2022-05-18 18:58:13
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  • Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana en alza (S&P 500 +1,5%, Dow Jones +1,1% y Nasdaq +2,1%), después que Rusia pareciera estar replegando tropas para una invasión inmediata de Ucrania, calmando las tensiones geopolíticas que han afectado al mercado de valores en los últimos tres días. El portavoz del Ministerio de Defensa ruso, Igor Konashenkov, dijo que las tropas que habían sido enviadas recientemente a los distritos militares del sur y oeste de Rusia habían completado sus ejercicios. Las acciones de aerolíneas y cruceros lideraron las ganancias en el pre-market, mientras que las compañías de energía fueron las mayores perdedoras a medida que caen los precios del petróleo. Las preocupaciones sobre los múltiples aumentos posibles de las tasas de interés de la Fed también preocupan a los inversores. Mejoraría el índice manufacturero Empire State para febrero. Las principales bolsas de Europa operan con fuertes ganancias, después que el Ministerio de Defensa ruso anunciara que había comenzado a replegar algunas tropas a las bases de despliegue después de finalizar ejercicios de entrenamiento cerca de la frontera con Ucrania. Los mercados de todo el mundo también se han visto afectados por la preocupación que la Reserva Federal se vea obligada a endurecer la política monetaria, tras publicarse la inflación anual más alta desde 1982. La tasa de desempleo del Reino Unido, el PIB de la Eurozona para el 4°T21 y el índice ZEW de confianza inversora de la Eurozona para febrero se mantuvieron estables. Aumentó el déficit comercial de la Eurozona y mejoró el índice ZEW de confianza inversora de Alemania para febrero. Los mercados en Asia cerraron dispares, ya que los inversores en la región continuaron monitoreando las tensiones entre Rusia y Ucrania en curso. La economía de Japón se expandió un 5,4% YoY en el último trimestre de 2021, aun cuando la cifra estuvo por debajo del pronóstico de mercado de un incremento del 5,8%. Creció el PIB de Japón para el 4°T21, pero se contrajo la producción industrial en diciembre. Se desaceleraría la inflación de China para enero. El dólar (índice DXY) opera en baja, al tiempo que los operadores desarman posiciones de cobertura por las menores perspectivas de una guerra en Europa, aunque la alta inflación en EE.UU. le da soporte a la divisa. El euro sube, como contrapartida de la caída del dólar, mientras los mercados reducen sus temores que Rusia pueda invadir Ucrania, impulsando a las monedas más riesgosas. El yen muestra un leve retroceso, mientras la divergencia entre las posibles subas de tasas de interés de la Fed y la postura moderada del Banco de Japón mantiene a la divisa japonesa bajo presión. El petróleo WTI cae tras alcanzar un máximo de 7 años, mientras se reducen los temores a que se desencadene una guerra en Ucrania que interrumpa las exportaciones energéticas desde Rusia. El oro opera a la baja tras alcanzar un máximo de 8 meses, ya que la demanda del metal como activo de cobertura contra la inflación se ve limitada por las decrecientes tensiones geopolíticas en torno a Ucrania. La soja retrocede tras las fuertes subas recientes, aunque una severa sequía frena la producción en países productores clave de Sudamérica, como Brasil y Argentina, lo que apuntala a los precios. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. muestran subas, ya que los inversores optan por demandar activos de riesgo ante las menores tensiones geopolíticas en Rusia. El rendimiento a 10 años superó el 2%. Los rendimientos de los bonos europeos muestran alzas, en línea con los Treasuries de EE.UU. NOTICIAS CORPORATIVAS WEBER (WEBR) no alcanzó las estimaciones en su último informe trimestral. El fabricante de parrillas registró una pérdida de USD 0,19 por acción, frente a la pérdida de USD 0,7 esperada. Los ingresos tampoco cumplieron las previsiones. 3M (MMM) espera que la demanda de máscaras médicas disminuya este año. Bloomberg informó que los problemas legales de la compañía suman un descuento de USD 33 Bn. SPLUNK (SPLK) recibió una oferta de adquisición de Cisco Systems de más de USD 20.000 M. Un acuerdo de ese tamaño representaría la adquisición más grande de la historia del fabricante de equipos de red. LATINOAMÉRICA CHILE: Banco Central chileno subiría su tasa de interés al 7%, en un acelerado retiro del estímulo monetario ante la fuerte presión inflacionaria, reveló una encuesta del organismo a operadores. La TPM -que está en 5,5% desde finales de enerosubiría nuevamente en mayo al 8%, pero volvería al 7% en un horizonte de 12 meses. Por su parte, los precios al consumidor aumentarían un 0,6% en febrero, con lo que la inflación acumularía un 5% en 12 meses, por encima de la meta del Banco Central. COLOMBIA: La economía colombiana creció un 10,2% en 2021, lo que supone el mayor avance del PIB jamás registrado en el país sudamericano. El repunte anunciado coincide con las proyecciones estimadas del Fondo Monetario Internacional (FMI) y supera la estimación de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (9,5%). En 2020, como consecuencia de la irrupción de la pandemia, la economía del país latinoamericano sufrió una contracción histórica del 6,8%, según datos del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). PERÚ: El país logra superávit comercial de USD 14.700 M en 2021. Según informó el Banco Central de Reserva de Perú, los envíos al exterior del país superaron los USD 63.100 M, reflejando un crecimiento mayor al 47% respecto a 2020 y un incremento del 31,5% en comparación con 2019. La entidad explicó que el avance en la balanza comercial correspondió al alto nivel de intercambio, resultado sobre todo de los precios de productos mineros de exportación, aunque también influyó el volumen exportado de productos no tradicionales. ARGENTINA RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron sin grandes variaciones, mientras los inversores esperan señales más claras del principio de acuerdo con el FMI Los bonos en dólares que operan en el exterior cerraron la jornada con disparidad, en un marco en el que los inversores tienen la mirada puesta en las negociaciones por el acuerdo con el FMI, el conflicto Rusia-Ucrania y el incremento de la tasa de los treasuries norteamericanos. Entre los títulos que mejor performance registraron en la rueda de ayer, se puede destacar el AL35D (+2,0%) seguido del AL41D (+0,7%). Por su parte, la baja más significativa se manifestó en el GD46D con una caída de -0,5%, al tiempo que el AE38D hizo lo propio con una baja de -0,4%. La volatilidad se mantiene presente en el mercado local, ya que a pesar que se pueda lograr un acuerdo con el FMI, es necesario la estabilidad macroeconómica para que estos instrumentos financieros empiecen a mostrar una performance positiva estable. En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina bajó 0,6% (-11 unidades) a 1.803 puntos básicos, cayendo desde su nivel máximo de las últimas siete ruedas. Las tasas de los principales títulos públicos en dólares se mantienen elevadas. Los rendimientos de los bonos globales muestran tasas de 20,7% en promedio, mientras que los bonos bajo ley argentina muestran retornos de 23,4% en promedio. Así la curva se sostiene con pendiente negativa. Recordamos que el equipo negociador del principio de acuerdo con el FMI encabezado por el ministro de economía Martin Guzmán, sigue negociando el tema cambiario que en principio había dado a conocer que no habría salto devaluatorio. Sin embargo, se dio a conocer que va a haber un ajuste del tipo de cambio pero que aún no se ha definido bajo que metodología. Según la prensa, la metodología de actualización del tipo de cambio establecería algún tipo de correlación con la evolución general del nivel de precios de la economía local. Los bonos en pesos (en especial los atados al CER), iniciaron la semana con comportamiento positivo. Según el índice de bonos el IAMC, los soberanos de corta duration subieron ayer en promedio 0,19%, mientras que los de larga duration ganaron en promedio 0,44%. RENTA VARIABLE: El S&P Merval abre la semana con performance negativa, En línea con el mercado norteamericano, la bolsa local inició la semana en terreno negativo, en un contexto de bajas en los dólares financieros y a la espera de novedades por el principio de acuerdo con el FMI. De esta forma, el índice S&P Merval perdió el lunes 0,4% para ubicarse en los 87.803,68 puntos, quedando cerca del mínimo intradiario de 87.321 unidades y alejado del máximo de 88.773,60 puntos. