2019-12-05 17:09:02
  • ALUA30.05 3.07
  • ALUA0 -0.5
  • ALUA30.5 3.57
  • BBAR99.6 0.66
  • BBAR100 -0.85
  • BMA212 6.51
  • BMA0 11.62
  • BMA217 6.35
  • BYMA267 0.37
  • BYMA271 -0.18
  • CEPU29.6 0.17
  • CEPU300
  • CEPU29.3 0.86
  • COME1.8 1.12
  • COME00
  • COME1.81 1.12
  • CRES0 2.86
  • CRES43.75 3.18
  • CVH237 4.13
  • CVH236 0.43
  • EDN20.2 2.28
  • EDN20.45 2
  • GGAL103.5 1.57
  • GGAL104.5 2.37
  • GGAL104.45 1.9
  • HARG92.90
  • HARG890
  • HARG86.5 1.18
  • PAMP42.3 1.21
  • PAMP42.7 0.95
  • SUPV43 -0.71
  • SUPV00
  • SUPV43.15 0.23
  • TECO2164 4.46
  • TECO2167.15 4.54
  • TGNO435.85 1.17
  • TGNO435.650
  • TGNO434.9 1.6
  • TGSU291.7 1.21
  • TGSU291.9 1.33
  • TRAN23.4 -0.45
  • TRAN24 0.22
  • TRAN23.05 0.66
  • TXAR22.6 0.67
  • TXAR22.60
  • TXAR22.6 -1.32
  • VALO11.4 5.56
  • VALO11.50
  • VALO11.4 1.33
  • YPFD721 1.03
  • YPFD0 1.25
  • YPFD737 2.04
  • Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +0,3%), mientras los inversores esperan
    la publicación de datos de inación y las minutas de la última reunión de la Fed.
    Las preocupaciones en torno al crecimiento económico global presionaron ayer a los activos de riesgo. El Fondo
    Monetario Internacional (FMI) redujo su pronóstico de crecimiento para este año, sugiriendo que una desaceleración
    podría obligar a los líderes mundiales a coordinar medidas de estímulo. Además, espera que la economía mundial crezca
    un 3,3% este año, inferior a su perspectiva anterior del 3,5%.
    Se publicarán las cifras de inación de marzo (registraría una aceleración a 1,8% YoY vs 1,5%). Continuarían
    incrementándose los inventarios de crudo en la semana nalizada el 5 de abril. El balance del presupuesto mensual de
    marzo moderaría su décit.
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,3%, mientras los mercados focalizan su atención en los
    comentarios del BCE respecto al futuro de su política monetaria. El enfoque de la entidad se verá inuenciado por la
    evolución del comercio mundial, después que EE.UU. amenazara a Europa con imponer aranceles por USD 11 Bn sobre
    productos de la UE.
    Por otro lado, el presidente del Consejo Europeo, Donald Tusk, dijo que la UE debería considerar ofrecerle al Reino Unido
    un retraso “exible” al Brexit por hasta un año.
    Se desaceleró la producción industrial de Francia en febrero respecto al mes anterior (0,6% YoY vs 1,7%). La balanza
    comercial del Reino Unido redujo levemente su décit, mientras que la producción industrial mejoró respecto al dato
    anterior (0,1% YoY vs -0,3%). El BCE mantuvo sin cambios su tasa de referencia en -0,4%.
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, mientras surgen nuevas preocupaciones sobre las perspectivas de la
    economía mundial tras los comentarios del FMI. El índice Nikkei de Japón perdió -0,5%, y el índice chino Shanghai
    Composite cerró con un avance de +0,1%.
    Se recuperaron las órdenes de máquinas centrales en Japón durante febrero (1,8% MoM vs -5,4%). Se espera que la
    inación de China muestre una aceleración en marzo (2,3% YoY vs 1,5%).
    El dólar (índice DXY) retrocedía -0,1%, como contrapartida de la suba de las principales monedas contra las que cotiza.
    El euro avanzaba +0,1%, al tiempo que los mercados aguardaban los comentarios del BCE respecto al futuro de su
    política monetaria.
    La libra esterlina subía +0,2%, mientras se incrementan las posibilidades de un retraso del Brexit.
    El petróleo WTI aumentaba +0,6, sostenido por los recortes de oferta global, mientras la desaceleración económica
    comienza a pesar sobre la cotización.
    El oro caía -0,1%, aunque se ubica cerca de un máximo de 2 semanas, ante las tensiones comerciales y las preocupaciones
    de crecimiento global.
    La soja retrocedía -0,1%, a pesar que el USDA recortó su proyección para los inventarios de granos en EE.UU.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban estables, mientras los inversores esperaban la publicación de
    datos de inación y las minutas de la última reunión de la Fed. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,50%.
    Los retornos de Europa se mostraban con leve sesgo alcista, especialmente en el Reino Unido.
    WYNN RESORTS (WYNN): La empresa está ofreciendo USD 7,1 Bn para comprar el operador australiano de casinos Crown
    Resorts. El pago consistiría en 50% en efectivo y 50% en acciones de Wynn. Las acciones cerraban ayer en una baja de
    3,86%.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El Gobierno logró renovar el 66% del vencimiento de Letes en
    dólares
    El Gobierno colocó Letes en dólares a 217 días de plazo (con vencimiento el 15 de noviembre de 2019) por un monto de
    USD 700 M, a un precio máximo de USD 973,94 por cada 1.000 nominales, el cual representa un rendimiento mínimo de
    4,50% nominal anual y efectiva de 4,54%. Este monto recaudado estaba dentro del previsto originalmente, y cubre el
    66% del vencimiento de la semana de USD 1.066,6 M. Si bien dicho porcentaje de renovación estuvo por debajo de 70%,
    el mismo se ubicó por encima del escenario base del programa nanciero. Se recibieron ofertas por USD 877 M.
    En cuanto a las Lecaps a 110 días (con vencimiento el día 31 de julio de 2019), Hacienda adjudicó un monto de ARS
    38.000 M, a un precio de ARS 988,50 por cada 1.000 nominales, el cual representó un retorno de 55,02% nominal anual y
    una tasa efectiva de 66,34%. Los fondos recaudados sirven para cubrir el vencimiento de la semana de ARS 34.389 M.
    Las ofertas alcanzaron los ARS 43.287 M.
    Los bonos argentinos nominados en dólares sumaron el martes una rueda más de caídas (de hasta 1%). Inuyó que el
    FMI armara que Argentina debe incrementar impuestos para mejorar la recaudación tributaria y así alcanzar el décit
    cero que el país necesita para nivelar las cuentas públicas.
    En este contexto, el rendimiento de los títulos de referencia a 10 años subió 8,8 bps a 10,299%, tras testear un nivel
    máximo intradiario de 10,32%. En el día de hoy el retorno opera a 10,293% mostrando una reducción de apenas 0,6 bps.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina tocó un nuevo máximo de 2019, al subir 12 unidades a 815 puntos básicos.
    Los CDS a 5 años de Argentina terminaron ubicándose en los 904 puntos, marcando el nivel más alto desde que el país
    acordó con los holdouts en abril de 2015 y superando el máximo de 835 bps de abril del año pasado.
    En la BCBA, los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos terminaron con precios dispares, ante un
    dólar mayorista que cerró en baja.
    El BCRA licitó en dos tramos Letras de Liquidez por un monto de ARS 204.751 M a una tasa de corte promedio de
    66,937%, 23,5 puntos básicos menos respecto al corte del lunes. La entidad monetaria adjudicó en una primera
    colocación Letras por ARS 142.310 M a una tasa promedio de 66,982%, con una tasa máxima de 67,0475%. La segunda
    subasta fue de ARS 62.441 M a una tasa promedio de corte de 66,835%, siendo la máxima de 66,9449%.
    RENTA VARIABLE: Débil contexto global afectó al S&P Merval, que perdió ayer
    4%
    En un contexto externo, atento al inicio de la temporada de resultados de empresas de EE.UU. y en el que el FMI recortó
    nuevamente las perspectivas de la economía mundial (incluso de Argentina), el mercado local de acciones se manifestó
    con fuertes caídas.
    En este sentido, el índice S&P Merval cerró en 31.743,38 unidades, cayendo 4% respecto al lunes luego de tres ruedas
    consecutivas de alzas.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 700,8 M, superando ampliamente el promedio diario de la
    semana pasada. En Cedears se negociaron ayer ARS 16,6 M.
    Las acciones que más sobresalieron a la baja fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Transportadora de
    Gas del Sur (TGSU2), Ternium Argentina (TXAR), Grupo Supervielle (SUPV), Edenor (EDN) y Central Puerto (CEPU).
    Molinos Río De La Plata (MOLI) vendió la marca de pastas Delverde por ARS 450 M (USD 10,4 M) al grupo italiano Newalt
    Food. A ese precio deberá restársele la deuda nanciera y asimismo estará sujeto a ajustes en relación al capital de
    trabajo a la fecha de cierre de la operación (según informó la empresa).
    El Banco De Inversión De Comercio Exterior (BICE) recibirá EUR 100 M de la Agencia Francesa de Desarrollo (AFD) para el
    nanciamiento de proyectos de energías renovables y eciencia energética de PyMES y grandes empresas de todo el
    país.
    Indicadores y Noticias locales
    El Gobierno lanzaría medidas para incentivar el consumo
    El Gobierno ultima detalles para anunciar un paquete de medidas con la intención de contener la suba de precios e
    incentivar el consumo. Según la prensa, se analiza una ampliación del programa Precios Cuidados, la inclusión de líneas
    de créditos para incentivar el bajo consumo y un relanzamiento de Ahora 12 para la compra de electrodomésticos e
    indumentaria. Aún no se denió la fecha en la que se harían los anuncios ya que el Gobierno debe concretar un
    encuentro con empresarios para denir la letra chica de la serie de medidas.
    Créditos UVA más caros que alquileres
    Según la prensa, las cuotas de los créditos UVA se incrementaron 3% durante marzo, nalizando el 1°T19 con un
    crecimiento acumulado de 9,1%. En ese sentido, se ubican dos puntos por arriba del valor acumulado para los alquileres
    que presentaron un crecimiento de 7,1% en el mismo período, y dos puntos por debajo de la inación proyectada para
    el trimestre.
    El FMI proyecta una inación de 30,5% para 2019
    El FMI en su WEO, estimó que la economía local se contraerá este año 1,2%, mejorando su estimación previa del mes de
    octubre de -1,6%, mientras que para 2020 se espera un crecimiento de 2,2%. Respecto de los precios minorista, el
    organismo elevó las proyecciones de inación en 10 puntos y la ubicó en 30,5% para este año, cuando para este mismo
    período había estimado en octubre pasado una suba de precios del orden de 20,2%. Asimismo, consideró esencial
    alcanzar el décit cero este año para apuntalar la conanza de los inversores y un crecimiento sostenible.
    Se incrementan depósitos a plazo y préstamos al sector privado
    El BCRA dio a conocer que en marzo sobrecumplió la meta de crecimiento cero de la base monetaria en ARS 29.000 M.
    En ese sentido, los depósitos a plazo en pesos aumentaron 1,5% mensual y acumularon un crecimiento del 72% YoY. En
    tanto, los préstamos en pesos al sector privado aumentaron por segundo mes consecutivo (+0,5%), al comparar los
    saldos nominales desestacionalizados, debido fundamentalmente al otorgamiento de préstamos a PyMES con tasas de
    interés preferenciales.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cerró con una baja de 31 centavos el martes y se ubicó en ARS 44,52 vendedor, en un contexto de
    mayor oferta y a pesar que el Central convalidó una ligera baja en la tasa de referencia. En línea con el minorista se movió
    el tipo de cambio mayorista, que perdió ayer 35 centavos a ARS 43,35 para la punta vendedora. Esto se dio en un marco
    en el que los inversores estuvieron atentos a la licitación de Letes en dólares y Lecaps, además de la apreciación de
    monedas emergentes y de la mayor oferta del agro.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales se incrementaron el martes USD 10.819 M y nalizaron en USD 77.478 M, debido a que se
    registró el ingreso correspondiente al cuarto tramo del crédito Stand-By con el FMI por un equivalente de USD 10.873 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 10-04-2019.pdf)infobolsa 10-04-2019.pdf[ ]1017 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en baja (en promedio -0,1%), mientras los inversores se
    preparan para monitorear el inicio de la temporada de resultados 1ºT19 durante esta semana.
    Las preocupaciones en torno a la publicación de ganancias corporativas menores que el período anterior han arrastrado
    a la baja a las acciones en las últimas sesiones. Sin embargo, las expectativas de buenos datos económicos ayudan a
    moderar los temores de los inversores.
    Cayeron los pedidos de fábricas en febrero respecto al mes anterior (-0,5% vs 0%). Las órdenes de bienes durables no
    mostraron cambios (revisión nal de febrero).
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,2%. Esto se daba a pesar de la amenaza arancelaria de EE.UU.,
    luego que el Representante de Comercio, Robert Lighthizer, propusiera el lunes una lista de productos de la Unión
    Europea sobre los que aplicaría tarifas como represalia por los subsidios a los aviones europeos como Airbus.
    Estos aranceles podrían totalizar aproximadamente USD 11 Bn en productos de la UE que abarcarían desde partes de
    aviones hasta vino.
    Respecto al Brexit, la Primera Ministra Theresa May se reunirá con los líderes de Alemania y Francia antes de la cumbre de
    emergencia a realizarse mañana, cuando los 28 estados de la UE votarán para otorgarle al Reino Unido una extensión
    adicional de plazo para su salida del bloque.
    Hoy no hay indicadores económicos de relevancia.
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, mientras los operadores monitorean el desarrollo de distintos focos de
    conicto comercial (la posible aplicación de aranceles de EE.UU. a Europa) y bélico (el resurgimiento de una guerra civil
    en Libia). El índice Nikkei de Japón ganó +0,2%, y el índice chino Shanghai Composite cerró con un retroceso de -0,2%.
    Se espera que las órdenes de máquinas centrales de Japón muestren una mejora en febrero (2,8% vs -5,4%).
    El dólar (índice DXY) retrocedía -0,1%, luego de haber alcanzado un máximo de tres semanas, presionado por la suba del
    petróleo. Como contrapartida, suben las monedas contra las que cotiza.
    El euro avanzaba +0,1%, al tiempo que los mercados se preparan para la reunión del BCE de mañana.
    La libra esterlina subía +0,2%, mientras se aguardan novedades respecto a un posible retraso para el Brexit.
    El petróleo WTI aumentaba +0,2%, sostenido por los recortes de producción de la OPEP, las sanciones estadounidenses
    contra Venezuela e Irán, y el conicto armado en Libia.
    El oro subía +0,3% como contrapartida de un dólar más débil y de un sostenido incremento en la cotización del petróleo.
    La soja no mostraba cambios, mientras la incertidumbre en torno a un futuro acuerdo comercial entre EE.UU. y China
    limita las subas del precio.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban con leves bajas, al tiempo que los inversores se vuelven
    cautelosos por la publicación de resultados corporativos y la aplicación de aranceles a Europa. El retorno a 10 años se
    ubicaba en 2,52%.
