2022-01-25 20:21:41
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  • Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con caídas (S&P 500 -1,3%, Dow Jones -0,7% y Nasdaq -1,9%), después de una rueda muy volátil en la que los principales índices registraron fuertes pérdidas para terminar el día en territorio positivo. Los mercados se han visto afectados por una combinación de factores, principalmente porque se espera que la Reserva Federal comience a aumentar las tasas de interés pronto para combatir la inación y porque aumentan las tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania. El impacto de ómicron también ha sido una preocupación. El S&P 500 acumula su peor mes desde marzo de 2020 (al comienzo de la pandemia). Hoy publican resultados corporativos Johnson & Johnson, 3M, General Electric, American Express, Verizon, Microsoft y Texas Instruments, entre otros. Los índices PMI Markit manufacturero, composite y servicios cayeron fuertemente en enero. El índice de conanza del consumidor del Conference Board se reduciría en enero. Las principales bolsas de Europa operan con subas, revirtiendo las pérdidas previas en un contexto de alta volatilidad en Wall Street, ya que los inversores en la región parecen ignorar la volatilidad en los mercados globales al comienzo de la semana, mientras persisten las preocupaciones sobre Ucrania. Los mercados ahora se preparan para una reunión de la Reserva Federal en la que decidirá los próximos pasos de la política monetaria ante el aumento de la inación en EE.UU. Mejoraron las expectativas empresariales y el índice Ifo de conanza empresarial de Alemania para enero. Los mercados en Asia cerraron con fuertes bajas, con las acciones de Japón y Hong Kong liderando las caídas, después de una rueda muy volátil durante la noche en Wall Street, a pesar de la fuerte reversión de las pérdidas que mostraron las acciones tecnológicas más afectadas al cierre de la jornada en EE.UU. Por otra parte, el banco central de Singapur endureció la política monetaria el martes en respuesta al aumento de los precios, a medida que la demanda mundial se recupera y persisten las interrupciones del lado de la oferta. El dólar (índice DXY) opera con subas, alcanzando máximo de dos semanas en medio de crecientes preocupaciones sobre un ritmo más rápido de endurecimiento de la política de la Fed y un posible conicto militar en Ucrania. El euro cae, como contrapartida de la fortaleza del dólar, ya que las expectativas del mercado que la Reserva Federal endurecerá la política monetaria a un ritmo más rápido de lo previsto limita la performance de la divisa común. El yen retrocede levemente, ya que los temores a un ajuste agresivo en la política monetaria de la Reserva Federal le dan impulso a la demanda del dólar. El petróleo WTI sube, debido a las preocupaciones sobre posibles interrupciones en el suministro en medio de las crecientes tensiones geopolíticas tanto en Europa del Este como en el Medio Oriente. El oro registra un sesgo bajista, ya que las preocupaciones sobre un ritmo más rápido de endurecimiento de la política de la Reserva Federal contrarrestaron la demanda de cobertura por la escalada de las tensiones en Ucrania. La soja se mantiene estable, cuando la cosecha 2021/22 en Brasil alcanzó el 5% del área estimada a medida que el trabajo en el estado de Mato Grosso se aceleró bajo mejores condiciones climáticas. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. suben, mientras los inversores centran su atención en la reunión de dos días de política monetaria de la Fed y en las tensiones geopolíticas. Los rendimientos de los bonos europeos muestran leves alzas, en línea con los US Treasuries. NOTICIAS CORPORATIVAS KOHL’S (KSS) está recibiendo ofertas de adquisición de al menos dos pretendientes. Acacia Research, respaldada por Starboard, ofrece USD 64 por acción para el minorista, mientras que la rma de capital privado Sycamore Partners se acercó con una oferta potencial de al menos USD 65 por acción. WYNN RESORTS (WYNN) está buscando desinvertir su unidad de apuestas deportivas en línea por USD 500 M, un descuento signicativo en la valoración de USD 3.000 M que lanzó el año pasado. GENERAL MOTORS (GM) planea invertir USD 6.500 M y crear hasta 4.000 puestos de trabajo en dos plantas en Michigan. BOEING (BA) invirtió otros USD 450 M en el desarrollador de taxis voladores Wisk. El vehículo de pasajeros Wisk, que se certicará alrededor de 2028, sería el primer vehículo autónomo de transporte de pasajeros certicado en los Estados Unidos. LATINOAMÉRICA BRASIL: Caída del mercado bursátil da paso a un activo ciclo de fusiones. El índice de referencia Bovespa de Brasil ha bajado un 17% en los últimos seis meses y el real se debilitó un 5% frente al dólar, lo que ha generado una pérdida de capitalización de mercado signicativa en algunas empresas, que buscan fusionarse para recaudar dinero en el mercado bursátil. MÉXICO: Inación subyacente alcanza pico histórico en 20 años en la primera mitad de enero. A pesar de que la inación general del país se desaceleró en las dos primeras semanas de enero, la subyacente llegó a 6,11% y preocupa al banco central local, que tiene una meta de inación de un 3% +/- un punto porcentual. ARGENTINA RENTA FIJA: Bonos en dólares vuelven a caer, sin novedades de las negociaciones con el FMI y con contexto externo desfavorable BONOS: Los bonos en dólares iniciaron la semana con importantes caídas, extendiendo las bajas de ruedas atrás, y siguen sin encontrar un piso en medio de las dudas de los inversores sobre un acuerdo entre el Gobierno y el FMI para reestructurar la deuda con el organismo antes que nalice el 1ºT22. Bajo este escenario, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 2,4% y se ubicó en los 1961 puntos básicos. Los soberanos vuelven a perforar mínimos, en momentos en el que Argentina debe pagar el próximo viernes un vencimiento al FMI de USD 731 M, y la semana que viene otro de USD 366 M, cunado las reservas internacionales del BCRA se encuentran en niveles muy bajos. Tampoco el contexto global no ayuda, dado que a los inversores preocupa una Reserva Federal más agresiva en su política monetaria, sumado a esto el conicto geopolítico entre Rusia y Ucrania. Aún no está conrmado si el Gobierno le abonará al Fondo este viernes, sin antes tener un entendimiento con el propio organismo. Por su parte, los títulos públicos en pesos (en especial los ligados al CER), cerraron con ganancias. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration subieron 0,2% en promedio, mientras que los de larga duration ganaron 0,8% en promedio. LIPSA SRL, una empresa líder en producción con sustentabilidad agrícola, colocó ONs dollar linked a 18 meses de plazo (vencimiento el 26 de julio de 2023), a una tasa ja de 4,5% nominal anual, por un monto de USD 15,64 M. Las ofertas ingresadas alcanzaron los USD 16,08 M. Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet). RENTA VARIABLE: Inicio de semana con pérdidas para el S&P Merval, en línea con los mercados globales (excepto EE.UU.) El mercado local de acciones arrancó la semana con una importante baja, con la atención de los inversores en las bolsas externas y en las negociaciones entre Argentina y el FMI para reestructurar la deuda con el organismo antes de nes de marzo de este año. Esto se dio en un marco en el que las principales bolsas norteamericanas subieron sobre el nal de la rueda, pero el resto de los mercados globales bajaron ante la cercanía de la reunión de la Fed hoy y sus nuevos anuncios el mañana, los cuales apuntan a reforzar una política monetaria que pasaría a ser mucho más agresiva. A esto se suma el conicto en Ucrania, y la posibilidad de un ataque de Rusia. En este sentido, el índice S&P Merval perdió el lunes -3,1% y cerró en 81.004,41 puntos, tras haber registrado de manera intradiaria un valor mínimo de 80.417 unidades. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó ayer los ARS 1.336,2 M, superando ampliamente el monto promedio diario de la semana pasada. En Cedears se negociaron ARS 5.792,3 M, gracias a los montos operados en los activos respaldados en ETFs. Las acciones del panel líder que más cayeron fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -7,1%, Banco Macro (BMA) -6,3%, Transener (TRAN) -6,2%, Central Puerto (CEPU) -5,6% y Aluar (ALUA) -5,3%, entre las más importantes. La única acción que cerró en alza fue la de Edenor (EDN) que ganó +0,1%. En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs terminaron en su mayoría con pérdidas. Sobresalieron a la baja: Banco Macro (BMA) -6,1%, Vista Oil & Gas (VIST) -6%, IRSA (IRS) -5%, IRSA Propiedades Comerciales (IRCP) -5%, Edenor (EDN) -4,6% y BBVA Banco Francés (BBAR) -3,4%. Indicadores y Noticias locales La actividad industrial creció +12,9% YoY en noviembre (UIA) Según la UIA, la actividad Industrial registró en el mes de noviembre una suba de +12,9% YoY y de +5,7% en la medición desestacionalizada, revirtiendo la caída registrada el mes anterior. Con este panorama, los primeros once meses de 2021 acumularon un aumento de +16,1% interanual y de +7,3% respecto de 2019. En el acumulado anual, 11 de 12 sectores que componen el IPI-CEU mantuvieron subas respecto de 2019. Inación se ubicaría cercana al 4,0% MoM en enero (privados) De acuerdo a privados, la inación de enero se acercaría al 4,0% MoM, luego del 3,8% registrado el pasado mes de diciembre. Son varios los factores que impulsan un alza en el precio, pero entre ellos, una vez más el dólar tiene un lugar preponderante. Esta proyección estaría en línea con las subas registradas en la segunda semana del mes que sólo en la categoría de alimentos y bebidas registraron en esos siete días un alza del 2,3%. Índice de Conanza en el Gobierno fue de 1,54 en enero (UTDT) De acuerdo a la UTDT, el Índice de Conanza en el Gobierno (ICG) en enero fue de 1,54 puntos, es decir, registró un incremento de 8,5% con relación al mes previo. En términos interanuales el índice disminuyó 18%. El actual nivel de conanza es 22% inferior al de la última medición del gobierno anterior, correspondiente a diciembre de 2019, y 34% inferior al ICG del primer mes completo del gobierno de Alberto Fernández (enero 2020). Producción de acero aumentó 33,5% en 2021 (CAA) Según la Cámara Argentina del Acero (CAA), la producción de acero crudo marcó en 2021 una importante suba de 33,5% con relación a 2020. En particular, durante diciembre registró un volumen de 428.500 toneladas, un 5% inferior respecto de noviembre pasado (450.900 toneladas). Por su parte, la producción de hierro primario en diciembre fue de 306.800 toneladas, resultando 6,1% inferior a la de noviembre (326.600 toneladas) y 21,5% mayor a la de diciembre de 2020 (252.500 toneladas). Indicadores monetarios Las reservas internacionales crecieron ayer USD 5 M y nalizaron en USD 38.950 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) retrocedió en el inicio de la semana 0,5% (-ARS 1,14) y se ubicó en los ARS 217,68, dejando una brecha con la divisa que opera en el MULC de 108,2%. Sin embargo, el dólar MEP (o Bolsa) aumentó ARS 6,35 (+3%) para terminar en ARS 219,09, marcando un spread con el dólar ocial de 109,6%. Por su parte, el tipo de cambio mayorista subió ayer 19 centavos para cerrar en ARS 104,53 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró en la jornada del lunes USD 40 M (según fuentes de mercado), después que la semana pasada vendiera USD 130 M. De todas maneras, en lo que va del mes de enero acumula compras por más de USD 100 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con caídas (S&P 500 -0,3%, Dow Jones -0,2% y Nasdaq -0,7%), luego de un decepcionante informe de ganancias de Netflix porque se desaceleró el crecimiento de los suscriptores. El índice se encuentra más del 10% por debajo de su récord de noviembre, ya que el aumento de las tasas de interés presiona a las acciones tecnológicas porque las ganancias futuras comienzan a parecer menos atractivas. Tanto el Dow Jones como el S&P 500 van camino a su tercera semana consecutiva de pérdidas y el Russell 2000 marcaría su peor semana desde junio de 2020. En el frente de las ganancias, Schlumberger publicará los resultados trimestrales hoy. Aumentaron las peticiones de subsidios por desempleo, el índice manufacturero de la Fed Filadelfia y los inventarios de petróleo, mientras que cayeron las ventas de viviendas usadas. Las principales bolsas de Europa operan con fuertes pérdidas, siguiendo a un retroceso global de los activos de riesgo. Las pérdidas se producen a la par de las acciones en Wall Street, ya que el aumento de las tasas de interés continúa ejerciendo una presión bajista sobre las acciones tecnológicas. Por otra parte, Unilever descartó un cuarto aumento de su oferta por el negocio de cuidado de la salud del consumidor de GlaxoSmithKline, abandonando efectivamente una alianza que había llamado la atención entre los inversores. Se contrajeron las ventas minoristas del Reino Unido en diciembre. Los mercados en Asia cerraron con retrocesos, siguiendo las caídas en Wall Street durante la noche. Las acciones de automóviles y tecnología cayeron en todos los índices. Los datos de inflación de Japón publicados el viernes mostraron que los precios al consumidor subyacentes aumentaron al ritmo más rápido en casi dos años por segundo mes consecutivo. Aumentó levemente la inflación nacional de Japón para diciembre. El dólar (índice DXY) opera con sesgo bajista tras las fuertes subas previas, aunque se dirige a registrar su mejor semana en dos meses, gracias al repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro. El euro rebota, aunque las expectativas del mercado que la Reserva Federal endurecerá la política monetaria a un ritmo más rápido de lo previsto limita la performance de la divisa común. El yen registra subas, ya que el sentimiento de riesgo se deterioró en medio de los temores de una inflación más alta y un ajuste agresivo de la política monetaria de la Reserva Federal. El petróleo WTI cae fuertemente, luego de subir a máximos de 7 años esta semana, ya que un aumento en las reservas de crudo y combustible de EE.UU. incitó a los inversores a tomar ganancias. El oro registra bajas, al tiempo que los rendimientos más altos de los bonos de EE.UU. reducen el atractivo del metal, mientras los inversores esperan la reunión de la Reserva Federal para conocer su cronograma de ajustes. La soja cae, afectada por la mejora del clima en América Latina, pero la demanda subyacente de suministros estadounidenses se mantiene fuerte e impulsa al cultivo a registrar ganancias semanales. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. registran retrocesos, mientras los inversores centran su atención en la reunión de dos días de política monetaria de la Fed, que comenzará el próximo martes. Los rendimientos de los bonos europeos muestran bajas, en línea con los US Treasuries. NOTICIAS CORPORATIVAS NETFLIX (NFLX) defrauda en la tasa de crecimiento de nuevos usuarios, a pesar de haber estado en línea con lo esperado. El streamer agregó 8,28 M de suscriptores netos de pago global en el cuarto trimestre, superando las expectativas de 8,19 M. Sin embargo, esta cifra está por debajo de los 8,5 millones de suscriptores que la compañía había agregado en el cuarto trimestre 2020. INTEL (INTC) invertirá más de USD 20 Bn para construir dos nuevas fábricas y establecer un nuevo epicentro para la preparación de chips avanzados en el Medio Oeste. Se espera que la instalación de Intel cree 3.000 empleos permanentes en el nuevo sitio de Ohio. CASPER SLEEP (CSPR) anunció que su junta había aprobado una oferta de adquisición de la firma Durional Capital Management. El acuerdo valora a Casper a USD 6,90 por acción. LATINOAMÉRICA MÉXICO: El país vería más salida de capital extranjero de deuda en 2022, continuando con una histórica salida de flujos de la deuda soberana de México, que ha marcado dos años seguidos de cifras récord. El año pasado, la nación vio salir USD 12.630 M de sus títulos de deuda, en medio de una mayor aversión al riesgo y el persistente avance de la pandemia. En la primera semana del año, la deuda gubernamental local vio huir otros USD 439 M. Esta tendencia podría continuar a lo largo del año si se hace efectivo el esperado incremento de tasas de interés en Estados Unidos. PERÚ: El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) concede un préstamo de más de USD 70 M al país sudamericano. El financiamiento del BID tendrá un periodo de desembolso de cinco años, y estará dirigido a mejorar y ampliar el servicio de drenaje pluvial en más de 30.000 hogares. Por su parte, el gobierno de Perú invertirá USD 29,3 M de fondos propios en el proyecto, que alcanzarán en conjunto un total de USD 103,3 M. ECUADOR: El país licitará proyectos energéticos que requerirán inversiones de más de USD 1.800 M. Se trata del desarrollo de un bloque de energía renovable no convencional de 500 megavatios (MW); un bloque de ciclo combinado de gas natural de 400 MW y un sistema de transmisión nororiental que interconectará la demanda petrolera del país con el Sistema Nacional Interconectado. ARGENTINA RENTA FIJA: Bonos en dólares vuelven a caer y riesgo país supera los 1900 puntos básicos BONOS: Los bonos en dólares que cotizan en el exterior retomaron las bajas el jueves, tras registrar sus primeras subas del año en la rueda anterior, en medio de indefiniciones en las negociaciones entre Argentina y el FMI para reestructurar la deuda con el organismo. Los mismos títulos que operan en pesos en ByMA se mantuvieron con ligeras subas debido al aumento en los dólares implícitos. Preocupa a los inversores el hecho que un acuerdo con el Fondo se demore más de lo debido y se extienda más allá del 1ºT22. Además, el mercado no deja de mirar con atención el fuerte aumento de casos de Covid-19 en medio de una tercera ola de contagios, con el temor que se implementen nuevas restricciones a la circulación y genere un nuevo freno a la actividad económica. No deja de estar presente el contexto externo, en medio de la presunción que la Fed sea más agresiva en los aumentos de tasas de interés este año. En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó ayer 1,4% y se ubicó por encima de los 1900 puntos básicos (en 1907 bps). Tras el viaje a Washington del canciller argentino, Santiago Cafiero, el subsecretario de Estado para las Américas, Brian Nichols, dijo que EE.UU. quiere ver a Argentina fuerte, próspera y exitosa y que está dispuesto a apoyar ese proceso para alcanzar un acuerdo con el FMI. Pero aún la incertidumbre sobre un arreglo entre las partes sigue presente, dado que la diferencia que separa al Gobierno y al Fondo es un ajuste fiscal y monetario a cambio de un programa gradual y tímido. Asimismo, los títulos públicos en pesos (en especial los ligados al CER) cerraron el jueves en baja. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration bajaron en promedio apenas 0,03%, mientras que los de larga duration perdieron en promedio 0,4%. RENTA VARIABLE: El S&P Merval cerró en alza, desacoplándose en parte de la tendencia externa El mercado local de acciones sumó ayer una rueda más de alza, en una plaza selectiva y en medio de mayores presiones cambiarias por tomas de cobertura dada la ausencia de avances en las negociaciones entre el Gobierno con el FMI. En este sentido, el índice S&P Merval ganó el jueves 1,9% y cerró en los 85.126,37 puntos, cerca del máximo valor registrado de manera intradiaria en las 85.668 unidades. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 858,7 M. En tanto, en Cedears se volvieron a negociar cifras por encima de los ARS 5.000 M (ARS 5.049,7 M), dada la preferencia de los inversores por los activos respaldados por ETFs. El más negociado fue el Cedears del ETF SPY con un volumen de ARS 837,7 M, seguido por el del ETF DIA con ARS 507,2 M, el del ETF XLF con ARS 299,4 M, el del ETF XLE con ARS 216,2 M, y el del ETF EWZ con ARS 146 M. Las acciones que mejor performance tuvieron en la jornada de ayer fueron las de: Telecom Argentina (TECO2) +5,5%, Cresud (CRES) +4,5%, Banco Macro (BMA) +3,2%, Pampa Energía (PAMP) +2,9% y Central Puerto (CEPU) +2,9%, entre las más importantes. Sólo cerraron en baja: Cablevisión Holding (CVH) -2%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -1,1%, Mirgor (MIRG) -0,3%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -0,2%, Grupo Financiero Valores (GFVA) -0,2% y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -0,1%. En el exterior, las acciones argentinas ADRs cerraron con mayorías de bajas. Vista Oil & Gas (VIST) cayó 5%, Despegar (DESP) -4%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -2,9%, YPF (YPF) -2,7%, Loma Negra (LOMA) -2,3%, y Central Puerto (CEPU) -2,3%, entre otras. Indicadores y Noticias locales Argentina reportó en 2021 un défocit fiscal primario de 3% del PIB El Sector Público Nacional cierra el ejercicio 2021 con un déficit primario de ARS 1.407, 6 Bn y un déficit financiero de ARS 2.091,9 Bn luego de excluir los ingresos extraordinarios correspondientes a los DEGs. Así, según las últimas estimaciones del PIB, el déficit primario del año cerraría en torno al 3% del Producto, mientras que el déficit financiero en 4,5%. Esta dinámica se da gracias a un incremento real de los ingresos totales del (+17,6% YoY real) en simultaneo con una política fiscal expansiva (0,8% YoY real; 12,9% YoY real neto Covid) que impulsa el crecimiento económico con inclusión social al tiempo que se avanza en fortalecer la sustentabilidad de las finanzas públicas. En el período de referencia, los Ingresos totales del SPN ascendieron a ARS 879,2 Bn (+87,3% YoY). La balanza comercial registró un superávit de USD 371 M en diciembre (INDEC) Según el INDEC, la balanza comercial registró en diciembre un superávit de USD 371 M. En total, el intercambio comercial alcanzó los USD 12.803 M, compuesto por un 51,4% de exportaciones y 48,6% de importaciones. Este superávit se debió a un incremento de las importaciones de +59,1% YoY a USD 6.216 M, mientras que las exportaciones se incrementaron +85,9% YoY a USD 6.587 M. El cierre de la balanza comercial de 2021 arrojó un muy elevado superávit de USD 14.750 M, que superó al del año previo en más de USD 2.000 M. El resultado se explica por el crecimiento del 42% en las exportaciones, que alcanzaron su pico más alto en nueve años impulsado por una suba en las cantidades vendidas y, sobre todo, por la mejora en los precios internacionales de los commodities. Trabajadores representan 42,7% en el reparto de ingresos en el 3°T21 Según el INDEC, los valores anualizados del valor agregado bruto (VAB) para el 3ºT21 reflejan una participación de 42,7% para la remuneración del trabajo asalariado, 13,1% para el ingreso mixto bruto, -4,2% en los otros impuestos netos de subsidios a la producción y 48,3% para el excedente de explotación bruto. Sin considerar al sector público, las participaciones relativas son 33,8%, 15,1%, -4,6% y 55,7%, respectivamente. La remuneración al trabajo asalariado descendió de 3,8 puntos p.p. respecto al mismo período de 2020. El ingreso mixto bruto aumentó su participación en 0,3 p.p. y el excedente de explotación bruto incrementó su participación en 1,7 p.p. Financiamiento para PyMES aumentó a fines de 2021 De acuerdo a la CAME, los préstamos otorgados a pymes registraron un crecimiento del 3,6% en los dos últimos meses del año, después de cinco meses de retroceso. Asimismo, muestra una suba del 0,5% comparado con el año anterior. No obstante, el acceso al financiamiento para el sector privado y pyme aún sigue lejos de los registros de 2019, con una baja que llega al 7,2% frente a ese período. Indicadores monetarios Las reservas internacionales disminuyeron ayer USD 90 M y terminaron ubicándose por debajo de los USD 39.000 M (en USD 38.943 M). Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) subió el jueves 0,7% (ARS 1,47) y terminó en ARS 217,86, dejando una brecha con el oficial de 108,9%. El dólar MEP (o Bolsa) aumentó ayer 2,8% (ARS 5,74) a ARS 212,32, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 103,5%. Por su parte, el tipo de cambio mayorista subió siete centavos a ARS 104,31 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA tuvo que vender USD 30 M (según fuentes de mercado).

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con subas (S&P 500 +0,5%, Dow Jones +0,3% y Nasdaq +0,9%), después de otra rueda de negociación negativa, ya que los inversores se mantienen cautelosos en medio del aumento de las tasas de interés. La Fed se reúne la próxima semana y los mercados indican solo una pequeña posibilidad de aumento de tasas, aunque descuentan que sean 4 subas de 0,25 puntos porcentuales este año. Ayer, los bancos también retrocedieron, a pesar de los sólidos informes de resultados de Bank of America y Morgan Stanley. Los grandes bancos regionales Regions Financial y Fifth Third informarán sus ganancias antes de la apertura, así como American Airlines, Union Pacific, Baker Hughes y Netflix. Aumentaron los permisos e inicios de construcción de viviendas en diciembre. Se publicarán las peticiones de subsidios por desempleo, el índice manufacturero de la Fed Filadelfia, las ventas de viviendas usadas y los inventarios de petróleo. Las principales bolsas de Europa operan dispares, ya que los inversores parecen ignorar las preocupaciones sobre la creciente inflación para centrarse en el aumento de los rendimientos de los bonos y las ganancias corporativas. Las preocupaciones sobre la inflación han dominado a los mercados de todo el mundo en los últimos meses y los inversores están monitoreando la trayectoria de la Reserva Federal para aumentar las tasas de interés y endurecer su política monetaria laxa de la pandemia. La inflación de la Eurozona se mantuvo estable en diciembre. Los mercados en Asia cerraron con ganancias, con el índice Hang Seng de Hong Kong liderando las ganancias, luego que China recortó su tasa preferencial de préstamos a un año en 10 puntos básicos, mientras que su LPR a cinco años se redujo en 5 puntos básicos, según su banco central. Las acciones de las firmas inmobiliarias chinas, que han sido afectadas por la crisis de deuda en el país, reflejaron alzas ante la reducción en el costo de las hipotecas de viviendas. Aumentaron las exportaciones menos que las importaciones y se redujo el déficit comercial de Japón para diciembre. Se conocerá la inflación nacional. El dólar (índice DXY) opera con sesgo alcista, aunque su performance se ve limitada cuando se detuvo el repunte de esta semana en los rendimientos de los bonos del Tesoro. El euro se muestra estable, ya que los gobiernos están flexibilizando las reglas de cuarentena y revisando las restricciones por el coronavirus mientras intentan relanzar sus economías hacia la normalidad. El yen no registra variaciones, mientras el reciente sell off en Wall Street pesó sobre el apetito por el riesgo y proporcionó un soporte para los principales activos de cobertura. El petróleo WTI cae levemente, aunque la fuerte demanda global y las interrupciones en el suministro a corto plazo continúan respaldando a los precios que se encuentran cerca de sus niveles más altos desde fines de 2014. El oro registra leves bajas, estabilizándose cerca de un máximo de dos meses alcanzado ayer, al tiempo que los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. impiden cualquier ganancia para el metal. La soja avanza, mientras los precios se ven impulsados por una fuerte demanda global, aunque la mejora del clima en América del Sur limita las ganancias. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. registran leves aumentos, en medio de los crecientes pronósticos que la Reserva Federal pronto elevaría las tasas de interés. Los rendimientos de los bonos europeos muestran leves bajas. NOTICIAS CORPORATIVAS SOFI (SOFI) obtuvo la aprobación regulatoria, largamente buscada, para convertirse en un holding bancario. La empresa de servicios financieros móviles adquirirá el prestamista comunitario de California Golden Pacific Bancorp, un acuerdo anunciado el año pasado, y operará su subsidiaria bancaria como banco SoFi. MORGAN STANLEY (MS) publicó ganancias mejores de lo esperado en el cuarto trimestre gracias a los sólidos ingresos por negociación de acciones. A diferencia de sus rivales, que revelaron costos de compensación altísimos para el personal de Wall Street en el trimestre, Morgan Stanley controló los gastos. PROCTER & GAMBLE (PG) registró ganancias de USD 1,66 por acción, superando las estimaciones por USD 0,10. La compañía de bienes de consumo también superó las expectativas de ingresos y elevó su pronóstico para 2022. LATINOAMÉRICA MÉXICO: Minoristas prevén una menor alza en las ventas este año por el impacto de la inflación. Las ventas comparables de los minoristas asociadas en México crecerían un 4,3% este año, un modesto repunte frente al alza del 13% vista el año pasado, en medio de preocupaciones sobre el fuerte incremento de los precios y la debilidad de la economía local, que lucha por recuperarse de la pandemia de coronavirus. ECUADOR: El país eximirá a la importación de combustible del impuesto sobre divisas. De este modo, el tributo por los pagos al exterior por importación de combustibles pasará de un impuesto del 4,75% a 0%, según un anuncio del presidente Guillermo Lasso. CHILE: La escasez de agua podría afectar la producción de cobre en el país latinoamericano. Según la minera chilena Antofagasta, la producción de cobre prevista para 2022 estaría entre 660.000 y 690.000 toneladas, por debajo de las 721.500 toneladas producidas en 2021. ARGENTINA RENTA FIJA: Bonos en dólares suben moderadamente por primera vez en el año, atentos a las negociaciones con el FMI BONOS: Los bonos en dólares cerraron el miércoles con una ligera alza (la primera de 2022) después de varias jornadas de bajas, en medio de la incertidumbre sobre cuándo el Gobierno alcanzaría un acuerdo con el FMI para reestructurar la deuda con el propio organismo, antes que entren los importantes vencimientos en el final del primer trimestre del año. En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo sólo 0,5% y se ubicó en los 1880 puntos básicos, alejándose apenas de la barrera de los 1900 bps. Los títulos en moneda extranjera continúan mostrando tasas de retorno muy elevadas (entre las más altas del mundo), y operan entre 20% y 27%. Esto no sólo encarece el financiamiento de Argentina si quisiera volver a los mercados voluntarios de deuda, sino también afecta al sector privado en caso de querer endeudarse. El canciller argentino, Santiago Cafiero, se había reunido el martes con el secretario de Estado estadounidense, Antony Blinken, y dijo que esperaba recibir apoyo de EE.UU. en las negociaciones con el FMI. Blinken había brindado su apoyo a las negociaciones de Argentina con el Fondo. Pero en luego alentó a Argentina a presentar un marco de política económica sólido que devuelva el crecimiento al país. Por su parte, los títulos públicos en pesos, en especial los ligados al CER, cerraron con una ligera corrección después de varias ruedas de ganancias. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration bajaron en promedio 0,1%, mientras que los de larga duration perdieron en promedio 0,3%. LIPSA SRL, una empresa líder en producción con sustentabilidad agrícola, colocará ONs dollar linked a 18 meses de plazo, a tasa fija, por un monto de hasta USD 5 M (ampliables hasta USD 20 M). El roadshow de los títulos comenzó ayer y finaliza mañana 21 de enero. La subasta se realizará el lunes 24 de enero entre las 10 y 16 horas. Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet). RENTA VARIABLE: A contramano de las bolsas norteamericanas, el S&P Merval cerró con una ligera alza A contramano de la tendencia de las principales bolsas norteamericanas, que cayeron ante la probable suba de las tasas de interés de EE.UU., el mercado local de acciones cerró con una ligera ganancia a la espera de novedades sobre las negociaciones entre Argentina y el FMI para renegociar la deuda con el organismo. En este contexto, el índice S&P Merval subió 0,2% el miércoles para cerrar en los 83.528,23 puntos, después de testear un mínimo de manera intradiaria de 83.158 unidades y un máximo de 84.041 puntos. El volumen operado en acciones en ByMA continúa siendo muy bajo ante la cautela de los inversores (ARS 736,5 M). En tanto, en Cedears el volumen volvió a crecer frente a la preferencia por los activos respaldados en ETFs. El total negociado alcanzó los ARS 5.047,1 M, donde el Cedears del ETF SPY operó ARS 1.045,6 M, el del ETF DIA ARS 357,5 M, el del ETF XLF ARS 331,3 M, el del ETF EWZ ARS 209,4 M. Las acciones que mejor comportamiento tuvieron en la jornada de ayer fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +2,6%, Cresud (CRES) +2,5%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +2,3%, Pampa Energía (PAMP) +2,1%, y Sociedad Comercial del Plata (COME) +1,6%, entre las más importantes. Sin embargo, terminaron en baja las acciones de: Central Puerto (CEPU) -1,9%, Grupo Supervielle (SUPV) -1,6%, YPF (YPFD) -1,6%, Transener (TRAN) -1,5%, y Loma Negra (LOMA) -1,1%, entre otras. En el exterior, las acciones argentinas ADRs cerraron con precios dispares. Sobresalieron al alza: Pampa Energía (PAM) +1,5%, Ternium (TX) +1,5%, IRSA (IRS) +1,2%, Banco Macro (BMA) +1,2%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) +1%, entre las más importantes. En tanto, cerraron en baja: Mercado Libre (MELI) -3,6%, Edenor (EDN) -2,7%, YPF (YPF) -1,9%, Loma Negra (LOMA) -1,6% y Grupo Supervielle (SUPV) -1,6%, entre otras. Indicadores y Noticias locales Financiamiento en mercado de capitales aumentó 61% YoY en diciembre De acuerdo a la CNV, el financiamiento obtenido a través del mercado de capitales durante diciembre alcanzó los ARS 86.334 M, registrando una suba de 61% YoY. El financiamiento acumulado durante el año ascendió a USD 1.042.383 M, mostrando un incremento de 68% con respecto a igual período del 2020. Dicho aumento se explica mayoritariamente por las colocaciones de ONs, que representan el 60% de los recursos obtenidos a través del mercado de capitales en el año. No obstante, el resto de los instrumentos también mostraron montos significativos; especialmente los cheques de pago diferido – con un 25% del total -. En 2021 la Canasta Básica Total y Alimentaria crecieron 40,5% y 45,3% (INDEC) La Canasta Básica Total (CBT) registró en diciembre un aumento de 3,0% MoM y 40,5% YoY, de acuerdo a datos del INDEC. Así, el ingreso necesario de una familia tipo para no ser considerada pobre se ubicó en ARS 76.146. En tanto, la Canasta Básica Alimentaria (CBA) registró un incremento de +3,9% MoM al tiempo que registró una suba de 45,3% YoY, es decir, una familia para no ser considerada indigente debe tener unos ingresos de ARS 32.964 mensuales. Ocupación hotelera aumentó 832,8% YoY en noviembre Las pernoctaciones en hoteles aumentaron 832,8% YoY en noviembre debido a un incremento del 828,7% en los residentes de Argentina, según el INDEC. Asimismo, las pernoctaciones de turistas extranjeros crecieron 935,0%. Por su parte, el total de viajeros hospedados fue 1.285.675, tuvo una variación positiva de 871,5% respecto al mismo mes del año anterior. La cantidad de viajeros residentes subió 877,0% y la de no residentes aumentó 765,5%. El 95,7% del total de los viajeros hospedados fueron viajeros residentes. Indicadores monetarios Las reservas internacionales disminuyeron USD 59 M el miércoles y se ubicaron en los USD 39.033 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) subió el miércoles 5,1% (ARS 10,45) a ARS 216,39, ascendiendo la brecha con la cotización del ocial a 107,6% (máximo en nueve jornadas). El dólar MEP (o Bolsa) aumentó 1,5% (ARS 2,98) y se ubicó en los ARS 206,58, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 98,2%. Por su parte, el tipo de cambio mayorista ganó ayer siete centavos y cerró en los ARS 104,24 (vendedor), en un marco en el que el BCRA tuvo que salir al mercado cambiario a vender USD 60 M para cubrir la demanda.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con subas (S&P 500 +0,3%, Dow Jones +0,2% y Nasdaq +0,4%), luego del sell off observado ayer en Wall Street, provocado por el aumento de los rendimientos de los bonos. El índice Dow Jones se vio arrastrado por una caída del 7% en Goldman Sachs. El banco no cumplió con las expectativas de ganancias, ya que los gastos operativos aumentaron un 23%. El Nasdaq cerró en su nivel más bajo en tres meses, debido a que los inversores temen por la rapidez con la que la Reserva Federal subiría las tasas de interés. En ese sentido, los rendimientos de los bonos continuaron aumentando, alcanzando su nivel más alto en 2 años. Hoy reportan resultados trimestrales Bank of America y Morgan Stanley. Procter & Gamble, US Bancorp, UnitedHealth y United Airlines también reportan ganancias trimestrales hoy. Se contrajo fuertemente el índice manufacturero Empire State en enero. Caerían los permisos e inicios de construcción de viviendas en diciembre. Las principales bolsas de Europa operan en alza, omitiendo las preocupaciones de los inversores sobre el aumento de los rendimientos de los bonos, mientras analizan una gran cantidad de ganancias corporativas. Asimismo, la tasa de inflación del Reino Unido se disparó a un máximo de 30 años en diciembre, según la Oficina de Estadísticas Nacionales, ante los costos más altos de energía, la recuperación de la demanda y los problemas de la cadena de suministro. Aumentaron los niveles de inflación en Alemania y el Reino Unido en diciembre. Los mercados en Asia cerraron con pérdidas, luego del sell off registrado durante la noche en Wall Street. El índice Hang Seng de Hong Kong se resistió a la tendencia general a la baja y subió ligeramente. El incremento en los rendimientos de los bonos estadounidenses pesó sobre el apetito por el riesgo y proporcionó un impulso para los principales activos de cobertura. Se publicarán las exportaciones, importaciones y la balanza comercial de Japón para diciembre. El dólar (índice DXY) opera en baja, después que un aumento en los rendimientos de los Treasuries lo impulsara fuertemente, previo a la próxima reunión de política monetaria de la Fed. La libra esterlina muestra un avance, ya que los mercados están valorando altas probabilidades que el Banco de Inglaterra suba las tasas de interés tras los elevados datos de inflación (máximos de casi una década). El yen sube levemente, mientras el reciente sell off en Wall Street pesó sobre el apetito por el riesgo y proporcionó un impulso para los principales activos de cobertura. El petróleo WTI sube, alcanzando su nivel más alto en 7 años, debido a que una interrupción en un oleoducto de Irak a Turquía aumenta las preocupaciones que se suman a problemas geopolíticos en Rusia y Emiratos Árabes Unidos. El oro registra leves alzas, aunque permanece presionado por un aumento en los rendimientos de los Treasuries, mientras los inversores esperan más señales sobre el cronograma de aumento de tasas de interés de la Fed. La soja avanza tras alcanzar su nivel más bajo en más de dos semanas, con los precios impulsados por una fuerte demanda, aunque la mejora del clima en América del Sur limita las ganancias. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. registran leves aumentos, ya que los inversores se están preparando para la posibilidad de un endurecimiento monetario más agresivo por parte de la Fed. Los rendimientos de los bonos europeos muestran alzas, en línea con los US Treasuries. NOTICIAS CORPORATIVAS ACTIVISION BLIZZARD (ATVI) anunció que Microsoft lo compraría en un acuerdo en efectivo por USD 68.700 M, la mayor adquisición de Microsoft hasta la fecha. El director ejecutivo del gigante de los videojuegos, Bobby Kotick, seguirá siendo el director ejecutivo durante la transición. GOLDMAN SACHS (GS) registró ganancias del cuarto trimestre por debajo de las expectativas, ya que los gastos operativos del banco aumentaron un 23% debido a salarios más altos para los trabajadores de Wall Street y mayores reservas para litigios. Otros grandes bancos también cayeron después de informar un aumento de los gastos en el trimestre. PELOTON (PTON) está trabajando con el grupo de consultoría de gestión McKinsey & Co. para revisar su estructura de costos y posiblemente eliminar algunos puestos de trabajo. LATINOAMÉRICA MÉXICO: Actividad económica disminuye en diciembre y apunta a una ralentización de la recuperación. El Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) estimó un descenso interanual del 0,2% de la segunda mayor economía de América Latina durante el último mes de 2021. COLOMBIA: La economía acelera su crecimiento en noviembre con un alza de 9,6%. La variación en noviembre fue superior a la expansión de 9,3% que el país colombiano registró en octubre, aunque contrastó con la contracción de un 3,39% que marcó en el penúltimo mes de 2020. El crecimiento se vio impulsado fundamentalmente por el comercio, el turismo, la industria, la salud y la educación. ARGENTINA RENTA FIJA: Mercado atento a la reunión del canciller Cafiero con el secretario del Departamento de Estado de EE.UU. Antony Blinken BONOS: Los soberanos en dólares sumaron una rueda más de bajas, en medio de las lentas negociaciones con el FMI y frente al complicado contexto externo ante la suba de los rendimientos de los Bonos del Tesoro de EE.UU. a valores máximos de dos años (por encima de 1,8%). El riesgo país medido se incrementó 0,4% ayer y se ubicó en los 1890 puntos básicos. El mercado estuvo atento a la reunión entre el canciller Santiago Cafiero y el secretario del Departamento de Estado de EE.UU., Antony Blinken, en el marco de las negociaciones con el Fondo. Si bien el encuentro fue pautado para abordar todos los temas de la relación bilateral, el punto fundamental de la agenda es el acuerdo con el FMI. Un arreglo debería darse lo antes posible ya que Argentina en marzo debería afrontar importantes vencimientos de capital e intereses con el organismo y cuenta con un bajo nivel de reservas internacionales. El ministro de Economía, Martín Guzmán, afirmó que el punto sobre el que no hay acuerdo aún es la velocidad de la convergencia fiscal.Según la prensa, este viernes la Secretaría de Hacienda publicará el resultado fiscal de diciembre, que mostraría un déficit primario de casi un punto del PIB. Esa cifra se sumaría al 2,1% del PIB que había acumulado entre enero y noviembre para cerrar el año 2021 entre 2,9% y 3% del Producto, tal como había adelantado Guzmán. Por su parte, los títulos públicos en pesos (en especial los ligados al CER), cerraron ayer con ganancias. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration subieron 0,4% en promedio, mientras que los de larga duration ganaron en promedio 0,2%. RENTA VARIABLE: Fuerte crecimiento del volumen en Cedears tras el debut de los activos respaldados en ETFs En un contexto en el que las bolsas globales terminaron ayer cayendo, ante débiles resultados de Goldman Sachs y una suba en los retornos de los Treasuries norteamericanos, el mercado local de acciones cerró en baja con la mirada puesta en las negociaciones entre Argentina y el FMI para renegociar la deuda con el organismo. En este sentido, el índice S&P Merval perdió el martes 2% y cerró en los 83.350,81 puntos, prácticamente en los valores mínimos registrados de manera intradiaria. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó ayer los ARS 831,3 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 4.183,7 M. Este último monto se incrementó después que comenzarán a cotizar los nuevos Cedears de ETFs. El más demandado fue el ETF que replica el índice S&P 500 (SPY) que operó unos ARS 867,5 M (prácticamente lo negociado en acciones). El ETF DIA operó ARS 288,7 M, el XLF ARS 287,9 M y el ARKK ARS 135,6 M. Las acciones más afectadas en la jornada del martes fueron las de: Central Puerto (CEPU) -5,9%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -4,2%, Loma Negra (LOMA) -3,8%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -3,6% y BBVA Banco Francés (BBAR) -3,2%, entre las más importantes. Sólo cerraron en alza las acciones de: Cresud (CRES) +0,8%, y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +0,7%. En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs cerraron en su mayoría con pérdidas. Sobresalieron a la baja: Central Puerto (CEPU) -9,5%, BBVA Banco Francés (BBAR) -6,2%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -6,1%, Pampa Energía (PAM) -5,3%, Globant (GLOB) -5,2, y Banco Macro (BMA) -4,9%, entre otras. La única acción que cerró en alza fue la de Tenaris (TS) +4,9%. Indicadores y Noticias locales El costo de la construcción registró una suba de 48,5% YoY en 2021 (INDEC) El nivel general del Índice del costo de la construcción (ICC) en el Gran Buenos Aires correspondiente a diciembre de 2021 registró una suba de 1,5% respecto al mes anterior y un incremento de 48,5% en el acumulado de 2021. El resultado mensual surge como consecuencia del alza de 2,5% en el capítulo “Materiales” (+55,3% YoY), de 0,4% en el capítulo “Mano de obra” (+41,5% YoY) y de 1,9% en el capítulo “Gastos generales” (+50,9% YoY). Los precios mayoristas registraron en 2021 un aumento de 51,3% (INDEC) El nivel general del índice de precios internos al por mayor (IPIM) registró un aumento de 2,3% en diciembre de 2021 respecto del mes anterior y de 51,3% de manera interanual. Esta variación se explica como consecuencia de la suba de 2,3% en los “Productos nacionales” y de 1,2% en los “Productos importados”. Por otra parte, el nivel general del índice de precios internos básicos al por mayor (IPIB) mostró un aumento de 2,5% en el mismo período y de 50,5% YoY. En este caso, la variación se explica por la suba de 2,6% en los “Productos nacionales” y de 1,3% en los “Productos importados”. El nivel general del índice de precios básicos del productor (IPP) ascendió 2,6% en el mismo período (+50% YoY), como consecuencia de la suba de 2,9% en los “Productos primarios” y de 2,5% en los “Productos manufacturados y energía eléctrica”. Cosecha de trigo aportaría a la economía unos USD 5.500 M Esta semana terminó oficialmente la cosecha de la campaña 2021/22 de trigo con una producción total de 21,8 millones de toneladas, logrando así un nuevo récord que implicaría un aporte a la economía de USD 5.500 M este año, es decir un 43% por encima del valor de 2020 y máximo registro histórico (según la prensa). Esto se da en medio de las preocupaciones de la sequía que afecta al maíz y la soja y que le haría perder a Argentina ingresos por más de USD 4.500 M. Indicadores monetarios Las reservas internacionales disminuyeron USD 49 M y finalizaron en USD 39.091 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) bajó ayer 0,6% (-ARS 1,14) y se ubicó en los ARS 205,94, marcando una brecha con la cotización oficial de xx%. El dólar MEP (o Bolsa) cayó 0,2% (51 centavos) a ARS 203,60, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 95,4%. Por su lado, el tipo de cambio mayorista subió el martes a ARS 104,17 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA tuvo que vender divisas por primera vez en el año (vendió USD 50 M).

