fiscal. Si bien se espera la aprobación de los mismos para la semana entrante en el Senado y en julio la ratificación de Diputados, los comentarios realizados por los protagonistas tendrán impacto en el humor de los inversores”.

Clarín