    Los retornos de Europa se mostraban estables, en un entorno de renovada incertidumbre global.
    BOEING (BA): Bank of América Merrill Lynch redujo su calicación a neutral, luego que Boeing anunciara que planea
    reducir la producción de aviones. Las acciones caían 4,44%.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Fuerte caída de bonos en dólares y aumento de riesgo por encima
    de 800 bps
    Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron ayer con importantes pérdidas (de hasta 4%), en un
    marco de mayor aversión al riesgo local por la elevada inación, recesión económica e incertidumbre política.
    En este marco, el rendimiento de los bonos a 10 años de Argentina subió +20,8 bps a 10,211%, después de testear un
    máximo de casi 10,30%. En el día de hoy, el retorno de dicho título baja apenas 3 bps a 10,18%.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió 2,7% y se ubicó en los 803 puntos. Los CDS a 5 años terminaron en
    834 bps.
    En la BCBA, los bonos en moneda extranjera también sufrieron pérdidas, en parte inuenciadas por la merma en el precio
    del tipo de cambio mayorista.
    Recordemos que a las 15 horas naliza el ingreso de ofertas para la suscripción de Letes en dólares a 217 días de plazo y
    de Lecaps a 110 días, que el Gobierno saldrá a colocar para renovar vencimientos de la semana. El mercado estará atento
    a los resultados, ya que la Lete en dólares vencerá justo antes de la segunda vuelta de las elecciones presidenciales.
    El BCRA convalidó una baja de casi 21 bps en la tasa de interés de Leliq para ubicar la misma en 67,172% (el viernes se
    había ubicado en 67,379%). Se adjudicó en dos tramos un total de ARS 197.763 M. En la primera colocación el Central
    adjudicó Letras por ARS 48.086 M a una tasa promedio del 67,221%. La tasa máxima fue de 67,2979%. En la segunda
    subasta el monto adjudicado fue de ARS 49.677 M a una tasa de corte de 67,028%, y a un rendimiento máximo de
    67,1856%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval arrancó la semana con una suba de 1,3%,
    pero con un bajo volumen de negocios
    Tras la recuperación del viernes pasado, el mercado local de acciones terminó el lunes mostrándose al alza, en línea con
    la suba de los mercados globales que tuvieron la mirada puesta en las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China,
    pero atentos a la temporada de resultados de empresas norteamericanas que se avecina.
    De todos modos, a nivel local la incertidumbre sobre la política y la economía sigue estando presente, y eso se ve
    reejado en el bajo volumen de operaciones.
    En este sentido, el índice S&P Merval cerró ayer con una mejora de 1,3% y se ubicó en los 33.080,87 puntos, impulsado en
    parte por bancos y energéticas.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 594,3 M, bajo pero mayor respecto al promedio diario de la
    semana pasada. En Cedears se negociaron ayer ARS 21,8 M.
    Las acciones que mostraron un mejor comportamiento el lunes fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV), Banco Macro
    (BMA), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), YPF (YPFD), Pampa Energía (PAMP) y Aluar (ALUA), entre otras.
    Mientras que las bajas más importantes se observaron en: Edenor (EDN), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4),
    Grupo Financiero Valores (VALO), Transener (TRAN) y Cresud (CRES), entre las más importantes.
    Indicadores y Noticias locales
    Gremios esperan una inación de 4% para marzo
    La inación que impacta sobre los salarios de los trabajadores registrados habría sido de 4% mensual en marzo,
    manteniéndose respecto al mes anterior, y alcanzando así un acumulado de 11% en el 1ºT19 y un alza de 53,8% en el
    último año, según un informe elaborado por el Instituto Estadístico de los Trabajadores (IET).
    Ventas de insumos para la construcción cayó 16,3% YoY en marzo
    Según el grupo Construya, la venta de materiales para la industria de la construcción cayó en marzo 16,3% YoY,
    acumulando en el 1ºT19 un retroceso de 16,6%. Sin embargo, en términos desestacionalizados los volúmenes
    despachados en marzo registraron un aumento de 9,65% MoM. El Grupo consideró que es la oportunidad de construir,
    ya que al invertir en el sector se logra que los ahorros incrementen su valor en el largo plazo.
    Congelarán productos de la canasta básica hasta octubre
    Según la prensa, el Ministerio de Producción acordó con empresas alimenticias e hipermercados el congelamiento por
    seis meses de más de 30 productos correspondientes a la canasta básica familiar de un total de doce categorías de
    artículos, novedad que será ocializada durante esta semana.
    Facturación de garajes cayó 70% YoY en CABA
    Según la Cámara de Garajes, la facturación por hora cayó 70% en el último año y las mensuales, un 30%. En ese sentido,
    cerraron en la Ciudad de Buenos Aires 200 estacionamientos, es decir, aproximadamente 10% del total que según el
    gremio hay unos 1.800 en CABA. El costo de la cochera mensual dependiendo del barrio puede oscilar entre ARS 2.500 y
    ARS 5.000.
    Tipo de cambio
    Con la mirada puesta en la licitación de Letes y Lecaps, y ante una ligera baja en la tasa de interés de Leliq, el dólar
    minorista perdió ayer 13 centavos y se ubicó en ARS 44,83 (vendedor).
    En línea con el minorista se mostró el tipo de cambio mayorista, que retrocedió el lunes 23 centavos a ARS 43,70 (para la
    punta vendedora), en un mercado donde se observó una sensible mejora en la oferta.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales subieron ayer USD 38 M y terminaron ubicándose en USD 66.650 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 09-04-2019.pdf)infobolsa 09-04-2019.pdf[ ]997 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en baja (en promedio -0,1%), mientras los inversores vuelven a
    posicionarse en activos de cobertura antes del inicio de la temporada de resultados del 1ºT19 (la que probablemente sea
    más difícil que la anterior).
    JP Morgan Chase y Wells Fargo reportarán sus cifras este viernes, junto con otras rmas.
    Mientras tanto, el presidente Donald Trump dijo el viernes que la economía de EE.UU. crecería fuerte si la Fed recortaría
    sus tasas de interés. Además aseguró que el actual nivel de inación no sostiene estos niveles de tasas.
    Se espera que los pedidos de fábricas de febrero sufran una contracción respecto al período anterior (-0,5% vs +0,1%). Se
    darán a conocer las órdenes de bienes durables de febrero (revisión nal).
    Las principales bolsas de Europa no mostraban cambios. Los mercados se preparan para lo que se espera sea una
    temporada de resultados dura en EE.UU. Las acciones tecnológicas lideraron las pérdidas durante las operaciones de hoy.
    En el Reino Unido, la Primera Ministra Theresa May todavía está buscando un nuevo plan para asegurar un retraso del
    Brexit de parte de los líderes de la UE en una cumbre este miércoles. Por ahora, el país saldría del bloque el 12 de abril sin
    un acuerdo.
    Mejoró signicativamente el saldo la balanza comercial de Alemania en febrero (17,9 Bn vs 14,6 Bn), mientras se redujo
    el resultado de la balanza de cuenta corriente.
    Los mercados asiáticos terminaron en terreno negativo, a pesar que los operadores digirieron datos de empleo mejores
    a los esperados en EE.UU., y se dieron a conocer informes sobre el progreso en las negociaciones comerciales entre
    Washington y Pekín. El índice Nikkei de Japón cayó -0,2%, y el índice chino Shanghai Composite cerró con un retroceso
    de -0,1%.
    El saldo de la balanza comercial de Japón revirtió su décit en febrero (dato preliminar), al igual que la balanza de cuenta
    corriente.
    El dólar (índice DXY) retrocedía -0,2%, luego de haber subido brevemente a un máximo de tres semanas el viernes
    pasado, después de la publicación del último informe positivo de empleos de EE.UU.
    El euro avanzaba +0,2%, aunque se acerca a los mínimos de un mes, a medida que crece la aversión al riesgo de cara a la
    reunión del BCE de esta semana.
    La libra esterlina subía +0,1%, aunque Francia y los Países Bajos expresaron dudas sobre el plan de May para retrasar aún
    más el Brexit.
    El petróleo WTI aumentaba +0,5%, alcanzando un máximo de 5 meses, sostenido por los recortes de producción de la
    OPEP, las sanciones estadounidenses contra Venezuela e Irán, y el conicto armado en Libia.
    El oro subía +0,5% como contrapartida de un dólar más débil, mientras los inversores se mantienen a la espera de la
    publicación de las últimas minutas de la Fed.
    La soja avanzaba +0,1%, aunque las ganancias se ven limitadas por la incertidumbre en torno a un futuro acuerdo
    comercial entre EE.UU. y China.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban dispares, al tiempo que los inversores aguardan la publicación de
    nuevos datos económicos. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,50%.
    Los retornos de Europa mostraban con leves bajas, ante la renovada incertidumbre global.
    PINTEREST: Se espera que la compañía realice hoy su IPO y salga al mercado con el ticker “PINS”. Estableció un rango de
    precios de USD 15 a USD 17 por acción para su oferta pública inicial de 75 M de acciones. Si la empresa cumple su rango
    objetivo, se podría valorar en USD 9 Bn y podría recaudar USD 1,3 Bn en ganancias netas.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El Gobierno colocará mañana Letes en dólares y Lecaps para
    cubrir vencimientos y frenar el dólar
    El Gobierno saldrá mañana a colocar nuevas Letes en dólares y Lecaps para cubrir vencimientos de la semana. En este
    panorama, el mercado estará atento a los resultados, ya que la Lete en dólares vencerá justo antes de la segunda vuelta
    en las elecciones presidenciales.
    Hacienda licitará nuevas Letes en dólares a 217 días de plazo (vencimiento el 15 de noviembre de 2019), a un precio
    máximo de USD 973,94 por cada 1.000 nominales, el cual representa una retorno mínimo de 4,5%. El monto a colocar
    será de USD 700 M, y en caso de colocarse dicho monto se logrará renovar cerca del 65% del vencimiento de la semana.
    También se licitarán nuevas Lecaps a 110 días (vencimiento el 31 de julio de 2019), por un monto de ARS 38.000 M, que
    capitalizarán a una tasa de 4% mensual. Dependiendo de las ofertas, los fondos recaudados servirán para cubrir el
    vencimiento de la Lecap S12A9 por ARS 34.389 M.
    El ingreso de ofertas para suscribir ambos títulos será a partir de las 10 horas de hoy y nalizará mañana a las 15 horas.
    Los soberanos argentinos terminaron la semana pasada con bajas de hasta 2,5%
    En este marco, el rendimiento de los bonos a 10 años superó nuevamente 10% y el riesgo país quedó cercano a los 790
    bps. Los CDS a 5 años testearon los 840 bps, un máximo en la era Macri.
    En la BCBA, los principales soberanos en dólares que cotizan en pesos acumularon la semana pasada importantes subas,
    ayudados por la suba del tipo de cambio mayorista.
    Finalmente el board del FMI liberó el desembolso de USD 10.800 M para la Argentina tras aprobar las metas de revisión
    del plan económico del Gobierno. Con este giro, las compras totales de Argentina desde junio de 2018 se elevan a unos
    USD 38.900 M.
    El BCRA adjudicó el viernes en dos tramos Letras de Liquidez (Letras) por ARS 218.099 M a una tasa de corte promedio de
    67,379%, por debajo del 67,691% convalidado el jueves. En una primera licitación la entidad monetaria adjudicó un
    monto por ARS 142.184 M a una tasa promedio 67,445%, siendo la tasa máxima de 67,5980%. En la segunda subasta se
    adjudicaron Leliq por ARS 75.915 M a una tasa promedio de 67,256%, siendo la tasa máxima de 67,4450%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval acumuló la semana pasada una pérdida de
    2,4%
    Por segunda rueda consecutiva y con un muy bajo volumen, el mercado accionario local se mostró en alza el viernes, con
    los inversores atentos a la evolución del tipo de cambio y del riesgo país.
    Si bien los mercados miran de cerca las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China, también están atentos a lo que
    sucede a nivel local con la inación, la economía y la política de cara a las elecciones presidenciales.
    Así es como el índice S&P Merval cerró el viernes en 32.666,88 puntos, ganando en la última rueda 1,6%, pero
    acumulando en la semana una pérdida de 2,4%.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó un monto de ARS 1.929,5 M en las últimas cuatro ruedas (el martes
    fue feriado en Argentina), mostrando un promedio diario de ARS 482,4 M. En Cedears se operaron en la semana ARS
    153,9 M.
    Las principales subas de la semana fueron las de: YPF (YPFD) +4,7% y Banco Macro (BMA) +0,6%, entre otras. Mientras
    que cayeron en el mismo período: Transener (TRAN) -9,4%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -9,4%, y Pampa
    Energía (PAMP) -8,4%, entre las más importantes.
    El Gobierno y Central Puerto (CEPU) postergan transferencia de Central Termoeléctrica Brigadier López.
    Indicadores y Noticias locales
    Costo de transporte de carga se incrementa 8,63% YoY en marzo
    Según la Fadeeac, el costo del transporte de mercadería se incrementó en marzo 8,63% YoY y 12% en el 1ºT19, como
    consecuencia de la suba de peajes y de combustibles. Asimismo, la entidad señaló que la coyuntura implica la
    continuidad de la aceleración de la variación de los costos del transporte de carga en el país, con signicativo impacto a
    partir de la segunda parte del 2018. La suba acumula 66,13% en los últimos doce meses.
    Arabela Carreras gana holgadamente las elecciones en Río Negro
    El ocialismo se impuso de manera importante en las elecciones a Gobernador de la provincia de Río Negro con la
    victoria de su candidata Arabela Carreras del partido Juntos Somos Río Negro, quien obtuvo el 52,49% de los votos y se
    colocó muy por delante del candidato del Frente para la Victoria, Martín Soria, que cuenta con el respaldo del
    Kirchnerismo, y alcanzó el 35,08%. El tercer puesto fue para la alianza Cambiemos, que llevaba como representante a
    Lorena Matzen, quien alcanzó 5,67%.
    Dujovne y Sandleris asistirán a la asamblea del FMI y Banco Mundial
    Luego de la aprobación del nuevo desembolso del FMI, el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, y el presidente del
    Banco Central, Guido Sandleris, viajarán a Whashington para participar en la Asamblea Anual de ese organismo y del
    Banco Mundial. En ese sentido, ambos funcionarios buscarán más apoyo de los organismos multilaterales luego de la
    aprobación de la tercera revisión de la marcha del acuerdo Stand-By por parte del Fondo.
