2020-07-12 19:04:04
  • ALUA40 -1.07
  • ALUA37.9 -0.68
  • BBAR0 -1.34
  • BBAR155 1.18
  • BMA240 0.06
  • BMA240 1.73
  • BYMA0 2.09
  • BYMA430 1.09
  • CEPU31.95 -0.5
  • CEPU31.2 -0.99
  • COME2.71 6.01
  • COME0 8.26
  • COME2.55 7.73
  • CRES41 -2.03
  • CRES0 20.06
  • CRES41.8 -0.88
  • CVH482 -2.52
  • CVH477 -0.64
  • EDN0 3.48
  • EDN24.1 1.08
  • GGAL122 -0.21
  • GGAL130 0.88
  • GGAL122 0.88
  • MIRG0 0.49
  • MIRG0 -3.02
  • MIRG940 -0.49
  • PAMP55 2.97
  • PAMP0 6.2
  • PAMP51.35 2.21
  • SUPV00
  • SUPV0 0.54
  • SUPV57.5 -0.18
  • TECO20 -2.42
  • TECO2215 -2.94
  • TGNO40 1.3
  • TGNO441.95 6.42
  • TGSU2150 2.35
  • TGSU20 8.55
  • TGSU2132 4.38
  • TRAN31 3.78
  • TRAN27.85 6.57
  • TXAR34 -4.04
  • TXAR33.65 -0.79
  • VALO0 -0.78
  • VALO26.05 -0.96
  • YPFD695 0.03
  • YPFD680 0.89
  • Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con leve sesgo bajista (en promedio -0,1%), después de que las
    preocupaciones sobre la economía y la valuación general del mercado desencadenaran otro sell o de acciones en la
    rueda previa. Esas caídas siguieron a los comentarios negativos del presidente de la Fed, Jerome Powell.
    A medida que varios estados comienzan a reabrir sus economías, Powell señaló que se necesita más para apoyar la
    recuperación económica tras la pandemia de coronavirus, dado que el proceso es altamente incierto y está sujeto a
    riesgos negativos signicativos.
    Cayeron inesperadamente los inventarios de crudo en la última semana. Se espera que se reduzcan las peticiones de
    subsidios por desempleo.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con fuertes bajas (en promedio -1,8%), después de la
    advertencia económica hecha por el presidente de la Fed, quien dijo que la entidad monetaria pueda tener que usar
    herramientas adicionales para sacar al país del estancamiento económico.
    Mientras tanto, el presidente Donald Trump armó que la advertencia reciente del experto en salud del coronavirus Dr.
    Anthony Fauci sobre las consecuencias potencialmente terribles de la reapertura de los estados y las escuelas demasiado
    pronto no es aceptable.
    Los mercados en Asia cerraron con fuertes caídas, con las acciones de Japón perdiendo casi un 2%, ya que los temores
    por las consecuencias económicas del coronavirus y por una segunda ola de contagios continuaron afectando a los
    inversores.
    La advertencia de Powell respecto a una posible recesión más profunda y prolongada sin un estímulo scal adicional
    disminuyó el apetito por el riesgo. Es decir, las medidas de estímulo que impulsaron a los mercados en abril todavía son
    insucientes para garantizar la recuperación económica a largo plazo.
    Se espera que las ventas minoristas de China moderen su caída en abril, mientras que mejoraría el índice de producción
    industrial. Se publicará la tasa de desempleo.
    El dólar (índice DXY) operaba en alza, fortaleciéndose hacia un máximo de tres semanas, después de que Jerome Powell
    desestimó las especulaciones sobre aplicar tasas de interés negativas.
    El euro mostraba una caída, como contrapartida de la suba del dólar, cuando persisten los riesgos de una segunda ola de
    contagios del coronavirus, mientras aumenta la divergencia monetaria del BCE con la Fed.
    La libra esterlina registraba una caída, presionada por los débiles datos económicos del país tras la intensicación de la
    pandemia en marzo.
    El petróleo WTI registraba ganancias, después de que se registrara una caída en los inventarios de crudo en EE.UU.
    El oro operaba con alza, debido a las preocupaciones por la debilidad económica prolongada producto del brote global
    de coronavirus, aunque se vio limitado por la suba del dólar.
    La soja registraba pérdidas, presionada por las mejores perspectivas de cultivos en EE.UU., a pesar de las señales de una
    fuerte demanda desde China.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves bajas, presionados por los comentarios negativos
    de Powell. El retorno a 10 años se ubicaba en 0,62%.
    CISCO SYSTEM (CSCO) tuvo ganancias de USD 0,79 por acción, con ingresos de USD 11.980 M, mientras que el mercado
    esperaba ganancias de USD 0,69 por acción con ingresos de USD 11.700 M. Cisco reportó una caída del 8% en los
    ingresos del mismo trimestre del año pasado.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: A la espera de una contraoferta de los acreedores, los bonos
    mostraron un ajuste tras varias ruedas de alzas
    Los bonos en dólares que operan en el exterior terminaron ayer en baja, después de varias ruedas de ganancias, con las
    miradas puestas en la oferta de canje para reestructurar la deuda pública soberana, y a la espera de la contraoferta por
    parte de acreedores a n de evaluar las chances de acercar posiciones a tiempo durante las negociaciones.
    Hasta el próximo 22 de mayo Argentina tiene tiempo de negociar y alcanzar un acuerdo con los acreedores para evitar
    entrar en default.
    Existe un consenso en el mercado que el Gobierno ya conoce las demandas de los bonistas y le corresponde al Ministro
    de Economía, Martín Guzmán, volver a presentar una propuesta.
    Faltan sólo ocho días para que caduque el plazo para ingresar al canje, y crece la presión para anunciar una mejora o
    prorrogar los plazos una vez más, recordando que el 22 de mayo, vence un pago atrasado de intereses de los bonos Birad
    de USD 503 M.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió 1% y cerró en los 3036 puntos básicos.
    En la BCBA, los títulos públicos en dólares que cotizan en pesos cerraron con precios mixtos, a pesar de la suba del tipo
    de cambio implícito.
    Los bonos en pesos terminaron ayer en baja, ajustando sus precios después de las importantes subas que se dieron en el
    último mes. A pesar que sus paridades se encuentran elevadas, los títulos siguen respaldados por el compromiso del
    Gobierno de seguir pagando los vencimientos de la deuda en moneda local.