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con fuertes caídas (S&P 500 -1,1%, Dow Jones -0,7% y Nasdaq -1,8%), cuando los inversores se prepararon para una nueva tanda de informes de ganancias corporativas, mientras los rendimientos de los Treasuries alcanzaron los máximos de la pandemia. El rendimiento a 2 años superó el 1% por primera vez desde febrero de 2020, el mes anterior a la declaración de la pandemia que provocó la recesión de la economía estadounidense. Por otra parte, esta semana de negociación corta contará con informes trimestrales de 35 empresas del S&P 500, incluidos Bank of America, UnitedHealth, Netflix, Goldman Sachs y PNC Financial. Se contraería el índice manufacturero Empire State en enero. Las principales bolsas de Europa operan en baja, debido a que los inversores globales siguen atentos a la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal (la velocidad potencial y la trayectoria a la que aumentaría las tasas de interés) y al comienzo de la temporada de ganancias corporativas. El tono cada vez más agresivo del banco central ha llevado a un nuevo aumento en los rendimientos de los bonos el martes y afectan a los activos de riesgo. Mejoraron fuertemente los índices ZEW de conanza inversora de Alemania y la Eurozona en enero, mientras que se redujo el desempleo del Reino Unido en noviembre. Los mercados en Asia cerraron con pérdidas, cuando las tasas de interés globales continúan subiendo ante las expectativas de un endurecimiento más rápido de la política monetaria de la Fed. El banco central de Japón mantuvo sin cambios su objetivo de tasa de interés a corto plazo en -0,1%, en línea con las expectativas del mercado, pero elevó sus pronósticos de inflación a corto plazo. Por otra parte, el presidente chino, Xi Jinping, advirtió el lunes que un rápido aumento de las tasas de interés podría desestabilizar la recuperación mundial tras la pandemia de coronavirus. Aumentó fuertemente la producción industrial de Japón en noviembre. El dólar (índice DXY) opera con sesgo alcista, mientras se espera que la Fed aumente las tasas de interés en marzo por primera vez desde el comienzo de la pandemia, y los inversores están calculando cuatro aumentos en 2022. La libra esterlina muestra un leve retroceso, aunque los mercados están valorando actualmente una probabilidad de más del 80% para que el Banco de Inglaterra suba las tasas de interés el próximo 3 de febrero. El yen cae levemente, después que el Banco de Japón dijera que mantendría su política monetaria laxa, incluso cuando sus contrapartes globales avanzan en el sentido opuesto. El petróleo WTI sube, alcanzando su nivel más alto en siete años, ya que los Emiratos Árabes Unidos prometieron tomar represalias contra los militantes hutíes de Yemen por un ataque mortal en Abu Dabi, el lunes. El oro registra leves caídas, presionado por un aumento en los rendimientos de los Treasuries y un dólar más fuerte, mientras los inversores esperaban más señales sobre el cronograma de aumento de tasas de interés de la Fed. La soja retrocede, alcanzando su nivel más bajo en más de dos semanas, por las expectativas de lluvias beneficiosas en las principales áreas de cultivo de América del Sur. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. registran subas, ya que los inversores se están preparando para la posibilidad de un endurecimiento más agresivo por parte de la Fed. El rendimiento a 10 años superó el 1,8%. Los rendimientos de los bonos europeos permanecen estables. NOTICIAS CORPORATIVAS FORD (F) firmó un contrato de cinco años con el procesador de pagos en línea Stripe, con el objetivo de reforzar su estrategia de comercio electrónico. La unión marca una de las mayores ganancias de clientes hasta ahora para Stripe, y forma parte del plan de recuperación de Ford bajo la dirección del CEO Jim Farley. TOYOTA (TM) espera no alcanzar el objetivo de producción del año fiscal debido a la escasez de chips. El fabricante de automóviles japonés pronostica un nivel de producción más bajo que el pronóstico anterior de 9 millones de unidades para el año fiscal que finaliza el 31 de marzo, a pesar de una demanda actual muy fuerte. WALMART (WMT) parece estar aventurándose en el metaverso con planes para crear su propia criptomoneda y colección de NFT. LATINOAMÉRICA BRASIL: En el informe de previsiones macroeconómicas del Banco Central, los analistas mantienen una perspectiva de bajo crecimiento para este año, que rondaría el 0,29%, en un contexto de alta inflación, una política monetaria contractiva y niveles de desempleo que todavía se sitúan en los dos dígitos. PERÚ: Economía creció casi un 3,5% interanual en noviembre de 2021, pero la minería cayó. Pese al crecimiento económico peruano, en el anteúltimo mes del año, la minería se desplomó en más de un 5% debido a la menor producción de cobre, zinc, hierro y plomo, luego de haber crecido con altibajos durante tres meses consecutivos debido a los conflictos sociales. COLOMBIA: Déficit comercial sube 38,9% en noviembre hasta USD 2.010 M. El déficit se compara con uno de USD 1.446,6 M en noviembre de 2020, en un contexto en que las importaciones fueron de USD 5.997,7 M y las exportaciones USD 3.987,6 M. El aumento del déficit se explica por el dinamismo de las importaciones que fueron impulsadas por la recuperación de la economía local. ARGENTINA RENTA FIJA: Los bonos en dólares retoman las operaciones en el exterior, en medio de una suba del retorno de los UST10Y BONOS: Si bien los bonos en dólares ayer no cotizaron en el exterior por el feriado norteamericano, en la bolsa local (ByMA) continuaron operando a la baja, en un marco de lentas negociaciones entre el Gobierno y el FMI para reestructurar la deuda con el organismo. Hoy los títulos retoman las operaciones en la plaza externa, en medio de una importante suba del retorno de los Treasuries a 10 años, impulsada por la preocupación en torno a la inflación. Por su parte, el Ministro Martín Guzmán iba a reunirse hoy con gobernadores y jefes de bloque de la oposición para darles detalles sobre lo negociado con el Fondo, pero el encuentro se terminó suspendiendo. Esto le agrega una cuota más de incertidumbre a la marcha de un acuerdo con el organismo, aunque el Gobierno afirmó que la reunión no había sido confirmada. Mientras tanto, el canciller Santiago Cafiero se reunirá hoy con el secretario del Departamento de Estado de EE.UU., Antony Blinken, en el marco de las negociaciones que la Argentina lleva adelante con el FMI. Tras el encuentro con Blinken, Cafiero tiene previsto reunirse por la tarde con la presidenta de la Cámara de Representantes de los EE.UU., Nancy Pelosi. Los títulos públicos en pesos (en especial los ligados al CER), comenzaron la semana con ganancias. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration subieron en promedio +0,3%, en tanto los de larga duration ganaron en promedio +0,7%. RENTA VARIABLE: Con muy bajo volumen por feriado de EE.UU., el S&P Merval bajó 0,5% En una rueda reducida en EE.UU. por el feriado del Día de Natalicio Natalicio de Martin Luther King Jr., el mercado local de acciones arrancó la semana en baja en medio de las lerdas negociaciones entre Argentina y el FMI y ante un fuerte aumento de casos de Covid-19 en una tercera ola de contagios. En este sentido, el índice S&P Merval perdió ayer 0,5% y cerró en los 85.038,79 puntos, tras haber subido la semana pasada 1,3%. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó en el inicio de la semana los ARS 255,4 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 359,5 M. Las acciones que más cayeron fueron las de: Banco Macro (BMA) -1,9%, Mirgor (MIRG) -1,6%, YPF (YPFD) -1,3%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -1,2%, Ternium Argentina (TXAR) -1,2% y Holcim Argentina (HARG) -1%, entre las más importantes. Sólo cerraron en alza: Loma Negra (LOMA) +3,3%, Central Puerto (CEPU) +1,1%, Edenor (EDN) +0,9%, Grupo Financiero Valores (GFVA) +0,8% y Telecom Argentina (TECO2) +0,7%. En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs no operaron por el feriado de EE.UU. Indicadores y Noticias locales La deuda pública medida en dólares creció 8,4% en 2021 La deuda pública creció 8,4% en 2021 medida en dólares y alcanzó un equivalente a USD 360.818 M, sin tener en cuenta los USD 2.439 M que quedaron pendientes de reestructurar en 2020, según datos de la Secretaría de Finanzas del Ministerio de Economía. A pesar del aumento en términos absolutos, el pasivo se redujo respecto del PIB debido al repunte de la economía argentina y la apreciación del tipo de cambio real. Vale destacar que, del total del stock de deuda al 31 de diciembre pasado, el 70% correspondía a deuda en dólares, mientras que el 30% restante era en pesos. No obstante, mientras la primera se redujo 0,4% anual, el pasivo en moneda local trepó 36,5% (medido en dólares). Consumidores pagan 5,8 veces más de lo que perciben productores De acuerdo a la CAME, la brecha de precios entre lo que pagó el consumidor y lo que recibió el productor por los productos agropecuarios registró una expansión de 0,7% MoM en diciembre. La suba mensual se dio a pesar que los precios al productor subieron por encima de los precios al consumidor: un 8,76% más en los precios al productor versus un 2,3% en los precios de góndola en los comercios pymes de cercanía, y un 0,25% en los hipermercados. En promedio, los consumidores pagaron 5,8 veces más de lo que cobró el productor. Competitividad Argentina decayó 0,41% MoM en noviembre (UADE) De acuerdo a la UADE, el Costo de Producción decayó en noviembre 0,41% en términos reales, un 3,39% en pesos corrientes y un 2,36% en dólares con respecto al mes anterior. En ese sentido, el Costo de Producción si se lo ajusta por precios, subió interanualmente un 0,93%, por su parte el ICAP en pesos corrientes subió un 50,46% y el ICAP en dólares aumentó el 21,51%. Inflación de la Canasta de Ejecutivo se incrementó 53,4% YoY en diciembre Según la UCEMA, la inflación en la Canasta del Profesional Ejecutivo (CPE) fue de 4,0% en diciembre de 2021 y registró una suba de 53,4% YoY. El costo de la CPE en pesos corrientes se ubica en ARS 515.923. El costo de la CPE en dólares registró una creció de 6,6% contra noviembre y se ubicó en USD 2.481. En relación con diciembre de 2020, la CPE en dólares ascendió 5,1%. Indicadores monetarios Las reservas internacionales crecieron USD 7 M y finalizaron en USD 39.140 M. Tipo de cambio Tras seis ruedas consecutivas de baja, el dólar contado con liquidación (implícito) rebotó 0,5% (ARS 1,04) y se ubicó en los ARS 207,08, marcando una brecha con la divisa que opera en el MULC de 98,9%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) subió 0,8% (ARS 1,65) hasta los ARS 204,11, dejando un spread con la cotización del oficial de 96,1%. Por su parte, el tipo de cambio mayorista ganó el lunes 28 centavos y cerró en los ARS 104,10 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA terminó la jornada de ayer con saldo neutro.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con sesgo alcista (S&P 500 +0,2%, Dow Jones +0,2% y Nasdaq +0,2%), luego que las acciones de los principales bancos cayeron después de las presentaciones de resultados corporativos del viernes, lo que afectó a los mercados estadounidenses. Wall Street registró su segunda semana negativa consecutiva desde el comienzo del año. Hoy los mercados permanecen cerrados en conmemoración al Día de Martin Luther King Jr. Las principales bolsas de Europa operan en alza, cuando los inversores analizan una serie de noticias corporativas y los últimos datos de crecimiento de China. Los inversores también están atentos a la próxima reunión de ministros de Finanzas del Eurogrupo en Bruselas. Credit Suisse se vio envuelto en otro escándalo cuando su presidente, Antonio Horta-Osorio, renunció después de violar las reglas de cuarentena del coronavirus. Los mercados en Asia cerraron con ganancias ya que los datos oficiales mostraron que la segunda economía más grande del mundo creció más rápido de lo esperado entre octubre y diciembre 2021. Las cifras de la Oficina Nacional de Estadísticas mostraron que la economía china creció un 8,1% en 2021, por debajo de las expectativas del mercado de un crecimiento de alrededor del 8,4% para el año. Se esperaba que la publicación de datos subrayara una desaceleración del crecimiento, en parte debido a factores como las estrictas medidas de China para contener la variante ómicron, así como los problemas en su sector inmobiliario y el débil consumo. El banco central de China también redujo los costos de endeudamiento de sus préstamos a mediano plazo por primera vez desde abril de 2020. La semana pasada, el banco de inversión estadounidense Goldman Sachs recortó su pronóstico de crecimiento económico de China para 2022 del 4,8% al 4,3%. Continuaron creciendo el PIB del 4°T21, la producción industrial y las ventas minoristas de China para diciembre, mientras que se incrementó levemente el desempleo. Aumentó el índice de actividad del sector servicios en Japón. El dólar (índice DXY) opera estable, mientras los inversores se preparan para la reunión de la Reserva Federal de enero y aumentan las probabilidades que se registrará un año con varias alzas de tasas de interés. La libra esterlina muestra un leve retroceso, cuando los mercados de tasas de interés están valorando actualmente una probabilidad de más del 80% para que el Banco de Inglaterra las suba el próximo 3 de febrero. El yen cae, ya que la alta inflación en EE.UU. sostiene las expectativas para este año de varios aumentos en las tasas de interés y el final de las compras de bonos en marzo, previo a la reunión de política monetaria del BoJ. El petróleo WTI se mantiene estable, ya que los inversores esperan que la oferta seguirá siendo escasa en medio de una producción restringida y con una demanda mundial inalterable por la variante ómicron del coronavirus. El oro registra leves ganancias, mientras los mercados evalúan las perspectivas de la política económica y monetaria mundial, mientras los comentarios agresivos de los funcionarios de la Reserva Federal limitan la demanda del metal. La soja no opera hoy, en un contexto en que persisten las dudas sobre las perspectivas de la cosecha en el sur de Brasil y partes de Argentina, aunque con las mejoras climáticas recientes podría no ser tan malo como se esperaba. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. no registran operaciones tras las subas del viernes, ya que los inversores permanecieron atentos a los comentarios agresivos de los funcionarios de la Reserva Federal. Los rendimientos de los bonos europeos muestran incrementos. NOTICIAS CORPORATIVAS JPMORGAN CHASE (JPM) registró su menor crecimiento de ganancias trimestrales en casi dos años. A su vez, se espera una reducción en los rendimientos de la empresa, según el director financiero del prestamista, Jeremy Barnum. BLACKROCK (BLK) informó una pérdida de ingresos trimestrales de USD 5.110 M, frente a las expectativas de USD 5.160 M. Sin embargo, el administrador de activos superó las estimaciones de ganancias y aumentó sus activos bajo administración a más de USD 10 Bn. MONSTER BEVERAGE (MNST) reveló planes para adquirir CANarchy Craft Brewery Collective, una compañía de cerveza artesanal y agua mineral con gas, por USD 330 M. El acuerdo traería marcas como Jai Alai IPA, Florida Man IPA, Wild Basin Hard Seltzer y otras a la cartera de bebidas de Monster. LATINOAMÉRICA BRASIL: Ventas minoristas aumentaron un 0,6% en noviembre, contra todos los pronósticos. Pese a las expectativas de caída mensual, las ventas minoristas sorprendieron gratamente al Gobierno de Brasil al mostrar incremento en el anteúltimo mes de 2021. En términos interanuales, la caída del 4,2% en noviembre fue menor que la baja del 6,5% pronosticada. PERÚ: Importaciones saltan un 40,7% en 2021 y se sitúan en la cifra más alta en 20 años. El buen rendimiento importador del país andino se explicó por unos mayores volúmenes ante la recuperación de la economía, los mejores precios del petróleo, insumos y principales alimentos, y la apreciación del dólar en un 11%. ARGENTINA RENTA FIJA: A la espera de novedades sobre las negociaciones con el FMI, los bonos en dólares cerraron la semana en baja BONOS: Los bonos en dólares cerraron con caídas la semana pasada, profundizando las pérdidas de la primera semana del año, en medio de las lentas negociaciones con el FMI para renegociar la deuda con el propio organismo. Pero el fuerte ascenso de contagios de Covid-19 a nivel local, que podrían generar nuevas restricciones en la economía doméstica, sigue preocupando a los inversores. La suba de tasas que estaría por venir en marzo por parte de la Fed, y el freno en la recompra de bonos que generaría el aumento en los retornos de los Treasuries, impactaría negativamente sobre el precio de los activos locales. En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en las últimas cinco ruedas 80 unidades (+4,4%) y se ubicó en los 1882 puntos básicos. Mientras tanto, se aguardan avances sobre las negociaciones de un acuerdo con el FMI, pero el mercado duda sobre si un arreglo será firmado antes que finalice el 1ºT22. El ministro de Economía, Martin Guzmán invitó para mañana a gobernadores y jefes de los interbloques de la oposición para comentarles el estado de las negociaciones con el Fondo. Aún se desconoce la hora de la reunión ya que depende que la oposición acepte la invitación. Además, en búsqueda de un apoyo por parte del gobierno de Joe Biden, el canciller Santiago Cafiero viajó a Washington. Las reuniones que mantendría el canciller argentino tendrán que ver con la discusión geopolítica y entre Estados sobre el próximo acuerdo, según la porta voz del Gobierno. La mayor diferencia entre las partes está en cómo reducir el déficit fiscal. Los bonos en pesos (en especial los atados al CER), terminaron la semana con ganancias, después de conocerse un elevado número de inflación minorista tanto de diciembre como de 2021. Según el índice de bonos del IAMC, los títulos de corta duration subieron en promedio 1%, mientras que los de larga duration ganaron en promedio 3,3%. Entre los indicadores más relevantes, hoy se dará a conocer el índice de Patentamientos del 4ºT21. Mañana se publicará, el índice del Costo de la Construcción y los Precios Mayoristas, ambos de diciembre de 2021. El miércoles se conocerá la Canasta Básica Alimentaria y Total de diciembre. Y el jueves se publicará el Intercambio Comercial de diciembre de 2021. RENTA VARIABLE: El S&P Merval ganó 1,3% en la semana y se mantuvo por encima de los 85.000 puntos El índice S&P Merval ganó 1,3% en la semana y se ubicó en los 85.481,07 puntos, tras haber registrado un máximo semanal de 86.744 unidades. El volumen operado en acciones en ByMA durante la semana alcanzó los ARS 3.598,6 M, marcando un promedio diario de ARS 719,7 M. En tanto, en Cedears se negociaron en el mismo período ARS 11.308,7 M, dejando un promedio diario de ARS 2.261,8 M. Las acciones que mejor performance tuvieron en las últimas cinco ruedas fueron las de: Central Puerto (CEPU) +8,1%, YPF (YPFD) +7,6% y Transportadora de Gas del Sur (TGSU") +6,8%, entre las más importantes. Sin embargo, cerraron la semana en baja: Mirgor (MIRG) -5,3%, Edenor (EDN) -4% y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -3,1%, entre otras. En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs terminaron la semana con mayoría de alzas. Sobresalieron: Central Puerto (CEPU) con una ganancia de 10,1%, seguida por Vista Oil & Gas (VIST) +8,8%, YPF (YPF) +8,2%, Cresud (CRESY) +7,3%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) +6,6%, Tenaris (TS) +6,2% y BBVA Banco Francés (BBAR) +5,5%, entre las más importantes. Sólo cerraron con caídas: Ternium (TX) -3,6%, Grupo Supervielle (SUPV) -3%, y Loma Negra (LOMA) -2,8%. YPF (YPFD) anunció que invertirá más de USD 290 M en la Provincia de Chubut durante 2022. Dicho anuncio se realizó durante la firma de la incorporación del proyecto Piloto de Inyección de Polímero El Trébol y Proyecto Desarrollo Primaria Costa Afuera Restinga Ali al plan de promoción de inversiones. Según la compañía, estas iniciativas permitirán generar nuevas alternativas de desarrollo para aumentar la producción en la cuenca del Golfo San Jorge. Indicadores y Noticias locales El financiamiento PyME creció 94% en 2021 El volumen de instrumentos PyME en el mercado de capitales cerró en diciembre de 2021 con un incremento de 92% en términos reales y pero con una merma de 1% MoM (según la prensa). Esto se dio gracias al crecimiento en el financiamiento (cheques de pago diferido, facturas de crédito electrónicas y pagarés) en los primeros seis meses del año pasado, aunque luego hubo un estancamiento en el segundo semestre. En todo 2021, el financiamiento PyME creció 94%. La inflación volvería a ubicarse en torno al 50% este año (privados) Según privados, el panorama inflacionario para 2022 no es optimista y la inflación se volvería a ubicar en torno al 50% debido en parte al descongelamiento de tarifas de luz y gas (se espera que aumenten hasta 20% a partir de enero o febrero) y la depreciación del tipo de cambio oficial. A esto se suma el hecho que los bienes de consumo masivo volverían a acoplarse a la evolución de la inflación núcleo en el corto plazo. Empleo temporal crece 39% en las primeras semanas del año (privados) En este verano, la generación de empleo temporal se incrementó casi 40%, en relación al verano anterior, debido al gran ausentismo provocado por la pandemia, sumado a esto los habituales reemplazos por vacaciones para el correcto funcionamiento de espacios gastronómicos, comercios e industrias. De acuerdo a datos de privados, comparando el volumen de procesos y demanda en las primeras semanas de 2022 en relación al mismo período 2021, se observa un alza en torno al 39%. Indicadores monetarios Las reservas internacionales crecieron USD 12 M en la semana y terminaron ubicándose en los USD 39.133 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) cayó en la semana 3,8% (-ARS 8,22) y se ubicó en los ARS 206,60, dejando una brecha con la cotización del oficial de 98,4%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) perdió la semana pasada 0,7% (-ARS 1,38) y cerró en los ARS 202,46, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 95%. Por su parte, el tipo de cambio mayorista cerró el viernes en ARS 103,84 (para la punta vendedora), subiendo en las últimas cinco ruedas 56 centavos y mostrando así la suba más elevada desde marzo de 2021.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana estables (S&P 500 sin cambios, Dow Jones +0,1% y Nasdaq sin cambios), después que el Nasdaq Composite subió por tercera rueda consecutiva, a pesar del informe del índice de precios al consumidor muy elevado. En ese sentido, la inflación mostró el aumento interanual más alto desde junio de 1982, en gran medida en línea con las expectativas de Wall Street. Por otra parte, la temporada de ganancias del cuarto trimestre comienza esta semana con varios bancos importantes informando mañana. Dado el fuerte crecimiento económico en el período, se espera más evidencia de ganancias sólidas continuas de las compañías para ayudar a calmar los temores por el endurecimiento de la Fed y la inflación. Aumentó la inflación, al tiempo que se contrajeron el balance presupuestario de diciembre y los inventarios de petróleo. Se publicarán las peticiones de subsidios por desempleo. Las principales bolsas de Europa operan con sesgo bajista, debido a que los mercados mundiales se debilitaron luego de la última lectura de inflación de EE.UU. que mostró que los precios al consumidor aumentaron nuevamente más en diciembre a un ritmo muy alto. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la economía es suficientemente robusta y necesita una política monetaria más estricta, lo que probablemente implicará aumentos de tasas de interés, disminución de las compras de activos y una hoja de balance más reducida. Los mercados en Asia cerraron en baja, ya que el informe de alta inflación en EE.UU. consolida las expectativas del mercado de un aumento de tasas. Mientras tanto, las preocupaciones resurgieron cuando la Organización Mundial de la Salud advirtió que los casos de ómicron están “fuera de control”, mientras la variante reemplaza rápidamente a delta como dominante en todo el mundo. Por otra parte, TSMC de Taiwán informó sus resultados del cuarto trimestre, registrando un aumento récord de 16,4% en las ganancias trimestrales. La ganancia neta del trimestre aumentó a 166.200 M de dólares taiwaneses (USD 6.000 M) desde los 142.800 M de dólares taiwaneses del año anterior. Aumentarían las exportaciones, importaciones y el saldo comercial de China para diciembre. El dólar (índice DXY) opera estable, después que los datos de inflación más altos en casi 40 años no se consideran lo suficientemente preocupantes como para cambiar una perspectiva de tasas de interés ya agresiva. La libra esterlina muestra una suba, a medida que los operadores consideran que la economía británica puede sobrevivir a un aumento en los casos de Covid-19 y que el BoE comenzará a subir las tasas el próximo mes. El yen avanza levemente, aun cuando la elevada inflación en EE.UU. sostiene las expectativas para este año de varios aumentos en las tasas de interés, junto con el final del programa mensual de compra de bonos en marzo. El petróleo WTI no registra variaciones, en medio de la incertidumbre sobre la demanda a corto plazo a medida que aumentan los casos de la variante ómicron del coronavirus en todo el mundo. El oro registra un sesgo bajista, ya que los rendimientos de los Treasuries moderaron las subas cuando los datos de inflación coincidieron con las expectativas, reiterando la necesidad de un rápido aumento en las tasas de interés. La soja muestra caídas, aunque las condiciones cálidas y secas en el sur de Brasil y partes de Argentina han generado dudas sobre las perspectivas de la cosecha. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. suben, después que el informe de inflación mostrara que los precios al consumidor aumentaron a su ritmo más rápido desde 1982. Los rendimientos de los bonos europeos no muestran variaciones significativas. NOTICIAS CORPORATIVAS T ROWE PRICE (TROW) informó un modesto aumento en los activos preliminares bajo administración, que totalizaron USD 1,69 Bn a fines de diciembre, en comparación con USD 1,63 Bn a fines de noviembre. QUEST DIAGNOSTICS (DGX) informó ganancias preliminares ajustadas del cuarto trimestre de USD 3,33 por acción. Eso superó una estimación de USD 3,07 por acción. Sin embargo, la compañía también informó que los volúmenes de pruebas de Covid-19 en el cuarto trimestre disminuyeron en comparación con el año anterior. DISH NETWORK (DISH) está en conversaciones para fusionarse con DirecTV, según un informe del New York Post. Los dos han tenido conversaciones periódicas sobre un posible acuerdo durante unos 20 años. ALLY FINANCIAL (ALLY) anunció un aumento del dividendo del 20%, elevando su pago trimestral a 0,30 por acción. El banco digital también autorizó un programa de recompra de acciones de USD 2.000 M. LATINOAMÉRICA MÉXICO: Debido a que la actividad económica en el país latinoamericano es más débil de la esperada, Bank of America Securities recortó su pronóstico para el crecimiento del Producto Interno Bruto desde el 2,5% a 1,5%, para este año. BRASIL: Sequía prolongada afecta gravemente la cosecha de soja. Algunos productores de soja del sur de Brasil, incluso, estiman que acabe con hasta el 90% de la cosecha de sus campos, a menos que cambie pronto el panorama de las lluvias. El insoportable calor y la sequedad de diciembre llevaron a varias agencias privadas a recortar sus estimaciones para la producción de soja de Brasil este año en unos 10 u 11 M de toneladas, hasta unos 133-134 M de toneladas. CHILE: Ministerio de Minería chileno acude al Congreso para avanzar con el proyecto de licitación de litio. El representante del Gobierno chileno acudió a este segundo llamado, principalmente en torno a las dudas que genera el proceso de licitación para explotar 400.000 toneladas de litio. Se realizó el mismo día que la Cámara de Diputados admitió el proyecto del Partido Comunista para suspender la licitación. ARGENTINA RENTA FIJA: El Tesoro captó ARS 114,4 Bn (se preveía colocar ARS 65 Bn originalmente) a través de la licitación de títulos en pesos LICITACIÓN: El Ministerio de Economía colocó ayer ARS 114.400 M en efectivo (valor nominal adjudicado de ARS 119.913 M), en lo que fue la primera licitación de deuda en pesos del año. BONOS: Los bonos en dólares sumaron otra rueda más de bajas, en un contexto en el que los inversores aguardan avances sobre las negociaciones de un acuerdo para restructurar la deuda con el FMI. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 0,8% y cerró en los 1835 puntos básicos. Los títulos públicos en pesos (en especial los ligados al CER), cerraron el miércoles en alza. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration ganaron en promedio 0,1%, en tanto los de larga duration subieron en promedio 0,5%. PAMPA ENERGÍA colocará en el día de hoy ONs Clase 8 en pesos (denominado como Bono Verde), a 18 meses de plazo, a tasa Badlar más margen de corte a licitar, por un monto nominal de hasta USD 30 M. Las ON Clase 8 se encuentran alineadas a los cuatro componentes principales de los principios de bonos verdes de la International Capital Market Association (ICMA) y serán emitidas siguiendo los Lineamientos para la emisión de Valores Negociables Sociales, Verdes y Sustentables en Argentina de las normas de la CNV y lo dispuesto en la guía de Bonos Sociales Verdes y Sustentables en el panel de BYMA. Los fondos recaudados serán destinados a inversiones en activos físicos y bienes de capital situados en el país, incluyendo inversiones en infraestructura, con el objetivo de financiar el proyecto de ampliación del PEPE III. Esta ampliación estará compuesta por 18 aerogeneradores VESTAS de 4,5 MW de potencia nominal, totalizando una potencia instalada de 81 MW. Las ONs a suscribir devengarán intereses trimestralmente y amortizarán al vencimiento (bullet). Recordemos que hoy licita también SAN MIGUEL ONs Serie VII emitidas en dólares y pagaderas en pesos (dollar linked), a 24 meses de plazo, a tasa fija a licitar, por un monto nominal de hasta USD 15 M (ampliable hasta USD 50 M). RENTA VARIABLE: Hoy arrancan a cotizar los nuevos CEDEARs de ETFs: SPY, QQQ, IWM, DIA, XLF, XLE, EEM, EWZ y ARKK Hoy arrancan a cotizar los nuevos Cedears de ETFs, donde los inversores locales que inviertan en ellos podrán adquirir instrumentos que incluyen diferentes tipos de activos o replicar índices de distintos sectores y regiones. Al igual que para todos los Cedears disponibles, será posible invertir con accesibles montos en pesos para el inversor minorista. Los Cedears de ETF que se podrán negociar en ByMA serán: SPY, QQQ, IWM, DIA, XLF, XLE, EEM, EWZ y ARKK. El mercado local de acciones cerró ayer con una ligera alza, a la espera de novedades acerca de las negociaciones con el FMI para reestructurar la deuda con el organismo. En este sentido, el índice S&P Merval ganó ayer 0,5% y cerró en los 85.100,27 puntos, lejos del mínimo registrado en forma intradiaria de 84.503 unidades. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 605,5 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 2.273,8 M. Las acciones que mejor comportamiento tuvieron el miércoles fueron las de: Central Puerto (CEPU) +4,4%, Pampa Energía (PAMP) +2,1%, BBVA Banco Francés (BBAR) +1,7%, Cresud (CRES) +1,4% y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +1,3%, entre las más importantes. En tanto, terminaron en baja: Cablevisión Holding (CVH) -2,3%, Holcim Argentina (HARG) -1,6%, Mirgor (MIRG) -1,4%, Laboratorios Richmond (RICH) -1,1% y Aluar (ALUA) -1%, entre otras. En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs terminaron con mayoría de alzas. Sobresalieron: Central Puerto (CEPU) +5,1%, Pampa Energía (PAM) +4,2%, Ternium (TX) +4,1%, Mercado Libre (MELI) +3,9%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) +3,6%, y Cresud (CRESY) +3%, entre las más importantes. Indicadores y Noticias locales Servicios públicos crecieron en octubre 9,2% YoY (INDEC) En octubre de 2021, el índice serie original del Indicador sintético de servicios públicos (ISSP) registró un aumento de 9,2% respecto al mismo mes del año anterior (según datos del INDEC). En términos desestacionalizados, presentó una suba de 1,2% respecto de septiembre de 2021. Al mismo tiempo, el índice serie tendencia-ciclo del ISSP tuvo una variación negativa de 0,1% respecto al mes anterior. El rubro que mayor aumento tuvo fue el de transportes de pasajeros (+216% YoY, +13,1% MoM), seguido por el de peajes (+51,5% YoY, +0,8% MoM), y transporte de carga (+24,2% YoY, -0,5% MoM), entre los más importantes. Capacidad instalada de la industria alcanzó en noviembre el 68,8% (INDEC) El uso de la capacidad instalada de la industria fue de 68,8% en noviembre, con un crecimiento interanual de 5,5 puntos respecto al 63,3% de igual mes del año pasado, informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El incremento de 5,5 puntos porcentual es el noveno aumento consecutivo que registra la comparación interanual en lo que respecta al uso de la capacidad fabril. El indicador, en 68,8% en noviembre también se ubicó por encima del 64,7 % de octubre. Hoy el INDEC dará a conocer la inflación de diciembre y de 2021 El INDEC dará a conocer hoy el dato de la inflación minorista (IPC) de diciembre. Según proyecciones privadas, la inflación acumulada estaría en el 50%, levemente más baja que en 2019 que fue superior al 53%. De acuerdo al R.E.M. del BCRA, la inflación estimada para diciembre se ubica en el 3,4%. Además, proyectaron que la inflación minorista para 2022 se ubicará en 54,8%. Para 2023 se prevé una inflación de 43,4% y de 35% para 2024. Por fuerte sequía, se estima una menor cosecha de maíz y soja Según la prensa, la importante sequía que se está observando en la región pampeana está afectando a los dos principales cultivos del país (maíz y soja), y los que mayor cantidad de dólares generan en exportaciones. En este escenario, la Bolsa de Comercio de Rosario ya hace sus previsiones sobre esta merma productiva. De los 56 millones de toneladas que se proyectaban con un escenario normal hace un mes, el clima ajustó la primera estimación maicera a 48 millones. También caen las posibilidades productivas de la oleaginosa: de 45 millones a 40 millones de toneladas. Así, según los valores actuales, dejarían de ingresar un total de USD 5.260 M (USD 2.200 M en maíz y unos USD 3.045 M en soja). Indicadores monetarios Las reservas internacionales crecieron USD 9 M a USD 39.199 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) cayó 0,1% a ARS 211,22, marcando una brecha con la cotización oficial de 103,7%. El dólar MEP (o Bolsa) descendió también 0,2% y se ubicó en los ARS 201,96, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 94,8%. Por su parte, el dólar mayorista subió 12 centavos el miércoles y cerró en los ARS 103,68 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 1 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana estables (S&P 500 sin cambios, Dow Jones +0,1% y Nasdaq sin cambios), después que el Nasdaq Composite subió por tercera rueda consecutiva, a pesar del informe del índice de precios al consumidor muy elevado. En ese sentido, la inflación mostró el aumento interanual más alto desde junio de 1982, en gran medida en línea con las expectativas de Wall Street. Por otra parte, la temporada de ganancias del cuarto trimestre comienza esta semana con varios bancos importantes informando mañana. Dado el fuerte crecimiento económico en el período, se espera más evidencia de ganancias sólidas continuas de las compañías para ayudar a calmar los temores por el endurecimiento de la Fed y la inflación. Aumentó la inflación, al tiempo que se contrajeron el balance presupuestario de diciembre y los inventarios de petróleo. Se publicarán las peticiones de subsidios por desempleo. Las principales bolsas de Europa operan con sesgo bajista, debido a que los mercados mundiales se debilitaron luego de la última lectura de inflación de EE.UU. que mostró que los precios al consumidor aumentaron nuevamente más en diciembre a un ritmo muy alto. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la economía es suficientemente robusta y necesita una política monetaria más estricta, lo que probablemente implicará aumentos de tasas de interés, disminución de las compras de activos y una hoja de balance más reducida. Los mercados en Asia cerraron en baja, ya que el informe de alta inflación en EE.UU. consolida las expectativas del mercado de un aumento de tasas. Mientras tanto, las preocupaciones resurgieron cuando la Organización Mundial de la Salud advirtió que los casos de ómicron están “fuera de control”, mientras la variante reemplaza rápidamente a delta como dominante en todo el mundo. Por otra parte, TSMC de Taiwán informó sus resultados del cuarto trimestre, registrando un aumento récord de 16,4% en las ganancias trimestrales. La ganancia neta del trimestre aumentó a 166.200 M de dólares taiwaneses (USD 6.000 M) desde los 142.800 M de dólares taiwaneses del año anterior. Aumentarían las exportaciones, importaciones y el saldo comercial de China para diciembre. El dólar (índice DXY) opera estable, después que los datos de inflación más altos en casi 40 años no se consideran lo suficientemente preocupantes como para cambiar una perspectiva de tasas de interés ya agresiva. La libra esterlina muestra una suba, a medida que los operadores consideran que la economía británica puede sobrevivir a un aumento en los casos de Covid-19 y que el BoE comenzará a subir las tasas el próximo mes. El yen avanza levemente, aun cuando la elevada inflación en EE.UU. sostiene las expectativas para este año de varios aumentos en las tasas de interés, junto con el final del programa mensual de compra de bonos en marzo. El petróleo WTI no registra variaciones, en medio de la incertidumbre sobre la demanda a corto plazo a medida que aumentan los casos de la variante ómicron del coronavirus en todo el mundo. El oro registra un sesgo bajista, ya que los rendimientos de los Treasuries moderaron las subas cuando los datos de inflación coincidieron con las expectativas, reiterando la necesidad de un rápido aumento en las tasas de interés. La soja muestra caídas, aunque las condiciones cálidas y secas en el sur de Brasil y partes de Argentina han generado dudas sobre las perspectivas de la cosecha. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. suben, después que el informe de inflación mostrara que los precios al consumidor aumentaron a su ritmo más rápido desde 1982. Los rendimientos de los bonos europeos no muestran variaciones significativas. NOTICIAS CORPORATIVAS T ROWE PRICE (TROW) informó un modesto aumento en los activos preliminares bajo administración, que totalizaron USD 1,69 Bn a fines de diciembre, en comparación con USD 1,63 Bn a fines de noviembre. QUEST DIAGNOSTICS (DGX) informó ganancias preliminares ajustadas del cuarto trimestre de USD 3,33 por acción. Eso superó una estimación de USD 3,07 por acción. Sin embargo, la compañía también informó que los volúmenes de pruebas de Covid-19 en el cuarto trimestre disminuyeron en comparación con el año anterior. DISH NETWORK (DISH) está en conversaciones para fusionarse con DirecTV, según un informe del New York Post. Los dos han tenido conversaciones periódicas sobre un posible acuerdo durante unos 20 años. ALLY FINANCIAL (ALLY) anunció un aumento del dividendo del 20%, elevando su pago trimestral a 0,30 por acción. El banco digital también autorizó un programa de recompra de acciones de USD 2.000 M. LATINOAMÉRICA MÉXICO: Debido a que la actividad económica en el país latinoamericano es más débil de la esperada, Bank of America Securities recortó su pronóstico para el crecimiento del Producto Interno Bruto desde el 2,5% a 1,5%, para este año. BRASIL: Sequía prolongada afecta gravemente la cosecha de soja. Algunos productores de soja del sur de Brasil, incluso, estiman que acabe con hasta el 90% de la cosecha de sus campos, a menos que cambie pronto el panorama de las lluvias. El insoportable calor y la sequedad de diciembre llevaron a varias agencias privadas a recortar sus estimaciones para la producción de soja de Brasil este año en unos 10 u 11 M de toneladas, hasta unos 133-134 M de toneladas. CHILE: Ministerio de Minería chileno acude al Congreso para avanzar con el proyecto de licitación de litio. El representante del Gobierno chileno acudió a este segundo llamado, principalmente en torno a las dudas que genera el proceso de licitación para explotar 400.000 toneladas de litio. Se realizó el mismo día que la Cámara de Diputados admitió el proyecto del Partido Comunista para suspender la licitación. ARGENTINA RENTA FIJA: El Tesoro captó ARS 114,4 Bn (se preveía colocar ARS 65 Bn originalmente) a través de la licitación de títulos en pesos LICITACIÓN: El Ministerio de Economía colocó ayer ARS 114.400 M en efectivo (valor nominal adjudicado de ARS 119.913 M), en lo que fue la primera licitación de deuda en pesos del año. BONOS: Los bonos en dólares sumaron otra rueda más de bajas, en un contexto en el que los inversores aguardan avances sobre las negociaciones de un acuerdo para restructurar la deuda con el FMI. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 0,8% y cerró en los 1835 puntos básicos. Los títulos públicos en pesos (en especial los ligados al CER), cerraron el miércoles en alza. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration ganaron en promedio 0,1%, en tanto los de larga duration subieron en promedio 0,5%. PAMPA ENERGÍA colocará en el día de hoy ONs Clase 8 en pesos (denominado como Bono Verde), a 18 meses de plazo, a tasa Badlar más margen de corte a licitar, por un monto nominal de hasta USD 30 M. Las ON Clase 8 se encuentran alineadas a los cuatro componentes principales de los principios de bonos verdes de la International Capital Market Association (ICMA) y serán emitidas siguiendo los Lineamientos para la emisión de Valores Negociables Sociales, Verdes y Sustentables en Argentina de las normas de la CNV y lo dispuesto en la guía de Bonos Sociales Verdes y Sustentables en el panel de BYMA. Los fondos recaudados serán destinados a inversiones en activos físicos y bienes de capital situados en el país, incluyendo inversiones en infraestructura, con el objetivo de financiar el proyecto de ampliación del PEPE III. Esta ampliación estará compuesta por 18 aerogeneradores VESTAS de 4,5 MW de potencia nominal, totalizando una potencia instalada de 81 MW. Las ONs a suscribir devengarán intereses trimestralmente y amortizarán al vencimiento (bullet). Recordemos que hoy licita también SAN MIGUEL ONs Serie VII emitidas en dólares y pagaderas en pesos (dollar linked), a 24 meses de plazo, a tasa fija a licitar, por un monto nominal de hasta USD 15 M (ampliable hasta USD 50 M). RENTA VARIABLE: Hoy arrancan a cotizar los nuevos CEDEARs de ETFs: SPY, QQQ, IWM, DIA, XLF, XLE, EEM, EWZ y ARKK Hoy arrancan a cotizar los nuevos Cedears de ETFs, donde los inversores locales que inviertan en ellos podrán adquirir instrumentos que incluyen diferentes tipos de activos o replicar índices de distintos sectores y regiones. Al igual que para todos los Cedears disponibles, será posible invertir con accesibles montos en pesos para el inversor minorista. Los Cedears de ETF que se podrán negociar en ByMA serán: SPY, QQQ, IWM, DIA, XLF, XLE, EEM, EWZ y ARKK. El mercado local de acciones cerró ayer con una ligera alza, a la espera de novedades acerca de las negociaciones con el FMI para reestructurar la deuda con el organismo. En este sentido, el índice S&P Merval ganó ayer 0,5% y cerró en los 85.100,27 puntos, lejos del mínimo registrado en forma intradiaria de 84.503 unidades. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 605,5 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 2.273,8 M. Las acciones que mejor comportamiento tuvieron el miércoles fueron las de: Central Puerto (CEPU) +4,4%, Pampa Energía (PAMP) +2,1%, BBVA Banco Francés (BBAR) +1,7%, Cresud (CRES) +1,4% y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +1,3%, entre las más importantes. En tanto, terminaron en baja: Cablevisión Holding (CVH) -2,3%, Holcim Argentina (HARG) -1,6%, Mirgor (MIRG) -1,4%, Laboratorios Richmond (RICH) -1,1% y Aluar (ALUA) -1%, entre otras. En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs terminaron con mayoría de alzas. Sobresalieron: Central Puerto (CEPU) +5,1%, Pampa Energía (PAM) +4,2%, Ternium (TX) +4,1%, Mercado Libre (MELI) +3,9%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) +3,6%, y Cresud (CRESY) +3%, entre las más importantes. Indicadores y Noticias locales Servicios públicos crecieron en octubre 9,2% YoY (INDEC) En octubre de 2021, el índice serie original del Indicador sintético de servicios públicos (ISSP) registró un aumento de 9,2% respecto al mismo mes del año anterior (según datos del INDEC). En términos desestacionalizados, presentó una suba de 1,2% respecto de septiembre de 2021. Al mismo tiempo, el índice serie tendencia-ciclo del ISSP tuvo una variación negativa de 0,1% respecto al mes anterior. El rubro que mayor aumento tuvo fue el de transportes de pasajeros (+216% YoY, +13,1% MoM), seguido por el de peajes (+51,5% YoY, +0,8% MoM), y transporte de carga (+24,2% YoY, -0,5% MoM), entre los más importantes. Capacidad instalada de la industria alcanzó en noviembre el 68,8% (INDEC) El uso de la capacidad instalada de la industria fue de 68,8% en noviembre, con un crecimiento interanual de 5,5 puntos respecto al 63,3% de igual mes del año pasado, informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El incremento de 5,5 puntos porcentual es el noveno aumento consecutivo que registra la comparación interanual en lo que respecta al uso de la capacidad fabril. El indicador, en 68,8% en noviembre también se ubicó por encima del 64,7 % de octubre. Hoy el INDEC dará a conocer la inflación de diciembre y de 2021 El INDEC dará a conocer hoy el dato de la inflación minorista (IPC) de diciembre. Según proyecciones privadas, la infñación acumulada estaría en el 50%, levemente más baja que en 2019 que fue superior al 53%. De acuerdo al R.E.M. del BCRA, la inflación estimada para diciembre se ubica en el 3,4%. Además, proyectaron que la inflación minorista para 2022 se ubicará en 54,8%. Para 2023 se prevé una inflación de 43,4% y de 35% para 2024. Por fuerte sequía, se estima una menor cosecha de maíz y soja Según la prensa, la importante sequía que se está observando en la región pampeana está afectando a los dos principales cultivos del país (maíz y soja), y los que mayor cantidad de dólares generan en exportaciones. En este escenario, la Bolsa de Comercio de Rosario ya hace sus previsiones sobre esta merma productiva. De los 56 millones de toneladas que se proyectaban con un escenario normal hace un mes, el clima ajustó la primera estimación maicera a 48 millones. También caen las posibilidades productivas de la oleaginosa: de 45 millones a 40 millones de toneladas. Así, según los valores actuales, dejarían de ingresar un total de USD 5.260 M (USD 2.200 M en maíz y unos USD 3.045 M en soja). Indicadores monetarios Las reservas internacionales crecieron USD 9 M a USD 39.199 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) cayó 0,1% a ARS 211,22, marcando una brecha con la cotización oficial de 103,7%. El dólar MEP (o Bolsa) descendió también 0,2% y se ubicó en los ARS 201,96, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 94,8%. Por su parte, el dólar mayorista subió 12 centavos el miércoles y cerró en los ARS 103,68 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 1 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con leves alzas (S&P 500 +0,1%, Dow Jones +0,2% y Nasdaq +0,3%), mientras los inversores esperan un importante informe de inflación, que se espera muestre que los precios subieron al ritmo más rápido en casi 40 años. Sin embargo, la inflación podría estar mostrando signos de llegar a su punto máximo, por lo que el informe se analizará en detalle para conocer la tendencia a largo plazo. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el martes en el Senado que espera varios aumentos en las tasas de interés este año, junto con el final del programa mensual de compra de bonos en marzo y una reducción en las tenencias de activos. Estas medidas son necesarias para controlar la inflación en un momento en que la economía se ha recuperado sustancialmente del impacto de la pandemia. Se publicarán la inflación de precios al consumidor y el balance presupuestario de diciembre, junto con los inventarios de petróleo. Las principales bolsas de Europa operan con ganancias, mientras los mercados globales están a la espera de la próxima lectura de inflación de EE.UU. para evaluar el panorama económico en la economía más grande del mundo y las próximas medidas de la Reserva Federal. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la economía es suficientemente robusta y necesita una política monetaria más estricta, lo que probablemente implicará aumentos de tasas de interés, disminución de las compras de activos y una hoja de balance más reducida. Aumentó la producción industrial de la Eurozona en noviembre. Los mercados en Asia cerraron en alza, con el índice Hang Seng de Hong Kong liderando las ganancias (más del 2,7%) a medida que las acciones tecnológicas muestran una fuerte recuperación. Las preocupaciones sobre el crecimiento económico persisten cuando el Banco Mundial recortó las previsiones de crecimiento para EE.UU., la Eurozona y China. Advirtió además que los altos niveles de deuda, la desigualdad de ingresos y las nuevas variantes del coronavirus amenazan la recuperación de las economías en desarrollo. Se desaceleró levemente la inflación de China para diciembre. El dólar (índice DXY) opera estable tras caer a su nivel más bajo desde noviembre, luego que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que puede llevar varios meses tomar una decisión sobre una reducción de la hoja de balance. El euro no muestra cambios significativos, aunque los inversores creen que el BCE quedaría muy por detrás de la Fed en el ciclo de ajuste monetario, a pesar que los datos muestran que la inflación global se está acelerando. El yen retrocede levemente, al tiempo que Powell ratificó que espera para este año varios aumentos en las tasas de interés, junto con el final del programa mensual de compra de bonos en marzo. El petróleo WTI registra ganancias, debido a las expectativas que la demanda de combustible seguirá fortaleciéndose, ya que la variante ómicron no ha afectado al consumo como lo hicieron las variantes anteriores. El oro registra un sesgo bajista, ya que los operadores están atentos a los datos de inflación de EE.UU. en busca de señales sobre el ritmo de aumento de las tasas de interés de la Fed. La soja muestra leves caídas, mientras los pronósticos de lluvias para los próximos 6 a 10 días en las zonas afectadas por la sequía del sur de Brasil y Argentina limitan la performance del cultivo en el corto plazo. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. se mantienen estables, ya que los inversores se centran en los datos de inflación y los comentarios emitidos por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Los rendimientos de los bonos europeos muestran leves bajas. NOTICIAS CORPORATIVAS CVS HEALTH (CVS) elevó su perspectiva de ganancias para 2021 y reiteró la guía anterior para 2022. La compañía espera que las ganancias para todo el año 2021 estén en un rango de USD 5,87 a USD 5,92 por acción, por encima de las expectativas anteriores de USD 5,50 a USD 5,61 por acción. ALBERTSONS COMPANIES (ACI) reportó sólidos resultados trimestrales. El operador de supermercados informó ganancias para el trimestre de USD 0,79 por acción, superando las estimaciones en USD 0,19, y publicó pronósticos de ingresos superiores. ILLUMINA (ILMN): público una perspectiva de ingresos para 2022 que superó las expectativas del mercado. La compañía de biotecnología también destacó la fuerte demanda de sus tratamientos de secuenciación de genes, así como las nuevas asociaciones con cuatro compañías de atención médica. LATINOAMÉRICA MÉXICO: Deuda gubernamental anota en 2021 una salida récord de capitales. Durante el año pasado, el país vio salir MXN 257.601 M (USD 12.628 M), frente a los MXN 257.239 M (USD 12.610 M) de 2020, en la mayor salida de fondos registrada por México desde que comenzaron los registros en 1991. BRASIL: Inflación superó el 10% en 2021, el valor máximo desde 2015. La fuerte inflación del país brasileño durante el año pasado se debe al alza en los precios de transportes; vivienda; y alimentos y bebidas. Estos tres grupos en conjunto explicaron cerca del 79% de la variación interanual registrada durante 2021. CHILE: La tasa referencial de interés subiría al 5% en la primera reunión del 2022 y llegaría al 6% dentro de cinco meses, como parte del acelerado retiro del estímulo monetario aplicado por el Banco Central durante la pandemia de coronavirus, según la Encuesta de Expectativas Económicas. Según el sondeo, Chile registrará una inflación del 0,6% en enero y acumulará 4,7% en un horizonte de 11 meses, por encima del rango de tolerancia del organismo de entre 2 y 4%. ARGENTINA RENTA FIJA: Bonos en dólares siguen débiles, en medio de las lentas negociaciones con el FMI BONOS: Los bonos en dólares cerraron con precios mixtos el martes, en medio de las lentas negociaciones entre Argentina y el FMI para refinanciar la deuda con el propio organismo. El fuerte aumento de casos de Covid-19 preocupa a los inversores, debido a que podría generar un nuevo freno en la economía doméstica. Se suma a esto, la posible suba de tasas mayor a la prevista en EE.UU. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo apenas 0,1% a 1820 puntos básicos. Por su parte, el Banco Mundial (BM) advirtió sobre nuevos riesgos globales que pueden impactar más en los países emergentes y anticipó que para la Argentina se prevé un crecimiento del 2,6% este año que marca una desaceleración contra el 10% de suba del PIB que estima para el cierre de 2021. Esa pauta de crecimiento mantiene su estimación anterior para 2022, mientras que revisó al alza la proyección de 2021, que antes marcaba 7,5%. Los bonos en pesos (en especial los ligados al CER), cerraron con ganancias el martes. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration subieron en promedio 0,2%, mientras que los de larga duration ganaron en promedio 0,7%. LICITACIÓN: Hoy el Tesoro sale al mercado local en busca de ARS 65.000 M a través de la licitación de cuatro títulos en pesos, en lo que será su primera licitación de deuda en pesos del año 2022. Se emitirán LELITES con vencimiento el 31 de enero. Se reabrirá la emisión de la LEDE S29A2, de la LEDE S31Y2, y de la LECER X21O2. La recepción de las ofertas será entre las 10 y 15 horas en la primera subasta (T). La liquidación de las ofertas recibidas y adjudicadas en primera y segunda vuelta se efectuará el día viernes 14 de enero de 2022 (T+2). TASAS: En el debut de las nuevas tasas de interés, y frente al desarme de Pases Pasivos, el BCRA captó ayer más de ARS 1.000 Bn en Leliqs. La semana pasada, el Central había elevado a 40% la tasa nominal anual (TNA) de la Leliq a 28 días que se le ofrece a las entidades financieras. Y adicionalmente, creó una nueva Leliq a 180 días con una TNA de 44% y determinó la eliminación progresiva de los Pases a 7 días. RENTA VARIABLE: El S&P Merval subió 1,1% y se alineó a la tendencia alcista externa En un contexto en el que las principales bolsas del mundo cerraron en alza, después que los inversores aceptaran el testimonio ante el Congreso del presidente de la Fed, Jerome Powell, el mercado local de acciones se alineó a la tendencia externa y logró cerrar en alza. En este sentido, el índice S&P Merval ganó el martes 1,1% y cerró en los 84.702,31 puntos, muy cerca del máximo registrado en forma intradiaria de 84.832 unidades. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 749,8 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 2.622,8 M. Las acciones que mejor performance tuvieron ayer fueron las de: Central Puerto (CEPU) +4,9%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +4%, YPF (YPF) +3,4%, Laboratorios Richmond (RICH) +2,3% y Telecom Argentina (TECO2) +1,8%, entre las más importantes. Cerraron en baja sólo: Mirgor (MIRG) -1%, Ternium Argentina (TXAR) -0,8%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -0,5%, y Edenor (EDN) -0,4%. En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs terminaron en su mayoría con ganancias. Sobresalieron al alza. Mercado Libre (MELI) +10,7%, Globant (GLOB) +6,7%, Vista Oil & Gas (VIST) +5,7%, Edenor (EDN) +5,1% e YPF (YPF) +4,4%, entre otras. Sólo cerraron en baja: Corporación América (CAAP) -1,7%, y Ternium (TX) -0,4%. Indicadores y Noticias locales Se oficializó nueva lista de Precios Cuidados con suba de 2% mensual Desde el inicio de esta semana, se oficializó el acuerdo con más de 100 empresas para que 1.321 productos que integran la nueva lista del programa +Precios Cuidados, con una suba de 2% mensual promedio. La nueva lista incluye artículos de almacén, limpieza, librería, perfumería, cuidado e higiene personal, artículos para bebés, mascotas, frescos (lácteos, fiambres, pastas frescas, tapas de empanadas y de tartas), congelados y bebidas, entre otros. La salida al exterior de turistas residentes creció 23,7% YoY (INDEC) Según el informe del INDEC de estadísticas de turismo internacional (ETI), el turismo receptivo (turistas no residentes) alcanzó en noviembre de 2021 las 47.600 personas (33,5% del total), representando un incremento de 545,7% YoY. De esta cifra, 43.800 personas arribaron a Aeroparque y Ezeiza y 3.800 al resto de aeropuertos. En tanto, el turismo emisivo o salidas al exterior (turistas residentes) fue de 94.600 personas (66,5% del total) descendiendo 23,7% YoY, donde 90.600 personas arribaron a Ezeiza y Aeroparque y 4.000 al resto de aeropuertos. Esto arrojó un saldo de turistas internacionales de -47.000 personas para toda la vía aérea internacional. Costos logísticos subieron 50% en 2021 Los costos logísticos cerraron el año 2021 con el segundo aumento más alto en 20 años. El incremento promedio fue del orden del 50% y sólo fue superado por el registro de 2018 que fue récord, ya que se ubicó por encima del 60%. Indicadores monetarios Las reservas internacionales crecieron ayer USD 19 M y se ubicaron en USD 39.190 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) perdió el martes 1,1% (-ARS 2,44) y se ubicó en los ARS 211,53, dejando una brecha con la cotización oficial de 104,3%. El dólar MEP (o Bolsa) cayó 0,2% (-32 centavos) hasta los ARS 202,46, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 95,5%. Por su parte, el tipo de cambio mayorista ascendió cinco centavos ayer y cerró en los ARS 103,56, en un marco en el que el BCRA compró unos USD 20 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana en alza (S&P 500 +0,4%, Dow Jones +0,2% y Nasdaq +0,5%), por
    lo que el índice Nasdaq rompe una racha de cuatro días de pérdidas. Las mismas habían sido provocadas por un aumento
    en los rendimientos de los bonos y las preocupaciones sobre las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva
    Federal.
    Por otro lado, la temporada de ganancias comienza esta semana. Se espera que el S&P 500 muestre una tasa de
    crecimiento del 21,7% en el 4ºT21, por lo que sería el cuarto trimestre consecutivo por encima del 20%. JPMorgan Chase,
    Citigroup y Wells Fargo publican los resultados trimestrales este viernes.
    Las principales bolsas de Europa operan con sólidas ganancias, mientras los inversores esperan la próxima lectura de
    inación de EE.UU. prevista para mañana y monitorean los próximos comentarios de la Reserva Federal. La audiencia de
    conrmación del presidente de la entidad monetaria, Jerome Powell, tendrá lugar hoy.
    Cabe destacar que los precios al consumidor en Europa y EE.UU. se dispararon en los últimos meses. Recientemente, las
    cifras mostraron que la inación en la Eurozona alcanzó un nuevo máximo histórico en diciembre y se ubicó en 5% YoY.
    Los mercados en Asia cerraron en baja, ya que los inversores se muestran preocupados por la creciente inación, así
    como por el posible endurecimiento de las políticas de los bancos centrales, como la Reserva Federal.
    Los mercados anticipan un 76% de posibilidades que el banco central de EE.UU. suba las tasas de interés en su reunión
    de política monetaria de marzo, frente al 15% que se estimaba a mediados de octubre.
    Aumentó el indicador económico adelantado de Japón en noviembre. Se publicará la inación de China para diciembre.
    El dólar (índice DXY) opera con leve caída, ya que los operadores buscarán en la audiencia de nominación del actual
    presidente de la Fed, Jerome Powell, nuevas señales sobre el momento y el ritmo de la normalización monetaria.
    El euro muestra un leve aumento, aunque los inversores creen que el BCE todavía está muy por detrás de la Fed en el ciclo
    de ajuste, a pesar que los datos muestran que la inación de la Eurozona subió al 5% en diciembre.
    La libra esterlina avanza a su máximo en 2 meses, al tiempo que se ha estado recuperando por las crecientes
    probabilidades que el Banco de Inglaterra (BoE) suba las tasas de interés junto con la Fed en el corto plazo.
    El petróleo WTI registra ganancias, cuando los inversores recuperan el apetito por el riesgo, mientras algunos de los
    principales productores de petróleo continúan aumentando los niveles de producción.
    El oro registra un aumento, respaldado por un dólar y rendimientos del Tesoro más débiles, mientras los operadores
    esperan los datos de inación y calculan las probabilidades de aumentos más rápidos en las tasas de interés.
    La soja muestra leves subas, aunque los pronósticos de lluvias para los próximos 6 a 10 días en las zonas afectadas por la
    sequía del sur de Brasil y Argentina limitan las ganancias en el corto plazo.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. caen, ya que los inversores se centran en los datos de inación y en el
    testimonio ante el Senado del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
    Los rendimientos de los bonos europeos muestran un sesgo bajista, en línea con los US Treasuries.
    NOTICIAS CORPORATIVAS
    MODERNA (MRNA) está trabajando con líderes de salud pública de todo el mundo en un refuerzo que se enfoca en la
    variante ómicron de Covid-19. El objetivo es lanzarlo en otoño, según el director ejecutivo de la compañía.
    APRIA (APR) será adquirida por la empresa de equipos de atención médica Owens & Minor por USD 1.450 M en efectivo,
    o USD 37,50 por acción.
    TILRAY (TLRY) reportó una ganancia trimestral inesperada. Los ingresos de la compañía aumentaron en un 20% respecto
    al año anterior debido a una mayor demanda de productos de cannabis.
    BEAM THERAPEUTICS (BEAM) colaborará con Pzer para desarrollar terapias para enfermedades genéticas raras.
    LATINOAMÉRICA
    VENEZUELA: La inación interanual de diciembre fue de 7,6%. El país venezolano nalizó su espiral hiperinacionaria en
    2021 tras acumular doce meses con variaciones inferiores al 50% en el Índice de Precios al Consumidor, según datos
    publicados por el Banco Central de Venezuela. Durante 2021, los sectores que más incrementaron sus precios fueron los
    de equipamiento del hogar, transporte y servicios de educación.