    Medida del BCRA para estimular tasas de plazos jos
    Con la intención de estimular tasas de plazos jos, el BCRA obligará a los bancos a una mayor competencia al permitir a
    los usuarios realizar este tipo de inversiones en cualquier entidad, vía online, que les ofrezca una mejor tasa, sean clientes
    o no. La autoridad monetaria intenta así que los bancos trasladen la suba de la tasa de referencia (Leliq) a los plazos jos
    y evitar que los ahorros en pesos se vuelquen al dólar. Hoy los bancos privados pagan en promedio una tasa del 46,14%
    anual por colocaciones de hasta 59 días, mientras que la tasa de Leliq se ubica más de 20 puntos por encima (en 67,379%
    anual). El nuevo mecanismo, diseñado por el BCRA, regirá para las colocaciones en pesos y los bancos deberán adecuarse
    a la nueva operatoria antes del 30 de abril.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista subió el viernes 1,5% (67 centavos) para ubicarse en los ARS 44,96 vendedor, en un marco en el que
    exportadores liquidan pocas divisas. En la semana acumuló una suba de 56 centavos (+1,3%). En sintonía se movió el tipo
    de cambio mayorista, que avanzó el viernes 52 centavos a ARS 43,93 para la punta vendedora, marcando un nuevo
    récord histórico nominal. De esta manera, la divisa en este mercado acumuló un alza del 1,3% (58 centavos) en la semana.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales subieron el viernes USD 248 M y nalizaron en USD 66.621 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 08-04-2019.pdf)infobolsa 08-04-2019.pdf[ ]1015 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +0,1%), mientras los inversores
    monitoreaban el progreso en las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China. Además, se mantenían al tanto de los
    datos de empleos locales.
    Los inversores continuaron digiriendo los últimos desarrollos en las negociaciones comerciales entre Washington y
    Beijing durante el inicio de la rueda. El presidente Donald Trump dijo el jueves que se habían hecho rápidos progresos, y
    agregó que se sabrá en las próximas cuatro semanas si se alcanza un acuerdo.
    Mientras tanto, el viceprimer ministro chino, Liu He, dijo que ambos países llegaron a un consenso sobre el nuevo texto
    de un acuerdo comercial, según la agencia estatal de noticias, Xinhua.
    Se redujeron fuertemente los pedidos iniciales por desempleo en la semana nalizada el 30 de marzo. Se espera que
    aumente el cambio en las nóminas no agrícolas de marzo respecto al período anterior (177.000 vs 20.000).
    Las principales bolsas de Europa no mostraban cambios. Las acciones de materiales básicos de Europa, con su fuerte
    exposición a China, lideraron las ganancias gracias a los anuncios del presidente Donald Trump acerca de los progresos
    alcanzados en las conversaciones comerciales.
    A pesar de las noticias positivas sobre el comercio, los inversores mantienen sus preocupaciones sobre una posible
    desaceleración económica en la Eurozona ante la publicación de débiles datos económicos.
    La producción industrial de Alemania (ajustada por días laborales) continuó cayendo en febrero pero menos que en el
    período anterior (-0,4% YoY vs -2,7%).
    Los mercados asiáticos terminaron en terreno positivo, al tiempo que los inversores observaron la evolución de las
    negociaciones comerciales entre EE.UU. y China. El índice Nikkei de Japón subió +0,4%, y el índice chino Shanghai
    Composite cerró con un alza de +0,9%.
    El índice líder CI de Japón mostró una recuperación en febrero (97,4 dato preliminar vs 96,5 dato anterior).
    El dólar (índice DXY) no registraba cambios, mientras el optimismo en torno a las discusiones comerciales entre EE.UU. y
    China sostenían a la divisa en su valor máximo de 3 semanas.
    El euro avanzaba +0,1%, aunque los signos de debilidad en la economía alemana restan impulso a la moneda común.
    La libra esterlina no mostraba cambios, mientras los inversores permanecen atentos al desarrollo de los eventos políticos
    en torno al Brexit.
    El petróleo WTI caía -0,1%. No obstante, la cotización se encamina a registrar ganancias semanales debido a crecientes
    riesgos geopolíticos en Libia y Venezuela.
    El oro permanecía estable como contrapartida de la rmeza del dólar, mientras los inversores se mantienen a la espera
    de la publicación de los datos de empleos de EE.UU.
    La soja caía -0,7%, aunque se encamina a cerrar la semana con la mayor suba en 3 meses, impulsada por las expectativas
    de progreso en torno a las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban con alzas, al tiempo que los inversores aguardan la publicación de
    las cifras de empleo locales. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,53%.
    Los retornos de Europa mostraban subas (especialmente en el Reino Unido), en línea con los Treasuries de EE.UU.
    TESLA (TSLA): Las acciones cerraron el jueves con una caída del 8,2%, luego que la compañía anunciara que entregó
    63,000 autos en el primer trimestre, muy por debajo de los 76.000 que esperaba el mercado. Por otro lado, las entregas
    del Modelo 3 también decepcionaron a los analistas, llegando a 50.900. Hoy en el pre-market operaba con un alza de
    0,64%.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El BCRA convalidó una baja en la tasa de Leliq, a pesar de la suba
    del dólar
    El Banco Central convalidó una baja en la tasa de referencia (Leliq) de 29 puntos básicos, al ubicarse en un promedio de
    67,691% para un total adjudicado en dos tramos de ARS 210.023 M. En una primera licitación, el BCRA convalidó Letras
    de Liquidez a siete días de plazo a una tasa promedio de corte de 67,789%, con un monto adjudicado de ARS 127.603
    M. En la segunda subasta, el monto adjudicado fue de ARS 82.420 M a una tasa promedio de corte de 67,540%.
    En la BCBA, los principales soberanos en dólares que cotizan en pesos cerraron con ganancias, ayudados por la suba del
    tipo de cambio mayorista.
    En tanto, en el exterior los títulos públicos argentinos terminaron mostrando importantes caídas (de hasta casi 3%).
    La agencia Fitch dijo que los riesgos para el crédito de todos los sectores económicos de Argentina continuarán en 2019
    a partir de un panorama scal desaante y volatilidad cambiaria, entre otros factores. Agregó además, que el riesgo para
    la sustentabilidad de la deuda argentina es elevado y que las metas scales parecen difíciles de alcanzar. Las dudas que
    pesan sobre una recuperación económica también afectan al riesgo en los distintos sectores.
    Esto se vio reejado en el precio de los títulos públicos en dólares que operan en el exterior, que ayer cayeron
    fuertemente. El rendimiento de los bonos a 10 años de Argentina se incrementó 17 bps a 9,895%. En la jornada de hoy
    tal retorno opera a 9,9%.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió 1,9% a 767 puntos básicos.
    Aluar colocó ayer una Obligación Negociable (ON) a 5 años (vencimiento el día 9 de abril de 2024), por un monto de USD
    150 M, a un precio a la par (100% del valor nominal), el cual representó una tasa de interés de 6,7%. Las ofertas alcanzaron
    los USD 201,2 M.
    RENTA VARIABLE: Tras la fuerte caída, el S&P Merval mostró un rebote técnico
    Con un muy bajo volumen de negocios, el mercado local de acciones se manifestó el jueves con un rebote, ante un clima
    favorable en los mercados externos.
    Técnicamente, el índice líder mostró una recuperación luego de testear un soporte en la zona de los 31.700 puntos. El
    indicador de fuerza relativa (RSI) muestra señales de compra para el corto plazo, pero la tendencia todavía sigue siendo
    bajista para este período.
    De esta forma, el índice S&P Merval ganó 1,2% para ubicarse en los 32.142,47 puntos, luego de mostrar en la rueda previa
    la peor caída desde inicios de este año.
    En un marco de elevada selectividad, el volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 463,7 M, mientras que
    en Cedears se negociaron ARS 60,9 M.
    Se destacaron al alza las acciones de: Banco Macro (BMA), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Grupo Supervielle (SUPV), YPF
    (YPFD), Edenor (EDN) y Banco Francés (FRAN), entre otras.
    Sin embargo cayeron: Cablevisión Holding (CVH), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Mirgor (MIRG), Sociedad
    Comercial del Plata (COME), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) y Aluar (ALUA).
    En la asamblea con fecha 4 de abril, Ternium Argentina (TXAR) resolvió: i) destinar ARS 4.473,6 M a la Reserva Legal, ii)
    disponer de un dividendo en efectivo de ARS 3.039,3 M, el cual representa el 67,284% del capital social de ARS 4.517,1 M,
    equivalente a ARS 0,67284 por acción, el cual se pondrá a disposición de los accionistas a partir del 15 de abril, iii) imputar
    el saldo de la ganancia del ejercicio 2018 de ARS 28.004,7 M a incrementar la Reserva para futuros dividendos, y iv)
    destinar el saldo de ARS 7.256,3 M a la Reserva Facultativa.
    Indicadores y Noticias locales
    Producción industrial registra caída de 8,5% YoY en febrero (INDEC)
    Según el INDEC, la producción industrial se contrajo 8,5% YoY en febrero, convirtiéndose en el décimo mes de caída
    consecutiva. Sin embargo, en términos mensuales la actividad manufacturera se incrementó 2,4% MoM. El sector
    muestra una retracción de 9,7% en el primer bimestre de 2019 De los 16 sectores industriales, solo el ligado a la
    producción de tabaco creció en términos interanuales (+9,5%), aunque su comportamiento mejoró con relación a enero.
    Construcción disminuyó en febrero 5,3% YoY
    Durante febrero de 2019 la actividad de la construcción (medido por el ISAC) registró una baja de 5,3% YoY, siendo su
    sexto mes consecutivo de comportamiento negativo. Por otra parte, el índice de la serie desestacionalizada arroja una
    variación positiva de 8,3% respecto al mes anterior. El ISAC muestra una baja del 10,7% acumulada en el primer bimestre
    en comparación con igual período del año anterior.
    Producción de vehículos cayó en marzo 41,4% YoY (ADEFA)
    Según ADEFA, la producción nacional de vehículos registró en marzo una caída de 41,4% YoY, mientras las ventas cayeron
    57,6% YoY. Asimismo, el sector exportó 21.085 vehículos, una caída de 8,5% MoM y 23,9% YoY. En el primer trimestre, la
    producción fue de 76.692 unidades, -30,1% YoY, las ventas disminuyeron 56,8% YoY y las exportaciones cayeron 16,4%
    YoY.
    Crecimiento en producción de gas para febrero
    La secretaría de energía dio a conocer que la producción de gas se incrementó en febrero 7,8% YoY y 5,85% en el primer
    bimestre del año. Sin embargo, surgen dudas sobre el sostenimiento de la producción en el tiempo, porque la
    recuperación de los dos primeros meses del año se basa principalmente en el crecimiento de la extracción de Tecpetrol
    en el área Fortín de Piedra durante todos los meses de 2018.
    Consumo de carne vacuna cayó a su nivel más bajo histórico
    Según la Ciccra, el consumo de carne vacuna per cápita anual cayó por debajo de los 50 kilogramos (49,6) en el primer
    trimestre del año, mostrando así el nivel más bajo en la historia para este producto. Este valor está por debajo de los 58
    kilos que se llegaron a consumir en 2002, producto de la crisis económica desatada post devaluación de la moneda. Un
    año antes el consumo era de entre 64 y 62 kilos de carne vacuna al año.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista mostró ayer un rebote tras cuatro bajas consecutivas, subiendo 45 centavos a ARS 44,29 vendedor, en
    un clima adverso para Argentina por la incertidumbre política, la recesión y la alta inación. Asimismo, el tipo de cambio
    mayorista subió 55 centavos y cerró en ARS 43,41 para la punta vendedora, contrario a la tendencia de la región.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales subieron el jueves USD 113 M y nalizaron en USD 66.373 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 05-04-2019.pdf)infobolsa 05-04-2019.pdf[ ]1013 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban sin cambios esta mañana, mientras los inversores focalizaban su atención en
    el desarrollo de las conversaciones para un acuerdo comercial entre las dos economías más grandes del mundo.
    Los funcionarios de comercio exterior están tratando de lograr un acuerdo sobre los temas centrales para que el
    presidente Donald Trump y el líder chino Xi Jinping puedan realizar una ceremonia para rmar un acuerdo integral. Se
    espera que Trump se reúna con el viceprimer ministro chino Liu He en la Casa Blanca durante el día de hoy.
    Por su parte, el cambio de empleo en marzo sufrió una fuerte desaceleración respecto al mes anterior, según ADP
    (129.000 vs 197.000). El índice ISM no manufacturero retrocedió en marzo (56,1 vs 59,7 dato anterior). Se espera un
    incremento de los pedidos iniciales por desempleo en la semana nalizada el 30 de marzo.
    Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,3%. La agencia de noticias Bloomberg informó que el Gobierno de
    Italia podría recortar su proyección de crecimiento del PIB a 0,1% este año.
    En el Reino Unido, los legisladores aprobaron ayer un proyecto de ley que obligaría a la Primera Ministra Theresa May a
    solicitar una prórroga para el Brexit, para evitar que el país salga de la Unión Europea el 12 de abril sin un acuerdo.
    Las órdenes de fábricas de Alemania (ajustadas por días laborales) profundizaron la caída en febrero respecto al dato
    anterior (-8,4% YoY vs -3,6%).
    Los mercados asiáticos terminaron en terreno positivo, luego que EE.UU. y China reanudaran ayer las negociaciones
    comerciales en Washington. El índice Nikkei de Japón subió +0,1%, y el índice chino Shanghai Composite cerró con un
    alza de +0,9%.
    Se espera una leve desaceleración en el crecimiento de los benecios laborales de Japón en febrero (0,9% YoY vs 1,2%).
    El dólar (índice DXY) subía +0,1%, mientras crecen las expectativas en torno a las discusiones comerciales entre EE.UU. y
    China.
    El euro cotizaba estable, permaneciendo cerca de un mínimo de un mes, debido a que más signos de debilidad en la
    economía alemana restan optimismo en los mercados.
    La libra esterlina no mostraba cambios, mientras los inversores permanecen atentos al desarrollo de los eventos políticos
    en torno al Brexit.
    El petróleo WTI subía +0,3%. Si bien permanece sostenido por los recortes de la OPEP y las sanciones de EE.UU. contra
    Venezuela e Irán, los datos semanales mostraron un fuerte aumento en los inventarios de crudo y de producción en
    EE.UU. a niveles récord.
    El oro permanecía estable como contrapartida de la rmeza del dólar, mientras los inversores aguardaban novedades
    sobre las negociaciones comerciales chino-estadounidenses.
    La soja subía +0,3%, impulsada por las expectativas de progreso en torno a las negociaciones comerciales entre EE.UU. y
    China. Las inundaciones en el centro-oeste de EE.UU. amenazan con retrasar la siembra de cultivos.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban con bajas, al tiempo que los inversores esperaban nuevas
    subastas y discursos de la Fed. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,50%.
    Los retornos de Europa mostraban bajas (especialmente en Francia), en línea con los Treasuries de EE.UU.
    JAPAN DISPLAY (JPDYY): Las acciones aumentaron 8,33%, tras revelarse un informe de Reuters que la compañía
    suministraría pantallas de diodos orgánicos emisores de luz (OLED) para el Apple Watch a nales de este año.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Aluar cierra hoy la oferta de ONs por hasta USD 300 M
    En la rueda de hoy Aluar cerrará su oferta de Obligaciones Negociables (ONs) por USD 100 M (ampliable hasta USD 300
    M), con el propósito de nanciar sus desarrollos en energía eólica y extender los plazos de deuda que actualmente posee.