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 976,9 M, superando el promedio diario de la semana previa. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 2.896,1 M (quedando por debajo del promedio diario de la semana pasada). Las acciones más perjudicadas fueron las de: Banco Macro (BMA) -2,7%, seguida por Transener (TRAN) -2,2%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -1,8%, Telecom Argentina (TECO2) -1,5% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -1,4, entre las más importantes. Por su parte, entre las acciones que cerraron en alza podemos mencionar: Grupo Financiero Valores (VALO) +6,2%, Cablevisión Holding (CVH) +3,4%, Mirgor (MIRG) +1,3% y Loma Negra (LOMA) +0,8%, entre las más importantes. En la bolsa de Nueva York, las acciones argentinas ADRs terminaron con disparidad. Sobresalieron: Edenor (EDN) +4,6%, Despegar.com (DESP) +2,8%, Mercadolibre (MELI) +2,6%, Irsa Inversiones y Representaciones (IRS) +0,9%, Ternium (TX) +0,8%, Vista Oil Gas (VIST) +0,7% y Transportadora de Gas del Sur (TGS) +0,2%, entre las más importantes. Entre las que terminaron en baja podemos mencionar: Grupo Supervielle (SUPV) -2,7%, Central Puerto (CEPU) -2,6%, YPF (YPF) -2,4%, Telecom Argentina (TEO) -2,2%, Pampa Energía (PAM) -2,1%, Tenaris (TS) -2,0% y Banco Macro (BMA) -1,5%, entre las más importantes. Indicadores y Noticias locales Consumidores pagan 3,45 veces más de lo que perciben productores De acuerdo a la CAME, la brecha de precios entre lo que pagó el consumidor y lo que recibió el productor por los productos agropecuarios registró una contracción en enero de 7,2% MoM y 9,8% YoY. La mejora mensual se dio porque los precios al productor subieron por encima de los precios al consumidor. Efectivamente: aumentaron 59,2% los precios de origen, contra 20% que subieron los precios en góndola. En promedio, los consumidores pagaron 3,45 veces más de lo que cobró el productor. Uso de dinero electrónico creció 33,2% en 2021 De acuerdo a privados, el uso del dinero electrónico se incrementó 33,2% en términos reales en diciembre 2021. De esta manera, el total de transacciones alcanzó el récord de la serie con ARS 1,84 billones: aumentó 22,9% en el mes y 99,4% en comparación con el cierre del año previo. También se registró un aumento significativo del total de usuarios, aumentando 3,5 millones hasta los 47,7 millones, un 17,8% YoY. Exportaciones mineras crecieron 23,3% en 2021 Según la Secretaría de Minería, las exportaciones del sector en 2021 registraron un incremento de 23,3% YoY hasta los USD 3.230,54 M. Entre el desempeño de los metales se destaca el monto del oro exportado que aumentó un 43,9% y la plata un 227,2% con respecto a diciembre 2020, mientras que las exportaciones de litio crecieron un 202,3% con respecto al mismo mes del año previo. Indicadores monetarios Las reservas internacionales crecieron USD 24 M y finalizaron en USD 37.265 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) retrocedió en el inicio de la semana 0,8% (-ARS 1,78) y se ubicó en los ARS 214,43, dejando una brecha con la divisa que opera en el MULC de 101,6%. Por su parte, el dólar MEP (o Bolsa) disminuyó ARS 0,18 (-0,1%) para terminar en ARS 207,41, marcando un spread con el dólar oficial de 95,0%. Por su parte, el tipo de cambio mayorista subió ayer 21 centavos para cerrar en ARS 106,36 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró en la jornada del lunes USD 80 M (según fuentes de mercado), siendo la mayor compra diaria de divisas en casi tres meses. De esta manera, en lo que va del mes de febrero el balance para el BCRA es positivo en aproximadamente USD 89 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana en baja (S&P 500 -0,5%, Dow Jones -0,4% y Nasdaq -0,7%), después de un fuerte sell off el jueves en Wall Street, impulsado por la lectura de inflación más alta en cuatro décadas (7,5% YoY) que fue incluso más alta que las expectativas del mercado. El rendimiento del bono a 10 años superó el 2% por primera vez desde 2019, mientras que el rendimiento a 2 años mostró su mayor variación diaria desde 2009. Aun así, los principales índices están en camino de registrar su tercera semana positiva consecutiva con desempeños modestos. El mercado de futuros también modificó las probabilidades de las subas de tasas, ya que los datos del CME apuntan a una chance del 89% de un aumento de 50 puntos básicos en la reunión de marzo. Mientras tanto, el mercado pronostica un calendario más agresivo para el resto de este año, con siete aumentos en total. Se aceleró la inflación y cayeron las peticiones de subsidios por desempleo. Se revirtió el déficit presupuestario federal en enero. Se conocerá la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para febrero. Las principales bolsas de Europa operan en baja, después que el dato de inflación en EE.UU. fuera más alto de lo esperado y los comentarios agresivos de un funcionario de la Reserva Federal consolidaron las expectativas de aumentos más agresivos de las tasas de interés. Las acciones de viajes y ocio lideran las pérdidas, al tiempo que casi todos los sectores y las principales bolsas de la región cayeron en territorio negativo. Crecieron el PIB en el 4°T21 y la producción manufacturera del Reino Unido en diciembre, al tiempo que se mantuvo estable el déficit comercial. La inflación de Alemania no mostró variaciones en enero. Los mercados en Asia cerraron con pérdidas, ya que los inversores en la región reaccionaron a la publicación del informe de inflación al consumidor de EE.UU. Los mercados en Japón estuvieron cerrados hoy por feriado. Las acciones del desarrollador de juegos Krafton perdieron un 12,79% después de anunciar el jueves una caída interanual del 84,9% en su beneficio neto del cuarto trimestre. El dólar (índice DXY) opera con alzas, luego que los comentarios agresivos de un funcionario de la Reserva Federal desencadenaran un incremento en las probabilidades de aumentos más rápidos en las tasas de interés. El euro cae, como contrapartida de la fortaleza del dólar, mientras los mercados se preparan para una postura más agresiva cuando el BCE actualice sus proyecciones económicas el próximo mes. El yen se mantiene estable, mientras el Banco de Japón reafirmó su decisión de anclar los costos y rendimientos de los préstamos el jueves, prometiendo comprar una cantidad ilimitada de bonos del Tesoro japonés. El petróleo WTI registra un aumento, aunque cerraría la semana en baja ante los avances en las conversaciones nucleares entre EE.UU. e Irán que podrían aumentar los suministros de energía a los mercados globales. El oro opera con retroceso, ya que el atractivo del metal como cobertura contra la inflación se vio parcialmente limitado por los comentarios agresivos de un funcionario de la Reserva Federal ante la fuerte inflación. La soja sube, encaminándose a su cuarta ganancia semanal, ya que una severa sequía frena la producción en productores clave como Brasil y Argentina, lo que apuntala a los precios. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. muestran leves caídas tras alcanzar máximos desde 2019, ya que los datos de inflación y de empleo indican que la Fed aceleraría la reducción de estímulos en el corto plazo. Los rendimientos de los bonos europeos muestran bajas, en línea con los Treasuries de EE.UU. NOTICIAS CORPORATIVAS COCA-COLA (KO) presentó ganancias favorables en el cuarto trimestre. La compañía superó las estimaciones de ganancias en USD 0,40 por acción con ganancias trimestrales de USD 0,45 por acción. Los ingresos también superaron las expectativas. DISNEY (DIS) reportó ganancias por acción de USD 0,43 por encima de las estimaciones. La compañía también superó las expectativas de ingresos. Las suscripciones a Disney+ totalizaron 129,8 M, por encima de la previsión de 125,75 M. UBER (UBER): reportó ingresos trimestrales que superaron las estimaciones y anunció que está empezando a recuperarse de los vientos en contra causados por el aumento de casos por coronavirus. La compañía espera tener un flujo de efectivo libre positivo antes de fin de año. LATINOAMÉRICA CHILE: Banco Central chileno decidió aumentar en 150 puntos su Tasa de Política Monetaria (TPM) al 5,5%, aunque también consideró elevar la tasa referencial de interés hasta en 175 puntos básicos en su última reunión. Este acelerado retiro del estímulo monetario iniciado en julio responde a las fuertes presiones inflacionarias. Tanto la actividad como la inflación eran algo mayores que lo previsto en diciembre, al mismo tiempo que las presiones inflacionarias derivadas del escenario externo habían aumentado. MÉXICO: Banco Central de México continúa su senda contractiva y sube la tasa clave a un 6%. El ente emisor elevó por sexta vez consecutiva su tasa de interés referencial en una decisión dividida, a los efectos de combatir el aumento de la inflación. El Índice de Precios al Consumidor de enero cerró en un nivel del 7,07%, mientras que la tasa subyacente, donde se excluyen algunas categorías más volátiles, alcanzó el 6,21%. Adicionalmente, las expectativas de los dos registros han vuelto a incrementarse para este año y el siguiente, mientras que las de medio plazo se han mantenido estables en niveles superiores al rango objetivo. ARGENTINA RENTA FIJA: Los bonos en dólares profundizaron las pérdidas y el riesgo país se encamina hacia los 1800 bps Los soberanos en dólares cerraron con caídas en la jornada del jueves, en un mercado que mantiene las miradas puestas en lo que podría suceder en el Congreso de la Nación cuando se trate el acuerdo entre Argentina y el FMI para renegociar la deuda contraída en 2018 con el propio organismo. De esta manera, los títulos en ley extranjera marcaron retrocesos entre -0,7% y -1,8%. Resaltó la performance diaria del AL29D que registró una caída de -1,8% y del GD30D con una baja de -1,5%. Asimismo, se destaca el comportamiento positivo de +1,7% en el AL35D. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 0,5% y se ubicó en los 1776 puntos básicos. Una de las noticias positivas de la semana fue que el Gobierno anunció la ampliación del swap con China por USD 3.000 M. El monto se sumará a los USD18.500 M acordados el año pasado por las autoridades monetarias de ambos países. Está disponible para ser utilizado inmediatamente ante una crisis cambiaria. Según la prensa, el equipo negociador del principio de acuerdo con el FMI encabezado por el ministro de economía Martin Guzmán, sigue negociando el tema cambiario que en principio había dado a conocer que no habría salto devaluatorio. Sin embargo, se dio a conocer que va a haber un ajuste del tipo de cambio pero que aún no se ha definido bajo que metodología. Esta metodología en principio buscaría que no se produjera una devaluación significativa, que tengo impacto en los precios y en consecuencia en el nivel de inflación. El objetivo, para los funcionarios nacionales que hablaron del acuerdo, está en la acumulación de reservas que para 2022 el Gobierno tiene una meta de USD 5.000 M. Por su parte, los títulos públicos en pesos (en especial los ligados al CER), cerraron ayer con disparidad. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration ganaron 0,1% en promedio, en tanto los de larga duration bajaron -0,8% en promedio. LICITACIÓN: El Ministerio de Economía captó en la primera vuelta de la licitación de ayer ARS 98.270 M en efectivo (valor nominal adjudicado de ARS 100.907 M), superando así la cifra que necesitaba para cubrir vencimientos de deuda en pesos de las últimas dos semanas. RENTA VARIABLE: El S&P Merval sumó una ligera suba, atento a las negociaciones con el FMI Nuevamente a contramano de las bolsas de EE.UU. que cerraron en baja, el mercado local de acciones se manifestó con una ligera suba, a la espera de la decisión del Gobierno de abonar el pago de deuda al FMI este viernes, y con las miradas puestas en la evolución de los tipos de cambio implícitos. En este sentido, el índice S&P Merval cerró el jueves con una suba de 0,2% para ubicarse en los 87.559,37 puntos, después de testear un mínimo en forma intradiaria de 86.994 unidades. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 610,5 M (por debajo del monto del día previo), mientras que en Cedears se negociaron ARS 3.330 M. Las acciones que más subieron ayer fueron las de: Cresud (CRES) +3,9%, Telecom Argentina (TECO2) +2,1%, Pampa Energía (PAMP) +1,6%, Grupo Supervielle (SUPV) +1,4% y Aluar (ALUA) +1%, entre las más importantes. Sin embargo, terminaron en baja: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -2,4%, Central Puerto (CEPU) -2,4%, Ternium Argentina (TXAR) -1,0%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -1% y Sociedad Comercial del Plata (COME) -0,9%, entre otras. En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs terminaron en su mayoría con caídas. Sobresalió a la baja: Grupo Supervielle (SUPV) -3,7%, Edenor (EDN) -3,3%, IRSA Inversiones y Representaciones (IRS) -3,3%, Central Puerto (CEPU) -1,8%, Loma Negra (LOMA) -1,5%, y BBVA Banco Francés (BBAR) -1,3, entre las más importantes. Entre las que cerraron en alza se encuentran: Vista Oil Gas (VIST) +2,8%, Telecom Argentina (TECO2) +2,2% y Ternium (TX) +1,7%, entre otras. Indicadores y Noticias locales Salarios quedaron por debajo de la inflación en diciembre Según el INDEC, los salarios mostraron un incremento de 2,6% en diciembre de 2021 respecto al mes anterior, quedando los mismos por debajo de la inflación, ya que en el dicho período los precios subieron 3,8% MoM. En términos interanuales los ingresos mostraron una ganancia, ya que se incrementaron 53,4% YoY contra un IPC que se acercó a 50,9% en el mismo lapso de tiempo. Por su parte, las remuneraciones de los empleados registrados en el sector privado aumentaron 1,4% y en el público avanzaron 2,7%. Incremento de 372,1% YoY en diciembre de turistas no residentes a la Argentina El INDEC informó que en diciembre de 2021 se estimaron 72,0 mil llegadas de turistas no residentes a la Argentina, es decir un