2019-12-05 17:32:02
  • ALUA30.05 3.07
  • ALUA0 -0.5
  • ALUA30.55 4.08
  • BBAR99.6 0.66
  • BBAR99.95 -0.35
  • BMA212 6.51
  • BMA0 11.62
  • BMA217.9 6.57
  • BYMA267 0.37
  • BYMA273 0.18
  • CEPU29.6 0.17
  • CEPU300
  • CEPU29.35 1.21
  • COME1.8 1.12
  • COME00
  • COME1.83 2.25
  • CRES0 2.86
  • CRES43.75 3.18
  • CVH237 4.13
  • CVH236 0.43
  • EDN20.2 2.28
  • EDN20.45 2
  • GGAL103.5 1.57
  • GGAL104.5 2.37
  • GGAL104.85 2
  • HARG92.90
  • HARG890
  • HARG86.9 1.76
  • PAMP42.3 1.21
  • PAMP42.9 1.3
  • SUPV43 -0.71
  • SUPV00
  • SUPV43.4 0.93
  • TECO2164 4.46
  • TECO2166.4 3.44
  • TGNO435.85 1.17
  • TGNO435.650
  • TGNO435 2.04
  • TGSU291.7 1.21
  • TGSU292 1.6
  • TRAN23.4 -0.45
  • TRAN24 0.22
  • TRAN23.3 1.53
  • TXAR22.6 0.67
  • TXAR0 0.89
  • TXAR22.95 0.22
  • VALO11.4 5.56
  • VALO11.50
  • VALO11.4 1.33
  • YPFD721 1.03
  • YPFD0 1.25
  • YPFD735.5 1.77
  • Los futuros de acciones de EE.UU. operaban estable, mientras los inversores aguardan la decisión de política monetaria
    de la Fed que se revelará esta tarde.
    La Reserva Federal mantendría sin cambios su tasa de interés de referencia. Los mercados esperan que reduzca sus
    pronósticos de incrementos en la tasa de Fed Funds y anuncie planes para el n de la reducción de activos de su balance
    general.
    Por otro lado, las conversaciones comerciales vuelven a acaparar la atención de los mercados tras reportes sobre
    preocupaciones de EE.UU. que China está resistiendo contra las demandas estadounidenses en las negociaciones
    comerciales. El país asiático estaría cambiado su postura debido a que después de aceptar las modicaciones en sus
    políticas de propiedad intelectual, no han recibido garantías por parte del gobierno de Trump que las tarifas impuestas
    a sus exportaciones serían eliminadas.
    Los funcionarios estadounidenses, Robert Lighthizer y Steven Mnuchin, planean viajar a Beijing la próxima semana para
    otra ronda de negociaciones con el Viceprimer Ministro chino Liu He, según informó el Wall Street Journal.
    Hoy se espera un incremento de los inventarios de crudo en la semana nalizada el 15 de marzo.
    Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,4%, a la espera de la decisión de política monetaria de la Fed.
    La primera ministra británica, Theresa May, está dispuesta a pedir a la Unión Europea que demore el Brexit al menos
    durante tres meses.
    La inación del Reino Unido registró una leve aceleración durante febrero respecto al mes anterior (1,9% YoY vs 1,8%
    YoY).
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, ante la incertidumbre comercial entre EE.UU. y China. El índice Shanghai
    Composite cerró prácticamente estable, mientras que el índice Nikkei de Japón subió +0,20%.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    El dólar (índice DXY) subía +0,1%, sostenido por el resurgimiento de las tensiones en las negociaciones comerciales entre
    EE.UU. y China. Pero se vería limitada por la cautela de la Fed en su reunión de política monetaria.
    El euro cotizaba estable. Si bien la leve fortaleza del dólar lo presiona, los mejores datos económicos y un posible retraso
    en la salida de Gran Bretaña de la Unión Europea ayudan a sostener la cotización.
    La libra caía -0,22%, mientras crecen las preocupaciones que la petición de la Primera Ministra británica, Theresa May, de
    retrasar el Brexit se encuentre con complicaciones por parte de la Unión Europea.
    El petróleo WTI caía -1,05%, debido a los temores de una desaceleración económica global. Sin embargo, los recortes de
    suministros de la OPEP y las sanciones de EE.UU. mantienen estables a la cotización.
    El oro registraba un retroceso de -0,17% a medida que el dólar recuperaba terreno antes de la decisión de política
    monetaria de la Fed. Se espera que una raticación del tono dovish le dé impulso al metal.
    La soja caía -0,26%, debido a la presión provocada por los abundantes suministros mundiales, con una importante
    cosecha sudamericana afectando a la cotización.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban caídas, mientras los inversores aguardan los comentarios de la Fed,
    junto con proyecciones de la entidad para los próximos años. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,595%.
    Los retornos de Europa mostraban una leve tendencia a la baja, en línea con los Treasuries de EE.UU.
    ALPHABET (GOOGL): Los reguladores de la Unión Europea anunciaron esta mañana que la compañía deberá pagar USD
    1,7 Bn por prácticas contrarias a la libre competencia en la publicidad en buscadores. La acción caía 0,4% en el
    pre-market tras la noticia.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: A pesar que el BCRA convalidó una nueva suba de tasas, el dólar
    cerró en alza
    El BCRA convalidó una suba en la tasa de interés llevándola a un valor promedio de 63,8736% en dos subastas de Letras
    de Liquidez (Leliq) a 7 días. En la primera licitación adjudicó Letras por ARS 136.696 M a una tasa promedio de corte de
    63,865%, y un retorno máximo de 64,17%. La segunda subasta fue por ARS 72.385 M a una tasa promedio de corte de
    63,888%, y una máxima de 64,1969%.
    Los bonos en dólares que operan en el exterior cerraron el martes con precios mixtos, en un contexto global en el que
    surgieron dudas con el tema de aranceles entre EE.UU. y China.
    En este escenario, el retorno de los bonos a 10 años de Argentina terminó subiendo 0,7 puntos básicos y se ubicó en
    9,502%, luego de testear una reducción intradiaria a 9,419%. En el día de hoy, el rendimiento de dicho activo opera en el
    mercado OTC en los mismos niveles de ayer.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subía dos unidades a 726 puntos básicos.
    Asimismo, los títulos públicos en dólares que cotizan en pesos, el martes terminaron en alza impulsados por la suba del
    tipo de cambio mayorista.
    RENTA VARIABLE: En línea con las bolsas externas, el S&P Merval cayó 1,6%
    El mercado local de acciones terminó el martes con pérdidas (tras un inicio con ganancias), alineándose a las bajas de las
    bolsas externas. Inuyeron además, los rumores acerca de una falta de acuerdo entre EE.UU. y China por el tema de
    aranceles.
    De esta manera, el S&P Merval cayó 1,6% y se ubicó en los 34.373,20 puntos.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 1.074,5 M, superando ampliamente al monto del día anterior.
    En Cedears se negociaron ARS 16,2 M.
    Las principales bajas se observaron en las acciones de: Grupo Supervielle (SUPV), Pampa Energía (PAMP), Central Puerto
    (CEPU), Ternium Argentina (TXAR) y Mirgor (MIRG), entre otras.
    En tanto, subieron Sociedad Comercial del Plata (COME), Telecom Argentina (TECO2), Banco Macro (BMA) y Cablevisión
    Holding (CVH).
    Loma Negra (LOMA) invierte USD 350 M en mejoras en su capacidad de producción.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Inación mayorista se incrementa 64,5% YoY (INDEC)
    De acuerdo al INDEC, los precios mayoristas se incrementaron 3,4% MoM en febrero y acumularon un alza interanual de
    64,5%, 13,2 puntos porcentuales (pp) por encima de los costos minoristas. El aumento de precios fue consecuencia de un
    incremento de 5,3% en productos primarios, 2,4% en manufacturados, 2,7% en importados y 20% en la energía eléctrica.
    Aumento en el costo de la construcción en 43,9% YoY
    El índice de costo de la construcción (ICC) aumentó en febrero 1,4% MoM (por debajo de la inación minorista del mismo
    mes) y acumuló 43,9% frente a febrero del año pasado. El incremento de dicho mes obedeció a aumentos de 4,2% en los
    gastos generales, 1,7% en los costos de materiales y 0,6% en la mano de obra.
    Inación esperada se incrementa a 40,8%
    Según la UTDT, la inación esperada para los próximos doce meses se incrementó en marzo a 40,8% subiendo 3,9%
    respecto a la medición de febrero. Asimismo, las expectativas de inación se incrementan tanto en la Capital Federal
    como en el Interior del país y en el Gran Buenos Aires. En tal sentido, en la Capital Federal marcó 39,3% (+4,8%), en el Gran
    Buenos Aires marcó 41,4% (+2,5%) y en el Interior del país marcó 40,6% (+6,0%).
    Planes de ahorro para autos caen en febrero 53%
    Según ACARA, los planes de ahorro para autos cayeron en febrero 53,3% YoY, y de esta manera, se completan seis meses
    consecutivos de un retroceso de más de 50%. El motivo de esta caída se debe al fuerte incremento de las cuotas que, sólo
    en los últimos 12 meses, se incrementaron hasta 100% en algunos casos.
    Honda invertirá USD 120 M
    La empresa Honda anunció una inversión de USD 120 M que le permitirá incrementar la producción de piezas para la
    fabricación de motos en su planta de la localidad bonaerense de Campana, y así acceder a los benecios de
    diferenciación arancelaria para aquellas unidades que cuenten partes de origen nacional.
    Tipo de cambio
    Luego de cuatro bajas consecutivas, el dólar minorista mostró un rebote ayer y terminó subiendo a ARS 41,59 vendedor
    (57 centavos más respecto al día previo). Esto se dio a pesar que el BCRA subió la tasa de interés de referencia para
    controlar su precio. En tanto, el tipo de cambio mayorista ganó 50 centavos a ARS 40,50 para la punta vendedora, aunque
    todavía permanece cerca del piso de la zona de otación cambiaria establecido en ARS 39,088.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales retrocedieron el martes USD 53 M a USD 68.247 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 20-03-2019.pdf)infobolsa 20-03-2019.pdf[ ]993 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban estables, a excepción del futuro del Dow Jones que caía -0,27%, afectado por
    las bajas de Boeing (BA) tras las últimas noticias respecto a la compañía. Por su parte, los inversores se mantienen
    expectantes a la reunión de política monetaria de la Fed que comenzará mañana y nalizará el miércoles.
    Se espera que la Reserva Federal reduzca sus pronósticos de tasa de interés, para mostrar poco o ningún ajuste adicional
    en 2019. A su vez, se aguardan los comentarios de Jerome Powell respecto al estado de la economía.
    El Departamento de Transporte de EE.UU. inició una investigación sobre si hubo fallas en la aprobación de los aviones de
    Boeing involucrados en dos recientes accidentes fatales por parte de la Administración Federal de Aviación. La acción
    caía 3% en el pre-market.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,6%, con la atención puesta en el Brexit, y la esperada reunión de
    política de la Fed que se llevará a cabo esta semana.
    Mañana, martes 19, el Parlamento británico votará por tercera vez el acuerdo de salida (con modicaciones) de Theresa
    May. Las dos votaciones anteriores vieron su propuesta borrador rechazada por un margen récord de 230 en el primer
    intento y luego 149 votos en el segundo. La semana pasada, los legisladores votaron a favor de una extensión hasta el 30
    de junio si el Parlamento aprueba el acuerdo Brexit del gobierno antes del 20 de marzo.
    Hoy no se presentarán datos macro de importancia.
    Los mercados asiáticos terminaron en terreno positivo, mientras los inversores esperan novedades respecto a las
    negociaciones comerciales entre China y EE.UU., y la reunión de política monetaria de la Fed que iniciará mañana. El
    índice Shanghai Composite de China avanzó +2,5%, mientras que el índice Nikkei de Japón subió +0,6%.
    En Japón, la balanza comercial registró una reversión del décit en febrero, impulsado por un retroceso de las
    importaciones. Mejoró levemente la producción industrial durante enero (revisión nal 0,3% vs 0%).
    El dólar (índice DXY) caía -0,14%, al tiempo que crecen las expectativas respecto a la próxima reunión de la Fed esta
    semana, la cual aanzaría la política acomodaticia de la entidad monetaria.
    El euro subía +0,19%, beneciado por un dólar más débil, ya que los mercados comenzaron la semana con un estado de
    ánimo alcista.
    La libra operaba en baja (-0,35%), mientras algunos legisladores británicos pusieron en duda las posibilidades que la
    Primer Ministro, Theresa May, gane un tercer intento de aprobación parlamentaria para su acuerdo del Brexit.
    El petróleo WTI caía -0,14%, ya que la OPEP podría extender los cortes de suministro para compensar la menor demanda
    ante la desaceleración económica global. Las sanciones de EEUU sobre Irán y Venezuela le dan soporte al precio.
    El oro mostraba una suba de +0,19%, ya que las expectativas que la Fed mantenga su sesgo acomodaticio durante el
    resto del año, lo que le resta soporte al dólar.
    La soja caía -0,32%, luego de las últimas subas, debido a la creciente oferta que satura los suministros mundiales en el
    mercado.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban movimientos dispares, al tiempo que los operadores aguardan para
    mañana el inicio de la reunión de la Fed sobre las tasas de interés. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,588%.
    Los retornos de Europa se mantenía estables (con leves disparidades), en línea con los Treasuries de EE.UU.
    DEUTSCHE BANK (DB): Las acciones del banco alemán subían 4,1% tras conrmar que está en conversaciones de fusión
    con Commerzbank (CRZBY), cuyas acciones subían 7,1%. El valor corporativo (Enterprise Value) de ambas compañías
    combinadas equivaldría al 7,1% del PIB de Alemania. El ADR de DB subía 4,4% en el pre-market.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Semana positiva en el exterior para los bonos en dólares tras las
    medidas del BCRA
    Los bonos soberanos nominados en dólares que operan en el exterior cerraron la semana con ganancias de hasta 4%
    (para el caso de los títulos de larga duration).
    El repunte se dio en un marco en el que hubo una batería de anuncios y medidas del BCRA que surtieron efecto sobre el
    tipo de cambio.
    En este contexto, el rendimiento de los bonos a 10 años se redujo en las últimas cinco ruedas 21,4 puntos básicos y se
    ubicó en 9,51%. En el día de hoy el retorno baja en el pre-market 1,8 bps a 9,49%.
    El riesgo país cerró en 724 puntos, cayendo en la semana 40 unidades.
    En la BCBA, los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos cerraron con pérdidas, producto de la merma
    semanal que sufrió el tipo de cambio mayorista.
    Los bonos en pesos que ajustan por CER, mostraron alzas en la semana después que el INDEC informara que en febrero
    el IPC se aceleró al 3,8%, para acumular 6,8% en el primer bimestre y 51,3% en los últimos 12 meses.