    RENTA VARIABLE: Condicionado por la caída de ADRs después que el MSCI
    rebalanceara su cartera, el S&P Merval cayó 3,3%
    El MCSI decidió rebalancear su cartera y dejar afuera a las acciones de Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Banco Macro
    (BMA), en medio de la incertidumbre que genera la reestructuración de la deuda soberana.
    El próximo mes se realiza la revisión anual para saber si Argentina sigue categorizada como país emergente o vuelve a
    ser fronterizo.
    En este sentido, las acciones argentinas ADRs que operan en Nueva York, terminaron ayer con caídas de hasta 13%, con
    fuertes bajas en el sector nanciero. Esto se dio a pesar de la suba del tipo de cambio implícito.
    Además los inversores, no sólo están atentos a la reestructuración de deuda sino a la llegada de balances del 1ºT20 de
    empresas locales.
    Así es como el índice S&P Merval perdió el miércoles 3,3% y se ubicó en los 37.842,81 puntos, después de testear un valor
    mínimo intradiario de 39.133 unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó ayer los ARS 1.495,1 M, cifra inferior a la registrada el martes. En
    Cedears se negociaron ARS 1.273,2 M.
    Las acciones que peor comportamiento tuvieron fueron las de: Cresud (CRES), YPF (YPFD), Transportadora de Gas del
    Norte (TGNO4), Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Banco Macro (BMA), entre las más importantes.
    Sin embargo, cerraron en alza sólo las acciones de Central Puerto (CEPU) y Grupo Financiero Valores (VALO).
    TGLT (TGLT) reportó en el 1ºT20 una pérdida de -ARS 26,9 M atribuible a los accionistas de la compañía. El resultado
    operativo alcanzó en dicho trimestre los ARS 74,1 M.
    ALBANESI obtuvo una ganancia consolidad en el 1ºT20 de ARS 980 M atribuible a los accionistas de la empresa.
    Indicadores y Noticias locales
    Consumo de servicios públicos bajó 2,0% YoY en febrero de 2020 (INDEC)
    Según el INDEC, el índice que mide el consumo de servicios públicos cayó 2,0% YoY en febrero de 2020 y alcanzó 21
    meses de continua contracción. En relación con el mes de enero de 2020, la serie con estacionalidad registra una suba en
    su nivel de 0,7%. Al mismo tiempo, el índice serie tendencia-ciclo tuvo una variación negativa de 0,1% MoM.
    Capacidad instalada de marzo de 2020 alcanzó el 51,6% (INDEC)
    La utilización de la capacidad instalada en la industria alcanzó durante marzo de 2020 el 51,6%, 7,2 puntos porcentuales
    por debajo del mismo mes de 2019, cuando fue del 58,8%, según el INDEC. En ese sentido, los sectores que mostraron
    mejor performance fueron: Renación de petróleo, Papel y cartón, Sustancias y Productos químicos, Industrias metálicas,
    Productos alimenticios y Productos del tabaco.
    Producción de acero cayó 74,5% YoY en abril (CAA)
    De acuerdo a la Cámara Argentina del Acero (CAA), la producción de acero crudo marcó en abril una caída de 74,5%
    respecto a igual mes de 2019, al registrar un volumen de 107.100 toneladas, mientras que frente a marzo de 2020
    retrocedió 62,6%. Por su parte, la producción de hierro primario en abril fue de 148.200 toneladas, resultando 36,8%
    inferior a la de marzo de 2020 (234.200 toneladas) y 53,6% menor a la de abril de 2019 (318.900 toneladas).
    CNV obliga a FCI a invertir al menos 75% en otros instrumentos locales
    De acuerdo a la Resolución 838/2020, en atención al contexto económico imperante y las consecuencias derivadas de la
    declaración de la pandemia de coronavirus, la CNV amplió a otros instrumentos nancieros y valores negociables
    emitidos en la Argentina en moneda extranjera, pero que pagan intereses y cancelan en pesos (como los bonos dollar
    linked), la obligación de los Fondos Comunes de Inversión (FCI) en moneda nacional de invertir al menos el 75% de su
    patrimonio.
    Tipo de cambio
    Los tipos de cambio implícitos volvieron a incrementarse el miércoles, acompañando la suba del dólar informal, que
    alcanzó los ARS 133. En este contexto, el dólar contado con liquidación (implícito) cerró a ARS 125,76, subiendo 3,1%
    respecto al cierre del martes y dejando una brecha con el mayorista de 86,2%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) ascendió
    2,9% a ARS 122,77, implicando un spread con la divisa que opera en el MULC de 81,8%.
    En el mercado mayorista, el tipo de cambio subió ocho centavos y cerró a ARS 67,54 (vendedor), controlado por el BCRA
    que ante la escasez de la oferta y una mayor demanda tuvo que vender cerca de USD 80 M, según fuentes de mercado.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales bajaron ayer USD 66 M y se ubicaron en los USD 43.286 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +0,6%), rebotando tras las pérdidas
    registradas en la rueda anterior. Las acciones tecnológicas (Microsoft, Facebook, Alphabet y Apple) subían en el
    pre-market, ya que los inversores continuaron esperando que sus ingresos sean relativamente resistentes a la pandemia.
    El asesor presidencial Dr. Anthony Fauci dijo el martes que una vacuna será esencial para detener la propagación del
    coronavirus, pero advirtió que pasará un tiempo antes de que haya una disponible. Fauci agregó que EE.UU. podría
    enfrentar más muertes si los estados comienzan a reabrir demasiado rápido.
    La inación sufrió una fuerte contracción en abril, profundizando la caída de precios. El décit presupuestario registró un
    incremento signicativo, alcanzando niveles récord. Se espera que continúen incrementándose los inventarios de crudo
    pero más lentamente.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con fuertes bajas (en promedio -1,2%), mientras los inversores
    se mantuvieron cautelosos ante el reciente resurgimiento de los casos de coronavirus en ciertos países a nivel regional a
    medida que comienzan a reabrir sus economías.
    Más de 4,2 millones de personas en todo el mundo han sido infectadas por el virus hasta ahora, mientras que 287.000
    han muerto.
    El PIB del 1°T20, la producción industrial de marzo y la balanza comercial del Reino Unido sufrieron retrocesos. Cayó la
    producción industrial de la eurozona en marzo, en línea con lo esperado.
    Los mercados en Asia cerraron dispares, a medida que los inversores evalúan los riesgos de una segunda ola de
    infecciones por el virus a medida que los gobiernos comienzan a reabrir sus economías.