incremento de 372,1% YoY. En todo 2021, se alcanzaron 211,1 miles de llegadas de turistas no residentes y se registró una disminución de 69,6% YoY. En diciembre, el saldo de turistas internacionales resultó negativo en 22,4 mil para toda la vía aérea internacional. Por su parte, el saldo de turistas en el período enero-octubre fue negativo en 427,3 mil. Ventas de autos usados disminuyó 11,06% YoY durante enero (CCA) La venta de autos usados alcanzó en enero las 117.858 unidades, una baja del 11,06% comparado con igual mes de 2021 cuando se vendieron 132.519 unidades, según la Cámara del Comercio Automotor (CCA). Si se compara con diciembre, la caída llega al 21,81%. Aumento de 12,28% para jubilaciones, pensiones y asignaciones a partir de marzo El presidente Alberto Fernández dio a conocer un aumento de 12,28% en jubilaciones, pensiones y asignaciones. De esta desde marzo el haber mínimo se ubicará en ARS 32.630,40, lo que representa un 132% más con respecto al de diciembre de 2019. El incremento también abarcará a la franja de jubilación más alta que pasará de ARS 103.064,23 de hace dos años a ARS 219.571,69. Indicadores monetarios Las reservas internacionales mostraron una suba de USD 5 M ayer y finalizaron en USD 37.235 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) subió 0,7% después de algunas ruedas de bajas, y se ubicó en los ARS 214,35 dejando una brecha con la cotización del oficial de 102,2%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) aumentó 1,1% ayer y se ubicó en ARS 207,15, mostrando un spread con la divisa que opera en el MULC de 95,4%. Por su parte, el tipo de cambio mayorista avanzó 12 centavos y cerró en ARS 106,01, en un contexto en el que el BCRA sumó su séptima jornada sin vender divisas en forma neta y en esta semana ya convalidó un mayor incremento del tipo de cambio oficial respecto de la semana previa. Por su parte, el tipo de cambio mayorista subió siete centavos a ARS 105,89 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA sumó USD 2 M a través de su intervención en el mercado de cambios, siendo la sexta jornada consecutiva sin vender divisas.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana dispares (S&P 500 -0,2%, Dow Jones +0,1% y Nasdaq -0,3%), mientras los inversores se preparan para la publicación de los datos clave de inflación que se esperan para hoy (7,3% YoY y 0,5% MoM). Se espera que el índice general de enero alcance el nivel más alto desde 1982. Las acciones de Disney suben casi un 8% en el pre-market, después que informara un aumento de las ganancias trimestrales y una duplicación de los ingresos de su división de parques, experiencias y productos de consumo. Uber ganó un 5,75% después de reportar un aumento en los ingresos, a pesar de los desafíos inducidos por ómicron. Twitter, Coca-Cola y Kellogg están preparados para reportar ganancias antes de apertura del jueves. Expedia, Affirm y Zillow informarán después del cierre. Cayeron fuertemente los inventarios de petróleo. Se aceleraría la inflación y se revertiría el déficit presupuestario federal para enero, y caerían las peticiones de subsidios por desempleo. Las principales bolsas de Europa operan con leves alzas, después de una tanda de ganancias corporativas, mientras los inversores globales esperan la última lectura de la inflación estadounidense. Las principales empresas que reportaron sus ganancias trimestrales fueron Credit Suisse, Unilever, Siemens, Zurich Insurance, AstraZeneca, TotalEnergies y Societe Generale. Los mercados en Asia cerraron con ganancias, mientras los inversores esperaban la publicación de los datos de inflación al consumidor de EE.UU. El Banco de la Reserva de la India anunció que mantiene la tasa de recompra (la que el banco central usa para prestar a los prestamistas comerciales) sin cambios en 4%. Las acciones de China Evergrande Group que cotizan en Hong Kong aumentaron más del 4%, ya que el desarrollador inmobiliario en crisis tiene como objetivo entregar 600.000 apartamentos en 2022, pero no esperaba una venta forzosa de sus activos para saldar sus deudas. El dólar (índice DXY) opera con sesgo alcista, mientras los inversores están atentos a los datos de inflación de EE.UU. que consolidarían las expectativas que la Fed aumente las tasas de interés en marzo. El euro avanza levemente, después que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, intentara mantener las expectativas de las tasas de interés estables. El yen cae, mientras la mejora del sentimiento de riesgo pesa sobre la demanda de activos de cobertura. Los comentarios dovish del BoJ también afectan negativamente a su desempeño. El petróleo WTI registra un aumento, mientras los inversores esperan el resultado de las conversaciones nucleares entre EE.UU. e Irán que podrían aumentar los suministros de energía rápidamente a los mercados globales. El oro opera con leve retroceso, mientras los inversores esperan los datos de inflación de EE.UU. que podrían ofrecer nuevas pistas sobre el ritmo del endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal. La soja sube, alcanzando su nivel más alto desde junio pasado, al tiempo que las preocupaciones sobre las condiciones climáticas secas en América del Sur apuntalan al cultivo. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. muestran leves alzas, ya que los inversores aguardan la publicación de los datos de inflación durante la jornada. Los rendimientos de los bonos europeos muestran subas, en línea con los Treasuries de EE.UU. NOTICIAS CORPORATIVAS CVS HEALTH (CVS) superó las expectativas en su informe de ganancias del cuarto trimestre, ya que la demanda de pruebas y vacunas para el Covid-19 en el hogar elevó las ventas generales de las tiendas. La cadena de farmacias administró más de 20 M de vacunas contra el Covid-19 en el período de tres meses, un salto significativo con respecto al número que proporcionó en cada uno de los dos trimestres anteriores. ENPHASE ENERGY (ENPH) mostró ingresos récord para el cuarto trimestre y superó las expectativas tanto en los ingresos como en los resultados. La compañía ganó USD 0,73 por acción, en comparación con las estimaciones de USD 0,58. Los ingresos, por su parte, llegaron a USD 412,7 M, en comparación con las expectativas de USD 397 M. THE CONTAINER STORE GROUP (TCS) informó que ventas de su tercer trimestre fiscal fueron un 3% más baja que las del mismo período del año anterior y que las ventas en línea cayeron un 36% en comparación con el año anterior. A pesar de esto, el minorista doméstico reportó ganancias mejores a las esperadas para el trimestre. LATINOAMÉRICA BRASIL: Ventas minoristas caen en diciembre, pero crecen un 1,4% en 2021. El desempeño anual superó el aumento del 1,2% visto en 2020, cuando la mayor economía de América Latina fue golpeada fuertemente por el Covid-19, pero quedó por debajo del avance del 1,8% de 2019. MÉXICO: Inflación se desacelera en enero, pero la subyacente sigue creciendo. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se ubicó en un 7,07% en enero desde el 7,36% de diciembre. Sin embargo, la inflación subyacente registró una variación del 6,21%, su mayor nivel en más de 20 años. ECUADOR: Presidente ecuatoriano descarta recurrir a más financiamiento externo este año. Desde que el mandatario Guillermo Lasso asumió el poder en mayo del año pasado, ha recurrido a los organismos multilaterales por financiamiento para reactivar la economía del país y renegoció un acuerdo crediticio por USD 6.500 M con el FMI. Sin embargo, no sería necesario recurrir a nueva deuda externa debido a que tiene asegurado ingresos por el aumento del precio del petróleo y una mejora en la recaudación de impuestos. ARGENTINA RENTA FIJA: Bonos en dólares siguen débiles, en medio de una suba del retorno del UST10Y a valores máximos de dos años Los soberanos en dólares sumaron una rueda con mayoría de bajas, en medio de la incertidumbre por el devenir de la propuesta de acuerdo con el FMI y frente al contexto externo por la suba de los rendimientos de los Bonos del Tesoro de EE.UU. a valores máximos de dos años (por encima de 1,9%). Los títulos en moneda extranjera continúan mostrando tasas de retorno muy elevadas (entre las más altas del mundo), y operan entre 18% y 28%. Esto no sólo encarece el financiamiento de Argentina si quisiera volver a los mercados voluntarios de deuda, sino también afecta al sector privado en caso de querer endeudarse. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 0,2% y se ubicó por debajo de los 1770 puntos básicos (en 1767 bps). Según la prensa, el ministro de Economía, Martín Guzmán, participará en la próxima cumbre de finanzas del G20. De esta manera, el Gobierno continuará en la búsqueda de apoyo a nivel internacional para eliminar los sobrecargos en las tasas de interés de los países que están endeudados por encima de su cuota y también para la creación de un instrumento financiero que alivie a los países de ingresos bajos y medios. Esta propuesta cuyo documento consensuado de solicitud al FMI fue realizado en la última cumbre, podría significar para la Argentina un ahorro de aproximadamente USD 1.000 M al año. Por su parte, los títulos públicos en pesos (en especial los ligados al CER), cerraron ayer con pérdidas. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration cedieron -0,04% en promedio, en tanto los de larga duration bajaron -0,66% en promedio. Hoy el Tesoro sale al mercado local en busca de ARS 20.000 M a través de la licitación de cuatro títulos en pesos, en lo que será su tercera licitación de deuda en pesos del año 2022. Se emitirán LELITES con vencimiento el 02 de enero. Se reabrirá la emisión de la LEDE S31Y2, de la LEDE S29L2, y de la LECER X21O2. RENTA VARIABLE: El S&P Merval cayó por segunda jornada consecutiva y cerró por debajo de los 88.000 puntos Contrariamente a la tendencia de las bolsas de EE.UU. que cerraron en alza, el mercado local de acciones mostró una jornada más con performance negativa, debido en parte a la baja de los tipos de cambio implícitos, y con la atención puesta en las próximas discusiones en el congreso del entendimiento alcanzado entre Argentina y el FMI para llegar a un acuerdo y renegociar la deuda con el organismo. En este sentido, el índice S&P Merval bajó el miércoles 0,9% y cerró en los 87.393,09 puntos, prácticamente en los mínimos registrados en forma intradiaria y lejos del máximo del comienzo de jornada. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó ayer los ARS 633,9 M (por debajo del monto del día previo), mientras que en Cedears se negociaron ARS 2.732,7 M. Las acciones más afectadas fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -3,7%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -2,7%, BBVA Banco Francés (BBAR) -2,3%, Mirgor (MIRG) -2,2%, Grupo Supervielle (SUPV) -2,1% y Banco Macro (BMA) -2,1%, entre las más importantes. Sólo cerraron con ganancias las acciones de: Cresud (CRES) +2,5%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +1,3%, Laboratorios Richmond (RICH) +0,9%, Loma Negra (LOMA) +0,5%, YPF (YPFD) +0,5% y Central Puerto (CEPU) +0,1%. En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs terminaron en su mayoría con ganancias. Sobresalió la acción de Mercadolibre (MELI) +7,8%, seguida por Cresud (CRESY) +3,0%, Globant (GLOB) +2,9%, Edenor (EDN) +2,7%, Grupo Supervielle (SUPV) +2,2%, Adecoagro (AGRO) +2,1% y, entre otras. Entre las que cerraron en baja se encuentran: Central Puerto (CEPU) -2,01%, BBVA Banco Francés (BBAR) -1,6% y Transportadora de Gas del Sur (TGS) -1,1%, entre otras. Indicadores y Noticias locales Costo de logística sube 2,4% MoM en enero De acuerdo a la Federación Argentina de Entidades Empresarias del Autotransporte de Cargas (FADEEAC), el autotransporte de cargas registró un incremento de costos de 2,4% MoM en enero, tras registrar en el año 2021 una suba acumulada de 49%, el segundo incremento más alto de los últimos veinte años. Este nuevo aumento se produce en un contexto económico caracterizado por una alta inflación minorista y mayorista, y también por una recuperación importante de la actividad económica. M3 registró una suba de 1,1% MoM real en enero De acuerdo al BCRA, el agregado monetario amplio (M3 privado) a precios constantes habría registrado en enero un aumento de 1,1% MoM. En la comparación interanual este agregado habría presentado un leve aumento del orden del 1,5%. En términos del Producto se ubicó en 18,5%, un registro levemente superior al promedio observado entre 2010 y 2019. Venta de insumos para la construcción aumentó 3,9% YoY en enero Según el índice Construya, la venta de insumos de la construcción registró una baja del 0,88% desestacionalizada con respecto a diciembre. Sin embargo, los despachos de insumos de las empresas del Grupo se ubicaron 3,90% por encima de los registrados en enero del año anterior. La tendencia que venía manifestando el índice y la consolidación de los despachos se mantiene y eso se explica porque la construcción es el refugio de valor más elegido frente al proceso inflacionario en marcha. Indicadores monetarios Las reservas internacionales aumentaron ayer USD 11 M y terminaron ubicándose en USD 37.230 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) mostró ayer una baja de 1,4% (-ARS 3,37) para cerrar en ARS 212,87, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 101,0%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) cayó 1,4% (-ARS 2,52) y terminó ubicándose en ARS 204,97, marcando una brecha con la cotización del mayorista de 93,6%.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana dispares (S&P 500 -0,1%, Dow Jones estable y Nasdaq -0,2%), ya que el mercado se mantiene a la espera de los datos clave de inflación previstos para finales de esta semana. El bono del Tesoro de referencia a 10 años subió a 1,93%, un nivel que no se veía desde enero de 2020. En ese contexto, Wall Street está viendo cómo reaccionará la Reserva Federal ante la intensificación de las presiones sobre los precios. Bank of America reiteró el lunes su previsión que la Fed subiría las tasas en 1,75 puntos porcentuales, o 7 veces, este año en un esfuerzo por apaciguar las presiones inflacionarias que se han visto aceleradas hacia sus registros más altos en casi 40 años. La temporada de ganancias continúa hoy con Pfizer, Harley-Davidson, Lyft, Chipotle y Yum China entre los nombres que publicarán resultados trimestrales. Se conocerán las exportaciones, importaciones y el saldo de la balanza comercial de diciembre. Las principales bolsas de Europa operan sin cambios significativos, ya que los inversores globales esperan los datos de inflación de EE.UU. que se publicarán a finales de esta semana. La lectura prosigue a un informe de empleo de enero más fuerte de lo esperado, lo que ha llevado a especular que la Reserva Federal podría ser más agresiva cuando se trata de subir las tasas de interés. Las ganancias corporativas de hoy provinieron de BNP Paribas, SoftBank y BP. Los mercados en Asia cerraron dispares, mientras los inversores evalúan la inflación y las