    El BCRA convalidó el viernes una suba de ocho puntos básicos en la tasa de interés de las Letras de Liquidez (Leliq), que
    quedó en un promedio de 63,744%. En las dos licitaciones concretadas en la rueda, la entidad monetaria adjudicó un
    monto total de ARS 204.863 M, liberando así al mercado ARS 1.328 M debido a que los vencimientos para la fecha
    sumaban ARS 206.191 M. En la segunda licitación, la tasa promedio fue de 63,90%, con una suba de 30 puntos básicos
    respecto a la primera.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval ganó en la semana 2,8% y quedó cerca de los
    34.000 puntos
    Tras los anuncios de Hacienda y el BCRA para controlar el dólar y la inación, el mercado doméstico de acciones
    reaccionó positivamente el viernes y mostró un monto negociado algo mayor respecto al jueves.
    Es que las medidas para endurecer aún más la política monetaria y la venta de dólares por parte del Tesoro ayudarían a
    calmar los mercados locales, por lo menos hasta las elecciones. Aunque la incertidumbre política aún sigue latente.
    En este escenario, el índice S&P Merval avanzó el viernes 1,2% y cerró en los 33.933,08 puntos, acumulando en la semana
    una suba de 2,8%.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en el acumulado de la semana los ARS 3.094,7 M, mostrando un
    promedio diario de ARS 619 M. En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 87 M.
    Las acciones que mejor performance tuvieron la semana fueron los de: Ternium Argentina (TXAR) +9,5%, Banco Macro
    (BMA) +8,4% e YPF (YPFD) +7,6%, entre las más importantes.
    Sin embargo, cayeron en el mismo período: Mirgor (MIRG) -7,4%, Grupo Supervielle (SUPV) -3,8% y Bolsas y Mercados
    Argentinos (BYMA) -1,9%, entre otras.
    Quikckfood (PATY) reportó en el ejercicio scal 2018 una pérdida neta (atribuible a los accionistas) de ARS 73,5 M.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    El BCRA promoverá market makers para dar liquidez al mercado cambiario
    El Banco Central promoverá la creación de hacedores de mercado (market makers) en la plaza cambiaria cuando el
    Ministerio de Hacienda comience en abril a vender diariamente USD 60 M (según la prensa). El objetivo es que las
    entidades designadas den más liquidez al mercado cambiario y evitar una mayor volatilidad de la moneda local.
    Crecen ventas de autos usados cerca de 2,46% interanual
    La Cámara de Comercio de Automotor, dio a conocer que la venta de autos usados se incrementó en febrero 2,46% YoY,
    pero cayó 9,97% MoM, acumulando una caída de 4,35% en el primer bimestre del año. En ese sentido, la cámara agregó
    que el negocio del auto usado resiste un poco más que el del 0km, con incrementos leves, pero no ven en el corto plazo
    ninguna razón de mejora de la economía, que les permita mantener esta tendencia.
    Superávit primario de ARS 23.384 M en primer bimestre del año
    El Gobierno dio a conocer un superávit primario para el mes de febrero de ARS 6.726 revirtiendo el décit de ARS 20.228
    M observado en febrero de 2018. En ese sentido, sumado al superávit de ARS 16.658 M del mes de enero, el primer
    bimestre del año alcanza un superávit primario de ARS 23.384 M, en comparación con un décit primario de ARS 16.299
    M en el mismo período de 2018, siendo la primera vez en siete años que el que el sector público nacional no nanciero
    comienza el año encadenando dos meses consecutivos de superávit primario.
    Intercambio comercial Argentina-Dinamarca se incrementó 40% en 2018
    La Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) señaló que el comercio bilateral entre Argentina y Dinamarca se
    incrementó 40% durante 2018, creciendo por segundo año consecutivo. Este desempeño evidenció una aceleración en
    el ritmo de expansión, que superó signicativamente el 2% registrado en 2017. La balanza comercial resultó decitaria
    para Argentina en USD 32 M durante 2018, que implicó una reversión en el signo respecto al año previo, cuando se
    obtuvo un superávit de USD 37 M.
    Plan de inversiones por USD 70 M ejecutará ATANOR hasta 2022
    La compañía estadounidense Atanor raticó el plan de inversiones por USD 70 M que realizará en Argentina hasta 2022,
    durante la puesta en marcha de una nueva planta de formulación de herbicidas en la localidad bonaerense de San
    Nicolás. Asimismo, se vienen realizando otros proyectos de ampliación y mejora en las unidades productivas de las
    localidades de Rio Tercero (Córdoba) y Pilar (Buenos Aires).
    Tipo de cambio
    El dólar minorista descendió el viernes 63 centavos y cerró en ARS 41,13 vendedor, cayendo en la semana ARS 1,14. Esto
    se dio luego que el Gobierno anunciara el jueves un nuevo plan monetario con el objetivo de lograr estabilidad en el tipo
    de cambio y controlar la inación de cara a las elecciones presidenciales. En el mercado mayorista, la divisa cayó 77
    centavos a ARS 40 para la punta vendedora, dirigiéndose nuevamente hacia el piso de la zona de no intervención
    establecida el viernes en ARS 38,99. En las últimas cinco ruedas el mayorista perdió ARS 1,20.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales nalizaron el viernes en USD 68.277 M, USD 122 M menos respecto al jueves.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 18-03-2019.pdf)infobolsa 18-03-2019.pdf[ ]1013 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza esta mañana (en promedio +0,4%), al tiempo que los inversores
    monitoreaban el progreso de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China. Además, reaccionaban a los últimos
    desarrollos del Brexit.
    El sentimiento del mercado mejoró después que un informe indicara que se han realizado más progresos en las
    conversaciones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo.
    El viceprimer ministro chino, Liu, mantuvo conversaciones con el secretario del Tesoro de EE.UU., Steven Mnuchin, y el
    representante comercial, Robert Lighthizer, según informó la agencia de noticias Xinhua.
    Por el lado de indicadores, aumentaron los pedidos iniciales por desempleo en la semana nalizada el 9 de marzo a
    229.000 solicitudes. Se desaceleraron las ventas de viviendas nuevas en enero. Se espera que la Encuesta manufacturera
    NY mejore sus resultados en marzo. La producción industrial de febrero mostraría un rebote tras la caída del período
    previo. El índice de sentimiento de la Universidad de Michigan registraría un avance en marzo (revisión preliminar).
    Las principales bolsas de Europa operaban en alza, subiendo en promedio 0,6%, después que el Parlamento del Reino
    Unido evitara un Brexit potencialmente caótico por al menos tres meses. Anoche, los legisladores del Reino Unido
    votaron para solicitar una prórroga para la salida de Gran Bretaña de la UE.
    Los mercados asiáticos terminaron en terreno positivo, luego que los inversores reaccionaran positivamente a la decisión
    del Banco de Japón de mantener su política monetaria laxa, como así también al resultado de la votación parlamentaria
    del Reino Unido que podría retrasar la salida de la Unión Europea. El índice Shanghai Composite de China avanzó 1%,
    mientras que el índice Nikkei de Japón subió 0,8%.
    El dólar (índice DXY) caía -0,18%, por lo que podría marcar su mayor caída semanal en más de tres meses. La próxima
    semana, la Fed denirá sus perspectivas sobre las tasas de interés y su política monetaria.
    El euro registraba un avance de +0,16% como contrapartida de la caída del dólar. Las recientes noticias positivas del
    Reino Unido reducen los temores de un impacto económico por un Brexit caótico.
    La libra cotizaba con ganancias (+0,21%). Cerraría la semana con la mayor ganancia desde nes de enero y próximo a su
    mayor valor en 9 meses, debido a la reducción de la incertidumbre local.
    El petróleo WTI caía -0,1%, cotizando en USD/bbl 58,55, aunque se ubica próximo a su nivel más alto en lo que va del año,
    sostenido por los recortes en la producción liderados por la OPEP y las sanciones estadounidenses contra Venezuela e
    Irán. Aun preocupa que la desaceleración económica limite la performance del precio.
    El oro avanzaba +0,57%, sostenido por un dólar más débil y por las crecientes preocupaciones sobre una desaceleración
    en el crecimiento económico mundial.
    La soja subía +0,23%, cotizando en USD/tn 330,88, por lo que registraría la mayor ganancia semanal en dos meses. Los
    comentarios positivos de Trump respecto a los progresos comerciales con China le dan soporte a la cotización.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves bajas, mientras los inversores aguardan la presentación de una
    nueva tanda de datos económicos, junto con novedades respecto al progreso de las negociaciones comerciales con
    China. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,626%.
    Los retornos de Europa mostraban disparidades. En el Reino Unido, el pedido de prórroga del Brexit impulsa las
    expectativas de crecimiento económico.
    ORACLE (ORCL): La compañía reportó resultados para el 4ºT18, con ganancias de USD 0,87 por acción, superando las
    estimaciones del consenso de mercado. Asimismo, los ingresos presentaron un mejor comportamiento que las
    proyecciones al alcanzar USD 9,6 Bn, por encima de los USD 9,5 Bn esperados por Wall Street. A pesar de ello, la acción
    caía 3,47% en el pre-market.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos en dólares extienden subas en el exterior, tras anuncio
    sobre subastas diarias
    BONOS: Los soberanos en dólares que operan en el exterior cerraron ayer con subas de hasta 1,4%, en medio de un
    rebote tras las últimas ruedas de bajas. En este escenario, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina bajó 1,5% y se
    ubicó en los 737 puntos básicos.
    El rendimiento de los bonos a 10 años de Argentina disminuyó el jueves 15 puntos básicos a 9,677%, quedando así en el
    mínimo del día. En el día de hoy, las subas de precios se extienden, dado que en el pre-market el retorno de referencia
    cae poco más de 18 bps a 9,49%.
    Esto se da en un marco en el que impactó positivamente el hecho que el Gobierno subastará a partir del mes de abril USD
    9.600 M para contener al dólar. Se realizarán subastas diarias de hasta USD 60 M, en caso que el Ejecutivo lo crea
    pertinente. Una parte de los dólares que se venderán provienen del acuerdo con el FMI y otra parte de las licitaciones en
    dólares que vienen realizando hace meses. Además de las licitaciones en pesos que se hacen con dólares. Las ventas de
    divisas se realizarán con el n de obtener los pesos necesarios principalmente para nanciar sus gastos corrientes, según
    lo establece el acuerdo Stand-by con el Fondo.
    Asimismo, ante la aceleración de la inación en febrero, el presidente del BCRA redobló la apuesta de la política
    monetaria restrictiva que lleva adelante la entidad como forma de bajar la inación en forma permanente. En este
    sentido, Sandleris dispuso cuatro medidas para lograr contener los precios: i) extender el objetivo de crecimiento cero de
    la base monetaria hasta n de año, ii) hacer permanente el sobrecumplimiento de la base monetaria alcanzado en
    febrero, iii) eliminar el ajuste por estacionalidad previsto para junio, y iv) establecer que los límites de la zona de no
    intervención cambiaria crecerán a 1,75% mensual durante el segundo trimestre del año. Con estas resoluciones la meta
    de base monetaria a n de año pasaría a ser 10% inferior a lo establecido originalmente.
    Por su parte, en la BCBA, los principales títulos en dólares que cotizan en pesos cerraron ayer con precios dispares, a pesar
    de la baja que sufrió el dólar mayorista.
    Los bonos en pesos que ajustan por CER terminaron en alza, anticipándose al número de inación de febrero.
    LELIQ: El BCRA subastó Letras de Liquidez (Leliq) por un total de ARS 202.221 M a una tasa promedio con una ligera alza
    a 63,664%, producto de una subasta inicial con corte a 62,267% y de 64,027% en la segunda licitación.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval perdió 1,5%, en medio de una toma de
    ganancias y un bajo volumen
    En medio de una toma de ganancias y una caída en el volumen de negocios, el mercado local de acciones perdió el
    jueves 1,5%, presionado por las acciones energéticas y bancos. Afectó además la tendencia negativa de los mercados
    internacionales.
    Así, el índice S&P Merval se ubicó en los 33.530,45 puntos, luego de superar en forma intradiaria la zona de las 34.000
    unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 448,7 M, ubicándose por debajo del monto del día previo y
    del promedio diario de la semana pasada. En Cedears se negociaron ARS 9,1 M.
    Las acciones más afectadas fueron las de: Pampa Energía (PAMP), Edenor (EDN), Banco Francés (FRAN), Grupo Supervielle
    (SUPV), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Cablevisión Holding (CVH) y Tenaris (TS), entre las más importantes.
    En tanto, terminaron en baja: Ternium Argentina (TXAR), Aluar (ALUA) y Mirgor (MIRG).
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    La inación de febrero de 3,8% resultó mayor a la esperada por el consenso
    En febrero, el IPC aumentó 3,8% que sumado al alza del mes previo, genera un acumulado de 6,8% en los dos primeros
    meses del año. La cifra resultó por encima de lo esperado por el consenso de Bloomberg (3,6%). En los últimos 12 meses
    registra un incremento de 51,3%, mostrando así el valor más alto desde 1992. El aumento en el índice fue impulsado por
    la suba de tarifas y el precio de la carne.
    El Ejecutivo enviará proyecto de ley para reformar Carta Orgánica del BCRA
    Al mismo tiempo que el BCRA anunció medidas para controlar el dólar y la inación, Sandleris anunció que el Ejecutivo
    enviará un proyecto de ley para reformar de la Carta Orgánica del Banco Central, con el objetivo de fortalecer la
    institucionalidad de la política monetaria. Con los cambios que el proyecto propone, el objetivo prioritario de la entidad
    monetaria es la estabilidad de precios y la prohibición que el Central nancie al Tesoro.
    Locales comerciales sin actividad bajó 23% en el primer bimestre del año
    La cantidad de locales comerciales sin actividad bajó 23% a 245 locales durante el primer bimestre en las principales
    áreas de la Ciudad de Buenos Aires y la capital bonaerense, según un relevamiento realizado por la Cámara Argentina de
    Comercio. La cifra marca una baja del 4% con respecto al período noviembre - diciembre. En comparación con la
    medición previa, los locales cerrados registraron una baja de 24%, mientras que los que se encuentran en venta crecieron
    18,7% y los que se alquilan no registraron variación.
    Aumento de transporte pone un piso más alto a la inación de marzo
    A partir hoy se concretó el último tramo del incremento tarifario para trenes y colectivos del área metropolitana. Así, el
    boleto mínimo de colectivo pasó a ARS 18 para los tramos que lleguen hasta los tres kilómetros, mientras que los
    trayectos siguientes, de hasta seis y 12 kilómetros tendrán un costo de ARS 20 y ARS 21, respectivamente. En el caso de
    los trenes, la tarifa mínima de las líneas Mitre, Sarmiento y San Martín costará ARS 12,25. El Belgrano Norte, Roca y
    Belgrano Sur, también aumentaron sus tarifas. Dichos aumentos ponen un piso más alto a la inación de marzo, para la
    cual se estima en un valor cercano al 4%.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cayó 54 centavos para ubicarse en ARS 41,76 (vendedor), luego que el Gobierno anunciara que
    subastará USD 60 M diarios de los recursos de su programa con el FMI y de fondos provenientes de emisiones de deuda.