    En varios países, donde el coronavirus golpeó fuertemente, incluidos China y Corea del Sur, han experimentado un
    repunte en los casos después de que se redujeron las restricciones sociales.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    El dólar (índice DXY) operaba con leve baja, mientras los operadores esperaban los comentarios del presidente de la Fed,
    Jerome Powell, en medio de la creciente especulación de que podría adoptar tasas de interés negativas.
    El euro mostraba un rebote, como contrapartida de la debilidad del dólar, aun cuando persisten las preocupaciones
    sobre la estabilidad económica de la eurozona y los riesgos de una segunda ola de contagios del coronavirus.
    La libra esterlina registraba una suba, tras caer a sus niveles más bajos en cinco semanas, afectada por la confusión que
    generan los planes del gobierno para aliviar las medidas de bloqueo.
    El petróleo WTI registraba un leve sesgo alcista, aunque permanece bajo presión por los temores de una segunda ola de
    contagios, a pesar de los recortes de producción anunciados por Arabia Saudita.
    El oro operaba con leve alza, debido a que los participantes del mercado aguardaron al discurso de Powell sobre el futuro
    de la política monetaria.
    La soja registraba un sesgo bajista, aunque se ve limitado por las señales de una fuerte demanda desde China.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves bajas, con los operadores aguardando los
    comentarios de Powell. El retorno a 10 años se ubicaba en 0,67%.
    Los rendimientos de bonos europeos registraban caídas, en línea con los US Treasuries.
    AVIANCA (AVH) anunció que las solicitudes relacionadas con la presentación voluntaria de reorganización bajo el
    Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de EE.UU. fueron aprobadas de forma provisional por la Corte del Distrito Sur de Nueva
    York.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El Gobierno reabre el viernes el canje de Letes en dólares y del
    AF20
    El Gobierno reabre el canje de Letes en dólares reperladas a diciembre, y el remanente del AF20, por una canasta de
    bonos en moneda local ligados a la inación (Boncer).
    Los tenedores que acepten participar del canje, recibirán una canasta compuesta por un 20% de Boncer 1,3% con
    vencimiento el 18/03/2022 (T2X2), un 20% de Boncer 1,4% con vencimiento el 25/03/2023 (TX23) y un 60% del Boncer
    1,5% con vencimiento el 25/03/2024 (TX24), a un precio por cada 1.000 nominales de ARS 1.000,00, ARS 1.050,54 y ARS
    1.050,80, respectivamente.
    La recepción de las ofertas comenzará el viernes a las 10 horas y nalizará a las 15 horas.
    Los soberanos en dólares que operan en el exterior cerraron el martes con nuevas subas, frente a las expectativas que
    Argentina evite un nuevo default y alcance un acuerdo con los principales acreedores de deuda internacional. El riesgo
    país medido por el EMBI+Argentina cayó ayer 3,4% y se ubicó en los 3005 puntos básicos.
    Las negociaciones a la espera de una contraoferta por parte de los fondos que se encuentre dentro de los lineamientos
    del gobierno, mantiene la incertidumbre de los inversores.
    Un informe publicado ayer, muestra como el Gobierno está negociando con los acreedores la posibilidad de un standstill
    y postergar así las negociaciones por la reestructuración de su deuda hasta que los mercados internacionales dejen atrás
    la actual volatilidad.
    De todas maneras, la atención se traslada a que rápidamente se puedan acercar los VPN entre las partes, concentrándose
    especialmente en reducir el período de gracia, capitalizar intereses, mejorar los cupones y eliminar la quita de capital, a
    n de mejorar el valor con un piso de USD 10, lo cual resultaría indispensable para elevar sustancialmente los niveles de
    aceptación. Pero por ahora esto se mantiene lejano.
    RENTA VARIABLE: YPF obtuvo una ganancia en el 1ºT20 de ARS 6.351 M
    YPF (YPFD) obtuvo en el 1ºT20 una ganancia de ARS 6.351 M, en comparación al resultado neto negativo de -ARS 8.153
    M del primer trimestre de 2019. Los ingresos en el 1ºT20 ascendieron a ARS 174.670 M, un 33,4% superiores al 1ºT19.
    TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR (TGSU2) reportó una utilidad integral por el 1ºT20 de ARS 3.401 M, comparado con
    la utilidad de ARS 3.546 M del 1ºT19.
    PAMPA ENERGÍA (PAMP) reportó en el 1ºT20 una ganancia neta atribuible a los accionistas de la compañía de ARS 775 M.
    LOMA NEGRA (LOMA) obtuvo una ganancia neta en el 1ºT20 de ARS 857,3 M atribuible a los accionistas de la empresa.
    El mercado local de acciones continuó subiendo el martes, aunque con un ajuste sobre el nal de la jornada, ante la
    máxima expectativa de los inversores acerca de novedades sobre la reestructuración de la deuda soberana.
    De esta manera, el índice S&P Merval anotó su sexta suba consecutiva, ganando 1,4% para cerrar en los 39.133,71 puntos,
    luego de testear un máximo intradiario por encima de las 40.000 unidades que marcó una suba superior a 5%.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 2.140,1 M, mientras que en Cedears se negociaron ayer ARS
    1.185,5 M.
    Las acciones que manifestaron un mejor comportamiento fueron las de: Cresud (CRES), Central Puerto (CEPU), YPF
    (YPFD), Grupo Financiero Valores (VALO) y Banco Macro (BMA), entre las más importantes.
    En tanto, terminaron en baja las acciones de: Ternium Argentina (TXAR), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Aluar
    (ALUA), Grupo Supervielle (SUPV) y Cablevisión Argentina (CVH).
    Indicadores y Noticias locales
    PIB caería 15% entre marzo y abril
    De acuerdo a privados, la actividad económica registraría una contracción acumulada de 15% entre marzo y abril de
    2020. En ese sentido, el registro equivaldría al de los peores 18 meses entre 2000 y 2002, es decir que la actividad
    económica podría caer en un lapso de solo 2 meses lo mismo que se contrajo en los peores 18 meses de la historia.
    FMI quiere que Argentina avance hacia sostenibilidad de la deuda
    El FMI dio a conocer que es de interés para todos que Argentina avance hacia la sostenibilidad de la deuda, en el marco
    de la negociación que el país lleva adelante con los acreedores. EN ese sentido, el organismo agregó que evalúa las
    perspectivas, teniendo en cuenta claramente que hay riesgos involucrados, pero que es su trabajo como prestamista de
    último recurso darles la oportunidad a las economías de tener éxito
    Cosecha de soja caería 2% en campaña 2019/2020 (USDA)
    El USDA dio a conocer que la cosecha de soja 2019/20 sería de 51 millones de toneladas, desde los 52 millones estimados
    previamente, mientras que la producción en la próxima campaña 2020/21 llegaría a 53,5 millones de toneladas. Con
    respecto al trigo 2020/21, cuya implantación comenzará en los próximos días, el USDA estimó la cosecha del cereal en 21
    millones de toneladas.