perspectivas de la política monetaria en EE.UU. Las acciones chinas lideraron las pérdidas a nivel regional, después que el Departamento de Comercio de EE.UU. agregara a 33 entidades chinas a una lista de exportación de bandera roja. Por otra parte, SoftBank Group anunció planes para hacer pública Arm después que colapsara una venta planificada de la subsidiaria a Nvidia debido a “importantes desafíos regulatorios”. El dólar (índice DXY) opera con sesgo alcista, mientras los inversores están atentos a los datos de inflación de EE.UU. que consolidarían las expectativas que la Fed aumente las tasas en marzo en hasta 50 puntos básicos. El euro retrocede levemente, aunque se encuentra sostenido luego del giro agresivo del Banco Central Europeo la semana pasada. La suba en los rendimientos de los bonos europeos sostiene su performance positiva. El yen cae, viéndose presionado por la divergencia generada entre la postura agresiva de la Fed y la política laxa que el Banco de Japón continúa sosteniendo. El petróleo WTI registra una caída, retrocediendo desde sus máximos de siete años, debido a las señales de progreso en las conversaciones nucleares entre EE.UU. e Irán que podrían aumentar el suministro mundial. El oro opera levemente en baja, mientras los operadores del mercado esperan los datos de inflación de EE.UU. que son cruciales para el calendario de reducción gradual de estímulos de la Reserva Federal. La soja cae desde un máximo de 8 meses, antes de la publicación de un informe de oferta y demanda del USDA, pero las preocupaciones sobre las condiciones climáticas secas en América del Sur limitan las pérdidas. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. suben a sus niveles máximos en 2 años, ya que los inversores aguardan la publicación de los datos de inflación durante esta semana. Los rendimientos de los bonos europeos muestran alzas, en línea con los Treasuries de EE.UU. NOTICIAS CORPORATIVAS PELOTON (PTON): está en el interés de Amazon y Nike. Ambas empresas mostraron informes que expresaban interés en comprar la empresa. Los informes llegan unos días después de que el inversor Blackwells Capital instara a la junta de Peloton a considerar la venta de la compañía. SPIRIT AIRLINES (SAVE) anunció, junto con Frontier Group, que se fusionarían en un acuerdo valorado en USD 6,6 Bn. Las dos aerolíneas de bajo costo más grandes crearán lo que se convertiría en la quinta aerolínea más grande del país. TYSON FOODS (TSN): reportó ganancias de USD 2,87 por acción, superando las estimaciones. El productor de carne de res y aves se habría beneficiado de los precios más altos de la carne, que ayudaron a impulsar sus ganancias. LATINOAMÉRICA URUGUAY: El país habría recuperado el nivel de empleo previo a la pandemia. Según el investigador del Centro de Estudios para el Desarrollo (CED), Ignacio Umpiérrez, la economía uruguaya no sólo recuperó los 108.000 empleos que se perdieron durante la pandemia, sino que a fines de 2021 tenía 9.000 empleos por encima de los niveles previos. COLOMBIA: Inflación se dispara un 1,67% en enero, por encima de lo esperado. En el acumulado de los últimos 12 meses hasta enero la inflación saltó a un 6,94%, más del doble que la meta puntual que estableció el Banco Central de un 3%. Los principales incrementos en el mes se dieron en los precios de las prendas de vestir y calzado con un 4,03%, en los alimentos y bebidas no alcohólicas con un 3,79%, en los bienes y servicios para el hogar con un 2,93% y en los servicios de restaurantes y hoteles con un 2,40%. BRASIL: Moody's proyecta un crecimiento económico del 0,6% para el país latinoamericano en 2022. La agencia de calificación cree que como consecuencia de esta ruta de bajo crecimiento, el déficit primario del país se ubicará en el 1,6%, frente al superávit primario del 0,75% observado en 2021, el primero desde 2013. ARGENTINA RENTA FIJA: Bonos en dólares operan con tendencia mixta mientras continúa la gira presidencial BONOS: Los bonos en dólares iniciaron la semana con performance mixta, ante la incertidumbre que mantienen los inversores por las tensiones a lo interno del Gobierno que pudieran afectar las negociaciones en el Congreso de la Nación cuando se trate el acuerdo entre Argentina y el FMI para renegociar la deuda contraída en 2018 con el propio organismo. Los títulos, aunque lograron despegarse de los mínimos registrados el mes pasado, aún les falta mucho por recuperar. La parte corta de la curva fue la que mejor performance registró en la rueda de ayer, siendo liderada por el AL30D (+2,3%) seguido del AL35D (+1,3%). Por su parte, la baja más significativa se manifestó en el GD46D con una caída de -3,7%, al tiempo que el GD35D hizo lo propio con una baja de -0,9%. De esta manera, el precio promedio de los soberanos en dólares se ubica cercano a los USD 32,5, con rendimientos que se mantienen elevados registrando una tasa de 23% en promedio, sosteniendo la pendiente negativa de la curva. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina aumento ayer +0,2% y se ubicó en los 1783 puntos básicos, nivel máximo de las últimas siete ruedas. Por otra parte, el presidente Alberto Fernández en su gira presidencial desde Barbados, despejó algunas dudas con relación al próximo pago de vencimiento al FMI por USD 2.800 M en marzo. Al respecto comentó que es un tema que están ordenándolo con el organismo multilateral, que no serían un problema y que cuenta con el apoyo político de sus fuerzas internas. Los bonos en pesos (en especial los atados al CER), iniciaron la semana con comportamiento mixto. Según el índice de bonos el IAMC, los soberanos de corta duration subieron ayer en promedio 0,04%, mientras que los de larga duration perdieron en promedio -0,1%. RENTA VARIABLE: Inicio de semana con ganancias para el S&P Merval, cortando racha consecutiva de perfomance negativa El mercado local de acciones terminó con la racha de tres ruedas consecutivas de performance negativa, con los inversores atentos a los próximos desarrollos que se puedan generar como consecuencia de la búsqueda de consensos en el congreso para para tratar el acuerdo con el FMI. De esta forma, el índice S&P Merval ganó ayer 1,43% y cerró en los 89.189,09 puntos, tras haber registrado de manera intradiaria un valor mínimo de 87.934 unidades y un máximo de 89.439. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó ayer los ARS 1.065,8 M, quedando por debajo del monto promedio diario de la semana pasada. En Cedears se negociaron ARS 3.047,0 M. Las acciones que más subieron ayer fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +5,5%, Central Puerto (CEPU) +4,0%, Aluar (ALUA) +2,8%, Transener (TRAN) +2,8%, Grupo Supervielle (SUPV) +2,4%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) 2,4%, entre las más importantes. Las acciones del panel líder que más cayeron fueron las de: Laboratorios Richmond (RICH) -1,5%, BBVA Argentina (BBAR) -0,3%, Loma Negra (LOMA) -0,1%, Telecom Argentina (TECO2) -0,1% y Cablevisión Holding (CVH) -0,1%. En el exterior, las acciones argentinas ADRs terminaron con mayoría de alza en la jornada de ayer. Sobresalieron: Cresud (CRESY) con una suba de 4,3%, seguida por Vista Oil Gas (VIST) +3,9%, Central Puerto (CEPU) +3,3%, IRSA Inversiones y Representaciones (IRS) +3,3%, Grupo Supervielle (SUPV) +2,1%, Adecoagro (AGRO) +2,0% y Transportadora de Gas del Sur (TGS) +1,1%, entre las más importantes. Entre las que terminaron en baja se encuentran: Pampa Energía (PAMP) -1,5%, Despegar.com (DESP) -1,1%, Globant (GLOB) -0,7% y Loma