    Con los fondos recaudados, Aluar busca tener un programa de deuda mejor estructurado, extendiendo los plazos.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos mostraron caídas frente a la merma del precio del tipo
    de cambio mayorista.
    Sin embargo, los títulos públicos en moneda extranjera que operan en el exterior mostraron el miércoles algo más de
    demanda, aunque aojaron sobre el cierre. De este modo, estos activos terminaron manifestando subas de hasta 0,7%.
    En este contexto, el retorno de los bonos a 10 años de Argentina bajó ayer casi 5 bps y se ubicó en 9,73%. En el día de hoy,
    el rendimiento de este activo cae a 9,722%.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina bajó 1,4% y terminó ubicándose en 754 puntos básicos.
    Por su parte, el mercado tuvo la mirada puesta en la noticia respecto a que el Gobierno habría solicitado al FMI un waiver
    por una cuestión técnica. Desde Hacienda explicaron que el board, cuando evalúe los números de Argentina, mirará no
    sólo los datos al cierre de 2018 sino también los del 1ºT19. Como aún no están los scales, es que Argentina tiene que
    recurrir al pedido del waiver de aplicabilidad. Esta solicitud no estaría relacionada a cambios de metas, sino más bien a la
    ausencia de datos para el mes de marzo. De todas maneras, se descuenta que el board aprobará igualmente el envío del
    cuarto desembolso por USD 10.870 M.
    El BCRA subastó en dos tramos Leliq a 7 días por un monto de ARS 201.879 M, a una tasa promedio de corte de 67,981%.
    En la primera subasta, la entidad monetaria colocó Letras de Liquidez por un monto de ARS 100.632 M a una tasa
    promedio de corte de 68,041%, mientras la tasa máxima adjudicada fue de 68,1901%. La segunda subasta fue por ARS
    101.247 M a una tasa promedio de corte de 67,921% y un rendimiento máximo de 67,9988%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval cayó 3,8% y rompió la barrera de los 32.000
    puntos
    En el mercado local de acciones ayer se vieron reejadas las fuertes caídas observadas el martes en la bolsa de Nueva
    York mientras en Argentina era feriado. Esto se dio a pesar que los mercados externos cerraron en alza el miércoles.
    Es que sigue impactando negativamente la incertidumbre política de cara a las elecciones presidenciales, la recesión
    económica, la inación y las elevadas tasas de interés en pesos.
    De esta forma, el índice S&P Merval perdió ayer 3,8% y cerró en 31.776,52 puntos, marcando valores mínimos desde
    comienzos de este año.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó ayer los ARS 580,8 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 50,4
    M.
    Sobresalieron a la baja las acciones de: Banco Macro (BMA), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Transener (TRAN),
    Grupo Supervielle (SUPV), Banco Francés (FRAN) y Central Puerto (CEPU), entre las más importantes. Ternium Argentina
    (TXAR) fue la única que logró sortear las bajas cerrando neutra.
    Aluar (ALUA) planea invertir hasta USD 2.000 M en energías eólica, entre sus iniciativas de generación y una segunda
    línea de transmisión entre Puerto Madryn, donde se encuentra su base industrial y Choele-Choel.
    Edenor (EDN) invirtió ARS 17.000 M en los últimos dos años en mejoras de calidad de sus servicios, según aseguró el
    presidente de la compañía, Ricardo Torres.
    Indicadores y Noticias locales
    Se incrementan con fuerza las expectativas de inación para 2019
    Según el REM de marzo del BCRA, el mercado corrigió levemente sus proyecciones de variaciones del PIB para 2019 a
    -1,2% (-1,3% relevamiento previo), reduciendo los pronósticos para 2020 (2,4%) y sosteniendo los proyectados para 2021
    (2,5%). En tanto, estiman la inación nivel general y núcleo para 2019 en 36,0% y 35,1%, respectivamente (+4,1% y +5,0%
    relevamiento previo). Asimismo, se espera una inación de 30,7% YoY para los próximos 12 meses y la inación esperada
    para marzo sería de 3,8% mensual y para el 2ºT19 se ubica en 2,9% por mes. En cuanto a la tasa de política monetaria
    (Leliq), estiman que la misma sea de 65% para abril (+ 17,9% respecto al REM de febrero) y con tendencia decreciente
    hasta 45% en diciembre de 2019. Para el tipo de cambio nominal, la previsión se mantuvo para el mes de diciembre de
    este año ubicándose en USDARS 50 (+ARS 2 por dólar que en la encuesta previa) y se proyecta un décit scal primario
    para 2019 de -ARS 80.000 M y superávit de ARS 138.600 M para 2020.
    Producción industrial habría caído en febrero 9,2% YoY (privados)
    Según privados, la producción industrial habría caído en febrero hasta 9,2% YoY marcando una leve baja en términos
    desestacionalizados mes a mes. Asimismo, estiman que la situación de estancamiento se mantendrá al menos hasta
    marzo y que en abril podría empezar el repunte de la actividad. Hoy se espera la publicación ocial por parte del INDEC,
    para el cual se espera una caída para febrero de 11% YoY.
    Créditos en pesos a privados cayeron en marzo 28% YoY en términos reales
    Según el BCRA, los préstamos al sector privado en pesos acumularon a marzo una caída de 28% YoY en términos reales.
    En ese sentido, las líneas de nanciamiento a los hogares cayeron 32% YoY, los créditos prendarios (-33% YoY), tarjetas de
    crédito (-17% YoY) y préstamos personales (-26% YoY). Esta contracción va en línea con la pérdida del poder adquisitivo,
    caída de la actividad, suba de inación y aumento de tasas.
    Se abrirán ofertas de petroleras para explorar o shore
    La Secretaría de Energía abrirá el próximo 16 de abril las ofertas para explorar petróleo y gas de áreas o shore. Entre las
    empresas autorizadas a participar se encuentran Exxon Mobil, BP, CNOOC, Eni, Shell, YPF, Pan American Energy, Tecpetrol
    y Pluspetrol. Los 38 bloques a licitar en tres cuencas marinas tienen un costo de exploración más alto que los ubicados
    en la plataforma continental.
    Tipo de cambio
    En el inicio de la jornada del miércoles el dólar minorista se mostraba a la baja, pero sobre el nal revirtió dicha tendencia
    y terminó subiendo dos centavos respecto al lunes pasado. De esta forma, la divisa se ubicó en los ARS 43,84 vendedor.
    En tanto, en el mercado mayorista el tipo de cambio subió ayer 16 centavos a ARS 42,87 para la punta vendedora,
    también luego de haber iniciado la rueda en baja.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales subieron el miércoles USD 44 M y terminaron ubicándose en USD 66.260 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 04-04-2019.pdf)infobolsa 04-04-2019.pdf[ ]1015 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza (en promedio +0,5%), impulsados por el renovado optimismo sobre
    las negociaciones comerciales entre la administración de Trump y Xi. Los funcionarios estadounidenses y chinos se están
    acercando a un acuerdo comercial, habiendo resuelto la mayoría de los problemas pendientes en su prolongada disputa
    comercial.
    Pekín quiere que Washington elimine los aranceles estadounidenses existentes sobre las importaciones chinas, mientras
    que el gobierno de Trump quiere que China acepte medidas de cumplimiento que aseguren que el país se adhiera al
    acuerdo. El representante comercial de EE.UU., Robert Lighthizer, y el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, tienen
    previsto reunirse con el viceprimer ministro chino, Liu He, hoy para reanudar las conversaciones.
    Por su parte, cayeron las órdenes de bienes durables en febrero (dato preliminar). Se espera la publicación del cambio de
    empleo según ADP en marzo (sufriría una leve desaceleración). Retrocedería el índice ISM no manufacturero en marzo
    (58 vs 59,7 puntos).
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,5%, al tiempo que los operadores del mercado monitorearon
    signos de progreso en las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China. En ese contexto, las acciones de materiales
    básicos de Europa, por su fuerte exposición a China, mostraron subas signicativas.
    La Primera Ministra del Reino Unido, Theresa May, quiere reunirse con el líder laborista Jeremy Corbyn para acordar un
    plan sobre la futura relación con la UE. Si no hay acuerdo en la Cámara de los Comunes en los próximos días, el país saldrá
    del bloque sin un arreglo el 12 de abril.
    Se publicaron los índices PMI Markit composite de marzo de Francia, Alemania, la Eurozona (mejoró a 51,6 vs 51,3) y el
    Reino Unido (se contrajo a 50 vs 51,5).
    Los mercados asiáticos terminaron en terreno positivo mientras los inversores esperan que EE.UU. y China reanuden las
    negociaciones comerciales en Washington. El índice Nikkei de Japón subió +1%, y el índice chino Shanghai Composite
    cerró con un alza de +1,2%.
    Los índices PMI Nikkei (Japón) composite y servicios de marzo se mantuvieron estables, mientras que los índices PMI
    Caixin (China) mostraron signicativas mejoras.
    El dólar (índice DXY) caía -0,4%, ante la reducción de la aversión al riesgo global. Además, los bancos centrales
    (especialmente la Fed) se han vuelto más moderados, ya que buscan evitar una desaceleración económica.
    El euro cotizaba en alza (+0,4%), como contrapartida de la caída del dólar, por la mejora del optimismo global. Pero se
    encuentra cerca de un valor mínimo de 21 meses, debido a las preocupaciones sobre la debilidad de la economía
    europea.
    La libra esterlina subía +0,4% mientras los inversores permanecen atentos a las negociaciones respecto al Brexit.
    El petróleo WTI subía +0,2%, sostenido por los recortes de la OPEP, las sanciones de EE.UU. contra Venezuela e Irán, y por
    los avances en las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China.
    El oro subía +0,1% como consecuencia de la caída del dólar, mientras la mayor conanza global refuerza la demanda de
    activos de riesgo.
    La soja subía +0,1%, impulsada por las expectativas de progreso en torno a las negociaciones comerciales entre EE.UU. y
    China.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban con subas, ante la menor demanda de activos de cobertura por
    mejores expectativas económicas y comerciales. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,51%.
    GAMESTOP (GME): La compañía informó que las ventas disminuyeron entre un 5 y un 10%, número mayor al 0,2%
    estimado por los analistas. Por otro lado, la empresa registró ganancias por acción de USD 1,60 e ingresos de USD
    3,06 Bn, mientras que Wall Street estimaba ganancias por acción de USD 1,58 e ingresos de USD 3,28 Bn. Como
    consecuencia. Las acciones se hundían 11,16% en el pre-market.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos en dólares con ligeras subas en el exterior, tras las bajas del
    martes
    Ayer los bonos soberanos en dólares de Argentina tuvieron ligeras pérdidas en el exterior, ante la debilidad de los
    mercados internacionales atentos a las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China que se reanudarán en el día de
    hoy.
    En este sentido, el rendimiento de los bonos a 10 años argentinos subieron apenas 0,8 bps a 9,777%. El lunes habían
    bajado 4,8 bps. Hoy el retorno opera a 9,73% (-5 bps).
    De todos modos, la debilidad en los soberanos podría continuar debido a la incertidumbre política de cara a las
    elecciones, a la recesión económica y a la elevada inación.
    En este contexto, la agencia Fitch estimó que la economía local registrara en 2019 una nueva contracción, debido a
    riesgos externos, riesgos políticos internos y desafíos de consolidación scal.
    Podría sumar escepticismo en el mercado, que el Gobierno solicitó al FMI un waiver, según el detalle de la agenda a tratar
    por el board del organismo, que el viernes se reunirá para evaluar la tercera revisión del préstamo Stand by para aprobar
    el desembolso de USD 10.870 M. Si bien aún no se conoce el motivo del pedido, se estima que el mismo es sólo por una
    cuestión técnica.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina terminó ayer subiendo 3 bps a 764 puntos básicos. El lunes había bajado 13
    unidades respecto al viernes anterior y se ubicó en los 761 bps.
    En la BCBA, el lunes los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos, terminaron bajando, inuenciados
    por la caída en el precio del tipo de cambio mayorista.
    El BCRA el pasado lunes realizó una licitación de Letras de Liquidez (Leliq) en dos tramos y convalidó una leve baja en la
    tasa de política monetaria.
    En la primera subasta adjudicó ARS 88.457 M a una tasa promedio de 68,347%. La tasa máxima fue de 68,5%. La segunda
    subasta fue por ARS 114.526 M a una tasa promedio de corte de 67,996% y un retorno máximo de 68,3467%.
    De esta manera, la tasa promedio total se ubicó en 68,149% el lunes (el viernes se había ubicado en 68,155%) y el monto
    total adjudicado fue de ARS 202,984 M.
    RENTA VARIABLE: Fuerte caída de ADRs de ayer se verían reejadas en el inicio de la jornada de hoy
    Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York cayeron el martes más de 5% en un clima adverso en las bolsas
    norteamericanas y ante la inactividad bursátil en Argentina por el Día del Veterano y los Caídos de Malvinas. Energéticas
    y bancos encabezaron las caídas.
    Hoy retornan las operaciones en el mercado local y probablemente en el inicio de la rueda se vean reejadas las bajas de
    ayer del exterior. El alza de los mercados externos de esta mañana podría ponerles un límite a las caídas.
    El lunes el mercado local de acciones había cerrado con una baja de 1,4% para ubicarse en los 33.006,82 puntos, tras
    haber testeado un máximo valor muy cercano a las 34.000 unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó el lunes los ARS 373 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS
    18,7 M.
    Las acciones que más cayeron fueron las de: Ternium Argentina (TXAR), Pampa Energía (PAMP), Edenor (EDN), Transener
    (TRAN), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) y Sociedad Comercial del Plata (COME), entre las más importantes. sin
    embargo, terminaron en alza Cablevisión Holding (CVH), YPF (YPFD), Banco Macro (BMA) y Transportadora de Gas del Sur
    (TGSU2).
    Irsa Propiedades Comerciales (IRCP) otorga a IRSA (IRSA) un préstamo a 3 años por USD 180 M.
    Indicadores y Noticias locales
    Recaudación scal creció 37,3% YoY en marzo
    La recaudación de marzo se mantuvo por debajo de la inación incrementándose 37,3% YoY a ARS 327.870 M, siendo el
    noveno mes consecutivo que muestra esta tendencia (según la AFIP). Este crecimiento en la recaudación tributaria fue
    impulsado principalmente por la retención a las exportaciones, impuestos a las ganancias, IVA, derechos de importación
    y seguridad social. El 1ºT19 cerró con un crecimiento nominal de 38,9%, a ARS 1.022,7 Bn.
    Costo de producción local cayó 11% YoY en enero
    Según la UADE, el Índice de Costo Argentino de la Producción (ICAP) cayó en enero 11% YoY en términos reales, debido
    a que en las primeras semanas del año se redujo la prima de riesgo y se revirtió levemente la depreciación del peso, en
    ambos casos transitoriamente. En términos desestacionalizados la caída fue de 0,3% MoM.