    30.000 puestos de trabajos perdidos en primera semana de cuarentena
    Según el Ministerio del Trabajo, desde el 20 de marzo hasta el nal de ese mes se perdieron 30.000 empleos registrados.
    Con respecto al tercer mes del año, el nivel de empleo registrado del sector privado tuvo una caída de 0,5% MoM. Esta es
    la mayor contracción mensual de los meses de marzo desde el año 2002. En marzo de 2009, con la crisis internacional
    como escenario se registró una caída similar, apenas menor a la actual.
    Tipo de cambio
    Los tipos de cambio implícitos cerraron con importantes subas el martes ante la mayor dolarización, en un escenario de
    incertidumbre económica y nanciera frente a la cuarentena, y a pesar que falta un día para que venza el plazo para que
    los FCI readecuen sus carteras a las reglamentaciones ociales.
    En este sentido, el dólar contado con liquidación (implícito) avanzó 2,9% (ARS 3,43) y cerró en ARS 121,96, dejando un
    spread con el mayorista de 80,8%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) se incrementó también 2,9% a ARS 119,31, marcando
    una brecha con la divisa que opera en el MULC de 76,9%.
    El tipo de cambio mayorista, subió 9 centavos a ARS 67,46 (vendedor), en una rueda sin sobresalto y de recorrido neutro.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales subieron USD 3 M a USD 43.352 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con leve alza (en promedio +0,3%), ya que los inversores
    evaluaron los esfuerzos gubernamentales para reabrir la economía mientras persisten los temores de un aumento en los
    casos de coronavirus que podrían conducir a nuevos bloqueos a futuro.
    El gobernador de Nueva York, Andrew Cuomo, dijo el lunes que las restricciones estatales sobre ciertos negocios y
    actividades de bajo riesgo se levantarán el viernes. Sin embargo, la Organización Mundial de la Salud dijo que varios
    países que exibilizaron las restricciones de coronavirus demasiado pronto, incluido China, han visto un rebrote en el
    número de casos positivos de Covid-19.
    Se espera que la inación sufra una fuerte contracción en abril, profundizando la caída de precios. El décit
    presupuestario sufriría un incremento signicativo en abril a niveles récord.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con subas (en promedio +0,5%), cuando los inversores se
    preocuparon cada vez más por una posible segunda ola de casos de coronavirus.
    Alemania ha visto aumentar la tasa de reproducción del virus. En Asia, varios países, incluidos China y Corea del Sur,
    también han experimentado un repunte en los casos después de que se redujeron las restricciones.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Los mercados en Asia cerraron con leves retrocesos, con las acciones de Hong Kong liderando las pérdidas, ya que los
    recientes datos económicos de China no alcanzaron las expectativas. A esto se le suman los temores a una segunda ola
    de contagios por el virus a nivel regional y global.
    La inación de China sufrió una desaceleración mayor a la prevista en abril. El indicador económico adelantado de Japón
    registró una caída.
    El dólar (índice DXY) operaba en baja, después de que la Organización Mundial de la Salud dijo que algunos tratamientos
    parecen estar limitando la gravedad y duración del Covid-19.
    El euro mostraba un rebote, como contrapartida de la debilidad del dólar, aun cuando persisten las preocupaciones
    sobre la estabilidad económica de la eurozona.
    El yen registraba una suba, cuando resurgen los casos de contagios en la región que impulsarían la reimposición de
    bloqueos económicos.
    El petróleo WTI registraba fuertes ganancias, después que Arabia Saudita se comprometió a reducir su producción a
    partir de junio para aliviar el exceso de oferta global.
    El oro operaba en alza, impulsado por un dólar más débil, en medio del resurgimiento de las infecciones por coronavirus
    en algunos países.
    La soja registraba leves alzas, ya que la siembra en EE.UU. se completó por debajo de la estimación promedio del
    mercado.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses no mostraban cambios, presionados por las preocupaciones a una
    segunda ola de infecciones. El retorno a 10 años se ubicaba en 0,71%.
    Los rendimientos de bonos europeos se mantenían estables, en línea con los US Treasuries.
    BLACK ROCK (BLK) informó que el holding PNC tiene la intención de salir de su inversión total en la compañía. Ante ese
    escenario BlackRock recompraría USD 1.100 M en acciones comunes directamente a PNC.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El Gobierno captó ARS 25,4 Bn en Letras del Tesoro a descuento y
    ligadas al CER
    El Ministerio de Economía captó ARS 25.373 M en Letras a descuento (Ledes) a 61, 92 y 107 días, y Letras ligadas al CER a
    153 días, después de recibir ofertas por un total de ARS 26.816 M, por lo que el monto adjudicado fue del 94,6%.
    Se adjudicaron en la Nueva Letra del Tesoro a descuento (Lede) a 61 días de plazo por ARS 13.000 M, el cual representó
    una tasa de interés nominal anual 28,52%. En la Lede a 92 días de plazo se adjudicaron ARS 5.495 M, el cual representó
    una tasa de 29,29% anual. Se reabrió la emisión de la Lede a 107 días de plazo remanente, por un monto de ARS 4.316 M,
    el cual representó una tasa de interés anual de 29,66%. El monto nuevo en circulación de esta Lede es de ARS 8.286 M.
    Por último, se adjudicaron en la Letra a descuento ligada al CER + 2% a 153 días de plazo por ARS 2.562 M.
    Los soberanos en dólares cerraron el lunes en el exterior con ganancias, después que el Gobierno extendiera hasta el 22
    de mayo el plazo de la oferta de canje para reestructurar la deuda pública, y con la atención puesta ahora en que los
    contactos con los acreedores puedan mostrar rmes avances que ayuden a acercar las partes, y en dicho sentido pueda
    mejorarse el valor presente neto (VPN) de los nuevos títulos.
    En el mercado se habla que entre las distintas variables a modicar para mejorar la oferta se encuentran: eliminar el
    haircut de capital, reducir el período de gracia, mejorar la tasa de interés de los cupones y capitalizar intereses, además
    de reconocer intereses corridos.
    En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina bajó ayer 6,4% (211 puntos básicos) a 3.111 unidades.