    Además la divisa estuvo condicionada por una nueva suba de tasas en pesos.
    En tanto, el tipo de cambio mayorista perdió 43 centavos y cerró en ARS 40,77.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales disminuyeron ayer USD 92 M y nalizaron en USD 68.389 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 15-03-2019.pdf)infobolsa 15-03-2019.pdf[ ]1016 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza esta mañana (en promedio +0,4%), mientras los inversores
    continuaban monitoreando la incertidumbre política y económica en todo el mundo. Las acciones han estado bajo
    presión después que Boeing registró otra fuerte caída, en medio de las preocupaciones sobre la seguridad de uno de sus
    aviones más populares.
    La inación de febrero sufrió una leve desaceleración respecto al período anterior (1,5% vs 1,6%). Se espera que las
    órdenes de bienes durables de enero retrocedan frente al mes previo (revisión preliminar). Continuarían aumentando los
    inventarios de crudo en la semana nalizada el 8 de marzo.
    Las principales bolsas de Europa operaban estables, subiendo en promedio 0,2%, después de una derrota histórica para
    la primera ministra británica, Theresa May, ya que los legisladores rechazaron el acuerdo del Brexit con la UE. Los
    parlamentarios británicos ahora votarán hoy sobre si abandonar la UE sin un acuerdo.
    Si rechazan esa opción, como se espera, los parlamentarios votarán el jueves sobre si solicitar una postergación para salir
    de la UE. Otras opciones posibles que enfrenta el Reino Unido ahora son una elección general o un posible segundo
    referéndum.
    La producción industrial de la Eurozona (ajustada por días trabajados) sufrió en enero una contracción, pero resultó por
    debajo de lo esperado (-1,1% vs -2,1%).
    Los mercados asiáticos terminaron en terreno negativo, ante la renovada incertidumbre global después que los
    legisladores del Reino Unido rechazaron nuevamente los términos de un acuerdo para retirarse de la UE. El índice
    Shanghai Composite de China retrocedió -1,1%, mientras que el índice Nikkei de Japón cayó -1%.
    El dólar (índice DXY) caía -0,06%, después que los datos de inación de febrero de EE.UU. fueron más moderados de lo
    esperado. Sin embargo, la renovada incertidumbre global le da soporte a la divisa estadounidense como activo de
    cobertura.
    El euro registraba un avance de +0,05% después que las cifras de producción industrial de la Eurozona no fueron tan
    decepcionantes como se esperaba.
    La libra cotizaba en alza (+0,57%), rebotando tras la caída de ayer. A pesar del segundo rechazo parlamentario a la
    propuesta de May, se espera que Gran Bretaña evite un Brexit perturbador, y en su lugar intentará posponer la fecha de
    partida del 29 de marzo.
    El petróleo WTI subía +1,05%, cotizando en USD/bbl 57,47, debido a una reducción de las estimaciones de la producción
    de crudo en EE.UU. y a un estancamiento de las exportaciones venezolanas. Los recortes de suministro liderados por la
    OPEP (en vigor desde principios de año) también sostienen al precio.
    El oro subía +0,80%, alcanzando un máximo de 2 semanas, cuando los problemas relacionados con el Brexit aumentan
    el atractivo del activo refugio. La incipiente debilidad del dólar prestó más apoyo.
    La soja retrocedía -0,21%, cotizando en USD/tn 328,88, tras las subas de la rueda previa, al tiempo que la propagación de
    la peste porcina en África preocupa sobre la demanda china de granos, lo que pesaba sobre los precios.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves incrementos, rebotando luego de las decepcionantes cifras de
    inación que anticiparían un menor crecimiento económico. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,622%.
    Los retornos de Europa mostraban subas, en línea con los Treasuries de EE.UU. En el Reino Unido, rebotaban fuerte luego
    de la histórica derrota de May en la votación parlamentaria del nuevo acuerdo por el Brexit.
    MICROSOFT (MSFT): La compañía demandó a Foxconn por supuestamente no realizar los pagos correspondientes a las
    regalías de fabricación. En tal sentido, la compañía taiwanesa respondió que, como fabricante contratado, nunca tuvo
    que pagar regalías por el uso del software de Microsoft.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El Gobierno colocó Letes en dólares por USD 854 M y reabrió el
    TC21 por ARS 30,7 Bn
    LETES: Hacienda colocó Letras del Tesoro (Letes) en dólares a 210 días de plazo (vencimiento el 11 de octubre) y
    consiguió renovar el 93,5% de las Letras que vencían esta semana. En total, se colocaron USD 854 M (vencían USD 913 M),
    con una tasa de corte de 4,5%, tal como estaba previsto. Las ofertas alcanzaron los USD 860 M.
    BONCER: El Gobierno también colocó Boncer 2021 (TC21) por un monto de ARS 30.653 M, a un precio de corte de ARS
    1.830 por cada 1.000 nominales, el cual representó una TIREA de 9,37% y un retorno de 9,16%. Las ofertas alcanzaron los
    ARS 31.397 M.
    BONOS: Los soberanos en dólares que operan en el exterior cerraron el martes con caídas de hasta 1,3%, en un contexto
    en el que sigue pesando la incertidumbre política de cara a las elecciones presidenciales de octubre, y las dudas sobre
    una recuperación de la economía doméstica. El efecto Neuquén quedó atrás.
    De esta forma, el rendimiento del bono de referencia a 10 años de Argentina subió 5,2 bps a 9,778%, después de marcar
    un mínimo intradiario de 9,65%. Hoy dicho retorno opera en el pre-market a 9,76% (-1,7 bps).
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó ayer 0,4% a 741 puntos básicos.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que operan en pesos terminaron con resultados mixtos, más allá de la suba
    del tipo de cambio mayorista.
    LELIQ: El BCRA subastó Leliqs por un total de ARS 200.000 M, con una tasa promedio del 62,119%, producto de una
    primera subasta con corte en un 61,234% y del 62,548% en la segunda.
    La autoridad monetaria anunció que durante el resto de la semana hará dos licitaciones diarias de Leliq.
    RENTA VARIABLE: En un contexto de selectividad y bajo volumen, el índice S&P
    Merval bajó ayer apenas 0,3%
    El mercado doméstico de acciones terminó ayer en baja, en un marco en el que los inversores estuvieron atentos al
    movimiento del dólar y a qué hacía el Central con la tasa de interés.
    Presionado por las acciones del sector nanciero, el índice S&P Merval cerró en los 33.681,28 puntos, retrocediendo 0,3%
    respecto al día anterior, y con una tendencia contraria a la de los mercados globales.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 638,1 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 15,8 M.
    Las principales caídas se observaron en las acciones de: Banco Macro (BMA), Banco Francés (FRAN) y Transportadora de
    Gas del Sur (TGSU2), entre otras. Sin embargo, las alzas más importantes fueron pasaron por: Grupo Financiero Valores
    (VALO), Ternium Argentina (TXAR) y Tenaris (TS).
    Presentaron sus balances:
    ARCOR reportó en el ejercicio scal 2018 una pérdida de –ARS 1.820 M (atribuible a los accionistas) vs. una ganancia de
    ARS 387 M correspondiente al ejercicio de 2017.
    BANCO SANTANDER RÍO (BRIO) ganó en el ejercicio del año 2018 ARS 10.224,4 M, que se compara con la utilidad neta del
    mismo período del año anterior de ARS 5.599 M.
    COMPAÑÍA GENERAL DE COMBUSTIBLES (CGC) reportó en el ejercicio scal 2018 un benecio neto de ARS 475 M
    (atribuible a los accionistas), que se compara con la pérdida del mismo período del año anterior de –ARS 410 M.
    PETROLERA DEL CONOSUR (PSUR) reportó en el ejercicio de 2018 una pérdida atribuible a los accionistas de –ARS 196,1
    M vs. la pérdida de –ARS 177,5 M del ejercicio del año anterior.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Gremios esperan una inación de 4% para febrero
    La inación que impacta sobre los salarios de los trabajadores registrados fue del 4% mensual en febrero, acelerándose
    respecto al mes anterior, y alcanzó así un 6,8% acumulado en el primer bimestre y un alza del 51,6% en el último año,
    según un informe elaborado por el Instituto Estadístico de los Trabajadores (IET).
    Industrias trabajaron en enero al 56,2% de la capacidad instalada
    El sector manufacturero sólo trabajó en enero al 56,2% de la capacidad instalada, un nuevo nivel mínimo desde julio de
    2002, según informó el INDEC. Los bloques sectoriales que presentaron en enero de 2019 niveles de utilización de la
    capacidad instalada superiores al nivel general fueron: productos del tabaco (83,9%), renación del petróleo (76,6%) e
    industrias metálicas básicas (71,7%), entre los más importantes.
    El Gobierno busca reconciliarse con la industria del software
    Empresarios se reunieron con el Gobierno para elaborar y presentar el proyecto de ley de Economía del Conocimiento,
    con el que busca reconciliarse con la industria del software luego de las retenciones impuestas a las empresas
    exportadoras de servicios. El texto que será enviado al Congreso se trata de una iniciativa más amplia que la actual Ley
    de Promoción del Software (vence este año), que además de dar continuidad a sus benecios, contempla a más sectores,
    incluyendo micropymes.
    La Corte Suprema denirá el 26/3 si jubilaciones pagan Ganancias
    La Corte Suprema de Justicia denirá el 26 del corriente mes si las jubilaciones deben o no pagar el Impuesto a las
    Ganancias. Para resolver sobre la aplicabilidad del tributo sobre las jubilaciones y pensiones, la Corte escogió el caso
    "García” como representativo del universo de jubilados sobre los que impactará la decisión.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cerró ayer en ARS 42,52 (vendedor), mostrando una suba de 26 centavos en relación al día previo, a
    pesar de una nueva suba de la tasa de Leliq.
    En el mercado mayorista, la divisa subió 20 centavos y se ubicó en los ARS 41,50 para la punta vendedora.
    El Banco Central convalidó un nuevo aumento de la tasa de Letras de Liquidez, al implementar (al igual que el pasado
    viernes) un desdoblamiento de la licitación diaria en dos tramos.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales subieron el martes USD 114 M y nalizaron los USD 68.638 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 14-03-2019.pdf)infobolsa 14-03-2019.pdf[ ]1012 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en baja (en promedio -0,4%), apuntando a su quinta jornada consecutiva con
    pérdidas, tras la presentación de débiles datos comerciales en China que recrudecen los temores de una desaceleración
    económica a nivel global. Los inversores ahora esperan la publicación de los datos ociales de empleo.
    Hoy se espera que se informe la creación de 180.000 nuevos puestos de trabajo en febrero, cifra que marcaría una
    reducción respecto al dato de enero. La tasa de desempleo disminuiría a 3,9%, mientras que el salario por hora promedio
    crecería 3,3% YoY, mostrando una leve aceleración respecto al mes anterior.
    Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,7%, afectadas por la presentación de datos comerciales chinos
    más débiles de lo esperado, mientras los inversores continúan reaccionando al comunicado del BCE.
    El BCE mantuvo ayer sin cambios su tasa de interés de referencia y anunció que se mantendría en estos niveles al menos
    hasta n de año. Previamente había comunicado que no habría incrementos hasta el nal del verano europeo. Además,
    recortó su pronóstico de crecimiento para este año a 1,1% desde el 1,7% estimado previamente.
    A su vez, el presidente Mario Draghi anunció una nueva ronda de operaciones de nanciamiento para impulsar los
    préstamos en los bancos de la Eurozona y, por lo tanto, estimular la economía real. Este nuevo estímulo comenzará en
    septiembre de 2019 y nalizará en marzo de 2021.
    Los mercados asiáticos terminaron en terreno negativo tras los datos comerciales de China que se ubicaron por debajo
    de lo esperado. El índice Shanghai Composite de China cayó 4,4%, mientras que el índice Nikkei de Japón retrocedió 2%.
    En China, las exportaciones de febrero cayeron 20% YoY, superando ampliamente las estimaciones. Las importaciones
    también disminuyeron más de lo esperado (-5,2% vs. -0,6%). En Japón, la revisión nal del PIB del 4ºT18 anualizado
    mostró un crecimiento de 1,9%, cifra superior a la estimada y a la estimación preliminar.
    El dólar (índice DXY) caía -0,22%, mientras los operadores aguardan la presentación de los datos ociales de empleos en
    EE.UU. Sin embargo, alcanzó ayer su mayor valor del 2019 ante la creciente divergencia de políticas entre la Fed y el BCE.
    El euro registraba un rebote de +0,21%, tras la caída de ayer provocada por el comunicado del BCE. La divisa se encamina
    a terminar con su mayor caída semanal en más de un año.
    El yen cotizaba en alza (+0,38%) ante las débiles perspectivas económicas en Europa, Reino Unido y China, lo que
    impulsa a la demanda de activos de cobertura.
    El petróleo WTI caía -1,66%, debido al deterioro de la perspectiva económica mundial después que el BCE advirtiera
    sobre la debilidad económica regional, y por los decepcionantes datos comerciales de China.
    El oro subía +0,61% ante un dólar en baja. Las preocupaciones por una fuerte desaceleración económica en Europa se
    vieron agravadas por los datos comerciales chinos, lo que impulsó la demanda del metal.
    La soja subía +0,14% luego de la noticia que las empresas estatales chinas compraron más de 500.000 toneladas de soja
    desde EE.UU. para el tercer trimestre de este año.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. no mostraban cambios signicativos mientras los inversores esperan los datos
    de empleo para denir posiciones en activos de cobertura. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,638%.
    Los retornos de Europa se mostraban dispares. En el Reino Unido rebotaban tras las fuertes bajas recientes, a la espera de
    las votaciones parlamentarias de la próxima semana.
    COSTCO WHOLESALE (COST): La compañía registró ganancias por acción de USD 2,01 que se ubicaron por encima de lo
    esperado, mientras que los ingresos de USD 35,4 Bn no lograron cumplir con los pronósticos de USD 35,67 Bn. Las ventas
    en tiendas similares aumentaron 5,4%, ligeramente por debajo de las expectativas de 5,6%, mientras que las ventas
    online aumentaron 24%. La acción subía 5,2% en el pre-market.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El Gobierno licita Letes en dólares a 210 días la próxima semana
    El Ministerio de Hacienda licitará la próxima semana Letras del Tesoro en dólares (Letes) a 210 días de plazo (vencimiento
    el 11 de octubre de 2019). La colocación se realizará únicamente en dólares, entre el lunes 11 de marzo y el martes 12 de
    este mes, de 10 a 15 horas. Tal como viene sucediendo en las últimas colocaciones, el Tesoro garantiza una tasa mínima
    de 4,5%, ya que el precio máximo de las Letes será de USD 974,76 por cada 1.000 nominales. Hacienda buscará un
    máximo de USD 950 M.