    Cae 54,5% YoY patentamiento de vehículos en marzo (ACARA)
    La ACARA reportó que el patentamiento de autos 0 km cayó en marzo 54,5% YoY a 38.864 unidades, registrando una
    caída de 3,1% MoM. En ese sentido, el primer cuatrimestre cerró con una contracción de 49,5%, debido a la ausencia de
    nanciamiento razonable y al importante componente impositivo.
    Se registra superávit comercial con Brasil por cuarto mes consecutivo
    Según privados, el saldo del comercio bilateral de la Argentina con Brasil registró en marzo un superávit tras alcanzar los
    USD 184 M por cuarto mes consecutivo. En este sentido, las exportaciones se incrementaron en marzo 12,2% YoY,
    mientras que las importaciones profundizaron su caída al registrar en igual período -53,3% YoY.
    Tipo de cambio
    Luego que el Banco Central informara el lunes que ante la elevada inación absorberá la liquidez necesaria para sostener
    una tasa mínima de 62,5% en abril, el dólar minorista perdió 54 centavos para ubicarse en ARS 43,86 vendedor. En el
    mercado mayorista, la divisa norteamericana bajó 55 centavos a ARS 42,80 para la punta vendedora y se fue dirigiendo
    hacia el piso de la zona de no intervención. Cabe recordar que la banda de otación cambiaria ingresó este mes en una
    nueva etapa y ahora la indexación mensual de las bandas pasó a ser de 1,75% mensual.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales se incrementaron el lunes USD 36 M y nalizaron en USD 66.213 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 03-04-2019.pdf)infobolsa 03-04-2019.pdf[ ]1009 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza (en promedio +0,6%), luego de la publicación de sólidos datos del
    sector manufacturero en China. Estas cifras trajeron alivio a los inversores últimamente desconcertados por los temores
    a una desaceleración económica mundial.
    EE.UU. y China concluyeron recientemente su última ronda de negociaciones comerciales. La semana pasada,
    funcionarios estadounidenses dijeron que China había hecho propuestas sobre una serie de temas, incluidos las
    transferencias forzadas de tecnología, sumado a los compromisos anteriores.
    Las dos economías están preparadas para reanudar las conversaciones en Washington esta semana. Ambos países han
    apuntado miles de millones de dólares en bienes mutuos con aranceles en su prolongada disputa comercial.
    Las ventas minoristas de febrero mantendrían su ritmo de crecimiento (0,3% MoM). El índice ISM manufacturero de
    marzo registraría una leve suba en marzo.
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,8%, en línea con los futuros de EE.UU., luego de la publicación
    de datos positivos desde Beijing.
    Los legisladores del Reino Unido votarán hoy sobre nuevas alternativas al proceso del Brexit. Al mismo tiempo, informes
    de los medios de comunicación sugieren que la Primera Ministra May podría someter su acuerdo de retiro a una cuarta
    votación el martes. El Reino Unido tiene aproximadamente dos semanas para decidir el camino a seguir para el proceso
    de salida o corre el riesgo de abandonar la UE el 12 de abril sin un acuerdo.
    El índice PMI Markit manufacturero del Reino Unido mostró una fuerte e inesperada suba en marzo, mientras que en
    Alemania y la Eurozona no mostraron cambios. La tasa de desempleo de la Eurozona se mantuvo estable en febrero
    (7,8%).
    Los mercados asiáticos terminaron en terreno positivo luego de la publicación de datos durante el n de semana que
    mostraron que la actividad económica en China se recuperó inesperadamente en marzo. El índice Nikkei de Japón subió
    +1,4%, y el índice chino Shanghai Composite cerró con un alza de +2,6%.
    Se publicaron los índices Tankan de Japón del 1ºT19, los cuales sufrieron retrocesos generalizados. El índice PMI Nikkei
    manufacturero de marzo (revisión nal) mostró una mejora a 49,2 puntos vs 48,9 del período anterior. En China, mejoró
    fuerte el índice PMI Caixin manufacturero en marzo.
    El dólar (índice DXY) caía -0,2%, ante la reducción de la aversión al riesgo global.
    El euro cotizaba en alza (+0,2%), como contrapartida de la caída del dólar, por la mejora del optimismo global.
    La libra esterlina subía +0,4% mientras los inversores permanecen atentos a una nueva votación que celebrará hoy el
    Parlamento respecto al Brexit.
    El petróleo WTI subía +0,7%, sostenido por los recortes de la OPEP, las sanciones de EE.UU. contra Venezuela e Irán, y por
    la recuperación de la conanza económica global.
    El oro caía -0,3% mientras los datos positivos de China refuerzan la demanda de activos de riesgo.
    La soja subía +0,6, impulsada por el optimismo sobre las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban con subas, ante la menor demanda de activos de cobertura. El
    retorno a 10 años se ubicaba en 2,44%.
    Los retornos de Europa mostraban subas (especialmente en Alemania y Francia), en línea con los Treasuries de EE.UU.
    BLACKBERRY (BB): Tras el reporte de la compañía anunciando resultados del cuarto trimestre de 2018 por arriba de las
    expectativas del mercado, las acciones subían 13,6%. La empresa anunció ganancias de 11 centavos por acción e
    ingresos de USD 255 M (USD 13,2 M más que las estimaciones).
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: En marzo los bonos en dólares cayeron en el exterior, ante la
    creciente incertidumbre política, recesión y alta inación
    Los soberanos nominados en dólares que operan en el exterior terminaron la semana con bajas de hasta 1,9%, en un
    marco en el que se acrecienta la incertidumbre política y las dudas sobre una recuperación económica local y una baja
    en la inación. En el tercer mes del año 2019, estos activos cayeron en el exterior hasta 6%.
    En este sentido, el rendimiento de los bonos a 10 años de Argentina se incrementó en la semana 5,5 puntos básicos para
    ubicarse en los 9,82%. El punto más alto de las últimas cinco ruedas fue de 9,98%. En marzo, el retorno de estos activos
    subió 26 puntos. En el día de hoy, tal rendimiento cae 5,3 bps a 9,76% por buena data proveniente de China.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró el viernes en 772 puntos básicos, subiendo en la última semana 8
    unidades, mientras que en el mes de marzo aumentó 75 bps.
    Los bonos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA, la semana anterior terminaron con subas de hasta 6%, producto
    de la suba del tipo de cambio mayorista.
    El Banco Central colocó el viernes Letras de Liquidez (Leliq) en dos tramos por un monto de ARS 166.003 M a una tasa
    promedio de corte de 68,155%, casi 20 puntos menos respecto a la del jueves que había cerrado en 68,349%.
    De esta forma, en la última semana la tasa subió 150 puntos básicos, en tanto que en marzo tuvo un incremento de 1.803
    bps.
    El viernes, en la primera licitación de Leliq a 10 días de plazo el BCRA adjudicó ARS 96.496 M a una tasa promedio de
    68,279%, siendo la máxima adjudicada de 68,65%. En la segunda licitación se adjudicaron Letras por ARS 69.507 M a una
    tasa promedio de 67,982%, siendo la máxima adjudicada de 68,6235%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval cayó 3% en marzo, pero en el 1ºT19 sube
    10,5%
    El mercado local de acciones mostró el viernes ganancias, en línea con la tendencia de los mercados globales, tras
    positivas negociaciones comerciales entre EE.UU. y China.
    De esta forma, el índice S&P Merval subió 1,7% en la última rueda y se ubicó en los 33.466,03 puntos, acumulando una
    mejora del 10,5% en el primer trimestre del año, y una baja de 3% en el mes (en ambos casos medido en pesos). En la
    última semana el índice ganó +1,9%.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en la semana pasada los ARS 3.054,8 M, mostrando un promedio
    diario de ARS 611 M. En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 95,9 M. En el mes de marzo, el monto
    operado en acciones fue de ARS 15.237,4 M, marcando un promedio diario de ARS 725,6 M. En Cedears se operaron el
    mes pasado ARS 515,2 M.
    Las acciones que mejor performance tuvieron la semana anterior fueron las de: Ternium Argentina (TXAR) +10,6%, YPF
    (YPFD) +5,6%), Sociedad Comercial del Plata (COME) +4,1%, Central Puerto (CEPU) +3% y Aluar (ALUA) +2,7%, entre las
    más relevantes. En tanto, cayeron en las últimas cinco ruedas: Edenor (EDN) -7,3%, Transportadora de Gas del Norte
    (TGNO4) -5,1%, Grupo Supervielle (SUPV) -4,1% y Transener (TRAN) -3,7%, entre otras.
    En marzo, se mostraron al alza las acciones de: YPF (YPFD) +10,1%, Telecom Argentina (TECO2) +8,4% y Ternium
    Argentina (TXAR) +6,9%, entre las más importantes. Mientras que cayeron en el mismo período: Grupo Supervielle
    (SUPV) -23,2%, Mirgor (MIRG) -16,2% y Transener (TRAN) -16,1%, entre otras.
    Aluar (ALUA) recibe un préstamo del Citi por USD 40 M con vencimiento el 29 de abril de 2019.
    Indicadores y Noticias locales
    Sergio Uñac gana holgadamente las PASO de San Juan
    El peronismo se impuso de manera signicativa en las PASO de la provincia de San Juan con la victoria de su candidato
    Sergio Uñac del partido Frente Todos, quien obtuvo el 55,74% de los votos y se colocó muy por delante del candidato del
    Frente con Vos, Marcelo Orrego, que cuenta con el respaldo del presidente Macri, y alcanzó el 32,18%. De esta manera,
    Uñac se encuentra muy cerca de su reelección para las generales del 2 de junio.
    Ventas minoristas caen 13,2% YoY en marzo
    Según la CAME, las ventas minoristas disminuyeron en marzo 13,2% YoY, acumulando 15 meses consecutivos de caídas.
    Por su parte, las ventas por internet crecieron 8,1% YoY. En promedio, las ventas del primer trimestre del año tuvieron un
    descenso interanual del 11,3%, con retrocesos en todos los rubros de ventas de los comercios al público, mientras en la
    modalidad online hubo once ramos en alza, uno sin cambios y tres en baja.
    La inación en el primer cuatrimestre del año superaría el 15%
    Según privados, el IPC de marzo se ubicaría en torno al 4% y para abril se espera que el índice se mantenga en los mismos
    niveles. De esta manera, el primer cuatrimestre acumularía un alza de precios de 15,5%, mostrando así un escenario que
    complica las posibilidades de recuperación del salario real y, en consecuencia, del consumo.
    La actividad económica en CABA cayó 3,7% YoY en el 4ºT18
    La Dirección de Estadísticas porteña informó que la actividad económica en la Ciudad de Buenos Aires cayó 3,7% YoY en
    el 4ºT18. El resultado nal puede explicarse por una caída general en casi todos los rubros, destacándose en mayor
    medida transporte, comunicaciones, comercio e industria. Al promediarse los cuatro trimestres de 2018 la variación fue
    de -0,7%.
    Tipo de cambio
    En un contexto de mayor dolarización producto de la incertidumbre política de cara a las elecciones presidenciales,
    recesión económica, y alta inación, el dólar mayorista cerró el viernes en ARS 43,35 vendedor, subiendo en la última
    semana ARS 1,55 (+3,7%), mientras que en marzo mostró la mayor suba en seis meses, ganando 10,7% (ARS 4,20). Esto se
    dio a pesar que el BCRA subió la tasa de interés.El tipo de cambio minorista se ubicó en los ARS 44,40 (para la punta
    vendedora) avanzando en marzo 10,6% (ARS 4,3), mientras que en la última semana subió ARS 1,54 (+3,6%).En las
    últimas ruedas del mes, el dólar retrocedió algo como respuesta a los nuevos límites jados a los bancos para las
    posiciones en Leliq.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales cayeron el viernes USD 231 M y nalizaron en USD 66.177 M. En el mes de marzo acumularon
    una disminución de USD 1.833 M, en gran parte por el pago de un repo con bancos extranjeros.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 01-04-2019.pdf)infobolsa 01-04-2019.pdf[ ]1014 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza (en promedio +0,4%), ante un renovado optimismo sobre el progreso
    de las conversaciones comerciales con China.
    El secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, dijo que tuvo una cena de trabajo productiva con los funcionarios de comercio
    chinos. Por su parte, Bloomberg informó que los representantes de ambos países se encuentran trabajando en la
    redacción del acuerdo comercial. A su vez, el viceprimer ministro chino, Liu He, estaría en Washington la próxima semana.
    El PIB anualizado del 4ºT18 (tercera revisión) mostró una desaceleración mayor a la esperada y respecto al dato anterior
    (2,2% YoY vs 2,6% dato previo). Hoy se espera un aumento de las ventas de viviendas nuevas en febrero. La revisión nal
    del índice de sentimiento de la Universidad de Michigan de marzo no mostraría cambios.
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,2%, mientras los inversores esperan un progreso en las
    negociaciones comerciales China-EE.UU.
    Respecto al Brexit, el Parlamento votará hoy una versión diluida del proyecto de salida impulsado por la Primera Ministra
    Theresa May, que ya ha sido rechazado dos veces. Es decir que esta vez, votarán sobre el acuerdo de salida y no sobre la
    declaración política, que establece la relación futura entre el Reino Unido y la UE.
    La inación de Alemania de marzo fue de 1,3% YoY (dato preliminar) mostrando una inesperada desaceleración. Las
    ventas minoristas de febrero crecieron a un ritmo mucho mayor al esperado y respecto al dato anterior (4,7% YoY vs 2,1%
    previsto). En el Reino Unido, el PIB del 4ºT18 fue de 1,4% YoY, cifra mayor a la esperada (revisión nal).
    Los mercados asiáticos terminaron en terreno positivo ante los reportes de optimismo en torno a las negociaciones
    comerciales entre China y EE.UU. El índice Nikkei de Japón subió +0,8%, y el índice chino Shanghai Composite cerró con
    un alza de +3,2%.
    En Japón, el desempleo mostró una leve reducción en febrero (2,3% vs 2,5% esperado). El dato preliminar de la
    producción industrial sufrió una contracción prácticamente en línea con lo proyectado, mientras que el crecimiento del
    comercio minorista se desaceleró respecto al mes anterior.
    El dólar (índice DXY) subía +0,11%, marcando así el aumento mensual más pronunciado desde octubre pasado, en
    medio de una coyuntura de crecimiento económico en desaceleración.
    El euro cotizaba estable, pero cerraría marzo en baja tras la caída de los rendimientos en la Eurozona y los temores de una
    desaceleración económica prolongada en la Región.
    La libra esterlina caía -0,12% mientras los inversores permanecen atentos a la votación que celebrará hoy el Parlamento
    respecto al Brexit.
    El petróleo WTI subía +1,30%, preparándose para marcar el mayor aumento trimestral desde 2009, en medio de los
    recortes de la OPEP y las sanciones de EE.UU. contra Venezuela e Irán.