    Los títulos públicos que cotizan en pesos en la BCBA, cerraron con fuertes subas (de hasta 7,7% los de corta duration y
    hasta 9,7% los de larga duration), impulsados por la suba del dólar implícito y por las cotizaciones del exterior.
    En línea con la estrategia de la Nación, el gobierno provincial prorrogó hasta el 26 de mayo el plazo para ingresar al
    proceso de reestructuración de la deuda en dólares.
    RENTA VARIABLE: Edenor (EDN) reportó una ganancia neta de ARS 720 M en el
    1ºT20 (+271% YoY)
    EDENOR (EDN) reportó en el 1ºT20 una ganancia neta de ARS 720 M, aumentando ARS 526 M en comparación al mismo
    período de 2019. El resultado neto fue impulsado por mejoras en los resultados operativos, menores pérdidas nancieras
    y un menor devengamiento de impuestos. Estos efectos fueron parcialmente compensados por un menor resultado por
    RECPAM.
    TELECOM ARGENTINA (TECO2) reporta sus resultados del 1ºT20 el jueves 14 de mayo tras el cierre del mercado.
    En un contexto de renovada expectativa sobre la deuda externa después que el Gobierno extendiera la fecha de
    vencimiento de la oferta de canje hasta el 22 de mayo, el mercado doméstico de acciones se mostró el lunes con una
    importante suba, ayudado también por la mejora del dólar implícito.
    Así es como el índice S&P Merval subió en el inicio de la semana 6,6% y se ubicó en los 38.581,60 puntos, donde
    sobresalió principalmente el alza de los bancos.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 1.466,9 M, superando el promedio diario de la semana
    anterior que había sobrepasado los ARS 1.200 M. En Cedears se negociaron ayer ARS 1.022,9 M.
    Las acciones que mejor performance tuvieron en la jornada del lunes fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV) +12,6%,
    BBVA Banco Francés (BBAR) +11,4%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +11,1% y Banco Macro (BMA) +9,1%, entre las más
    importantes. No se registraron caídas en la rueda del lunes.
    En Wall Street, las acciones argentinas ADRs subieron hasta 16,9%, tal como sucedió en el caso de las acciones de IRSA
    (IRS). Acompañaron el alza: Grupo Supervielle (SUPV) +15,2%, Edenor (EDN) +12,4%, BBVA Banco Francés (BBAR) +11,1%,
    y Loma Negra (LOMA) +9,4%, entre otras.
    Indicadores y Noticias locales
    Depósitos en pesos crecieron en abril 8% MoM
    De acuerdo a privados, los depósitos en pesos se incrementaron en abril 8% MoM impulsados por subas de hasta 13% en
    cajas de ahorro y cuentas corrientes. EN ese sentido, los depósitos en moneda local acumularon el mes pasado cerca de
    ARS 3.464 M. Dentro de ese segmento, los depósitos realizados en Plazo Fijo aumentaron 3,8% MoM y alcanzaron un
    stock de ARS 1.517 M.
    Costo de logística sube 1,71% MoM en marzo
    De acuerdo a la Federación Argentina de Entidades Empresarias del Autotransporte de Cargas (FADEEAC), el
    autotransporte de cargas registró un incremento de costos de 1,71% MoM en abril y de esa manera en los últimos doce
    meses suman un acumulado de 38%, en un contexto económico de continua inación con caída en los volúmenes
    transportados. En el primer cuatrimestre de 2020 el aumento acumulado es de 7,65%.
    Gobierno amplía presupuesto
    El Gobierno a través del DNU 457/2020, dispuso una ampliación presupuestaria, para atender gastos derivados de la
    atención de la pandemia del coronavirus. En el incremento de las erogaciones, el Gobierno refuerza las partidas del
    Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social en ARS 267.000 M; para el Ministerio de Desarrollo Productivo ARS
    37.000 M, para el Ministerio de Salud ARS 19.000 M; el Ministerio de Obras Públicas recibirá ARS 10.000 M; el de Desarrollo
    Social ARS 3.500 M y los Ministerios de Seguridad y de Defensa ARS 1.100 M.
    Inación de abril estaría por debajo del 2% MoM
    Según privados, la inación en abril estará por debajo del 2% MoM, siendo la primera vez desde enero de 2018 en
    ubicarse en este nivel. La política activa y estricta de control de precios por parte del Gobierno, junto con la recesión,
    lograron marcar una fuerte desaceleración respecto a los niveles de marzo. El IPC de abril se publicará pasado mañana.
    Tipo de cambio
    Los tipos de cambio implícitos retomaron el lunes las subas después de tres jornadas consecutivas de caídas. El contado
    con liquidación (implícito) avanzó en el inicio de la semana 2,8% para ubicarse en los ARS 118,53, marcando una brecha
    de 75,9% con el mayorista. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) se incrementó 2,7% a ARS 115,98, dejando un spread de 72,1%
    frente a la divisa que opera en el MULC.
    En el mercado mayorista el tipo de cambio subió ayer 10 centavos y cerró a ARS 67,37 (para la punta vendedora).
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales disminuyeron el lunes USD 67 M y nalizaron en USD 43.349 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en baja (en promedio -0,6%), luego de las subas registradas la
    semana pasada, debido a la inquietud que genera una precipitada reapertura de la economía.
    Un reciente salto registrado en las infecciones en Corea del Sur, Singapur y Japón, que supuestamente superaron lo peor
    del coronavirus, avivó las inquietudes de los operadores. Ahora, el número de casos en todo el mundo alcanzó las 4
    millones de personas, mientras que al menos 282.000 han muerto.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con pérdidas (en promedio -0,7%), al tiempo que aumentaban
    las preocupaciones sobre una segunda ola de contagios del coronavirus, al tiempo que varios países en la región
    continúan levantando gradualmente las restricciones de bloqueo.
    El domingo, el primer ministro del Reino Unido, Boris Johnson, anunció medidas para reabrir la economía. A partir de hoy
    pueden volver al trabajo pero evitando usar el transporte público, al tiempo que las escuelas reabrirán el 1° de junio.
    Mientras tanto en Francia, las escuelas, las tiendas, los salones de belleza abren el lunes y la gente ya no necesita
    permisos para viajar.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Los mercados en Asia cerraron con ganancias, con las acciones de Hong Kong subiendo más de 2%. Los inversores
    continúan observando las novedades del coronavirus en medio de las esperanzas de que las economías globales se
    reabran ante el alivio de las medidas de distanciamiento social.