    En medio de la fuerte suba del dólar, que marcó este jueves un nuevo máximo histórico, y el incremento del riesgo país
    de Argentina al mayor nivel desde inicios de enero de este año, los bonos argentinos en dólares volvieron a mostrarse
    débiles en el exterior ante un desarme masivo de posiciones frente a la creciente incertidumbre política y global.
    De esta forma, el retorno de los bonos a 10 años de Argentina subió 23,1 bps a 10,224%, marcando el mayor aumento en
    relación a otros países de la región y emergentes.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió 2,8% a 768 puntos básicos, tras testear un máximo intradiario de 783
    bps.
    El Banco Central convalidó una nueva suba de la tasa de interés de referencia, llevándola a 51,862%, después de colocar
    Letras de Liquidez (Leliq) por ARS 223.174 M (vencían ARS 160.000 M).
    RENTA VARIABLE: YPFD, GGAL y SUPV publicaron sus balances. El S&P Merval
    subió 2,6%.
    Por su parte, el mercado local de acciones terminó recuperándose de la importante caída del miércoles, en un contexto
    adverso para los mercados globales y frente a la creciente incertidumbre política de cara a las elecciones presidenciales
    de octubre.
    De esta forma, el índice S&P Merval subió 2,6% y cerró en 33.189,91 puntos, después de haber caído más de 11% en las
    seis sesiones anteriores.
    El volumen operado en acciones en la BCBA ascendió a ARS 1.071,6 M, apenas ARS 10 M por encima del registrado el
    miércoles y manteniéndose aún por sobre el promedio diario de la semana anterior. En Cedears se negociaron ARS 56,3
    M.
    Las acciones que mejor comportamiento tuvieron el jueves fueron las de: YPF (YPFD), Transportadora de Gas del Norte
    (TGNO4), Pampa Energía (PAMP), Petrobras (APBR), y Banco Francés, entre las más importantes. En tanto, terminaron en
    baja: Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Mirgor (MIRG), Ternium Argentina (TXAR), Cablevisión Holding (CVH), Grupo
    Financiero Valores (VALO) y Transener (TRAN).
    Grupo Financiero Galicia (GGAL) reportó en el ejercicio de 2018 una ganancia neta de ARS 14.427 M (atribuible a los
    accionistas), un 67% superior a los ARS 8.631 M registrados en el ejercicio del año 2017. El resultado por acción
    correspondiente al ejercicio fue de ARS 10,11 por acción, que se compara con ARS 6,05 del ejercicio anterior. El mercado
    esperaba un benecio por acción de ARS 9,759.
    Grupo Supervielle (SUPV) reportó en el 4ºT18 un benecio neto atribuible a los accionistas de ARS 706,8 M, mostrando
    un incremento de 51,2% YoY y una disminución del 18,5% QoQ. En el ejercicio 2018 la empresa obtuvo una ganancia de
    ARS 2.567,6 M, un 41,1% superior en forma interanual.
    YPF (YPFD) obtuvo en el ejercicio 2018 una ganancia neta (antes de la reversión parcial del cargo por deterioro de
    activos) de ARS 36.431 M, que se compara con una ganancia (antes de la reversión parcial del cargo por deterioro de
    activos) de ARS 8.963 M. Considerando las respectivas reversiones del cargo por deterioro de activos de ARS 2.900 M en
    2018 y de ARS 5.000 M en 2017, el resultado neto en 2018 fue de ARS 38.606 M vs. ARS 12.672 M del ejercicio 2017. La
    utilidad por acción de YPFD en 2018 fue de ARS 98,43 vs ARS 53,34 esperado por el mercado y ARS 31,43 del ejercicio
    2017.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Producción de vehículos cayó en febrero 16,4% YoY (ADEFA)
    Según ADEFA, la producción nacional de vehículos registró en febrero una caída de 16,4% YoY, mientras las ventas
    cayeron 58,8% YoY. Asimismo, el sector exportó 19.431 vehículos, un incremento de 162,5% MoM y 1% YoY. En el primer
    bimestre, la producción fue de 47.465 unidades, -22,1% YoY, las ventas disminuyeron 56,3% YoY y las exportaciones
    cayeron 9,5% YoY.
    Programa “Precios cuidados” amplía su alcance
    El Gobierno a través de la Resolución 51/2019, dispuso ampliar el programa "Precios cuidados" a los autoservicios de
    cercanía. En ese sentido, los supermercados mayoristas deberán diferenciar aquellos precios que tengan como
    destinatarios a consumidores nales y a los comerciantes. Cabe recordar que a principio de año se renovó hasta el 6 de
    mayo el programa con un surtido total de 566 productos en supermercados y 221 en mayoristas, con un aumento
    promedio del 4,42% respecto a septiembre de 2018.
    Subsidio a petroleras por gas para el invierno
    El Gobierno convocará a una consulta pública y luego realizará una subasta para que las petroleras ofrezcan gas en el
    invierno a un precio estímulo, subsidiado por el Estado, que podría ubicarse entre USD 8 y USD 9, más de los USD 7,50
    que asegura la resolución 46. Esto decisión se toma para evitar que falte el producto en los meses más fríos. Asimismo, el
    Gobierno como contrapartida espera lograr un compromiso de las petroleras para construir un gasoducto desde Vaca
    Muerta, y que demandaría una inversión de unos USD 1.200 M.
    FMI continuará apoyando al país más allá de quien resulte electo en octubre
    El Vocero del FMI, Gerry Rice, informó que el organismo continuará apoyando al país más allá de los potenciales cambios
    políticos. Esta armación se dio como consecuencia de la incertidumbre electoral por la cual atraviesa el país.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista terminó el jueves con un avance de 4,3% ubicándose en los ARS 43,50 vendedor, marcando un nuevo
    valor récord y superando el punto más alto que había registrado en septiembre del año pasado de ARS 41,94 en medio
    de una corrida cambiaria. Esta suba se dio en un marco de temores que generan la elevada inación, una economía aún
    en recesión y la creciente incertidumbre política. Tampoco sirvió mucho la suba que convalidó el BCRA de la tasa de
    referencia. Por su parte, el tipo de cambio mayorista avanzó también 4,3% a ARS 42,50 para la punta vendedora, y se fue
    alejando del piso de la banda de otación cambiaria establecida en ARS 38,79.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales aumentaron el jueves USD 66 M y nalizaron en USD 68.415 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 08-03-2019.pdf)infobolsa 08-03-2019.pdf[ ]1018 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en baja (en promedio -0,3%), profundizando las caídas luego de tres
    jornadas consecutivas con pérdidas tras la publicación de datos macro, mientras los inversores continúan buscando
    mayores detalles respecto a las negociaciones comerciales con China.
    El décit comercial de diciembre aumentó, alcanzando niveles máximos de 10 años. La rma ADP informó que en febrero
    se crearon 183.000 nuevos puestos de trabajo, cifra menor a la esperada y al dato de enero. Hoy se espera que las
    peticiones iniciales por desempleo de la semana nalizada el 2 de marzo se mantengan estables.
    La emblemática empresa de telecomunicaciones china Huawei demandó al Gobierno de EE.UU., alegando que la ley que
    prohíbe la venta de equipos a agencias gubernamentales es inconstitucional.
    Cotsco Wholesale (COST) publicará su balance al nalizar la jornada.
    Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,4%, a la espera de la decisión de política monetaria del BCE y los
    posteriores comentarios del presidente Mario Draghi, mientras los inversores se mantienen atentos a las novedades
    respecto al Brexit y las negociaciones comerciales entre China y EE.UU.
    La revisión nal del PIB de la Eurozona del 4ºT18 fue de 1,1% YoY, mostrando una leve desaceleración respecto al dato
    anterior.
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, especialmente luego que la empresa china Huawei presentó una demanda
    contra EE.UU. intensicando las tensiones entre ambos países.
    En Japón, el índice líder CI de enero mostró una contracción mayor a la esperada (dato preliminar). Se publicará la
    revisión nal del PIB anualizado del 4ºT18 que sería de 1,7% YoY, mostrando una leve aceleración respecto al dato
    anterior. La balanza comercial de enero sufriría una fuerte reversión del superávit (dato preliminar).
    El dólar (índice DXY) se mostraba estable (con leve sesgo bajista) ante la continua incertidumbre por el Brexit y por si las
    negociaciones entre EE.UU. y China permitirán alcanzar un acuerdo comercial.
    El euro subía +0,10%, al tiempo que los operadores centran su atención en la reunión de política monetaria del BCE, en
    la que se espera que reduzca los pronósticos de crecimiento y proporcione una señal hacia estímulos más fuertes.
    El yen cotizaba en alza (+0,10%), con los inversores buscando refugio en medio de los renovados temores a una
    desaceleración en el crecimiento mundial.
    El petróleo WTI subía +0,75%, debido a los recortes de suministros liderados por la OPEP y las sanciones contra Venezuela
    e Irán. Sin embargo, la producción récord de crudo en EE.UU. limita las subas.
    El oro operaba estable. Si bien la aversión global al riesgo le da impulso a la demanda, la rmeza del dólar limitó las
    ganancias. Crece la expectativa por los comentarios del BCE.
    La soja subía +0,39%, mientras EE.UU. y China mantienen intensas negociaciones para poner n a la disputa comercial
    entre ambos.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban ligeras bajas, mientras los inversores esperan avances para un
    acuerdo comercial con China. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,683%.
    Los retornos de Europa mostraban bajas, en línea con los Treasuries de EE.UU., a la espera de la decisión de política
    monetaria del BCE.
    GUIDEWIRE SOFTWARE (GWRE): La empresa editora de software obtuvo ingresos por USD 169 M, superando las
    estimaciones de USD 160 M. Las ganancias por acción fueron de USD 0,34, ubicándose ampliamente por encima de lo
    esperado. Para el 3ºT19 (año scal) Guidewire informó un guidance de ingresos de entre USD 152,5 M y USD 156,5 M,
    cifras superiores a los USD 148,6 M previstos por el mercado. La acción subió 10,5% en el after-market.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Soberanos en dólares ayer recortaron pérdidas en el exterior
    sobre el nal de la jornada
    Los bonos soberanos nominados en dólares que operan en el exterior ayer terminaron con precios dispares, más allá de
    la creciente aversión al riesgo por parte de los inversores.
    En este sentido, el rendimiento de los bonos de referencia a 10 años de Argentina que había testeado un máximo valor
    en 10,17%, terminó la rueda de ayer reduciéndose poco más de 7 bps a 9,99%.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina había tocado un máximo de 750 bps, pero luego sobre el cierre terminó en
    740 puntos básicos.
    Por su parte, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA cerraron ayer con subas, frente al alza del
    tipo de cambio mayorista.
    Por el lado de los bonos en pesos ajustables por CER, los mismos operaron con tendencia indenida.
    La tasa de Leliq a 7 días volvió a subir el miércoles ubicándose en 50,55% después que el BCRA colocó Letras por ARS
    200.527 M (vencían ARS 160.000 M). El rendimiento máximo fue de 51,45%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval retomó las operaciones con una caída de
    4,4%
    Tras los feriados por Carnaval, el mercado doméstico de acciones terminó el miércoles con una importante caída debido
    a la fuerte ola vendedora en acciones energéticas y bancarias, marcando su sexta baja consecutiva ante una elevada
    incertidumbre política de cara a las elecciones a gobernador en distintas provincias y las presidenciales.
    De esta forma, el índice S&P Merval bajó 4,4% y cerró en los 32.340,43 puntos, luego de acumular una merma de 7,7% la
    semana anterior.
    El volumen operado en acciones en la BCBA superó al promedio diario de los últimos meses, alcanzando los ARS 1.061,7
    M. En Cedears se negociaron ayer ARS 18,7 M.
    Las acciones de YPF (YPFD) fueron las que más cayeron el miércoles, en parte por las dudas sobre la elección a
    gobernador de Neuquén del próximo domingo, que podría afectar los incentivos para el proyecto de Vaca Muerta.
    Además, la pérdida de los mercados norteamericanos que se dio en el inicio de la semana terminó impactando
    negativamente sobre el valor de las acciones.
    Otras acciones que cayeron fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Grupo Financiero
    Valores (VALO), Transener (TRAN), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) y Banco Macro (BMA); entre las más
    destacadas.
    La acción de Tenaris (TS) fue la única que terminó positiva, mientras que Edenor (EDN) cerró neutra.
    Transener (TRAN) reportó en el año 2018 una ganancia de ARS 3.054,9 M (atribuible a los accionistas), mostrando una
    merma de -20,6% YoY). La caída interanual se debió principalmente a una mayor pérdida en resultados nancieros netos
    de ARS 697,5 M y de un impuesto a las ganancias de ARS 595,5 M, neto de un mayor resultado operativo de ARS 477,6 M.
    Banco Hipotecario (BHIP) reportó un resultado neto en el ejercicio 2018 de ARS 2.051,4 M, es decir 81,5% superior a los
    ARS 1.130,5 M del año 2017. La utilidad neta obtenida en el 4ºT18 fue de ARS 508,2 M, que se compara con los ARS 542,2
    M del 3ºT18 y con los ARS 64,4 M de igual trimestre del ejercicio anterior.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Se incrementan las expectativas de inación para 2019
    Según el REM de febrero del BCRA, el mercado corrigió levemente sus proyecciones de variaciones del PIB para 2019 a
    -1,3% (-1,2% relevamiento previo), manteniendo los pronósticos para 2020 (2,5%) y 2021 (2,5%). En tanto, estiman la
    inación nivel general y núcleo para 2019 en 31,9% y 30,1%, respectivamente. Asimismo, se espera una inación de 29%
    YoY para los próximos 12 meses y la inación esperada para lo que resta del 1ºT19 se mantiene en niveles más elevados
    que los observados en enero y diciembre. En cuanto a la tasa de política monetaria (Leliq), estiman que la misma sea de
    49% para marzo (-1,76% respecto al REM de enero) y con tendencia decreciente hasta 37% en diciembre de 2019. Para el
    tipo de cambio nominal, la previsión se mantuvo para el mes de diciembre de este año ubicándose en USDARS 48 y se
    proyecta un décit scal primario para 2019 de -ARS 38.500 M y superávit de ARS 170.500 M para 2020.