    El oro cotizaba estable, al tiempo que se enfrenta a registrar su peor mes desde agosto pasado. No obstante, el tono
    dovish de la Fed y las preocupaciones sobre una desaceleración económica mundial le darían soporte de largo plazo.
    La soja subía +0,11%, aunque podría terminar con su mayor caída mensual en 7 meses.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban con subas, ante el optimismo de las conversaciones comerciales
    con China. Los operadores también seguirán de cerca los comentarios de los funcionarios de la Fed. El retorno a 10 años
    se ubicaba en 2,409%.
    Los retornos de Europa mostraban subas, en línea con los Treasuries de EE.UU.
    WELLS FARGO (WFC): Ayer por la tarde se reveló que Tim Sloan, presidente del banco, presentó su renuncia. El asesor
    general del banco, Allen Parker, asumirá el cargo de director general y presidente interino. Esta mañana, las acciones
    subían 1,96% en el pre-market.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Nuevos límites a bancos sobre las tenencias de Leliq aliviaron la
    presión sobre el dólar
    El BCRA colocó ayer Leliqs en dos tramos por un monto total de ARS 186.063 M a una tasa promedio de 68,349% (59
    puntos básicos más respecto al miércoles). En la primera subasta colocó Letras a 8 días de plazo por un monto de ARS
    91.732 M a una tasa promedio de 68,237% y un retorno máximo adjudicado de 68,59%. En tanto, la segunda subasta fue
    por ARS 94.332 M a una tasa promedio de corte de 68,458% y un retorno máximo de 68,6475%.
    Durante la rueda el BCRA estableció nuevos límites a las posiciones que los bancos tienen en Leliq con el propósito de
    impulsar alzas en las tasas de interés de los depósitos bancarios del público. La posición neta diaria que las entidades
    registren en Letras de liquidez no podrá superar lo mayor entre su responsabilidad patrimonial computable (RPC) del
    mes anterior o el 100% del promedio mensual de saldos diarios del total de depósitos en pesos y del valor residual de sus
    ONs en pesos, emitidas hasta el 8 de febrero de 2019.
    Los bonos nominados en dólares cerraron ayer en baja, en un marco en el que el riesgo país volvió a acercarse a los 800
    bps ante la creciente incertidumbre política de cara a las elecciones presidenciales, y frente a las dudas sobre una mejora
    en la economía doméstica.
    En este sentido, el rendimiento de los bonos a 10 años de Argentina se incrementó 2,6 bps a 9,946%. En el día de hoy, el
    retorno opera a 9,885%, -6,2 bps respecto al jueves.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró en 787 puntos básicos, subiendo 6 unidades en relación al cierre
    anterior.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos, cerraron con precios mixtos a pesar del retroceso que
    mostró el tipo de cambio en el mercado mayorista.
    Banco Hipotecario recompra ARS 1.784 M de su bono Clase XL emitido en 2016.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval se recuperó ayer 2,2%, pero con muy bajo
    volumen de negocios
    Con un bajo volumen de operaciones en un contexto de elevada volatilidad cambiaria, el mercado local de acciones
    cerró el jueves en alza en un marco para los emergentes más calmo frente al retorno de las negociaciones comerciales
    entre China y EE.UU.
    En este sentido, el índice S&P Merval ganó 2,2% y se ubicó en los 32.892,15 puntos, muy cerca del máximo intradiario de
    32.917 unidades.
    El volumen de la rueda del jueves fue escaso respecto a las últimas ruedas y habiéndose operado en acciones en la BCBA
    ARS 459,8 M. En tanto, en Cedears se negociaron ayer ARS 36,7 M.
    Las acciones que mejor comportamiento tuvieron en la rueda de ayer fueron las de: Sociedad Comercial del Plata
    (COME), Mirgor (MIRG), Telecom Argentina (TECO2), Transener (TRAN), Cablevisión Holding (CVH) y Transportadora de
    Gas del sur (TGSU2), entre las más importantes. Sólo cerró en baja la acción de Aluar (ALUA).
    YPF (YPFD) invertirá en los próximos cinco años unos USD 2.000 M para impulsar un proceso de desulfuración de gasoil
    en dos de sus renerías. En principio, invertirá más de USD 1.000 M en la renería de la provincia de Mendoza y el resto
    de la inversión será llevada a cabo en Chubut y Santa Cruz.
    Juez de Nueva York extiende plazo para que Ternium Argentina (TXAR) presente respuesta por caso cuadernos.
    Indicadores y Noticias locales
    La Actividad Económica cayó 5,7% YoY en enero
    El Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) cayó en enero 5,7% YoY, cumulando su novena caída
    consecutiva (según el INDEC). El dato fue mejor a lo esperado, dado que el consenso esperaba una caída de 6% en un
    contexto de fuerte baja del consumo interno, la industria, la menor actividad nanciera, así como de la mayoría de los
    sectores productivos. En relación al mes anterior, el EMAE mostró en enero una leve suba de 0,6%, cuando en diciembre
    de 2018 había crecido 1%.
    Pobreza aumenta 32% en el 2ºS18
    El índice de pobreza se incrementó 32% en el 2ºS18, registrando un incremento respecto al 25,7% del mismo período del
    año previo, y superior al 27,3% reportado en 1ºS18 (según el INDEC). En tanto, la indigencia, entendida como los pobres
    cuyos ingresos ni siquiera les alcanza para comprar el mínimo de alimentación indispensable para la subsistencia,
    aumentó a 6,7% comparado con el 4,8% registrado en el 2ºS17.
    Empleo en la construcción cayó 2,4% en enero
    Según Instituto de Estadística y Registro de la Industria de la Construcción (IERIC), el empleo formal en la Industria de la
    construcción cayó 2,4% YoY en enero, mostrando así una contracción de menor intensidad que la registrada en los tres
    meses precedentes. Sin embargo, en términos mensuales alcanzó los 405.364 puestos de trabajo, representando una
    expansión de 1,0% MoM.
    Salarios suben más que la inación en el primer mes del año
    El INDEC dio a conocer que los salarios se incrementaron en enero 3,1% MoM, superando a la inación luego de 14
    meses, ya que en el mismo período los precios subieron 2,9% MoM. Sin embargo, en términos interanuales los ingresos
    mostraron una pérdida ya que se incrementaron 32,2% YoY contra un IPC que se acercó a 50% en el mismo período. El
    incremento de enero estuvo motorizado por el sector privado, que observó una mejora del 3,5%. En tanto, en el sector
    público el salto fue del 2,6%.
    Tipo de cambio
    Ante un clima global más tranquilo y luego que el Banco Central estableciera nuevas medidas para aliviar la presión
    sobre el dólar, la divisa en el mercado minorista cayó el jueves 23 centavos y cerró en ARS 44,69 para la punta vendedora,
    cortando una racha de siete alzas consecutivas. En línea con el minorista, el tipo de cambio mayorista descendió 24
    centavos ayer y se ubicó en los ARS 43,63 vendedor.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales cayeron USD 258 M y terminaron ubicándose en USD 66.408 M

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 29-03-2019.pdf)infobolsa 29-03-2019.pdf[ ]1011 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza (en promedio +0,5%), rebotando tras las recientes bajas, mientras los
    inversores se mantienen atentos a los mercados de bonos.
    El rendimiento de los bonos del Tesoro a 3 meses superó al retorno del Treasury de 10 años, lo que generalmente se
    percibe como un signo de una recesión inminente. Incluso, el mercado estima que la Fed podría realizar uno o más
    recortes en la tasa de interés (seguramente en 2020) para ayudar a la economía.
    El índice VIX caía esta mañana a 15,76 puntos porcentuales.
    El índice de actividad de la Fed Chicago incrementó su nivel negativo en febrero, pero menos de lo esperado. Hoy se
    espera una caída del índice manufacturero Richmond de marzo, pero el índice de conanza del consumidor del
    Conference Board mejoraría a 132,5 puntos.
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,4%, recuperándose de las últimas bajas, mientras los inversores
    se enfocan en noticias corporativas.
    En relación al Brexit, el Parlamento del Reino Unido votó para tomar el control del proceso de salida de la UE,
    quitándoselo al Gobierno de la Primera Ministra Theresa May. Así, los legisladores británicos podrán establecer un
    calendario para el debate y las votaciones posteriores, que se espera que tengan lugar el miércoles, sobre resultados
    alternativos para el acuerdo de retiro de la UE.
    En Alemania, la conanza del consumidor sufrió un retroceso en abril, al igual que la conanza de fabricación de Francia
    de marzo. Por su parte, el PIB francés mejoró en la revisión nal del 4ºT18 (1% YoY vs 0,9%).
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, con el índice Nikkei de Japón rebotando +2,1%, mientras que el índice
    Shanghai Composite cayó -1,5%.
    El índice de precios al productor de servicios de Japón en febrero mostró una leve aceleración, en línea con lo esperado
    (1,1% YoY vs 1%).
    El dólar (índice DXY) caía levemente (-0,07%), tomando ganancias tras la suba de ayer. Los inversores están reevaluando
    los riesgos de una desaceleración aguda en la economía global.
    El yen cotizaba en baja (-0,35%), al tiempo que se moderan los riesgos económicos globales que llevan a los operadores
    a desarmar posiciones de cobertura.
    La libra esterlina subía +0,26%, mientras el Parlamento británico ahora tiene la oportunidad de intentar acordar un
    acuerdo con lazos más estrechos con la Unión Europea para concretar el Brexit.
    El petróleo WTI subía +1,26%, mientras aminoran los temores de desaceleración económica global. Los recortes de
    suministro de la OPEP, las sanciones de EE.UU. y un nuevo apagón en Venezuela restringen la oferta.
    El oro bajaba -0,64%, luego de alcanzar un máximo de un mes en la sesión anterior, ya que una leve recuperación en los
    mercados de acciones y los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. redujeron la demanda del metal.
    La soja caía -0,21%, al tiempo que continúan las negociaciones comerciales con China y se moderan las perspectivas de
    recesión global.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. mostraban leves incrementos, al tiempo que los inversores esperan la
    publicación de nuevos datos económicos y subastas del Tesoro. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,445%.
    Los retornos de Europa mostraban subas (principalmente en el Reino Unido), en línea con los Treasuries de EE.UU.
    TESLA (TSLA): RBC Capital Markets redujó su precio objetivo en las acciones a de USD 245 a USD 210, debido a una
    demanda reducida y los problemas de entrega en el extranjero de su Modelo 3.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos en dólares recortaron pérdidas iniciales en el exterior, pero
    cerraron con ligeras bajas
    Los bonos en dólares que operan en el exterior sobre el nal de la jornada de ayer recortaron la tendencia negativa inicial
    y cerraron con ligeras bajas.
    En este sentido, el retorno de los bonos de Argentina a 10 años cerró en 9,761%, subiendo 1,4 bps en relación al día
    anterior, después de testear un valor máximo intradiario de 9,873%. En el día de hoy el rendimiento opera con una baja
    de 1,6 bps a 9,746%.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró en 768 puntos básicos (5 unidades más respecto al viernes).
    En la BCBA, los principales bonos soberanos en dólares que cotizan en pesos cerraron con precios mixtos, a pesar que el
    dólar mayorista terminó en alza.
    Hoy Hacienda licitará Letes en dólares a 210 días (vencimiento el día 25 de octubre), por un monto máximo de USD 600
    M (vencen USD 763 M). También colocará Letras en pesos ligadas al CER (Lecer) a 185 días (con vencimiento el 30 de
    septiembre) y reabrirá Lecaps a 91 días de plazo (vencimiento el 28 de junio), por un monto de ARS 45.000 M (vencen ARS
    37.280 M). El ingreso de ofertas naliza hoy a las 15 horas y luego se procederá a la subasta de los títulos.
    El BCRA convalidó una suba en la tasa de interés de referencia, después que colocó en dos tramos Letras de Liquidez
    (Leliq) a 7 de plazo por ARS 183.326 M, a una tasa promedio de 66,827%, es decir 17,2 puntos básicos más respecto al
    corte del viernes. En la primera licitación, el Central subastó Leliq por un monto de ARS 89.523 M, con una tasa promedio
    de corte de 66,758% y un retorno máximo de 67,2%. En la segunda subasta, el monto adjudicado fue de ARS 93.803 M a
    una tasa promedio de corte de 66,892%, y una tasa máxima de 67,2%.
    El Tesoro canceló un repo que había pactado con el banco ICBC para cubrir necesidades de nanciamiento de corto
    plazo. Según la prensa, el préstamo original por cerca de USD 500 M vencía en el próximo mes y ya había sido amortizado
    en parte. El pago de ayer fue por USD 356 M (capital más intereses). Este pago generó una importante caída de las
    reservas.
    Aluar busca emitir bajo ley argentina Obligaciones Negociables (ONs) por un monto de USD 100 M a un plazo de 5 años.
    RENTA VARIABLE: Tras la baja del viernes, el S&P Merval inició la semana con
    un repunte de 1%
    Tras la fuerte baja del viernes generada por una mayor aversión al riesgo, el mercado local de acciones mostró un repunte
    de 1% el lunes, aunque se observó una elevada selectividad en parte por la incertidumbre política local de cara a las
    elecciones de octubre, y ante los temores a una desaceleración de la economía global.
    Así es como el índice S&P Merval se ubicó en los 33.166,32 puntos, tras testear un máximo intradiario de casi 33.500
    unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó ayer los ARS 852,9 M, por debajo del promedio diario de la última
    semana. En Cedears se negociaron ARS 16 M.
    Las acciones que más se destacaron al alza fueron las de: Grupo Financiero Galicia (GGAL), Central Puerto (CEPU), Banco
    Francés (FRAN), Telecom Argentina (TECO2), Grupo Financiero Valores (VALO) y Banco Macro (BMA), entre las más
    importantes.
    Sin embargo, terminaron en baja: Transener (TRAN), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Sociedad Comercial del
    Plata (COME) y Aluar (ALUA), entre otras.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Venta de inmuebles cayó 35,9% YoY en enero
    El Colegio de Escribanos porteño dio a conocer que la cantidad total de escrituras de compraventa de inmuebles en la
    provincia de Buenos Aires registró en febrero una caída de 35,9% YoY. Sin embargo, en comparación con enero del
    presente año, los actos aumentaron 38,8% en cantidad y en términos de montos totales de hipotecas cayeron 26,3%
    MoM.
    Retrocede la actividad industrial en términos interanuales (UIA)
    Según la UIA, la producción industrial subió en enero 1,5% MoM, pero cayó 7% YoY, abarcando casi todos los rubros de
    la industria con la excepción de metales básicos. En ese sentido, este resultado se debió al desempeño del rubro
    automotriz que cayó 32,3% YoY, debido a las paradas programadas de planta y vacaciones, pero también por menores
    ventas, tanto en el mercado interno como externo. Industria textil bajó 27,9% YoY y minerales no metálicos -17,9% YoY.