    Aun así, es probable que se mantenga la precaución. Corea del Sur advirtió el domingo de una posible segunda ola de
    casos. El país, elogiado por su rápida respuesta para detener la propagación del brote inicial, alivió las restricciones de
    forma temprana.
    La inación de China sufriría una desaceleración en abril.
    El dólar (índice DXY) operaba en alza, mientras los inversores temen que la recuperación económica sea más lenta de lo
    esperado y aumenta la demanda de cobertura.
    El euro mostraba una caída, como contrapartida de la fortaleza del dólar, mientras persisten las preocupaciones sobre la
    estabilidad económica de la eurozona.
    El yen registraba una toma de ganancias, cuando Japón evalúa terminar con su estado de emergencia en muchas
    regiones esta semana.
    El petróleo WTI registraba pérdidas, producto del exceso de oferta global y de los temores de una segunda ola de
    contagios del coronavirus.
    El oro operaba en baja, presionado por un dólar más rme y las recientes subas en las acciones, aunque persisten las
    preocupaciones sobre un repunte en los nuevos casos de coronavirus.
    La soja registraba leves alzas, debido a las expectativas de una mayor demanda por parte de China, el mayor consumidor
    global de cultivos, tras las conversaciones mantenidas con EE.UU.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses no mostraban cambios, sostenidos por las esperanzas de una pronta
    reapertura económica. El retorno a 10 años se ubicaba en 0,69%.
    Los rendimientos de bonos europeos se mantenían estables, en línea con los US Treasuries.
    AVIANCA (AVH) se declaró en quiebra por el coronavirus. La compañía, la segunda más grande en su rubro de
    Latinoamérica, inició el proceso de bancarrota bajo la ley estadounidense luego de que sus ingresos cayeran más del
    80% como consecuencia del fuerte impacto económico de la pandemia.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Se extiende la oferta de canje al 22/05, aunque todavía no hay
    nueva propuesta ocial
    Después de la baja aceptación a la oferta de canje para reestructurar la deuda externa, el Gobierno nalmente terminó
    extendiendo el plazo para adherir al canje hasta el 22 de mayo próximo, en busca de alcanzar un acuerdo con los
    acreedores y evitar así el default. La medida fue publicada hoy en el Boletín Ocial.
    Si bien el Ministerio de Economía no informó sobre el resultado de la convocatoria al canje, aunque se estima una muy
    baja aceptación, en el Gobierno ya se está trabajando en mejorar la oferta argentina.
    El propio presidente Alberto Fernández dio la señal de continuar con las negociaciones y estaría dispuesto a recibir
    sugerencias de los acreedores.
    Mientras tanto, los soberanos en dólares en el exterior continúan subiendo en la preapertura de hoy. La semana pasada
    estos activos (especialmente los que rigen bajo legislación extranjera), mostraron importantes ganancias, atentos a las
    negociaciones entre el Gobierno y los acreedores. El riesgo país operó el viernes en 3322 puntos básicos, reduciéndose
    198 bps en las últimas cinco ruedas.
    En la BCBA, los títulos públicos en dólares que cotizan en pesos cerraron la semana con ganancias, en parte impulsados
    por las cotizaciones del exterior y por la suba del dólar implícito.
    Los bonos en pesos acumularon pérdidas en las últimas cinco ruedas, mostrando una corrección en los precios después
    de varias jornadas de alzas, pero también atentos a las negociaciones de la deuda externa.
    Los tenedores de bonos en dólares de la provincia podrán responder hasta esta tarde si aceptan la oferta de canje
    formulada por el gobernador Kicillof, para reestructurar una deuda de USD 7.148 M. En línea con eso, hoy naliza el
    período de gracia del vencimiento de un bono por USD 110 M que la provincia debía cancelar el pasado 1º de mayo.
    El Gobierno licitará en el día de hoy Letras del Tesoro a descuento (Ledes) y ligadas al CER por un monto máximo total de
    ARS 31.000 M. Se trata de una nueva Lede a 61 días de plazo por un monto máximo de emisión de ARS 7.000. También se
    emitirá una nueva Lede a 92 días, por un monto máximo de emisión de ARS 9.000 M. Se reabre además la Lede a 107 de
    plazo remanente, por un monto máximo de emisión de ARS 11.000 M. Por último, se emitirá una nueva Letra ajustada por
    CER a 153 días por un monto máximo de emisión de ARS 4.000 M. La recepción de ofertas comenzará a las 10 horas y
    nalizará a las 15.
    La cadena de venta de electrodomésticos RIBEIRO comunicó a la CNV que no pudo cumplir con los pagos de ONs
    pautados para el 3, 5 y 6 de mayo pasados, en gran medida por la crisis asociada a la cuarentena obligatoria
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval subió en la semana 10,5% y alcanzó el nivel
    de 36.000 puntos
    Previo al primer vencimiento de la oferta de canje para reestructurar la deuda soberana, el mercado accionario
    doméstico registró importantes ganancias en las últimas cinco ruedas, impulsado por las expectativas a un acuerdo entre
    el Gobierno y los acreedores internacionales.
    En este sentido, el índice S&P Merval subió el viernes 0,9%, pero acumuló en la semana un alza de 10,5% alcanzando el
    nivel de los 36.000 puntos, para ubicarse en 36.183,90 unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzado la semana pasada fue de ARS 6.141,4 M, mostrando un promedio
    diario de ARS 1.228,3 M, superando ampliamente el monto promedio de los últimos tres meses. En Cedears se
    negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 4.308,6 M.
    Las acciones que lideraron la subas durante la semana fueron las de: BBVA Banco Francés (BBAR) +20,8%, Transportadora
    de Gas del Norte (TGNO4) +20%, Grupo Supervielle (SUPV) +18,6%, Grupo Financiero Valores (VALO) +18,2%, Transener
    (TRAN) +18,2%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +17%, y Banco Macro (BMA) +16,4%, entre las más importantes.
    No se registraron bajas en dicho período.