    Producción industrial registra caída de 10,8% YoY en enero (INDEC)
    Según el INDEC, la producción industrial se contrajo 10,8% YoY en enero, convirtiéndose en el noveno mes de caída
    consecutiva. Sin embargo, en términos mensuales la actividad manufacturera se incrementó 4,6% MoM. En la industria
    se destacó la baja interanual de los sectores Equipos de Transporte, Maquinaria y Equipo y Productos Textiles, entre otros.
    Construcción disminuyó en enero 15,7% YoY
    Durante enero de 2019 la actividad de la construcción (medido por el ISAC) registró una baja de 15,7% YoY. En enero de
    2019, el índice de la serie desestacionalizada arroja una variación positiva de 4,4% respecto al mes anterior y el índice
    serie tendencia-ciclo registra una baja de 1,1% respecto al mes anterior.
    Renault Argentina paraliza producción y suspende a 1.500 operarios
    Renault Argentina suspendió a 1.500 operarios y paralizó la planta de producción que tiene en Córdoba hasta el viernes
    debido a la caída en su nivel de ventas. Esta decisión se da luego del acuerdo alcanzado con el Sindicato de Mecánicos y
    Anes del Transporte Automotor (SMATA), con la idea de evitar futuros despidos en el corto y mediano plazo.
    Raízen compra activos de Pampa Energía por USD 20,8 M
    La petrolera Raízen Argentina (operadora de la marca Shell en el país) anunció la adquisición de la totalidad de los activos
    que Pampa Energía tiene en Dock Sud por un monto de USD 20,8 M. Esta operación, le permitirá ampliar en 30% su
    capacidad de almacenamiento de productos y en 25% la supercie de su renería.
    Tipo de cambio
    El dólar arrancó la semana corta en alza, marcando su mayor valor en más de cinco meses, debido a coberturas tras los
    feriados de lunes y martes. La divisa se ubicó en ARS 41,72 vendedor en el mercado minorista, subiendo 88 centavos
    respecto al pasado viernes. En sintonía subió el tipo de cambio mayorista, que ganó 94 centavos a ARS 40,75 para la
    punta vendedora, alejándose así del piso de la banda de otación, establecida por el BCRA en ARS 38,765.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales aumentaron ayer apenas USD 5 M y nalizaron en USD 68.349 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 07-03-2019.pdf)infobolsa 07-03-2019.pdf[ ]1015 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en baja (en promedio -0,2%), mientras los inversores continúan buscando
    claridad en las negociaciones comerciales con China.
    El secretario de Estado, Mike Pompeo, dijo que pensaba que ambos países estaban "en la cúspide" de llegar a un acuerdo.
    A pesar de los comentarios positivos de diferentes miembros de la administración de Trump, los mercados buscan más
    información sobre el alcance del posible acuerdo comercial.
    El índice ISM no manufacturero de febrero mostró una mejora superior a la esperada. Hoy la rma ADP publicará sus
    cifras de empleo, que mostraría una caída en la cantidad de puestos de trabajo creados en febrero. Se espera una
    profundización del décit de la balanza comercial de diciembre. La Fed publicará su libro Beige.
    Abercrombie & Fitch (ANF), Dollar Tree (DLTR) y BJ's Wholesale Club (BJ) publicarán sus balances antes de la apertura del
    mercado, mientras que American Eagles Outtters (AEO) lo hará al nalizar la jornada.
    Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,15%, mientras las negociaciones comerciales entre China y EE.UU.
    permanecen en el centro de atención de los inversores.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, con el índice Shanghai Composite de China ganando +1,6%, luego que el
    gobierno chino anunció estímulos económicos como gastos de infraestructura y recortes en impuestos y tarifas por casi
    CNY 2 Tr (USD 289,28 Bn). El índice Nikkei de Japón cayó -0,6%.
    Esta mañana, Capital Economics sugirió que el crecimiento de China podría rondar el 2% en la próxima década. Esta
    suposición llega después que el Gobierno chino redujo su expectativa de crecimiento económico para este año a un
    rango de 6% y 6,5%.
    Hoy no se publicarán datos macro de importancia.
    El dólar (índice DXY) se mostraba estable (con leve sesgo alcista) luego que el martes alcanzara un registro máximo de
    dos semanas.
    El euro no mostraba cambios, mientras los operadores se preparan para que el BCE indique el jueves un probable retraso
    en el aumento de las tasas hasta el próximo año.
    La libra esterlina operaba en baja (-0,36%) ante las renovadas preocupaciones por los votos parlamentarios de la próxima
    semana sobre el Brexit.
    El petróleo WTI caía -0,94%, cotizando en USD/bbl 56,03, debido a las previsiones alcistas de producción y de un
    incremento en las reservas de crudo de EE.UU. que superan los recortes de producción liderados por la OPEP.
    El oro subía +0,12%, recuperándose de un mínimo de más de cinco semanas en la sesión anterior, respaldado por una
    pausa en el repunte de las acciones globales, pero un dólar más rme frenó las ganancias.
    La soja subía +0,22%, aunque las ganancias se vieron limitadas debido a los temores que un esperado acuerdo comercial
    entre Washington y Pekín no se materialice.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves bajas mientras los inversores buscan mayor claridad respecto
    a las conversaciones comerciales entre Washington y Pekín. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,712%.
    Los retornos de Europa registraban bajas, especialmente en el Reino Unido, donde los temores por una inminente salida
    de la UE perjudican los pronósticos de crecimiento económico.
    ROSS STORES (ROST): La compañía reportó ganancias por acción de USD 1,20 e ingresos de USD 4,11 Bn que se ubicaron
    por encima de las estimaciones. Las ventas en tiendas similares aumentaron 4% YoY, superando también las previsiones.
    Sin embargo, las acciones cayeron 3,2% en el after-market, luego que ROST otorgó un guidance de benecios por acción
    entre USD 1,05 y USD 1,11, que fueron menores a las estimaciones del mercado de USD 1,18.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Soberanos en dólares cayeron en el exterior y el retorno de bonos
    a 10 años superó el 10%
    Los bonos soberanos argentinos en dólares que operan en el exterior la semana pasada continuaron cayendo, en un
    contexto en el que sigue alarmando la dinámica de la economía local (por malos datos macro en la última semana) y por
    el riesgo político de cara a las elecciones presidenciales de este año.
    De esta forma, el rendimiento de los bonos de referencia a 10 años de Argentina se incrementó la semana anterior 30,4
    puntos básicos a 9,828%.
    En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó en los 718 puntos básicos en el cierre de la semana,
    aumentando 19 unidades.
    De todas maneras, mientras en Argentina lunes y martes fueron días feriados, los bonos en dólares siguieron perdiendo
    terreno en el exterior en medio de la expectativa acerca de las discusiones entre EE.UU. y China, y por malos datos de la
    economía real. Así, el riesgo país subió a 745 puntos y la tasa de los títulos argentinos a 10 años subió a 10,067%. En el día
    de hoy el retorno cae a 10%.
    En tanto, por la suba del dólar a nivel local, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos terminaron la semana
    pasada en terreno positivo (principalmente los de corto plazo).
    La tasa de Leliq cerró la semana en 50,219% promedio, avanzando 698 puntos básicos en dicho período, en un contexto
    en el que el BCRA adjudicó el viernes Letras a 11 días de plazo por ARS 200.000 M a una tasa máxima adjudicada de
    50,5399%, frente a un vencimiento de ARS 166.694 M.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval terminó la semana con una caída de 7,7%
    El índice S&P Merval terminó el viernes con una caída de 1,9% y se ubicó en los 33.834,86 puntos, acumulando la semana
    pasada una pérdida de 7,7%. En el mes de febrero el principal índice cayó 5,1% y se ubica actualmente en valores de
    enero de este año.
    La bolsa local se mantuvo inactiva durante lunes y martes por los feriados de Carnaval. En tanto, las acciones argentinas
    que cotizan en el exterior mostraron caídas en las dos primeras ruedas de la semana.
    La suba del tipo de cambio y la escalada del riesgo país, generadas por la cautela de los inversores ante la incertidumbre
    política de cara a las elecciones de octubre, provoca un menor apetito al riesgo, además de instalar preocupación sobre
    el desarrollo de la economía doméstica.
    El volumen operado en acciones en la BCBA en la semana alcanzó los ARS 3.630,2 M, mostrando un promedio diario de
    ARS 726 M. En Cedears en el mismo período se negociaron ARS 101,4 M.
    Las acciones que más cayeron la semana anterior fueron las de bancos: Grupo Supervielle (SUPV) perdió 13,8%, Banco
    Macro (BMA) -11,4% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -11%. Mientras que Mirgor (MIRG) fue la única acción que cerró la
    semana en alza (ganó +1,9%).
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Recaudación scal creció 40,4% en febrero (caída real de 6,6% YoY)
    La recaudación de febrero se incrementó 40,4% YoY a ARS 330.891 M, manteniéndose por debajo de la inación siendo
    el octavo mes consecutivo con esta tendencia (según la AFIP). Este crecimiento en la recaudación fue impulsado
    principalmente por la retención a las exportaciones, impuestos a las ganancias, IVA, derechos de importación y
    seguridad social. Sin embargo, al considerar la recaudación en términos reales, el monto global sufrió una caída
    correspondiente al 6,6% con respecto a febrero de 2018.
    Ventas minoristas caen 14% en febrero
    Según la CAME, las ventas minoristas disminuyeron en febrero 14% YoY, acumulando 14 meses consecutivos caídas. Por
    su parte, las ventas por internet crecieron 6,1% YoY. En promedio, las ventas del primer bimestre del año tuvieron un
    descenso interanual del 11,9%, con retrocesos en todos los rubros de ventas de los comercios al público, mientras en la
    modalidad online no se registraron bajas.
    YPF y CGC invertirán USD 25 M para exploración en la Cuenca Austral
    La petrolera YPF y la Compañía General de Combustibles (CGC) anunciaron una inversión de USD 25 M para explorar por
    primera vez el potencial de hidrocarburos no convencionales en la formación Palermo Aike, en la Cuenca Austral.
    Se registra superávit comercial con Brasil por tercer mes consecutivo (CAC)
    Según la Cámara Argentina de Comercio, el saldo del comercio bilateral de la Argentina con Brasil registró en febrero un
    superávit tras alcanzar los USD 36 M por tercer mes consecutivo, pero por debajo de los registros de los meses previos.
    En este sentido, el comercio bilateral entre Argentina y Brasil totalizó los USD 1.758 M en el segundo mes del año y resultó
    20,8% inferior al valor registrado en el mismo mes del año anterior.
    Cae 42,8% patentamiento de vehículos en febrero (ACARA)
    La ACARA reportó que el patentamiento de autos 0 km cayó en febrero 42,8% YoY a 39.825 unidades, y registraron una
    caída de 33,7% MoM. Desde septiembre pasado los índices son negativos y se explicarán principalmente por la falta de
    nanciación.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista subió el pasado viernes 70 centavos para ubicarse en los ARS 40,84 (para la punta vendedora),
    marcando su máximo valor en cinco meses, por una mayor demanda por cobertura. Así, en la semana acumuló un alza
    de 63 centavos. El tipo de cambio mayorista subió el viernes 66 centavos a ARS 39,81 (vendedor) y terminó con un avance
    semanal de 59 centavos. La suba de la divisa se dio luego del discurso del presidente Mauricio Macri ante la Asamblea
    Legislativa durante la apertura de Sesiones Ordinarias del Congreso.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales subieron USD 344 M y nalizaron en USD 68.344 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 06-03-2019.pdf)infobolsa 06-03-2019.pdf[ ]1006 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza (en promedio +0,4%), con la atención puesta en el último día de las
    reuniones comerciales llevadas a cabo en Washington, mostrando una recuperación tras la caída registrada ayer.
    Los principales índices estadounidenses terminaron en baja, debido a la publicación de decepcionantes datos macro,
    que reavivaron los temores de una potencial desaceleración económica.
    Hoy se espera que el presidente Trump, se reúna con el viceprimer ministro chino, Liu He, a las 14:30 horas ET, cuando
    resta una semana para que venza el plazo estipulado de la tregua comercial. Si bien se reveló que ambas partes ya están
    trabajando en memorándums de entendimiento sobre varios temas comerciales, todavía queda por denir algunas de
    las mayores cuestiones como propiedad intelectual.
    El Panorama de negocios de la Fed Filadela mostró una fuerte caída (pasó al rango negativo) en febrero. El índice líder
    se contrajo en enero respecto al período anterior.
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,2%, mientras los inversores se mantienen atentos a nuevas
    noticias en torno a las negociaciones entre China y EE.UU.
    En Alemania, se mantuvo estable el PIB (ajustado por días trabajados) durante el 4°T18 (revisión nal). Los resultados de
    las encuestas IFO (situación, evaluación actual y expectativas) sufrieron marcadas contracciones en febrero. La revisión
    nal de la inación de la Eurozona de enero se mantuvo sin cambios en 1,4% YoY.
    Los mercados asiáticos terminaron dispares. El índice Nikkei de Japón cayó -0,18% y el índice Shanghai Composite
    registró una ganancia de 1,9%, en la última rueda de la semana, enfocados en las negociaciones comerciales.
    La inación de Japón de enero fue de 0,2% YoY, en línea con lo esperado y mostrando una ligera desaceleración respecto
    al mes anterior.
    El dólar (índice DXY) se mostraba estable. Si bien continúan las conversaciones de alto nivel entre negociadores
    comerciales de EE.UU. y China, los débiles datos macro refuerzan las expectativas de tasas de interés estables.
    El euro cotizaba estable. Los débiles datos económicos en Alemania siguen afectando el desempeño de la moneda única
    al reducirse las expectativas de inación.
    La libra esterlina caía -0,22%, mientras el Brexit continúa siendo una de las principales preocupaciones para los
    operadores que pueden dicultar el panorama económico en Europa.
    El petróleo WTI subía +0,65%, respaldado por los recortes de suministro de la OPEP y las esperanzas que Washington y
    Beijing pronto terminen su disputa comercial.
    El oro caía -0,16%, al tiempo que las señales que la Fed podría elevar las tasas de interés este año mantienen los precios
    bajo presión, pero cerca de su máximo nivel en 10 meses.
    La soja cotizaba estable, aunque se encaminaría a cerrar su primera semana con subas en un mes ante las esperanzas de
    un acuerdo comercial entre EE.UU. y China.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban un leve sesgo bajista, mientras los operadores aguardan por una
    serie de discursos de los encargados de formular políticas de la Fed a lo largo del día. El retorno a 10 años se ubicaba en
    2,685%.
    Los retornos de Europa mostraban caídas, especialmente en el Reino Unido, ante la inminente salida caótica del país de
    la UE.