    Caen en enero ventas en shoppings y supermercados (INDEC)
    Según el INDEC el consumo en supermercados cayó en diciembre 10,5% YoY y en los centros de compra 15,1% YoY, en lo
    que fue la séptima baja consecutiva para ambas categorías. Las ventas en los centros de compra alcanzaron en enero un
    total de ARS 5.966 M medidos a precios corrientes, mientras que en supermercados sumaron un total de ARS 45.485 M.
    IED récord en febrero
    El BCRA dio a conocer que la Inversión Extranjera Directa (IED), sumó en febrero USD 725 M siendo su valor más alto de
    nueve meses, revirtiendo el ujo negativo y dejando un saldo neto de USD 175 M. La reversión de los dólares nancieros
    fue la principal causa por la que el tipo de cambio se disparó más de 100% durante el año pasado, luego que el Gobierno
    eliminara por completo cualquier traba para el ingreso y la salida de los ujos especulativos.
    DAPSA anuncia inversión por USD 30 M
    La Destilería Argentina de Petróleo (Dapsa) presentó su plan de inversiones por USD 30 M durante los próximos 24 meses
    para lanzar una red de 350 estaciones de servicio. El objetivo de la rma es contar con presencia en 12 provincias y un
    control inicial del mercado nacional de combustibles del 2,5% del total.
    Tipo de cambio
    Después de un inicio en baja y contrario a la tendencia de otras monedas de la Región, el dólar minorista terminó ayer
    con una suba de 17 centavos para ubicarse en ARS 43,01 para la punta vendedora, mostrando su quinta rueda
    consecutiva de alzas. Esto se dio a pesar que el Banco Central convalidó una nueva suba de la tasa de interés de
    referencia. En el mercado mayorista, la divisa ganó el lunes 28 centavos y se ubicó en ARS 42,08 vendedor, en momentos
    claves para el Gobierno dado que aguarda un nuevo desembolso de dólares por parte del FMI para evitar sobresaltos en
    la cotización.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales nalizaron en USD 67.504 M, cayendo el lunes USD 356 M tras la cancelación del préstamo
    repo con el ICBC por USD 500 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 26-03-2019.pdf)infobolsa 26-03-2019.pdf[ ]1011 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban con leves bajas (en promedio -0,1%), mientras continúan los temores de una
    desaceleración económica a nivel global.
    Durante el n de semana, el scal general de EE.UU., William Barr, comentó que la investigación especial realizada por
    Robert Mueller no encontró pruebas que la campaña de Trump o ninguna de las personas relacionadas con ella
    conspiraron o coordinaron con Rusia en sus esfuerzos por inuir en las elecciones presidenciales de 2016. Con esta
    noticia, las posibilidades de un impeachment contra Trump se disipan.
    Respecto a las negociaciones comerciales con China, el Representante de Comercio Robert Lighthizer y el Secretario del
    Tesoro Steven Mnuchin visitarán Pekín para una reunión de dos días el jueves. Más tarde, se espera que el viceprimer
    ministro chino, Liu He, viaje a Washington a principios de abril.
    El índice VIX se encontraba esta mañana en 17 puntos porcentuales, luego de la importante suba registrada el día
    viernes. Por su parte, el spread entre el Treasury a 10 años y el Treasury a 2 años se encontraba en 13 puntos básicos, su
    menor valor desde abril 2007.
    Hoy se publicará el índice de actividad de la Fed Chicago de febrero que reduciría su nivel negativo.
    Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,3%, ante los crecientes temores de una desaceleración del
    crecimiento económico y hasta una posible recesión.
    En Alemania, los índices de situación, evaluación actual y expectativas IFO de marzo mostraron leves mejoras que
    superaron las expectativas.
    Los mercados asiáticos terminaron en baja, reaccionando a los decepcionantes datos macro publicados en Europa y
    siguiendo las caídas a nivel global del viernes. En China, el índice Shanghai Composite cerró con un baja de -1,9%,
    mientras que en Japón, el índice Nikkei retrocedió -3%.
    En Japón, se publicará el índice de precios al productor de febrero que sería de 1,1% YoY.
    El dólar (índice DXY) caía levemente (-0,10%), debilitado por la caída de la curva de rendimientos de EE.UU. producto de
    una mayor demanda de activos seguros.
    El euro subía +0,13% impulsado ante la debilidad del dólar estadounidense y buenos datos publicados en Alemania. Sin
    embargo, las perspectivas de desaceleración económica limitan las ganancias.
    La libra esterlina caía -0,27%, a principios de una semana que podría decidir el destino del Brexit, ya que se espera que el
    Parlamento le dispute el control del proceso de salida a la Primera Ministra.
    El petróleo WTI se mostraba estable (con leve sesgo bajista), tras las fuertes caídas de la rueda previa, debido a las
    preocupaciones por una desaceleración económica que superan los recortes de producción de la OPEP y las sanciones a
    Irán y Venezuela.
    El oro operaba en alza (+0,34%) a medida que los temores de una recesión en EE.UU. aumentan la demanda de los activos
    más seguros. La caída de los rendimientos de los Treasuries le da soporte al precio.
    La soja subía +0,17%, al tiempo que los inversores aguardan la publicación del informe de perspectivas anuales de
    siembra del USDA durante la semana.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. subían levemente, tras las fuertes caídas de la semana previa, a medida que
    los mercados esperan la publicación de datos económicos. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,468%.
    Los retornos de Europa mostraban subas tras los fuertes retrocesos previos, en línea con los Treasuries de EE.UU.
    APPLE (AAPL): Hoy 25 de marzo, la empresa realizará un evento en el Steve Jobs Theater en Apple Park, ubicado en
    Cupertino (California) que comenzará a las 13 horas ET. Se espera que Apple introduzca su servicio de transmisión de
    video en el evento, desaando a líderes del mercado como Netix y Amazon.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Hacienda colocará mañana Letes en dólares, Lecaps y Lecer
    El Ministerio de Hacienda anunció el viernes que procederá a la licitación de Letes en dólares a 210 días (vencimiento el
    día 25 de octubre), por un monto máximo de USD 600 M (vencen USD 763 M). También se licitarán Letras en pesos ligadas
    al CER (Lecer) a 185 días (con vencimiento el 30 de septiembre) y reabrirá Lecaps a 91 días de plazo (vencimiento el 28 de
    junio), por un monto de ARS 45.000 M (vencen ARS 37.280 M). La recepción de las ofertas comenzará a las 10 horas de
    hoy y nalizará mañana a las 15 horas.
    Las Letes en dólares tendrán un precio máximo de USD 974,76 por cada 1.000 nominales, el cual equivale a una tasa
    nominal anual de 4,50%. Este tipo de activos sólo se podrá suscribir en dólares. Las Lecaps y las Lecer podrán suscribirse
    en pesos o en dólares al tipo de cambio correspondiente a la Comunicación “A” 3500 de hoy.
    Después que la Fed mantuviera la tasa de interés y que decidiera no subirla en lo que queda del año, los bonos
    argentinos en dólares se mostraron al alza. Pero la inuencia de otros factores más bien técnicos y malas noticias del lado
    del crecimiento de Europa y de índole local, los títulos terminaron cayendo y acumulando importantes pérdidas la
    semana pasada. Inuyó la detención del ex presidente Michel Temer en relación a la causa de Lava Jato que generó la
    preocupación que las reformas scales a tratarse por el Gobierno puedan retrasarse.
    En este contexto, los bonos en dólares cayeron en las últimas cinco ruedas hasta 3,6% y el retorno de los bonos de
    referencia a 10 años se ubicó en 9,774% subiendo en la semana 28 bps. Hoy el retorno opera con una suba de 5 bps a
    9,825%.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó en los 764 puntos básicos, incrementándose en la semana 40
    unidades.
    El BCRA volvió a subir la tasa de interés el viernes, en medio de una mayor demanda por cobertura. La entidad monetaria
    colocó en dos tramos Letras de Liquidez (Leliq) por un monto de ARS 210.027 M a una tasa promedio de 66,655%. En la
    primera subasta diaria de Letras a 7 días de plazo por ARS 75.868 M a una tasa de corte promedio de 66,081% y una tasa
    máxima de 67,10%. La segunda subasta de Leliq al mismo plazo el Central adjudicó un monto de ARS 134.159 M a una
    tasa de corte de 66,98% y un retorno máximo de 67,299%.
    Corte Apelaciones de Nueva York falla a favor de la Provincia de Mendoza en caso "holdout”.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval mostró una pérdida semanal de 3,3%, por
    mayor aversión al riesgo
    Por la mayor aversión al riesgo global (por temores a una desaceleración económica mundial) y local (por la
    incertidumbre política de cara a las elecciones presidenciales de octubre), el mercado local de acciones cayó en la
    semana 3,3%, tras la caída del viernes de 3,7%.
    De esta manera, el índice S&P Merval se ubicó en los 32.827,98 puntos, luego de marcar un máximo semanal apenas por
    encima de las 35.600 unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en la semana los ARS 4.515,9 M, mostrando un promedio diario de
    ARS 903,2 M (mayor al monto promedio de los últimos seis meses). En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas
    ARS 110,6 M.
    Las acciones más perjudicadas durante la semana fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV) -9,6%, Grupo Financiero
    Valores (VALO) -9,1& y Transener (TRAN) -8,8%, entre las más importantes.
    Sin embargo terminaron en alza en el período de estudio: Cresud (CRES) +1,7%, Telecom Argentina (TECO2) +0,4% e YPF
    (YPFD) +0,2%, entre otras.
    Loma Negra (LOMA) obtiene dos préstamos en dólares y en euros a 24 meses por USD 52 M.
    Cablevisión Holding (CVH) extiende 18 meses un préstamo sindicado por USD 217 M con Citi y Goldman Sachs.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Producción en PyMES cayó en enero 8,8% YoY
    La Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) dio a conocer que la producción de la industria PyME cayó
    6,1% YoY en febrero por décimo mes consecutivo, trabajando con el 58,9% de su capacidad instalada. La caída de la
    producción fue del 4,2% si se la compara con enero y los rubros más perjudicados fueron los de material de calzado y
    marroquinería, productos de madera y muebles, y productos textiles y prendas de vestir.
    CABA y Buenos Aires recibieron 73% de transferencias automáticas
    El Instituto Argentina de Análisis Fiscal (IARAF) informó que del aumento de las transferencias automáticas vericado
    entre 2015 y 2018, el 72,6% se concentró en dos jurisdicciones: Buenos Aires (32,7%) y CABA (39,9%). En tal sentido, en el
    último dato anual disponible las mismas representaron el 42% de los recursos totales de las 24 jurisdicciones tomadas en
    conjunto constituyendo un recurso clave para las nanzas de las provincias.
    Aumentan reservas de hidrocarburos para YPF
    Según la calicadora de riesgos FIX, las reservas de hidrocarburos probadas de YPF se incrementaron 16% durante 2018,
    a 1.080 Mbpe (millones de barriles de petróleo equivalente), con lo cual su horizonte de producción se elevó a 5,6 años.
    Asimismo, la rma agregó que ante el escenario actual, que favorece la inversión en la Cuenca Neuquina, la base de
    reservas podría experimentar un crecimiento gradual que permita incrementar su vida promedio en el rango de 6 a 7
    años.
    YPF Agro relanzó su negocio con nueva alianza y productos
    YPF relanzó la unidad de negocios agropecuarios con un renovado portfolio de productos y servicios para cada instancia
    del ciclo productivo. En ese sentido, presentó una oferta de productos para cinco sectores: semillas y bolsas para silo,
    protección de cultivos, fertilizantes, Y-TEC y combustibles y lubricantes. Asimismo, la compañía rmó un acuerdo con
    Exporenciar y selló una alianza que convertirá a YPF en el principal aliado de Expoagro desde 2020 hasta 2022.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista terminó el viernes subiendo 2% (o 84 centavos) y se ubicó en los ARS 42,86 para la punta vendedora,
    en una rueda de incertidumbre global que estimuló una dolarización de carteras. Pero en la semana acumuló un
    aumento de 4,2% (ARS 1,73). En tanto, el tipo de cambio mayorista se alineó al minorista y cerró en ARS 41,80
    vendedor, ganando 75 centavos el viernes y ARS 1,80 (+4,5%) en las últimas cinco ruedas.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales disminuyeron el viernes USD 163 M y nalizaron en USD 68.037 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 25-03-2019.pdf)infobolsa 25-03-2019.pdf[ ]1015 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban con bajas (en promedio -0,5%), tras generarse temores respecto al estado de
    la economía, luego que la Fed redujera los pronósticos de crecimiento.
    Si bien la mayor postura dovish de la Reserva Federal impulsó a los mercados, los motivos detrás de su decisión
    generaron cierta preocupación entre los inversores.
    Respecto a las negociaciones comerciales con China, una delegación de funcionarios estadounidenses, encabezada por
    Robert Lighthizer y Steven Mnuchin, visitará Pekín para una reunión de dos días a nes de la próxima semana. Más tarde,
    se espera que el viceprimer ministro chino, Liu He, viaje a Washington a principios de abril.
    Hoy se espera una mejora en las ventas de viviendas usadas de febrero. También se publicará el resultado del
    presupuesto scal de febrero.
    Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,5%, luego de la publicación de decepcionantes datos económicos
    que intensicaron las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento mundial.
    En relación al Brexit, la UE acordó posponer la salida del Reino Unido hasta el 22 de mayo si los legisladores británicos
    aprueban el actual acuerdo negociado. De no ser así, el Reino Unido enfrentará una salida caótica del bloque europeo el
    12 de abril.
    La conanza del consumidor de la Eurozona redujo levemente su pesimismo en marzo (dato adelantado -7,2 vs -7,4). Los
    datos preliminares de los índices PMI Markit manufactureros y composite de Alemania, y la Eurozona, arrojaron
    resultados menores a lo esperado, mostrando una caída respecto al dato registrado en marzo.
    Los mercados asiáticos terminaron con leves subas en una jornada volátil, mientras los inversores lidiaban con las
    consecuencias de la decisión de la Fed.
    La inación de Japón se mantuvo estable en febrero (0,2% YoY). El índice PMI Nikkei manufacturero no mostró cambios
    en marzo, mientras que el índice líder CI mejoró en enero (revisión nal).
    El dólar (índice DXY) subía +0,15% luego del fuerte retroceso observado del euro.
    El euro caía -0,51% producto de débiles datos económicos de Alemania y de la caída de los rendimientos de los bonos de
    ese país. El BCE ya había recortado sus pronósticos de crecimiento para la economía de la Eurozona.
    La libra esterlina cotizaba en alza (+0,26%), luego de que la Primera Ministra Theresa May consiguiera más tiempo para
    resolver cuándo y cómo Gran Bretaña saldría de la Unión Europea.
    El petróleo WTI caía -0,88%, luego de marcar registros máximos de 2019. Los recortes de suministro liderados por la OPEP
    y las sanciones de EE.UU. contra Irán y Venezuela restringen el suministro.
    El oro subía +0,36% a su mayor nivel en tres semanas, sostenido por los comentarios de la Fed, que no haría más alzas en
    las tasas de interés este año.