Negra (LOMA) -0,3%, entre las más importantes. Sólo terminaron en baja: YPF (YPF) -3,5%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -2,4%, IRSA Inversiones y Representaciones (IRS) -1,9%, Mercadolibre (MELI) -1,3%, Pampa Energía (PAMP) -1,1% y Bioceres (BIOX) -10,6%, entre las más importantes. Indicadores y Noticias locales Préstamos en pesos crecen 0,2% MoM en enero y representan más de 7% del PIB Según el BCRA, en enero los préstamos en pesos al sector privado, en términos reales y sin estacionalidad, habrían registrado leve aumento (+0,2% MoM) por quinto mes consecutivo. Entre las distintas líneas de crédito, el impulso provino fundamentalmente de las líneas comerciales y, en menor medida, de los créditos personales y prendarios. El ratio de préstamos en pesos al sector privado a PIB se ubicó en enero por encima del 7%, valor similar al de los meses previos. Expectativas industriales registraron caída de 4,2% en diciembre De acuerdo a la UADE, el Índice de Expectativas Industriales (IEI) que describe las perspectivas de la industria manufacturera argentina para los próximos tres meses, registró una caída en diciembre de 4,2% y se ubicó en 45,9 puntos. En ese sentido, las expectativas industriales retrocedieron con respecto al mes anterior, ubicándose en la zona de contracción económica. Sin embargo, las expectativas sobre la utilización de la capacidad instalada se encuentran dentro de la zona de expansión económica. Depósitos en dólares cayeron 2,7% MoM en enero Según privados, los depósitos en dólares cayeron aproximadamente USD 432 M en enero, con lo cual registraron una contracción de 2,7% MoM. Adicionalmente, los mismos se encuentran USD 335 M por debajo de lo observado al cierre del mes de enero de 2021, lo que implicó una contracción de 2,1% YoY. La baja de los depósitos explica en forma parcial la caída de las reservas brutas durante enero. Indicadores monetarios Las reservas internacionales crecieron ayer USD 23 M y finalizaron en USD 37.212 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) retrocedió en el inicio de la semana 0,7% (-ARS 1,51) y se ubicó en los ARS 218,73, dejando una brecha con la divisa que opera en el MULC de 107,0%. Por su parte, el dólar MEP (o Bolsa) disminuyó ARS 2,01 (-1%) para terminar en ARS 210,22, marcando un spread con el dólar oficial de 98,5%. Por su parte, el tipo de cambio mayorista subió ayer 27 centavos para cerrar en ARS 105,68 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró en la jornada del lunes USD 50 M (según fuentes de mercado), siendo la mayor compra diairia de divisas en un mes y la tercera más importante en el año. De esta manera, en lo que va del mes de febrero el balance para el BCRA es positivo en aproximadamente USD 2 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con leves bajas (S&P 500 -0,1%, Dow Jones -0,2% y Nasdaq -0,1%), después que el índice S&P 500 registrara su mejor semana de 2022, impulsado por los informes de ganancias corporativas trimestrales y de empleo para enero mejor de lo esperado. Disney, Coca-Cola, Amgen, Take-Two Interactive y On Semiconductor se encuentran entre los nombres que reportarán resultados trimestrales el lunes. En este contexto, los mercados se han estado preparando para las consecuencias de la inflación más alta en 40 años y ahora están descontando alrededor de un 35% de posibilidades que la Reserva Federal aumente su tasa de referencia en medio punto porcentual, o 50 puntos básicos, en marzo. Las principales bolsas de Europa operan sin cambios significativos, ya que los inversores continúan considerando los datos de empleo de la semana pasada de EE.UU. y las decisiones del BCE. La entidad mantuvo las tasas de interés sin cambios la semana pasada, a pesar de los niveles récord de inflación en toda la región. El Banco de Inglaterra, sin embargo, aumentó las tasas por segunda vez consecutiva, hecho que no ocurría desde 2004. Las ganancias corporativas en Europa provinieron de Sanofi, Vinci e Intesa Sanpaolo. Se contrajo la producción industrial de Alemania en diciembre. Los mercados en Asia cerraron dispares, con los mercados en China liderando las alzas tras la semana de vacaciones por el Año Nuevo Lunar. Los inversores continuaron monitoreando la situación en torno a Ucrania, y el asesor de seguridad nacional de la Casa Blanca, Jake Sullivan, advirtió que una invasión rusa podría ser inminente. Por otra parte, las acciones de la aerolínea Qantas Airways subieron un 4,62% después que Australia anunciara hoy que reabrirá sus fronteras a los viajeros vacunados este mes. Cayeron los índices PMI Caixin servicios y composite de China para enero. Se desaceleró el crecimiento del indicador económico adelantado de Japón en diciembre. El dólar (índice DXY) opera estable, mientras los inversores están atentos a los datos de inflación de EE.UU. que consolidarían las expectativas que la Fed aumente las tasas en marzo en hasta 50 puntos básicos. El euro está cerca del máximo de tres semanas, luego del giro agresivo del Banco Central Europeo la semana pasada, pero su performance se ve limitada por el endurecimiento inminente de la postura de la Fed. El yen sube, ya que el rendimiento de los bonos japoneses a 5 y 10 años se encuentra en máximos de seis años, por lo que el Banco de Japón puede verse presionado para endurecer su política monetaria. El petróleo WTI registra una caída, debido a las señales de progreso en las conversaciones nucleares entre EE.UU. e Irán. Se mantienen las expectativas que el suministro mundial seguiría ajustado a medida que aumenta la demanda. El oro opera en alza, ya que las preocupaciones sobre la creciente presión de los precios aumentan la demanda del metal como cobertura contra la inflación, a pesar de las subas en los rendimientos de los Treasuries. La soja sube a un máximo de 8 meses, mientras el mercado pondera la perspectiva de una mayor demanda de suministros estadounidenses desde China tras los problemas de cosecha en América del Sur por la sequía. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. se mantienen estables, después de un fuerte aumento en la jornada anterior, ya que los inversores aguardan la publicación de los datos de inflación durante esta semana. Los rendimientos de los bonos europeos muestran subas. NOTICIAS CORPORATIVAS CLOROX (CLX) reportó ganancias de USD 0,66 por acción, USD 0,18 por debajo de las expectativas. La compañía también entregó una guía de ganancias para todo el año que no cumplió con las estimaciones. Atlantic Equities rebajó la calificación de la acción a infraponderada. UNITY SOFTWARE (U) informó resultados trimestrales mejores de lo esperado y emitió una orientación optimista para el trimestre actual. La plataforma de videojuegos tiene fuertes oportunidades de crecimiento en el futuro basadas en juegos 3D interactivos en tiempo real. SKECHERS (SKX) superó las expectativas en sus resultados. El minorista de calzado reportó ventas récord en 2021 en medio de una fuerte demanda de zapatos casuales y cómodos. LATINOAMÉRICA CHILE: Gobierno chileno eleva a 3,5% su previsión de crecimiento económico en 2022. La estimación está por encima de lo que prevé el Banco Central, que en su Informe de Política Monetaria de diciembre señaló que espera una expansión de entre 1,5% y 2,5% para este año. La expansión estaría impulsada en parte por el crecimiento global y las perspectivas para el precio del cobre, su principal producto de exportación. COLOMBIA: El país revisó al alza su meta de crecimiento económico para este año a un 