    KRAFT HEINZ (KHC): La compañía reportó ganancias por acción de USD 0,84 e ingresos de USD 6,89 Bn. Ambas cifras se
    ubicaron por debajo de los pronósticos. Kraft también reveló que fue citada por la SEC en octubre de 2018 en relación
    con sus políticas contables. Además, anunció que reducirá su dividendo trimestral a USD 0,40 por acción, ya que busca
    acelerar el proceso de desapalancamiento para proporcionar una mayor exibilidad de balance. La acción caía 20% en el
    pre-market.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: BCRA aumentó signicativamente la tasa de Leliq
    Los bonos soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron el jueves en dispares, en un marco en el que los
    mercados globales cayeron por débiles datos económicos en EE.UU. que reavivaron los temores de desaceleración
    económica. En este sentido, el rendimiento del bono a 10 años de Argentina cayó 3,71 bps a 9,706%. Esta mañana caían
    2 bps.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró en 707 puntos básicos (-1.12% con relación al cierre del miércoles).
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos se mostraron dispares, luego que el tipo de cambio
    mayorista cerrara en negativo.
    El Banco Central subastó Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días de plazo y adjudicó un monto de ARS 183.875 M a una tasa
    promedio de corte de 49,026% (el miércoles fue de 46,014%), subiendo de manera signicativa 301 bps con el objetivo
    contener una tenue presión sobre el tipo de cambio mayorista. La tasa máxima pagada fue de 50,4998% y la mínima se
    ubicó en 44,001%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval perdió 1,8% y vuelve a ubicarse por debajo de los 36.000 puntos
    El mercado local de acciones nalizó ayer en baja, tras un comienzo con tendencia positiva, en un contexto de menor
    volumen de negocios con los inversores atentos al mercado cambiario, luego que la divisa norteamericana cortara una
    seguidilla de incrementos producto de la estrategia del BCRA a través de una suba signicativa de tasas.
    Asimismo, la plaza local también se vio afectada por el mal desempeño que experimentaron los mercados de referencia.
    De esta manera, el índice S&P Merval perdió -1,8% y se ubicó en los 35.852,14 puntos, posicionándose por debajo del
    máximo intradiario registrado el miércoles de 37.648,71 unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó ayer los ARS 695,8 M (menor al monto registrado el miércoles,
    mientras que en Cedears se negociaron ARS 26,6 M.
    Las acciones que tuvieron una mejor performance el jueves fueron las de: Grupo Financiero Valores (VALO),
    Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) y Central Puerto (CEPU).
    Las acciones que nalizaron en baja fueron las de: Pampa Energía (PAMP), Grupo Supervielle (SUPV), Aluar (ALUA),
    Edenor (EDN), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), entre otras.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Superávit comercial en enero por USD 372 M
    Según el INDEC, la balanza comercial reportó en enero un saldo de USD 372 M, siendo este el quinto mes consecutivo
    con superávit comercial, aunque muestra desaceleración contra diciembre cuando se ubicó en USD 1.369 M. En esa línea,
    las exportaciones disminuyeron 4,7% YoY, pero las importaciones disminuyeron 26,5% YoY.
    Canasta básica total y alimentaria se incrementan por encima de 3% mensual
    El INDEC dio a conocer que la Canasta Básica Total (CBT), que dene el ingreso necesario debajo del cual una familia o una
    persona se considera pobre, registró en enero un aumento de 3,7% MoM y 51,5% YoY. En ese sentido, el ingreso necesario
    de una familia tipo para no ser considerada pobre se ubicó en ARS 26.442,92. En tanto, la Canasta Básica Alimentaria se
    incrementó en enero en igual magnitud que la CBT, es decir, una familia para no ser considerada indigente debe tener
    unos ingresos de ARS 10.577,16 mensuales.
    Conanza del consumidor subió en febrero respecto al mes anterior
    Según la UTDT, el índice de Conanza del Consumidor (ICC) subió en febrero 8,9% MoM, pero cayó 17,8% YoY. En ese
    sentido, entre los componentes del ICC que incidieron en tal resultado se encuentran los siguientes subíndices: Situación
    personal (+11,7% MoM) y situación macroeconómica (+10,6% MoM). Sin embargo, bienes durables e inmuebles perdió
    (-3,0% MoM).
    Anuncios de inversión en diciembre superan los USD 5.000 M
    Según la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional (AAICI), en diciembre de 2018 los anuncios de
    inversión superaron los USD 5.700 M, con 24 anuncios en total. Este monto cuadriplica el de noviembre y marcando una
    recuperación frente al mes anterior. Desde 2016 hubo anuncios de inversión por más de USD 135.000 M. En 2018 el total
    anuncios de inversión fue de USD 30.400 M. Los sectores en los que más se concentraron los proyectos fueron petróleo
    y gas, transporte e infraestructura y minería que, en conjunto, representan el 65% del total recibido en 2018 (USD 20.000
    M).
    Tipo de cambio
    El dólar mayorista cerró el jueves en ARS 39,53 (para la punta vendedora), cayendo 14 centavos manteniéndose dentro
    de la zona de no intervención, establecida entre ARS 38,426 y ARS 49,728, luego que el BCRA mantuviera la suba en la
    tasa de Leliq aumentándola 301 puntos básicos. De esta forma, la suba de tasas por parte del BCRA contuvo por el
    momento las expectativas de subas continuas del dólar, generando una ligera caída que pudiera dar indicios de un
    nuevo ciclo de bajas que lo pudiera llevar otra vez al límite inferior de la zona de no intervención. Por su parte, el tipo de
    cambio minorista cayó 20 centavos ayer y cerró en ARS 40,56 (vendedor), cortando una seguidilla de seis jornadas
    consecutivas al alza.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales disminuyeron el jueves USD 49 M y terminaron ubicándose en USD 66.983 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 22-02-2019.pdf)infobolsa 22-02-2019.pdf[ ]1001 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban con leves subas (en promedio +0,1%), mientras los inversores continúan
    analizando las minutas de la última reunión de la Fed y reaccionan a las recientes noticias en torno a las negociaciones
    comerciales con China.
    Varios medios revelaron que los negociadores de ambos países han comenzado a redactar memorándums de
    entendimiento sobre el comercio, en temas como transferencia forzada de tecnología y robo cibernético, derechos de
    propiedad intelectual, agricultura, etc. Por su parte, hoy comienzan las conversaciones de más alto nivel, con la llegada
    del viceprimer ministro chino, Liu He, por lo que se esperan avances más profundos en las negociaciones.
    Las minutas de la Fed mostraron que los funcionarios consideran pertinente anunciar un plan para terminar de reducir
    su hoja de balance a nes de este año, brindando así mayor certeza sobre el proceso para completar su normalización.
    Con respecto al futuro de las tasas de interés, los miembros del FOMC señalaron que si los posibles vientos en contra
    disminuyen, se justicaría una reevaluación del enfoque "paciente".
    Hoy se publicará el índice de Panorama de negocios de la Fed Filadela de febrero que sufriría una contracción. El índice
    líder de enero registraría una recuperación.
    Hormel Foods (HRL) publicará su balance antes de la apertura del mercado, mientras que Alliant Energy (LNT), Hewlett
    Packard Enterprise (HPE) y Kraft Heinz (KHC), lo harán al nalizar la jornada.
    Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,2%, tras la publicación de decepcionantes balances trimestrales,
    mientras los inversores reaccionan a las recientes noticias comerciales.
    En Francia el índice PMI Markit composite de febrero arrojó un resultado mejor al esperado, pero manteniéndose en zona
    de contracción. Por su parte, empeoraron los índices PMI Markit manufactureros de Alemania y la Eurozona, pero
    mejoraron los índices composite.
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, mientras los inversores reaccionaron a las minutas publicadas de la Fed.
    El dato preliminar del índice PMI Nikkei manufacturero de Japón de febrero registró una importante caída, señalando
    una contracción. Hoy se publicará la cifra de inación de enero que sería de 0,2% YoY.
    El dólar (índice DXY) subía +0,11% después que la última reunión de política monetaria de la Fed reavivara las
    expectativas de un alza de tasas en EE.UU. durante este año.
    El euro cotizaba estable, aunque una serie de datos débiles ha socavado el soporte de la moneda única, llevando a los
    inversores a reducir la demanda y a revisar sus expectativas de inación y crecimiento económico.
    La libra esterlina subía +0,13%, mientras persiste la volatilidad en un contexto de incertidumbre sobre el Brexit.
    El petróleo WTI subía +0,58%, en medio de los recortes de la OPEP y las sanciones contra Irán y Venezuela, pero la
    desaceleración del crecimiento de la economía mundial limita las ganancias.
    El oro caía -0,73%, mientras las minutas de la Fed apoyan al dólar ante las expectativas de otro aumento de tasas para
    este año.
    La soja subía +0,25%, al tiempo que el mercado continúa centrado en un acuerdo comercial entre EE.UU. y China podría
    impulsar las exportaciones de granos.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban un aumento ante las esperanzas de un acuerdo comercial entre
    EE.UU. y China, y la publicación de las minutas de la Fed. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,660%.
    Los retornos de Europa registraban subas, en línea con los Treasuries de EE.UU.
    JACK IN THE BOX (JACK): Sus acciones subieron 4,7% en el after-market, luego que la cadena de restaurantes de comida
    rápida publicó ganancias por acción de USD 1,35 e ingresos de USD 291 M, que superaron las estimaciones del mercado
    de benecios por acción de USD 1,28 y ventas de USD 274 M.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Percepción de mayor riesgo lastró los bonos en el exterior
    Los bonos soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron ayer con pérdidas de hasta -1,6%, en un marco de
    percepción de mayor riesgo local ante las perspectivas de mayor inación en febrero e incertidumbre electoral, como
    también un aumento del riesgo internacional, ante las señales de una potencial desaceleración económica mundial.
    En este sentido, el rendimiento del bono a 10 años de Argentina subió 16,5 bps a 9,7782%, tras testear un mínimo
    intradiario de 9,5579% a principios de la jornada.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró en 712 puntos básicos, +1,6% en relación al cierre previo.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron en alza con subas hasta de +1,4%,
    nuevamente impulsados por el alza del tipo de cambio en el mercado mayorista de cambios.
    El BCRA convalidó ayer la mayor suba de tasa en cuatro ruedas ubicando el costo de nanciamiento de Letras de Liquidez
    (Leliq) a 46,014% anual en promedio, 152,8 puntos básicos más en relación al día previo, en un contexto de importante
    depreciación cambiaria por dolarización de carteras. En este marco, la entidad monetaria adjudicó el miércoles Leliq a 7
    días por ARS 212.661 M. La tasa máxima pagada fue de 44,69%.
    El Banco Ciudad de Buenos Aires colocó bonos en pesos Clase XIX, Clase XX, por un monto equivalente de hasta ARS
    1.000 M cada uno (ampliables hasta ARS 4.000 M), a tasa variable. La demanda alcanzada por ambos títulos fue de ARS
    3.079,4 M Estos títulos se colocaron bajo el Programa Global de Emisión de Títulos de Deuda a corto, mediano y/o largo
    plazo por hasta USD 1.500 M.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval recuperó 0,6%, pero se mantiene por debajo
    de los 37.000 puntos
    Luego que el MSCI informó la decisión de clasicar al país de mercado frontera a emergente, también decidió mantener
    a la Argentina en el índice combinado Frontier Emerging Markets (FEM). Tal movimiento fue tomado por el mercado
    como positivo porque permite al país cotizar en dos índices al mismo tiempo, aunque los inversores se mantienen
    atentos ante la incertidumbre económica que se mantiene con relación a las elecciones presidenciales de octubre.
    En este contexto y luego de dos jornadas consecutivas de pérdidas, el índice S&P Merval mostró ayer comportamiento
    positivo impulsado por recomposiciones de carteras y por las acciones energéticas y nancieras subiendo a 36.503,51
    puntos (+0,6% respecto al martes).
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 1.471 M, siendo el nivel máximo en lo que va de año. En
    tanto, en Cedears se negociaron ARS 67,9 M.
    Las acciones que más subieron fueron las de: Tenaris (TS), Pampa Energía (PAMP), Petrobras (APBR), Grupo Financiero
    Galicia (GGAL) y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), entre las más importantes.
    Por su parte, entre las acciones que nalizaron en terreno negativo se encuentran: Ternium Argentina (TXAR), Bolsas y
    Mercados Argentinos (BYMA) y BBVA Banco Frances (FRAN), Transener (TRAN), entre otras.
    En relación con los ADR cotizados en Wall Street, la tendencia negativa no se revirtió cerrando con pérdidas de hasta -6%
    en el caso de Ternium y de -2,9% y -3,3% para Central Puerto y Grupo Supervielle respectivamente.
    Tenaris (TS) reportó en el 4ºT18 una ganancia por acción fue de USD 0,38 vs. USD 0,43 esperado por el mercado (sorpresa
    -0,05%). Las ventas alcanzaron en el 4ºT18 los USD 2,11 Bn en comparación con la estimación del consenso de mercado
    de USD 2,1 Bn, creciendo por un incremento de la actividad de perforación en EE.UU., pero afectadas por la actividad de
    perforación en Canadá debido a la caída de los precios del petróleo a nales de año.
    Ternium Argentina (TXAR) reportó en el año 2018 una ganancia atribuible a los accionistas de ARS 13.272,9 M, que se
    compara con la utilidad neta del mismo del año 2017 de ARS 8.766,9 M.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    ARS 25.800 necesitó una familia porteña para no ser pobre en enero
    El Gobierno porteño dio a conocer que una familia tipo en la Ciudad de Buenos Aires debió contar en enero con un
    ingreso de ARS 25.794 para no ser pobre y cubrir el costo de la Canasta Básica Total (CBT), que subió 50,8% YoY. Asimismo,
    indicó que un hogar integrado por una pareja económicamente activa y propietaria de la vivienda con dos hijos precisó
    ARS 12.721,73 para no caer en la indigencia.
    Retrocede la actividad industrial (privados)
    Según privados, la producción industrial se incrementó ligeramente en enero 0,3% MoM, pero retrocedió 8,5% YoY.
    Asimismo, agregaron que durante el primer mes del año se destacó la caída en la producción automotriz, de 32,6% anual,
    resultado del adelantamiento de las paradas de planta frente a la baja demanda interna. De igual manera, la mayoría de
    los sectores industriales que componen el índice registraron números negativos, producto de la contracción económica.
    Superávit primario de ARS 16.658 M (+ 324% YoY)
    El Gobierno dio a conocer un superávit primario para el mes de enero de ARS 16.658 M, un incremento signicativo de
    324% YoY (184% en términos reales), el más elevado en ocho años para un primer mes del año debido al diferencial de
    crecimiento entre los ingresos totales (+39% YoY) y los gastos primarios (+33% YoY). Sin embargo, cuando se contabiliza
    el pago de intereses, el superávit se convierte en un décit nanciero de ARS 60.038 M, es decir una caída de 131,9% con
    relación al primer mes de 2018.