    Indicadores y Noticias locales
    Inación de 44,4% y caída del PIB de 7,0% en 2020 según el REM
    Según el REM de abril del BCRA, el mercado prevé una variación del PIB para 2020 de -7,0% (-2,7 pp que el REM anterior),
    el TOP-10 de los mejores pronosticadores del crecimiento económico sugiere que la reducción del PIB durante 2020 sería
    en promedio de 7,1%. En tanto, estiman una inación general para este año en 40,0% (mismo nivel que el del REM
    previo). Para el mes de abril de 2020, estiman una inación de 2,2% al tiempo que se ubicaría en 44,4% YoY en diciembre
    de 2020. Con relación a la tasa BADLAR (nueva tasa encuestada en sustitución de la LELIQ), estiman que ésta sea de 20,4%
    para mayo y con tendencia creciente hasta 25,0% en diciembre de 2020 (83 bps por debajo del proyectado en el REM de
    marzo) y 24,5% a nes de 2021. Para el tipo de cambio nominal, la previsión aumentó con relación al REM anterior para
    el mes de diciembre de este año ubicándose en USDARS 85,4 y USDARS 120,1 en diciembre de 2021. Asimismo, se
    proyecta un décit scal primario para 2020 de -ARS 1384,0 Bn y de -ARS 1117,0 Bn para 2021.
    Ventas de autos usados cayó en abril 86,3% YoY (CCA)
    La venta de autos usados alcanzó en abril las 18.026 unidades, una caída del 86,3% YoY, según la Cámara del Comercio
    Automotor (CCA). En relación a marzo de 2020, cuando se comercializaron 95.006 unidades, abril marcó una baja de
    81,03% MoM. De esta forma, en los cuatro primeros meses del año, la estadística indicó que se comercializaron 391.100
    unidades, 27,65% menos que en igual período de 2019.
    Inversión cayó en marzo a su menor nivel desde 2002
    De acuerdo a la FGA, la inversión cayó en marzo 38,6% YoY siendo la peor contracción desde el 2002. Por su parte, la
    variación contra febrero de 2020 fue de 28,2% MoM, es decir, la mayor contracción mensual en la historia del indicador.
    Nunca se redujo tanto la inversión de un mes para otro y ya los niveles son similares a los del 2004.
    Crearán Fideicomiso Financiero para asistir a las provincias (CNV)
    La CNV dio a conocer que impulsa la creación de un fondo solidario con impacto social. Se tratará de un deicomiso
    nanciero destinado a asistir, de manera directa o indirecta, las necesidades de nanciamiento de los distintos gobiernos
    provinciales (Fideicomiso Financiero Solidario de Asistencia Provincial). Ya hubo encuentros con asociaciones bancarias
    y la intención es avanzar en los próximos días con compañías de seguros, fondos comunes de inversión, y otros actores
    del mercado.
    Tipo de cambio
    Las nuevas restricciones para hacerse de dólares tanto en el mercado cambiario como bursátil, atenuaron la semana
    pasada las subas de los tipos de cambio implícitos y subieron entre 0,6% y 0,7%, anotando el viernes su tercera caída
    consecutiva.
    De esta manera, el dólar contado con liquidación (CCL) avanzó 70 centavos en las últimas cinco ruedas para ubicarse en
    los ARS 115,35, mostrado una brecha con el mayorista de 67,95%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) se incrementó 67
    centavos en la semana a ARS 112,98, dejando un spread de 71,45% frente a la divisa que opera en el MULC.
    El tipo de cambio mayorista ascendió la semana pasada 43 centavos a un nuevo valor máximo de ARS 67,27 (vendedor).
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales se incrementaron el viernes USD 4 M y se ubicaron en USD 43.416 M. En el acumulado de la
    semana, las reservas disminuyeron USD 159 M producto de la fuerte venta del BCRA el miércoles pasado.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +1%), a pesar de los malos datos de
    empleo esperados (serían los peores desde la Segunda Guerra Mundial), ya que los inversores apuestan a que lo más
    grave de la crisis por el coronavirus ha pasado.
    Las acciones se han recuperado agresivamente desde sus mínimos de marzo, ya que los operadores apostaron por una
    eventual reapertura de la economía y a que muchas compañías tecnológicas registrarían sólidos resultados incluso en
    cuarentena.
    Se redujeron las peticiones por desempleo en la última semana pero menos de lo previsto. Caerían fuertemente las
    nóminas no agrícolas y aumentaría la tasa de desempleo a niveles récord en abril.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con subas (en promedio +0,7%), al tiempo que las
    conversaciones comerciales entre EE.UU. y China, y el impacto económico del coronavirus en la región son el foco de
    atención de los operadores.
    El optimismo regresó a los mercados cuando los representantes comerciales de EE.UU. y China acordaron fortalecer su
    cooperación en la implementación de la fase 1 del acuerdo comercial. Sin embargo, las exportaciones alemanas sufrieron
    la mayor caída desde que comenzaron los registros en 1990.
    Se redujo el saldo de la balanza comercial de Alemania en marzo más de lo previsto.
    Los mercados en Asia cerraron con ganancias, mientras las acciones japonesas lideraron las ganancias en la región,
    mientras se aguardaba la publicación del último informe de empleos de EE.UU.
    Por su parte, el Banco de la Reserva de Australia emitió su declaración sobre política monetaria, donde destacó que
    espera que el PIB mundial caiga bruscamente en el primer semestre de 2020, presionado por una contracción en la
    actividad de China y la eurozona.
    Cayó el índice PMI servicios de Japón de abril, profundizando las señales de contracción.
    El dólar (índice DXY) operaba con leve sesgo bajista, mientras aumenta la esperanza de una pronta recuperación
    económica global, lo que reduce la aversión al riesgo.
    El euro se mostraba estable, sostenido por la estabilidad del dólar, aunque persisten las preocupaciones sobre la
    estabilidad económica de la eurozona.
    El yen registraba una toma de ganancias, cuando los inversores aumentaron su exposición a activos más riesgosos.
    El petróleo WTI registraba leves ganancias, encaminándose a registrar su segunda semana consecutiva de alzas, mientras
    aumentan las esperanzas de que la demanda de crudo comenzará a recuperarse.
    El oro operaba estable, cerca de un máximo de casi dos semanas, al tiempo que los inversores esperaban los datos de
    nóminas no agrícolas de EE.UU.
    La soja registraba alzas, mientras se mantiene el optimismo por la demanda de cultivos desde China y se reducen las
    tensiones comerciales con Washington.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses no mostraban cambios, a la espera de la publicación de datos de
    empleo para medir el impacto del coronavirus en la economía. El retorno a 10 años se ubicaba en 0,62%.
    Los rendimientos de bonos europeos se mantenían estables, en línea con los US Treasuries.
    ROKU (ROKU) tuvo una pérdida de USD 0,45 por acción, lo que estaba en línea con la estimación de mercado. La empresa
    también informó ingresos de USD 321 M, mientras que el mercado esperaba que fueran USD 307 M.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Exitoso canje de Letes de privados y toda la expectativa puesta en
    el resultado del canje Ley Extranjera
    El Gobierno logró canjear Letes en dólares y el Bono Dual (AF20), por una canasta de bonos ligados a la inación (Boncer),
    por un monto adjudicado de USD 1.836,5 M.