5%, desde un objetivo previo de 4,3%, al tiempo que vislumbra un mejor panorama fiscal. La expansión del Producto Interno Bruto (PIB) sería casi la mitad de la expansión de 9,7% que el Gobierno proyecta habría alcanzado el año pasado, pero se asimilaría a los niveles previos a la pandemia e incorpora una política monetaria menos expansiva. MÉXICO: Producción y exportación de autos del país continúan con caídas. Durante enero de 2022, la producción total de vehículos ligeros en México registró una baja de 9,1% en comparación con el mismo mes del año previo; mientras que las exportaciones cayeron 3,1%. Estas cifras reflejan un comportamiento menos dinámico, incluso en comparación con inicios de 2021, cuando México enfrentaba la segunda ola de contagios por Covid-19. ARGENTINA RENTA FIJA: Con gira presidencial y tensiones políticas a lo interno del Gobierno, los bonos en dólares cerraron la semana en baja BONOS: Los bonos en dólares sumaron una rueda más de bajas en la semana, en medio de tensiones políticas a lo interno del Gobierno y las diferentes expectativas que se generan con relación a lo que podría suceder en el Congreso de la Nación cuando se trate el acuerdo entre Argentina y el FMI para renegociar la deuda contraída en 2018 con el propio organismo. En la última jornada de la semanada pasada los soberanos en dólares continuaron la performance negativa, liderados por el AL30D (-3,4%), AE38D (-3,2%) y AL35D (-2,3%). De igual forma, los títulos en dólares registraron caídas de hasta 8% en el transcurso de la semana previa. Las tasas de los principales títulos públicos en dólares se mantienen elevadas. Los rendimientos de los bonos globales muestran tasas de 20,35% en promedio, mientras que los bonos bajo ley argentina muestran retornos de 23,10% en promedio. Así la curva se sostiene con pendiente negativa. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 1,3% y se ubicó en los 1780 puntos básicos. Mientras tanto, el staff del FMI dio a conocer que para la versión final del acuerdo con Argentina se tienen en cuenta dos áreas estructurales de condicionalidad. Por un lado, abordar lo relacionado con la parte impositiva para lo cual se necesitan ingresos que sean sostenibles en el tiempo y por otro está el tema del gasto público. Para esto el staff del FMI cuenta con dos asistencias técnicas en este momento asociadas a cada materia, y para la cual trabajan en conjunto con el Banco Mundial en lo referente a la Evaluación de la Gestión de la Inversión Pública (PIMA por sus siglas en inglés). Y también sostuvo que el Fondo está trabajando en un plan pragmático cuyo objetivo central es que el país reduzca la inflación. Los bonos en pesos (en especial los atados al CER), volvieron a mostrarse al alza en la semana. Según el índice de bonos el IAMC, los soberanos de corta duration subieron en promedio 1,2%, mientras que los de larga duration ganaron en promedio 1,6%. RENTA VARIABLE: A contramano de las bolsas globales, el S&P Merval perdió 0,4% El mercado local de acciones manifestó la semana pasada una performance negativa, en medio de las fuertes tensiones a lo interno del Gobierno que ha generado incertidumbre sobre lo que pueda suceder en el Congreso cuando haya que tratar el acuerdo con el FMI. De esta forma, el índice S&P Merval bajó en la semana -0,4% y cerró en los 87.934,02 puntos, por encima del valor mínimo semanal de 87.225 unidades, pero lejos del máximo de 92.732 puntos. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó en la semana los ARS 5.900,7 M, marcando un promedio diario de ARS 1.180,2 M. En tanto, en Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 23.474,9 M, dejando un promedio diario de ARS 4.694,9 M. El aumento en el monto operado de Cedears se explica por el comienzo de la operatoria de los activos respaldados con ETFs. Las acciones que peor comportamiento tuvieron en la semana fueron las de: YPF (YPFD) -5,1%, Pampa Energía (PAMP) -4,4%, y Banco Macro (BMA) -3,3%, entre las más importantes. Sin embargo, terminaron en alza en el mismo período: Edenor (EDN) +21,4%, Transener (TRAN) +13,7%, Cablevisión Holding (CVH) +13,7%, entre otras. En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs terminaron en su mayoría con ganancias durante la semana pasada. Sobresalieron: Edenor (EDN) +28,9%, Globant (GLOB) +8,7%, Tenaris (TS) +8,2%, Despegar.com (DESP) +6,1%, Central Puerto (CEPU) +5,1%, Vista Oil Gas (VIST) +2,7% y Corporación Amperica Airports (CAAP) +1,7%, entre las más importantes. Sólo terminaron en baja: YPF (YPF) -3,5%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -2,4%, IRSA Inversiones y Representaciones (IRS) -1,9%, Mercadolibre (MELI) -1,3%, Pampa Energía (PAMP) -1,1% y Bioceres (BIOX) -10,6%, entre las más importantes. Indicadores y Noticias locales Inflación de 55,0% y expansión del PIB de 3,0% en 2022 según el REM del BCRA Según el REM de enero del BCRA, el mercado prevé una variación del PIB para 2022 de 3,0% (+0,1 p.p. que el REM anterior). En tanto, estiman una inflación general para este año de 55,0% (+0,2 p.p. que el del REM previo). Para el mes de febrero de 2021, estiman una inflación de 3,9% al tiempo que se ubicaría en 53,9% YoY en los próximos 12 meses. Con relación a la tasa Badlar, estiman que ésta sea de 38,0% para febrero, superior a la registrada en el mes de enero (36,93%) y con una trayectoria creciente de las previsiones mensuales hasta fines de año, ascendiendo el nivel de la tasa hasta 40,00% en diciembre de 2022. Para el tipo de cambio nominal, prevén que alcance en el mes de diciembre de este año USDARS 160,00 y USDARS 228,11 en diciembre de 2023. Asimismo, se proyecta un déficit fiscal primario para 2022 de -ARS 1.783 Bn y de -ARS 1.970,0 Bn para 2023. Ventas minoristas subieron en enero 17,5% YoY (CAME) Las ventas minoristas crecieron 17,5% YoY en enero, con el impulso que está aportando la temporada turística récord en este comienzo de año, según la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME). En la comparación mensual (enero vs diciembre), las ventas cayeron 26,8%, a raíz de la estacionalidad habitual de esos meses. Las ventas minoristas PyMES comparadas con enero de 2020, antes del inicio de la pandemia se incrementaron 10,8%. Empleo registrado se incrementó 2,8% YoY en noviembre de 2021 De acuerdo al Ministerio del Trabajo, el empleo registrado se incrementó +2,8% YoY en noviembre de 2021, representando una ganancia de 266.300 puestos de trabajo en los últimos 12 meses, la mayor parte de los mismos en el sector privado. La suba del total de trabajadores se explicó por la expansión del 2,8% en el sector privado y del 3,1% en el sector público, ya que el trabajo independiente mostró una expansión del 7,5% (179,7 mil trabajadores más). Indicadores monetarios Las reservas internacionales disminuyeron en la semana USD 432 M y terminaron ubicándose en los USD 37.189 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) bajó en la semana ARS 5,87 (-2,6%) y se ubicó en los ARS 220,24, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 108,9%. Esto se dio luego de una semana que se logró un acuerdo entre el Gobierno y el FMI. El dólar MEP (o Bolsa) perdió en la semana ARS 4,94 (-2,3%) -el viernes ganó +0,3%- y cerró en los ARS 212,23, marcando una brecha con la cotización del oficial de 101,3%. Por su parte, el tipo de cambio mayorista avanzó diez centavos el viernes pero en las últimas cinco ruedas subió 57 centavos (+0,5%) y cerró en los ARS 105,41 (vendedor).

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