    Tipo de cambio
    El dólar mayorista cerró el miércoles en ARS 39,67 vendedor, subiendo 40 centavos respecto al martes, en una jornada en
    que llegó a tocar los ARS 40,55 haciendo que el BCRA interviniera en el mercado de futuros por primera vez en el año con
    ventas en los plazos más cortos. Asimismo para moderar la suba de la divisa, la entidad monetaria convalidó una
    importante suba de tasas absorbiendo mayor cantidad de pesos vía Leliq. El tipo de cambio minorista se acopló a la
    tendencia del mayorista y ganó 44 centavos ayer para ubicarse en los ARS 40,76 para la punta vendedora, marcando así
    su valor más alto en cuatro meses.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales crecieron USD 23 M y se ubicaron en los USD 67.032 M ascendiendo USD 234 M en lo que va
    del mes de febrero

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 21-02-2019.pdf)infobolsa 21-02-2019.pdf[ ]1010 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en baja (en promedio -0,1%), mientras los inversores aguardan novedades
    respecto a las negociaciones con China (que comenzarán hoy) y la publicación de nuevos balances.
    Hoy iniciará la nueva ronda de conversaciones. Según reveló el Ministerio de Comercio de China, el 21 y 22 de febrero se
    sumará a las negociaciones el viceprimer ministros chino, Liu He, junto al secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, y el
    representante de Comercio estadounidense, Robert Lighthizer.
    Si bien ambas partes comentaron que se lograron avances en las negociaciones anteriores, todavía quedan diferencias
    importantes que acordar, mientras se acerca la fecha límite de la tregua comercial del 1 de marzo.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Advance Auto Parts (AAP) publicará su balance antes de la apertura del mercado, mientras que Devon Energy (DVN) y
    Concho Resources (CXO), entre otras, lo harán al nalizar la jornada.
    Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,4%, afectadas por la publicación de nuevos resultados
    corporativos, mientras permanecen atentos al comienzo de una nueva ronda de negociaciones entre China-EE.UU.
    El desempleo del Reino Unido no mostró cambios en diciembre respecto al mes anterior. En Alemania, la encuesta ZEW
    de situación actual registró una fuerte caída, pero mejoraron las expectativas en febrero.
    Los mercados asiáticos terminaron la jornada estables (con sesgo positivo), con la atención puesta en el inicio de las
    nuevas conversaciones entre China y EE.UU., especialmente tras los últimos comentarios del Gobierno chino.
    La administración china comentó que EE.UU. está restringiendo el desarrollo de su tecnología al armar que sus equipos
    de red móvil podrían representar una amenaza de ciberseguridad para los países extranjeros que lo adopten.
    En Japón, se espera que el décit comercial de enero se profundice enero respecto al período anterior, presionado por
    una caída de las exportaciones.
    El dólar (índice DXY) subía +0,15% como contrapartida de la debilidad de las monedas contra las que cotiza (en particular
    el euro), mientas comienza una nueva ronda de negociaciones.
    El euro caía -0,25% a medida que los rendimientos de los bonos de la Eurozona, especialmente los de los bonos
    alemanes, cayeron por las malas perspectivas económicas regionales.
    El yen retrocedía -0,14% después que el BoJ evaluara la posibilidad de una mayor exibilización de las políticas, si una
    moneda al alza perjudica a la economía y evita que Japón alcance el objetivo de inación del 2%.
    El petróleo WTI subía +0,97%, alcanzando su máximo nivel en lo que va de 2019, apoyado en los recortes de la OPEP y las
    expectativas por las conversaciones entre China y EE.UU. que pueden impulsar la demanda global.
    El oro subía +0,85% hasta marcar su mayor nivel en 10 meses ante el optimismo en torno a las discusiones comerciales
    entre EE.UU. y China, que atenúa el atractivo del dólar.
    La soja cotizaba estable, mientras los inversores permanecen a la espera de un acuerdo comercial con China (el principal
    cliente de granos de EE.UU.).
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. se mostraban estables, a la espera de deniciones en las discusiones
    comerciales y las minutas de la última reunión del FOMC. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,662%.
    Los retornos de Europa mostraban bajas ante el deterioro de las expectativas económicas regionales (menor crecimiento
    e inación).
    WALMART (WMT): La compañía publicó ganancias por acción de USD 1,41 e ingresos totales de USD 138,79 Bn que
    superaron las estimaciones del mercado. Además, Walmart raticó su guidance para el año scal 2020. La acción subía
    4% esta mañana en el pre-market.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos en dólares continúan cayendo en el exterior
    Hoy culmina a las 15 horas la licitación de Hacienda de Letes en dólares, Lecaps y Lecer.
    Tras una jornada con poco volumen de negociación en los mercados, producto del feriado en EE.UU., los bonos en
    dólares arrancaron hoy la semana con caídas de hasta 0,4%, extendiendo las pérdidas de la semana pasada. En este
    sentido, el rendimiento de los bonos a 10 años de Argentina se mantenía operando en 9,476%.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se mantuvo sin cambio el lunes y cerró en 690 puntos básicos.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron con disparidad alcanzando incrementos de
    +0,4% y caídas -0,5%, en una rueda en el que el tipo de cambio subió alcanzando nuevos máximos en el año.
    El BCRA subastó Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días de plazo y convalidó una nueva y leve suba de la tasa. El monto
    adjudicado fue de ARS 190.000 M, a una tasa promedio adjudicada de 44,312% (el viernes había cerrado en 44,214%). La
    tasa máxima se ubicó en 44,7491%.
    RENTA VARIABLE: En una rueda de poco volumen, el S&P Merval comenzó la
    semana con una caída de 0,3%
    En un contexto de bajo volumen de negocios como consecuencia de la falta de inversores debido al feriado en los
    mercados de EE.UU. (Día del Presidente), el mercado local de acciones manifestó un descenso en la jornada, aunque
    permanentemente testeo su nivel máximo histórico de la semana pasada.
    De esta forma, el índice líder S&P Merval cayó ayer 0,31%. Sin embargo, quedó sobre la barrera de los 37.000 puntos
    ubicándose en las 37.355,24 unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA fue muy escaso y se ubicó en los ARS 350,9 M, valor por debajo del promedio
    de la semana pasada. En Cedears se negociaron ARS 7,6 M.
    Las acciones que más sobresalieron al alza en la jornada del lunes fueron las de: Grupo Financiero Valores (VALO), Aluar
    (ALUA), Ternium Argentina (TXAR), Cablevisión Holding (CVH) y Tenaris (TS), entre otras.
    Por su parte, los principales retrocesos se observaron en las acciones de: BBVA Banco Frances (FRAN), Mirgor (MIRG),
    Central Puerto (CEPU), Edenor (EDN) y Banco Macro (BMA), entre las más importantes.
    El directorio de IEASA (ex Enarsa) tiene previsto descalicar las propuestas que YPF (YPFD) y Central Puerto (CEPU)
    presentaron para quedarse con la central Ensenada Barragán por no cumplir con los términos y plazos previstos en el
    pliego. Por lo tanto, la licitación quedaría desierta. En el caso de la central Brigadier López la oferta de CEPU cumplió con
    los requisitos establecidos, pero hay dudas sobre si igual avanzar con la privatización, pues la compañía fue la única
    oferente.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Producción de acero se incrementó en enero 7,9% YoY
    Según la Cámara Argentina del Acero, la producción de acero crudo en el mes de enero fue de 370.900 toneladas, una
    suba de 4,2% MoM y de 7,9% YoY. Sin embargo, el gremio añade que no se perciben aún señales de recuperación luego
    de la caída del 4°T18, debido entre otras razones a que la menor actividad de la obra pública, sumada a la baja de
    solicitudes de créditos hipotecarios, tuvieron un fuerte impacto en el desempeño del sector.
    Comercio Bilateral Argentina-India cayó 32% en 2018
    La Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC), dio a conocer que el comercio bilateral entre Argentina e India
    registró un signicativo descenso durante el año pasado, aunque se incrementó 49% en la última década. En ese sentido,
    en 2018 se caída fue de 32%, como consecuencia de la fuerte baja de las exportaciones e importaciones argentinas. En
    su reciente visita al país, Macri cerró acuerdos para exportar petróleo, gas, minería y energía.
    Argentina con mayor crecimiento de su deuda en 2018
    De acuerdo con el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), Argentina registró el mayor ritmo de endeudamiento para
    2018 en todo el mundo en 2018. El país tuvo un incremento interanual de 23,2% en la relación deuda/PBI entre el 3°T17
    y el 3°T18 al pasar del 55,9% al 79,1%. Los datos del IIF empalman con los de la CEPAL, que advirtió que Argentina pasó a
    ocupar el primer puesto en la región como el país más endeudado respecto a su PBI.
    Fitch prevé contracción de 1,5% en la economía
    La agencia de calicación internacional Fitch, prevé que la economía argentina se contraerá este año 1,5 % y que la
    inación interanual será del 31 % al nal de 2019. El incremento de precios superaría a la evolución del tipo de cambio
    (que para FIX será de USD/ARS 49 para nales de 2019), lo que derivaría en una leve apreciación real del peso argentino.
    JBS adquiere maíz argentino
    El grupo brasileño adquirió su primer envío de maíz importado desde Argentina de este año para sus plantas de carne
    del sur de Brasil, debido a que los precios del transporte jados por el Gobierno elevaron el costo del maíz local. En ese
    sentido, JBS importará inicialmente unas 30.000 toneladas agregando que se están evaluando otros envíos.
    Tipo de cambio
    El feriado en EE.UU. tuvo gran impacto en el desarrollo de la actividad reduciendo signicativamente el volumen
    negociado, quitando representatividad a la evolución del tipo de cambio mayorista que terminó con una suba de 18
    centavos y se ubicó en los ARS 38,80 vendedor. De esta manera, se mantuvo dentro de la zona de no intervención
    establecida ayer entre ARS 38,345 y ARS 49,623. En sintonía se movió el tipo de cambio minorista, que cerró por encima
    de los ARS 39,50 ubicándose en ARS 39,79 para la punta vendedora (26 centavos por sobre el cierre del lunes).
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales aumentaron ayer USD 51 M y nalizaron en USD 66.969 M, creciendo en el mes USD 171 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 19-02-2019.pdf)infobolsa 19-02-2019.pdf[ ]1008 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban estables. Sin embargo, hoy no habrá operaciones debido al feriado por el
    President’s Day.
    Los mercados esperan con ansias novedades respecto al comienzo de la nueva ronda de negociaciones comerciales con
    China que se llevará a cabo esta semana en Washington. Por el momento no se ha revelado una fecha de inicio.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Tampoco se presentarán nuevos resultados corporativos. Mañana, Walmart (WMT), Devon Energy (DVN) y Concho
    Resources (CXO) serán algunas de las empresas más relevantes en publicar sus balances.
    Las principales bolsas de Europa subían levemente (en promedio +0,1%), mientras los inversores aguardan novedades
    respecto de las negociaciones comerciales entre China-EE.UU. que se llevarán a cabo esta semana.
    En el Reino Unido, siete legisladores anunciaron su renuncia al Partido Laborista, principal partido opositor británico,
    liderado por Jeremy Corbyn.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Los mercados asiáticos terminaron la jornada en terreno positivo, con el índice Shanghai Composite de China ganando
    2,7% y el Nikkei de Japón subiendo 1,8%, debido al optimismo en torno a las negociaciones comerciales que continuarán
    esta semana en Washington.
    En Japón, las órdenes de máquinas centrales de diciembre cayeron, pero menos de lo esperado.
    El dólar (índice DXY) caía -0,23% luego que el optimismo en relación a las negociaciones comerciales impulsa la toma de
    riesgos por parte de los inversores.
    El euro rebotaba +0,27% tras marcar pérdidas en las últimas jornadas. La creciente debilidad en la economía de la
    Eurozona limita la performance de la moneda única, pero la caída del dólar (por el optimismo comercial) le da soporte al
    precio.
    La libra esterlina cotizaba en alza (+0,32%), luego de caer a precios mínimos de un mes, mientras los operadores esperan
    el desarrollo del proceso del Brexit.
    El petróleo WTI subía 0,52%, marcando sus más altos registros desde noviembre pasado. La cotización se encamina a su
    mayor aumento para un primer trimestre desde 2011, aunque la débil demanda china impediría dicho objetivo.
    El oro subía +0,41%, sostenido por la debilidad del dólar gracias a las expectativas que EE.UU. y China logren un acuerdo
    comercial.
    La soja no opera hoy por la conmemoración del Día del Presidente. Se espera que el optimismo comercial global
    continúe reejándose en la cotización durante las próximas ruedas.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. no registraban operaciones por feriado federal. El retorno a 10 años cerró el
    viernes en 2,664%.
    Los retornos de Europa mostraban subas, ante el creciente optimismo comercial.
    DEERE (DE): La compañía informó ganancias por acción de USD 1,54, resultado que se ubicó por debajo de la estimación
    de consenso de USD 1,76. Por su parte, los ingresos de Deere lograron superar los pronósticos, pero el resultado nal se
    vio afectado por los mayores costos de las materias primas y la logística.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Hacienda licita hoy y mañana Letes en dólares, Lecaps y Lecer
    Hacienda licitará hoy y mañana nuevas Letes en dólares a 217 días de plazo (vencimiento el 27 de septiembre de 2019),
    a un precio de USD 973,94 por cada lámina de USD 1.000 nominales, el cual representa una tasa nominal anual de 4,5%.
    La suscripción de estas Letes podrá realizarse únicamente en dólares.
    Asimismo, se reabrirá la emisión de las Lecaps a 98 días de plazo (vencimiento el 31 de mayo de 2019), capitalizables
    mensualmente a la tasa nominal mensual del 3,75%, y se colocarán nuevas Lecaps a 371 días de plazo (vencimiento el 28
    de febrero de 2020), capitalizables mensualmente a la tasa nominal mensual del 2,65%. Por otro lado, se licitarán nuevas
    Lecer a 98 días de plazo (vencimiento el 31 de mayo de 2019). Las Lecaps y Lecer podrán realizarse tanto en pesos como
    en dólares, y el tipo de cambio para la suscripción será el correspondiente a la Comunicación “A” 3500 del día lunes 18 de
    febrero de 2019.
    La recepción de ofertas comenzará a las 10 horas de hoy 18 de febrero y nalizará a las 15 horas de mañana martes 19.
    Los bonos soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron la semana en baja, en un marco de incertidumbre
    en las relaciones comerciales entre EE.UU. y China que genera temores a que la economía mundial se desacelere.
    En este contexto, el rendimiento de los bonos a 10 años de Argentina se incrementó 12 bps en la semana y se ubicó en
    9,479% (máximo de las últimas cinco ruedas), alejándose del mínimo semanal de 9,222%. Hoy el retorno se mantiene sin
    cambios debido al feriado en los mercados estadounidenses.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió a 689 puntos básicos, subiendo 5 unidades en las últimas cinco
    jornadas.