    La operación involucró doce títulos de Letras del Tesoro en dólares (Letes) que habían sido reperladas hasta diciembre
    de 2020 y el remanente del Bono Dual (AF20) que no se había pagado en febrero y por el cual posteriormente se canjeó
    el 85%. Las Letes representaron el 94% del canje y el 6% restante fue por el Dual.
    El stock de deuda en Letes en dólares es de unos USD 9.000 M, de los cuales se estima que entre USD 3.500 M y USD 3.900
    M están en manos de inversores privados, y el resto en poder de la ANSeS y otros organismos públicos. Según fuentes de
    mercado, la participación del sector público fue mínima, por lo que la gran mayoría vino de la mano de privados. Con lo
    cual, el canje podría considerarse como relativamente exitoso.
    Se recibieron un total de 998 órdenes para la conversión de VN USD 2.770 M, que a su valor técnico fue por USD 2.262,7
    M. A cambio, se entregaron Boncer con vencimiento en 2022 (TX22), 2023 (TX23) y 2024 (TX24).
    En ese sentido, lo conseguido por Economía en el canje alivia en parte la carga de obligaciones en moneda extranjera a
    la vez que ayuda a recomponer el mercado de deuda en pesos.
    A horas del cierre de la oferta de canje para reestructurar la deuda pública regida bajo ley extranjera, los bonos en dólares
    terminaron el jueves en alza, aunque con cautela frente a si las partes llegan a un acuerdo o se extiende la fecha límite
    hasta el 22 de mayo. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 1,2% a 3335 puntos básicos.
    Para que Argentina logre canjear la deuda se necesita por lo menos el 75% de aceptación por parte de los inversores. Por
    lo que las negociaciones podrían extenderse hasta el 22 de mayo, donde se denirá si entra o no en default.
    Por su parte, en la BCBA, los títulos públicos en dólares que cotizan en pesos cerraron en alza, a pesar de la baja del tipo
    de cambio implícito.
    Los bonos en pesos cerraron el jueves con precios mixtos, con la mirada puesta en el canje de Letes en dólares por bonos
    en pesos ligados al CER (Boncer).
    El Banco Central subastó Letras de Liquidez a 28 días por un monto de ARS 88.483 M, a una tasa de interés de 38%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval subió 4,9% y superó los 35.000 puntos
    Con la mirada puesta en la reestructuración de deuda pública, el mercado local de acciones terminó con importantes
    alzas el jueves, ayudado en parte por un clima externo positivo y con un mayor volumen de negocios.
    En este contexto, el índice S&P Merval ganó 4,9% y se ubicó en los 35.850,21 puntos, tras testear un máximo valor
    intradiario superior a las 36.000 unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 1.767,1 M, superando ampliamente el promedio de la
    semana pasada y de los últimos tres meses. En Cedears se negociaron ARS 997 M.
    Las acciones que mejor comportamiento mostraron fueron las de: Banco Macro (BMA), BBVA Banco Francés (BBAR),
    Holcim Argentina (HARG), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Grupo Supervielle (SUPV), y Transportadora de Gas del Sur
    (TGSU2), entre las más importantes.
    La acción de YPF (YPFD) también cerró en alza, tanto en el mercado local como en el externo, después de la decisión del
    Gobierno de reinstalar en el país el barril de petróleo “criollo” a USD 45, con el objetivo de dar mayor certidumbre a las
    inversiones en el sector de hidrocarburos y que puedan superar la pandemia de coronavirus Covid-19.
    En Nueva York, las acciones argentinas ADRs también cerraron con tendencia positiva.
    Indicadores y Noticias locales
    Índice de precios de exportaciones e importaciones caen 2% y 5% en 1°T20
    De acuerdo al INDEC, en el 1°T20, el índice de precios de las exportaciones disminuyó 2,0% YoY, como resultado de los
    descensos de precios de los productos primarios; manufacturas de origen industrial; y combustibles y energía. Respecto
    al índice de precios de las importaciones, disminuyó 5,0% YoY, como consecuencia de la caída de los precios de bienes
    intermedios; combustibles y lubricantes; y bienes de capital.
    BID desembolsará USD 1.800 M en nanciamiento a la Argentina
    El Grupo BID desembolsará este año USD 1.800 M, siendo el mayor monto de asistencia nanciera que el organismo
    brinda a la Argentina en los últimos 10 años. El paquete de asistencia tendrá como objetivo apoyar al sistema de salud y
    la red de protección social para los sectores más vulnerables, y para la recuperación económica y del empleo, con énfasis
    en las micro, pequeñas y medianas empresas nacionales.
    BCRA lanza y estudia nuevas formas de nanciamiento
    El BCRA dispuso de una nueva línea PyME Plus, que permitirá acceder al crédito bancario a tasa subsidiada de 24% a unas
    200 mil empresas que en la actualidad no tienen abierta ninguna línea de crédito. Asimismo, se mantiene la línea
    MiPyMEs, que permitió a más de 92 mil empresas acceder a nanciamiento con una tasa subsidiada de 24%. Se llevan
    aprobados y en proceso créditos por ARS 196.114 M de los cuales se desembolsaron ARS 152.551 M al 6 de mayo.
    Asimismo, está en estudio permitir que los bancos que inviertan en ONs emitidas por empresas en el mercado de
    capitales puedan utilizarlas como instrumentos de liquidez para la constitución de encajes ante el BCRA. Se desarrollará
    la Factura Conformada como instrumento de crédito para descontar en entidades nancieras o el mercado de capitales.
    Tipo de cambio
    El dólar contado con liquidación (implícito) cayó por segunda rueda consecutiva perdiendo ayer 62 centavos para
    ubicarse en los ARS 117,81, mostrando una brecha con la cotización mayorista de 75,3%. En la semana había marcado un
    valor máximo de ARS 119,91. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) retrocedió 11 centavos a ARS 115,77, dejando un spread de
    72,3% frente a la divisa que opera en el MULC.
    Por su parte, el tipo de cambio mayorista subió 9 centavos a un máximo de ARS 67,19 (vendedor), en una rueda en la que
    la oferta privada colaboró con la estrategia ocial, atendiendo los pedidos de compra autorizados y dejando que otra vez
    el BCRA.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales subieron el jueves USD 11 M a USD 43.412 M.

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