    La soja cotizaba estable mientras se espera una nueva ronda de negociaciones comerciales entre EE.UU. y China la
    próxima semana.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. mostraban importantes bajas, arrastrados por las caídas registradas en
    Europa. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,490%.
    Los retornos de Europa mostraban fuertes bajas, principalmente en Alemania, luego de la publicación de débiles datos
    económicos.
    NIKE (NKE): La compañía publicó ganancias por acción de USD 0,68 correspondientes al 3ºT19FY que cerró en febrero
    pasado, que superaron las estimaciones. Los ingresos de USD 9,61 Bn se ubicaron en línea con las expectativas del
    mercado. Sin embargo, las ventas en América del Norte registraron un crecimiento más débil de lo esperado. La acción
    caía 3,8% en el pre-market.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos en dólares operan en baja en el exterior
    Los bonos argentinos nominados en dólares que operan en el exterior, cerraron el jueves en baja, ante el clima de
    incertidumbre en Brasil por la detención de Temer.
    Además, el mercado estuvo a la espera de la publicación del dato de desempleo de Argentina correspondiente al 4ºT18
    (mostró un aumento a 9,1% vs. el 7,2% del mismo período del año anterior), y de la cifra del PIB también del 4ºT18 y 2018
    (cayó en el último trimestre del año pasado 6,2%, cerrando 2018 con una contracción de 2,5%).
    En este contexto, el retorno de los bonos a 10 años de Argentina se ubicó en 9,498%, y hoy se incrementa a 9,65% (15
    puntos básicos).
    El riesgo país subió 1,1% y terminó en los 731 puntos básicos.
    En la BCBA, los títulos públicos en dólares que cotizan en pesos operaron con mayoría de alzas, dada la suba del tipo de
    cambio mayorista.
    El BCRA convalidó una suba de tasas de Leliq de 87,3 bps para nalizar en un promedio de 65,758% en una licitación de
    Letras en dos tramos por un total de ARS 187.513 M. En la primera licitación del día, el Central subastó Letras de Liquidez
    a 7 días a una tasa promedio de corte que se ubicó en 65,721% con un monto adjudicado de ARS 89.084 M. Mientras que
    en la segunda subasta de Leliq, el monto adjudicado fue de ARS 98.430 M a una tasa máxima adjudicada de 66,2%.
    Las provincias de Córdoba y Buenos Aires buscan nanciamiento en el exterior.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval perdió ayer 1,6%, en línea con el Bovespa
    Limitada por las elevadas tasas de interés en pesos y una marcada baja en los mercados de Brasil tras la detención de
    Michel Temer por un caso vinculado a la investigación del Lava Jato, el mercado local de acciones terminó ayer en baja y
    con un menor volumen de operaciones.
    En este sentido, el índice S&P Merval perdió el jueves 1,6% y cerró en los 34.186,08 puntos, tras haber alcanzado un
    máximo intradiario de 34.876 unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 688,8 M (por debajo del monto de la rueda anterior), en tanto
    en Cedears se negociaron ARS 26 M.
    Las caídas más relevantes se observaron en las acciones de: Grupo Financiero Valores (VALO), Banco Francés (FRAN),
    Aluar (ALUA), Central Puerto (CEPU) y Grupo Supervielle (SUPV), entre las más importantes.
    Mientras que sólo terminaron en alza las acciones de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Cresud (CRES) e YPF
    (YPFD).
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    La economía argentina se contrajo en 2018 2,5%
    El PIB cayó 6,2% YoY en el 4ºT18, mientras que en todo el 2018 se contrajo 2,5%, afectado por la sequía que impactó
    negativamente al sector agro y por la devaluación que también debilitó a la industria manufacturera y el comercio. El
    dato se ubicó por debajo de lo esperado por el consenso de Bloomberg, que estimaba una caída del PIB de 6,4%. El PIB
    desestacionalizado del 4ºT18, arrojó una variación negativa de 1,2% QoQ.
    Tasa de desempleo se incrementa y cierra 2018 en 9,1%
    El índice de desocupación se ubicó en 9,1 % en el 4ºT18, por encima del 7,2% de igual período del 2017. Este
    comportamiento se debió en parte a la baja del empleo, pero más a un aumento de la tasa de actividad, es decir, la
    cantidad de gente que tiene o busca empleo, que llegó a 46,5%, la más alta para un cuarto trimestre.
    Conanza del consumidor cayó en marzo respecto al mes anterior
    El índice de Conanza del Consumidor (ICC) cayó en marzo 3,5% MoM, y 20,6% YoY. En ese sentido, entre los
    componentes del ICC que incidieron en tal resultado se encuentran los siguientes subíndices: situación macroeconómica
    (-4,8% MoM) y situación personal (-2,9% MoM). Sin embargo, bienes durables e inmuebles se incrementó ligeramente
    (+0,2% MoM).
    USD 700 M en proyectos de inversión se anunciaron en enero
    Según la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional (AAICI), en enero hubo anuncios por USD 700 M en
    14 proyectos en los sectores de minería, petróleo y gas, y salud, en las provincias de Buenos Aires, La Pampa, Neuquén,
    Córdoba y Salta. En el arranque del año la inversión todavía siente el impacto de las dicultades que atravesó el país en
    2018, pero poco a poco aparecen las primeras señales de recuperación en algunos sectores.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista terminó el jueves con una suba de siete centavos y cerró en ARS 42,02 (para la punta vendedora), en
    medio de una jornada de elevada volatilidad, y en línea con Brasil donde el real operó en un clima de cautela e
    incertidumbre ante la detención del ex presidente Temer. El tipo de cambio mayorista subió 20 centavos y se ubicó en
    ARS 41,05 (vendedor), mostrando así su tercera suba consecutiva.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales cayeron ayer USD 109 M y nalizaron en USD 68.200 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 22-03-2019.pdf)infobolsa 22-03-2019.pdf[ ]997 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban con leves bajas (en promedio -0,1%), mientras los inversores continúan
    reaccionando a la decisión y comentarios de la Fed.
    La Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de referencia. Señaló que no proyecta realizar incremento de tasas este
    año, a menos que las condiciones cambien signicativamente, reduciendo así su previsión anterior de dos subas. Para el
    2020 estima llevar a cabo un aumento. Además, revelaron que a partir de mayo disminuirán el ritmo de reducción
    mensual en tenencias de activos de su hoja de balance, y lo detendrían por completo en septiembre.
    Por otro lado, revisó a la baja su proyección de crecimiento del PIB para este año a 2,1% desde el 2,3% previsto en
    diciembre. Para 2020 se redujo a 1,9% desde 2%. La inación terminaría en 1,8%.
    El Panorama de negocios de la Fed Filadela de marzo registraría una suba que revertiría el nivel negativo del febrero.
    Además, se aceleraría levemente el índice líder de febrero (0,1% vs 0%).
    Las principales bolsas de Europa caían en promedio -0,2%, mientras los inversores reaccionan a la decisión de la Fed, con
    la atención puesta en el Brexit y los comentarios del BoE tras mantener las tasas de interés sin cambios.
    Hoy los líderes de la UE decidirán si otorgarle al Reino Unido la extensión del Brexit. La decisión debe ser de forma
    unánime, es decir los 27 miembros del bloque deben aceptar otorgar la prórroga, de lo contrario el Brexit se llevaría a
    cabo el viernes 29 de marzo sin un acuerdo.
    En el Reino Unido, las ventas minoristas de febrero fueron mayores a lo esperado (4% YoY vs. 3,3%) pero mostraron una
    ligera desaceleración respecto al dato anterior. La conanza del consumidor de la Eurozona de marzo (dato adelantado)
    se mantendría en niveles negativos.
    Los mercados asiáticos terminaron en terreno positivo, tras la decisión de la Fed. En China, el índice Shanghai Composite
    cerró con un alza de +0,35%. En Japón, el índice Nikkei no registró operaciones por un feriado nacional.
    En Japón, la inación de febrero se aceleraría levemente (0,3% YoY vs 0,2%). Se publicará el índice PMI Nikkei
    manufacturero de marzo (dato preliminar).
    El dólar (índice DXY) subía +0,39%, luego que la Fed diera un tono dovish en su reunión de política monetaria, con lo que
    los inversores reducen las probabilidades de un recorte en la tasa de referencia para n de año.
    El euro cotizaba en baja (-0,20%) como contrapartida de la suba del dólar. Suma presión la incertidumbre regional en
    torno al Brexit.
    La libra caía -0,46%. La UE dijo que retrasar la salida de Gran Bretaña estaba supeditada a que la Primera Ministra Theresa
    May lograse que su acuerdo de retiro fuera aprobado por el Parlamento, ya rechazado dos veces.
    El petróleo WTI caía -0,65%, tras las subas registradas ayer, luego revelarse una caída en los inventarios de crudo de
    EE.UU.
    El oro subía 1,04%, ya que la Fed descartó la posibilidad de un alza en las tasas de interés para este año, y el recorte
    sorpresivo en el pronóstico de crecimiento económico de EE.UU. incrementó la demanda de cobertura.
    La soja subía +0,11%, mientras persisten las expectativas de avanzar en las negociaciones comerciales de EE.UU. con
    China que impulsaría la compra de granos.
    Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban bajas luego que la Fed raticara que mantendrá estables las tasas
    durante 2019. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,515%.
    Los retornos de Europa mostraban fuertes bajas, en línea con los Treasuries de EE.UU., luego que la Fed recortara los
    pronósticos de crecimiento que impactan a nivel global.
    BIOGEN (BIIB): Las acciones de la compañía de biotecnología caían 26% en el pre-market tras anunciar la suspensión
    ensayos en etapas nales de un tratamiento para el Alzheimer.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos en dólares terminaron en baja en el exterior
    Los bonos soberanos argentinos que operan en el exterior terminaron en su mayoría con caídas, aunque después que la
    Fed mantuviera la tasa de interés de referencia en el rango de entre 2,25% y 2,5% las bajas se redujeron en relación al
    comienzo de la jornada del miércoles.
    En este contexto, el rendimiento de los bonos a 10 años de Argentina que había testeado un valor máximo de 9,622% y
    un mínimo de 9,419%, terminó ubicándose en 9,508%. En el día de hoy el retorno opera con una reducción de 2,3 bps a
    9,487%.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó en los 723 puntos básicos, apenas 0,1% por debajo del cierre
    anterior.
    Los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron con mayoría de alzas, en un marco en el que el tipo de
    cambio mayorista terminó en alza.
    El BCRA debió convalidar otra suba en la tasa de Letras de Liquidez (Leliq), que en promedio se ubicó en 64,885%,
    mostrando un incremento de 101,2 bps respecto al día anterior. En este marco, logró colocar en total ARS 210.122 M,
    frente a un vencimiento de ARS 201.039 M, por lo que contrajo ARS 9.083 M.
    En la primera licitación de la jornada de ayer, la entidad monetaria adjudicó Letras por ARS 121.262 M a una tasa
    promedio de 64,503%. El máximo rendimiento fue de 65,89%. En la segunda subasta, la tasa promedio llegó a 65,407%
    después de adjudicar Letras por ARS 88.860 M. El retorno máximo se ubicó en 65,99%.
    Aluar contrata a FIX SCR (Fitch) para calicar su deuda en circulación.
    RENTA VARIABLE: Tras decisión de la Fed, el S&P Merval revirtió la tendencia y
    cerró en alza
    Con un elevado volumen de negocios y una mayor selectividad, el mercado local de acciones terminó en alza el
    miércoles, luego que la Reserva Federal de EE.UU. decidiera mantener las tasas de interés y descartara subas para este
    año.
    De este modo, el índice S&P Merval aumentó ayer 1,1% y cerró en los 34.743,90 puntos, acumulando una mejora de casi
    15% en lo que va del año.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 1.056,8 M (apenas por debajo del monto del día previo,
    aunque mayor al promedio de los últimos tres meses). En Cedears se negociaron ARS 39,9 M.
    Las principales subas se observaron en las acciones de: Mirgor (MIRG), Cresud (CRES), Banco Macro (BMA), YPF (YPFD),
    Pampa Energía (PAMP) y Edenor (EDN), entre las más importantes.
    Sin embargo, las acciones que más cayeron el miércoles fueron las de: Sociedad Comercial del Plata (COME), Aluar (ALUA),
    Transener (TRAN), Cablevisión Holding (CVH) y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), entre otras.
    PAMPA ENERGÍA (PAMP) inauguró en Bahía Blanca parque eólico de USD 70 M.
    NOTICIAS MACROECONÓMICAS
    Producción de acero cayó en febrero 23,7% YoY
    Según la Cámara Argentina del Acero (CAA), la producción de acero crudo en el mes de febrero fue de 318.200 toneladas,
    una caída de 14,2% MoM y de 23,7% YoY. Sin embargo, la CAA añade que durante el segundo mes del año, se aprovechó
    en varios establecimientos para realizar paradas de mantenimiento, dando vacaciones al personal debido a la baja
    demanda.
    Retrocede la actividad industrial (privados)
    Según privados, la producción industrial retrocedió en febrero 7,3% YoY. En el acumulado para el primer bimestre del año
    y en la comparación interanual, la actividad industrial mostró una caída de 8,4% respecto del mismo período de 2018. En
    ese sentido, La producción automotriz tuvo una caída de 22,3%; los insumos químicos y plásticos (-14,3%), la
    metalmecánica (-11,8%), y minerales no metálicos (-10,8%).
    Incremento de 68% YoY en los precios de la carne vacuna
    Los precios de la carne vacuna se incrementaron en el primer bimestre del año 68% YoY. Asimismo, para febrero el
    incremento signicativo fue de 14,8% MoM. Este comportamiento se da luego que los precios de este rubro quedaran
    rezagados durante 2017 y 2018, generando un aumento del consumo. Cerca del 80% de la producción de carne se
    destina al mercado doméstico que, ante estos aumentos, comienza a buscar sustitutos en la carne de pollo o cerdo.
    82,5% de los argentinos limita sus compras en el supermercado
    Según privados, el 82,5% de los argentinos limita sus compras en el supermercado. Asimismo, el 53,1% de los ciudadanos
    cree que el país es poco conable, y que, debido a la crisis, el 78,6% de las personas debieron cambiar a segundas marcas
    por la crisis.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista terminó subiendo el miércoles 36 centavos en relación al cierre anterior y cerró en ARS 41,95 vendedor,
    ante la persistente demanda por cobertura. Luego de testear un valor máximo de ARS 42,12 a media jornada, la divisa
    comenzó a perder terreno después que el BCRA subiera 101 puntos básicos la tasa de interés. Ayudó la apreciación de
    monedas de la Región. En el mercado mayorista, el tipo de cambio ganó 35 centavos y se ubicó en los ARS 40,85, tras
    marcar un máximo intradiario de ARS 41,33.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales crecieron USD 62 M y se ubicaron en los USD 68.309 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 21-03-2019.pdf)infobolsa 21-03-2019.pdf[ ]1001 kB

    Página 8 de 72