    Por su parte, los títulos públicos nominados en dólares que cotizan en la BCBA terminaron la semana en alza, animados
    por la suba del tipo de cambio mayorista debido a la compra de dólares por coberturas.
    El BCRA colocó el viernes Letras de Liquidez (Leliq) a siete días por ARS 185.000 M a una tasa promedio que subió a
    44,214% anual, subiendo por primera vez en seis semanas, que se reejó en una mayor debilidad de la moneda local. La
    tasa máxima adjudicada fue de 44,599%.
    RENTA VARIABLE: A pesar del bajo volumen en la última jornada, el S&P
    Merval ganó en la semana 2,2%
    Luego de una jornada con menor volumen de negocios, el mercado local de acciones mantuvo el viernes su sesgo alcista
    con un incremento de 0,23% a pesar de la toma de ganancia intradiaria.
    De esta forma, el índice S&P Merval cerró el viernes en los 37.469,97 puntos, y terminó acumulando en la semana una
    suba de 2,2%.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en la semana los ARS 3.352,37 M, mostrando un promedio diario de
    ARS 670,5 M. En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 477 M.
    Entre las acciones que más sobresalieron al alza en la semana estuvieron: Tenaris (TS) +12,4%, Grupo Financiero Valores
    (VALO) +10,6% y Petrobras (APBR) +9,8%, entre las más importantes.
    Sin embargo, cayeron en el mismo período: BBVA Banco Francés (FRAN) -1,9%, Edenor (EDN) -1,7% y Transener (TRAN)
    -1,7%, entre otras.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Financiamiento en mercado de capitales creció 6% en enero
    Según la CNV, el nanciamiento total a las empresas en el mercado de capitales local se incrementó en enero 6% MoM a
    ARS 14.781 M, destacando la tendencia a la baja de los costos del nanciamiento en pesos. En ese sentido, La tasa de
    interés promedio se redujo respecto de diciembre en todos los instrumentos, particularmente en deicomisos
    nancieros, donde bajó a 59,6%. En términos interanuales, el nanciamiento total alcanzó los ARS 175.211 M, lo cual
    signicó una caída de 40%.
    Caen ventas de autos usados cerca de 10% interanual
    La Cámara de Comercio de Automotor, dio a conocer que la venta de autos usados cayó en enero 9,78% YoY, pero se
    incrementó 20,93% MoM. En ese sentido, la cámara agregó que el negocio del auto usado resiste un poco más que el del
    0km, con bajas más leves, pero no ven en el corto plazo ninguna razón de mejora de la economía, que les permita revertir
    esta tendencia.
    Actividad de pymes cayó 5% en 2018 (UIA)
    Según datos preliminares de la UIA, la actividad de las pymes cayó 5% en 2018 una baja mayor que la producción
    industrial cuyas cifras arrojan una merma del 3,5%. Los sectores más impactados fueron los de madera y mueble, textil,
    calzados, juguetes, que requieren medidas muy activas y concretas para reactivarlos. Las proyecciones para 2019 no son
    muy alentadoras.
    FMI prevé desembolsar USD 10.700 M en marzo
    Según la prensa, luego que concluya esta semana la visita de la misión del FMI que revisa las cuentas públicas de la
    nación, se espera que el cumplimiento de las metas scales produzca en marzo un desembolso de USD 10.700 M que
    forman parte del acuerdo total por USD 56.300 M pactado con el organismo internacional en octubre de 2018.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista subió en la semana 61 centavos y cerró en los ARS 39,53 vendedor, mostrando así su valor más alto en
    lo que va del año. En línea se movió el tipo de cambio mayorista, que avanzó en las últimas cinco ruedas 77 centavos a
    ARS 38,62 para la punta vendedora, tratándose en ambos casos de la suba semanal más signicativa desde mediados de
    diciembre. De esta manera el dólar regresó a la zona de no intervención, debido a una importante demanda de divisas
    por parte de bancos privados como cobertura ante el feriado que se celebra hoy en EE.UU. por el Día del presidente.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 34 M y nalizaron en USD 66.918 M, perdiendo en la semana USD 135 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 18-02-2019.pdf)infobolsa 18-02-2019.pdf[ ]1000 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza (en promedio +0,2%), al continuar el optimismo en torno a las
    negociaciones comerciales con China.
    Hoy comienza la nueva ronda de conversaciones, que se extenderá hasta mañana. A su vez, se reveló que el presidente
    chino Xi Jinping se reunirá también con la delegación estadounidense presidida por el secretario del Tesoro Steven
    Mnuchin y el representante de comercio de EE.UU. Robert Lighthizer. Además, algunos medios comunicaron que la
    administración de Trump considera extender el plazo límite de las negociaciones por 60 días más si fuera necesario.
    La inación de enero fue de 1,6% YoY, mostrando una desaceleración respecto al período anterior, pero menor a la
    estimada. Hoy se espera que las ventas minoristas de diciembre muestren una leve desaceleración.
    Iron Mountain (IRM), Coca-Cola (KO), Duke Energy (DUK) y Waste Management (WM) publicarán sus balances antes de la
    apertura del mercado. Applied Materials (AMAT), NVIDIA (NVDA) y CBS (CBS) lo harán al nalizar la jornada.
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,3%, impulsadas por resultados corporativos positivos, mientras
    los inversores permanecen atentos a las noticias en torno a las negociaciones entre EE.UU. y China.
    En Alemania, el dato preliminar del PIB (ajustado por días trabajados) del 4°T18 fue de 0,6% interanual, mostrando una
    importante desaceleración (mayor a la esperada). Por su parte, el PIB de la Eurozona para ese período fue de 1,2% YoY, en
    línea con las expectativas.
    Los mercados asiáticos terminaron la jornada prácticamente estables, a pesar de los buenos datos macro publicados en
    China, ya que los inversores se enfocaron en las negociaciones comerciales con EE.UU. que comienzan hoy.
    En China, las exportaciones aumentaron 9,1% YoY, superando ampliamente las expectativas que preveían una
    contracción. Las importaciones por su parte cayeron 1,5% YoY, cifra mucho menor a la esperada. El superávit alcanzado,
    si bien fue menor al registrado anteriormente, superó las estimaciones. Hoy se publicará la inación de enero, que se
    mantendría estable en 1,9% interanual.
    El dólar (índice DXY) subía levemente +0,08%, al tiempo que EE.UU. estaría considerando postergar el plazo por 60 días
    más de la tregua para resolver las disputas comerciales con China.
    El euro mostraba un leve rebote de +0,1%, manteniéndose por encima de su valor mínimo de tres meses, ya que las
    esperanzas de progreso en las conversaciones comerciales globales aumentan el apetito por el riesgo.
    El yen cotizaba estable (con sesgo bajista) ante la mejora de las percepciones comerciales globales que llevan a los
    inversores a desarmar posiciones de cobertura.
    El petróleo WTI subía 0,83%, impulsado por el optimismo de una posible resolución de la disputa comercial entre EE.UU.
    y China, junto con los recortes de la OPEP.
    El oro caía -0,43% producto de la menor aversión al riesgo, al resurgir el optimismo en torno a las negociaciones
    comerciales entre EE.UU. y China.
    La soja subía +0,11%, al revelarse un incremento de la demanda por parte de China durante el mes de enero, mientras el
    mercado empieza a descontar un acuerdo comercial con EE.UU.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. registraban leves retrocesos, mientras se aguarda la presentación de nuevos
    datos en EE.UU. y las negociaciones comerciales con China. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,6920%.
    Los retornos de Europa mostraban leves bajas, en línea con los Treasuries de EE.UU.
    JP MORGAN (JPM): La empresa está lanzando su propia criptomoneda, denominada JPM Coin, que se utilizará en primera
    instancia para pagos internacionales de grandes clientes corporativos, transacciones de valores y para grandes
    corporaciones que utilizan el negocio de servicios de tesorería de la compañía. De esta manera, JP Morgan se convierte
    en el primer banco de EE.UU. en crear una criptomoneda.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: CABA colocó ARS 13,2 Bn en bonos a 2024 y Bapro ARS 4,9 Bn en
    ONs a 9 y 18 meses
    La Ciudad de Buenos Aires colocó ARS 13.184,07 M en la reapertura de sus bonos con vencimiento el 29 de marzo de
    2024 (BDC24) a tasa Badlar (ayer en 36,625%) más un margen de corte de 625 puntos básicos. La amortización de los
    títulos será al vencimiento (bullet) y devengará intereses en forma trimestral.
    El Banco de la Provincia de Buenos Aires colocó bonos Clase XI a 9 meses de plazo (vencimiento 15 de noviembre), por
    un monto de ARS 3.507,7 M, a tasa variable más un margen de corte de 425 bps. Además, se adjudicaron ONs Clase XII a
    18 meses (vencimiento el 15 de agosto de 2020), por ARS 1.372,5 M, a tasa Badlar más un margen de corte de 600 bps.
    La Provincia de Chaco licitó Letras del Tesoro en pesos a 35 días (vencimiento el 22 de marzo), por ARS 241,4 M, a una tasa
    de interés implícita de 40%. También adjudicó Letras a 775 días (vencimiento el 3 de mayo), por ARS 334,2 M, a una tasa
    implícita de 40%.
    Hoy Tarjeta Naranja licitará una ON Clase XLIII por un monto de hasta ARS 1.000 M (ampliable hasta ARS 3.000 M), a 18
    meses de plazo, y a tasa variable.
    Los bonos soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron ayer con precios dispares, en un marco de elevada
    volatilidad y frente a un contexto global de incertidumbre ante las relaciones comerciales entre EE.UU. y China, el
    shutdown, y las señales de desaceleración económica mundial.
    En este sentido, el rendimiento del bono a 10 años de Argentina subió 2,2 bps a 9,244%, tras testear un mínimo
    intradiario de 9,11% pasada la mitad de la jornada. Por su parte, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró en
    663 puntos básicos, -1% en relación al cierre previo.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron en alza, nuevamente impulsados por el alza
    del tipo de cambio en el mercado mayorista de cambios.
    El BCRA convalidó ayer una nueva baja en la tasa de las Letras de Liquidez (Leliq) a 43,971% anual en promedio, 38 puntos
    básicos menos en relación al día previo, mostrando así el retroceso más acotado desde el 28 de enero pasado. En este
    marco, la entidad monetaria adjudicó el miércoles Leliq a 7 días por ARS 200.000 M, con lo que generó una absorción de
    liquidez de ARS 25.000 M. La tasa máxima pagada fue de 44,69%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval mostró un ajuste tras testear nuevo máximo
    histórico
    Tras testear en el inicio de la rueda un nuevo valor máximo histórico en pesos de 37.875 unidades, el índice S&P Merval
    mostró ayer una corrección y terminó cayendo a 37.038,92 puntos (-1,7% respecto al martes), luego de tres jornadas
    consecutivas de ganancias.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 763,3 M. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 63,4 M.
    Las acciones que más bajaron fueron las de: Banco Francés (FRAN), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Banco Macro (BMA),
    Grupo Supervielle (SUPV) y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), entre las más importantes.
    Sin embargo, las únicas que nalizaron en alza ayer fueron las acciones de: Tenaris (TS), Petrobras (APBR) y Grupo
    Financiero Valores (VALO).
    Por su parte, como parte de su alianza, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) y el S&P Dow Jones Índices anunciaron un
    cambio de metodología para fortalecer al índice S&P Merval, con lo cual a partir del 15 de marzo se discontinuarán los
    índices S&P/BYMA BURCAP y S&P MERVAL 25. Así, el S&P Merval tendrá en cuenta sólo las empresas locales, dándole más
    exposición al riesgo local.
    Además, el índice S&P BYMA va a pasar a ser el panel general, con una mayor cantidad de empresas con cierto nivel de
    liquidez. También habría nuevos índices sectoriales, entre los que se destaca: energía, nanzas, consumo discrecional y
    materiales, entre otros (algo similar a lo que tiene el S&P 500).
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Esperan inación cercana a 2,5% en enero
    Según privados, la inación oscilaría entre 2,5% y 2,7% para el primer mes del año, dato similar al que registró en
    diciembre. El dato ocial será dado a conocer hoy por el INDEC, y el consenso de Bloomberg espera 2,5% para enero
    luego de registrar 2,6% en diciembre de 2018.
    Medidas económicas para PyMES
    El Gobierno anunciará hoy benecios scales para pequeñas y medianas empresas (PyMES) de economías regionales
    radicadas en provincias que hayan respetado el Pacto Fiscal, que imponía la obligación de aminorar la presión tributaria
    mediante la reducción del Impuesto a los Ingresos Públicos a no más de 3%.
    Ventas ilegales se incrementaron 252% YoY en enero
    Según la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC), las ventas ilegales cayeron en enero 18,5% MoM. Sin embargo,
    reejó un crecimiento signicativo de 252% con relación a enero de 2018.
    Incrementan inversión en Vaca Muerta
    El fondo de inversión soberano Abu Dhabi Investment Council (ADIC), anunció una inversión adicional de USD 55 M en
    Vista Oil&Gas para impulsar su proyecto en desarrollo en Vaca Muerta donde está perforando cuatro pozos de petróleo
    no convencional. La compañía en su plan de inversión anunció que superará los USD 2.000 M en los próximos cinco años.
    Exportaciones de trigo alcanzaron segundo valor más alto en 30 años
    Según la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), el volumen de exportaciones de trigo en los últimos tres meses alcanzó un
    total acumulado de 5,3 millones de toneladas, el segundo valor más alto de los últimos 30 años, por detrás de la campaña
    2007-2008. Con un estimado de nivel de exportaciones de 12,7 millones de toneladas para toda la campaña 2018/2019,
    en los meses de diciembre y enero ya se exportó más un 42% de lo proyectado para el año.
    Tipo de cambio
    El dólar mayorista cerró el miércoles en ARS 38,22 vendedor, subiendo 23 centavos respecto al martes, e ingresando por
    primera vez en más de tres semanas a la zona de no intervención establecida en ARS 38,209, en un marco en el que el
    BCRA realizó nuevas compras y recortó otra vez la tasa de referencia. El tipo de cambio minorista se acopló a la tendencia
    del mayorista y ganó 26 centavos ayer para ubicarse en los ARS 39,21 para la punta vendedora, marcando así su valor más
    alto en 7 semanas. El Banco Central anunció una licitación de compra por USD 25 M, de los cuales tomó solo USD 18 M a
    un precio promedio de ARS 38,0786.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales crecieron USD 136 M y se ubicaron en los USD 67.053 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 14-02-2019.pdf)infobolsa 14-02-2019.pdf[ ]1019 kB

    Página 9 de 72