    BRASIL: El mercado nanciero de Brasil estima que el crecimiento será menor al esperado en 2022. El mercado espera que
    el alza del PIB sea del 0,28% durante este año. La revisión es casi 0,10 puntos inferior a las estimaciones brindadas la
    semana pasada, con proyecciones de crecimiento del 0,36% del PIB.
    CHILE: Las exportaciones chilenas aumentaron un 29% en 2021, en comparación con 2020, al concretarse ventas de
    productos por USD 92.154 M. Además, se registraron compras por USD 87.512 M equivalente a un alza que superó el
    56%. China se destaca como el principal socio comercial del país, con una participación del 38,4% sobre el total de las
    exportaciones y una participación de más del 29% sobre el total de importaciones.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El Tesoro licitará mañana títulos en pesos por un mínimo de ARS
    65 Bn, en su primera colocación del año
    LICITACIÓN: En la primera licitación de deuda en pesos del año 2022, el Ministerio de Economía licitará este miércoles
    cuatro títulos con vencimiento este año por un mínimo de ARS 65.000 M.
    La recepción de las ofertas de todos los instrumentos comenzará a las 10 y nalizará a las 15 horas del día miércoles 12
    de enero de 2022 (T). La liquidación de las ofertas recibidas y adjudicadas en primera y segunda vuelta se efectuará el día
    viernes 14 de enero de 2022 (T+2).
    BONOS: Los soberanos en dólares comenzaron la semana con pérdidas, extendiendo las bajas de la semana después que
    la presentación de Guzmán de detalles de lo negociado con el FMI no convenciera a los mercados. Los inversores dudan
    sobre un acuerdo rmado antes que nalice el 1ºT22, y esperan que sea posterior a dicha fecha.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 0,9% y se ubicó en los 1819 puntos básicos.
    De todas maneras, a pesar de la incertidumbre sobre un arreglo de la deuda con el Fondo, el Gobierno da señales de
    querer llegar a un punto medio, a partir de los pagos de intereses realizados en el último tiempo y las declaraciones de
    funcionarios advirtiendo sobre los riesgos de no acordar.
    Ayer Argentina abonó el segundo cupón de los bonos reestructurados en septiembre de 2020, por un monto total de
    USD 693 M. Los próximos pagos de deuda corresponden a vencimientos con el FMI. En las próximas tres semanas hay
    obligaciones por USD 1.100 M. Mientras que en marzo vencen otros USD 2.900 M.
    Los bonos en pesos (en especial los ligados al CER), cerraron con ligeras subas. Según el índice de bonos del IAMC, los
    soberanos de corta y larga duration ganaron en promedio 0,1%, respectivamente.
    RENTA VARIABLE: En línea con las bolsas norteamericanas, el S&P Merval
    inició la semana con una baja de 0,8%
    En un contexto en el que los principales índices norteamericanos terminaron en baja debido a la preocupación por la
    política monetaria en EE.UU., el mercado local de acciones cerró con pérdidas en medio de dudas sobre cuando el
    Gobierno cerrará un acuerdo con el FMI para renegociar la deuda con el propio organismo.
    En este sentido, el índice S&P Merval perdió el martes 0,8% y cerró en los 83.746,30 puntos, por encima del mínimo
    registrado de manera intradiaria de 83.352 unidades.
    El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 540,1 M, por debajo del promedio diario de la semana pasada.
    En Cedears se negociaron ARS 2.444,2 M.
    Las acciones que más cayeron en el inicio de la semana fueron las de: Edenor (EDN) -2,5%, Pampa Energía (PAMP) -2,4%,
    Central Puerto (CEPU) -2,2%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -1,6%, YPF (YPFD) -1,5% y Loma Negra (LOMA) -1,5%,
    entre las más importantes. Sólo cerraron en alza las acciones de: Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +5,2%,
    Cablevisión Holding (CVH) +2,2%, Cresud (CRES) -0,9%, y Telecom Argentina (TECO2) +0,3%.
    En el exterior, las acciones argentinas ADRs terminaron con mayoría de caídas. Sobresalieron a la baja: Ternium (TX)
    -3,9%, Edenor (EDN) -3,5%, YPF (YPF) -3%, Mercado Libre (MELI) -3%, Pampa Energía (PAM) -2,6% y Loma Negra (LOMA)
    -2,5%, entre otras.
    VISTA OIL & GAS (VIST): según la prensa, en diciembre la empresa registró su mayor volumen de producción de
    hidrocarburos desde que inició su operación en la Argentina, en 2018. La petrolera extrajo el mes pasado 42.167 barriles
    equivalentes diarios (boe/d), de los cuales 33.724 fueron de petróleo (bbl/d). Así, VIST se consolida como la tercera
    productora nacional de petróleo y la segunda operadora de shale oil del país. El CEO de la compañía, Miguel Galuccio,
    había anunciado un plan de inversiones por USD 2.300 M para los próximos cinco años, con el objetivo de duplicar la
    producción, a más de 80.000 boed/d en 2026.
    Indicadores y Noticias locales
    Venta de insumos para la construcción crecieron 27% en 2021
    La venta de insumos para la construcción registró un incremento de 27% a lo largo de 2021, en base a los resultados del
    índice Construya (IC) que todos los meses elabora el Grupo Construya y que mide el nivel de demanda existente en el
    sector. En diciembre, los despachos de insumos de las empresas del Grupo se ubicaron 15,4% por encima de los
    registrados en igual mes del año anterior, pese a que en el cierre del 2021 marcó una baja de 6,65% desestacionalizada
    con respecto a noviembre último.
    El salario real de trabajadores privados creció en noviembre pasado 0,6%
    El salario real de los trabajadores privados registrados volvió a crecer 0,6% durante noviembre. Esta es la tercera mejora
    consecutiva y de la cuarta durante el segundo semestre de 2021. El Ministerio de Trabajo publicó el dato de las
    remuneraciones promedio de los trabajadores estables, el Ripte, donde la suba fue de 3,1%, por encima de la inación
    del mes de noviembre que fue de apenas 2,5%. Por eso, el crecimiento del salario real.
    El campo ya liquidó USD 600 M en lo que va de enero
    La cosecha récord de trigo junto con los altos precios internacionales continúan generando un buen ingreso de divisas
    del campo, donde sólo en la primera semana de enero el sector aportó poco más de USD 600 M, lo que representa un
    muy buen inicio de año en un trimestre donde el sector liquidaría el récord de USD 9.000 M. Las proyecciones de la Bolsa
    de Comercio de Rosario indican que enero el campo liquidaría un total cercano a los USD 3.400 M, en febrero USD 2.550
    M y marzo poco más de USD 3.000 M. Lo que representa casi USD 1.500 M más que en los primeros tres meses del año
    2021.
    Indicadores monetarios
    Las reservas internacionales crecieron ayer USD 50 M y nalizaron en USD 39.171 M.
    Tipo de cambio
    El dólar contado con liquidación (implícito) bajó el lunes 0,1% (29 centavos) y se ubicó en los ARS 213,97, dejando una
    brecha con la cotización del ocial de 106,7%. El dólar MEP (o Bolsa) cayó 0,5% (-ARS 1,06) hasta los ARS 202,78,
    marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 95,9%.
    Por su parte, el tipo de cambio mayorista cerró ayer en los ARS 103,51 (vendedor), ascendiendo 23 centavos respecto al
    viernes, en un marco en el que el BCRA compró USD 75 M y acumula adquisiciones en el mes por USD 180 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con leves alzas (S&P 500 +0,2%, Dow Jones +0,1% y Nasdaq +0,3%), antes de la publicación del informe clave de empleo. Los índices S&P 500 y Dow Jones cerraron ayer a la baja, encaminándose a registrar su primera caída en tres semanas. Asimismo, el Nasdaq Composite marcaría su peor semana desde febrero de 2021. Las caídas de las acciones en los últimos dos días prosiguen a la publicación del miércoles de las actas de la reunión de diciembre de la Reserva Federal. El banco central está dispuesto a reducir su ayuda económica a un ritmo más rápido de lo esperado. Aumentó el déficit comercial y cayó el índice PMI ISM no manufacturero. Se incrementaron las peticiones de subsidios por desempleo. Aumentarían las nóminas no agrícolas, mientras que se mantendría estable la tasa de desempleo para diciembre. Las principales bolsas de Europa operan en baja, debido a que los inversores analizan los datos de inflación de la Eurozona (que alcanzó la cifra más alta jamás registrada) y esperan las cifras de empleos de EE.UU. Las acciones de viajes y ocio marcaron el peor comportamiento, mientras que las de recursos básicos fueron las que más ganaron. En el frente político, el ministro de Relaciones Exteriores de la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN) se reunirá virtualmente para discutir la concentración de tropas de Rusia cerca de Ucrania. Se contrajeron la producción industrial y el superávit comercial de Alemania para noviembre, al tiempo que aumentaron la inflación y las ventas minoristas en la Eurozona. Los mercados en Asia cerraron dispares, ya que los inversores continuaron evaluando el impacto de un endurecimiento de la política potencialmente más rápido de lo esperado por parte de la Reserva Federal. El índice Hang Seng en Hong Kong lideró las ganancias entre los principales mercados de la región. Por otra parte, las acciones de Shimao Group que cotizan en Hong Kong cayeron un 5,43% después que el desarrollador incumpliera con el pago de un préstamo fiduciario. Sin embargo, las acciones de otras empresas inmobiliarias chinas que cotizan en la ciudad registraron ganancias. El dólar (índice DXY) opera en baja, aunque se espera que marque una quinta ganancia semanal consecutiva si los datos laborales refuerzan las expectativas de aumentos en las tasas de interés de la Reserva Federal. La libra esterlina muestra una leve suba, al tiempo que el Banco de Inglaterra también pronto comenzará su propia trayectoria de incrementos de tasas ante las crecientes presiones inflacionarias. El yen se mantiene estable, ya que es probable que el Banco de Japón quede rezagado frente a los inminentes aumentos de las tasas de interés de los demás bancos centrales principales. El petróleo WTI registra ganancias, dirigiéndose a marcar su mayor avance semanal desde mediados de diciembre, impulsado por las preocupaciones en medio de la escalada de disturbios en Kazajistán y las interrupciones en Libia. El oro registra un sesgo alcista, luego que el jefe de la Organización Mundial de la Salud (OMS) dijera que la variante ómicron no puede considerarse como ‘leve’, pero los rendimientos más altos limitan las ganancias del metal. La soja muestra pérdidas, aunque se encuentra en camino a cerrar la semana con ganancias, mientras persisten las preocupaciones sobre el clima seco en América del Sur que limita a los suministros. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operan estables, cuando los inversores permanecen atentos a la publicación del informe de nóminas no agrícolas de diciembre. Los rendimientos de los bonos europeos muestran un sesgo alcista, en línea con los US Treasuries. NOTICIAS CORPORATIVAS WALGREENS (WBA) habló de los crecientes costos laborales debido a que sus farmacéuticos se ven limitados por administrar vacunas y surtir recetas. Aun así, la cadena de farmacias superó las expectativas sobre las ganancias del primer trimestre fiscal, ya que los clientes acudieron a las tiendas para las vacunas y pruebas de Covid-19. También elevó su pronóstico para el año. BED BATH & BEYOND (BBBY) informó resultados fiscales decepcionantes del tercer trimestre con ganancias y ventas que no cumplieron con las expectativas. La compañía también recortó sus perspectivas financieras para el año. LAMB WESTON (LW) superó las estimaciones en los resultados de su segundo trimestre fiscal. La compañía de alimentos reportó USD 0,50 en ganancias ajustadas por acción, en comparación con los USD 0.33 que se esperaba. GOLDMAN SACHS (GS) fue rebajado de calificación de compra a neutral por Bank of America. El banco también redujo drásticamente su precio objetivo de 12 meses a USD 475 por acción desde USD 490 por acción. Bank of America es cauteloso con Goldman, ya que espera un escenario de crecimiento de ingresos más difícil para su negocio de mercados de capitales debido a una moderación en la actividad comercial y las fusiones y adquisiciones. LATINOAMÉRICA BRASIL: Producción industrial brasileña cae un 0,2% en noviembre y marca su sexta caída mensual consecutiva. El país, que se encuentra en una recesión técnica y está luchando contra una inflación de dos dígitos, experimenta un fuerte aumento en los costos de endeudamiento que afecta a empresas y consumidores. COLOMBIA: Inflación acumulada supera el 5,6%, la más alta desde 2016. El alza de precios en medio de la recuperación del consumo interno, tras los efectos de la pandemia, provocó que el país latinoamericano cierre 2021 con la inflación más alta de los últimos cinco años y muy por encima de la meta establecida, que era del 3%. Los mayores incrementos se registraron en los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas con un 17,23%. ARGENTINA RENTA FIJA: Afectados por el contexto externo y local, los bonos en dólares siguieron cayendo BONOS: Los bonos en dólares cerraron con caídas el jueves, en medio de las diferencias entre el Gobierno y el FMI en materia fiscal, y ante un aumento de casos de Covid-19 generado por una tercera ola de contagios (superó los 100.000 casos en las últimas 24 horas). También influyó en la baja de los soberanos, el aumento en los rendimientos de los principales títulos del Tesoro de EE.UU., que testearon su mayor nivel en años después que la Fed señalara la posibilidad de un aumento de tasas más rápida de lo previsto, además de la retirada de los estímulos. En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 1,9% y se ubicó en los 1789 puntos básicos, después de haber testeado en forma intradiaria loas 1828 unidades. El miércoles el ministro Martín Guzmán había asegurado que un acuerdo no va a resolver todos los problemas de endeudamiento externo del país. Y había afirmado que la diferencia que separa a Argentina de un acuerdo con el FMI es el sendero fiscal. Tras el mensaje de Guzmán, el mercado ahora tiene más dudas sobre la posibilidad de un entendimiento con el Fondo, y estima que las negociaciones podrían extenderse más allá del 1ºT22. Por su parte, los títulos públicos en pesos que ajustan por CER, cerraron ayer con precios dispares. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration cerraron subieron en promedio 0,1%, mientras que los de larga duration perdieron en promedio -0,9%. TASAS: El Directorio del BCRA definió subir la tasa de interés de referencia 2 puntos porcentuales (pp), llevándola a 40% nominal anual desde 38%. El mercado esperaba 3 pp de incremento. La tasa efectiva anual sube ahora del 45,44% al 48,3%. GENERACIÓN MEDITERRÁNEA colocó ONs Clase XIII en dólares, a 24 meses de plazo (vencimiento el día 10 de enero de 2024), a una tasa fija de 7,5%, por un valor nominal de USD 14,07 M. Las ofertas alcanzaron los USD 14,4 M. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). RENTA VARIABLE: En un contexto de caídas externas, el S&P Merval apenas cayó 0,1% En una jornada de elevada volatilidad y en medio de bajas en las bolsas externas, el mercado local de acciones cerró prácticamente neutro un día después que Guzmán presentara detalles de las negociaciones con el FMI ante gobernadores. En este sentido, el índice S&P Merval bajó apenas 0,1% y cerró en los 83.761,35 puntos, después de testear un mínimo intradiario de 82.728 unidades y un máximo de 84.408 puntos. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 623,5 M, muy por debajo del promedio diario de la última semana. Mientras que en Cedears se negociaron ARS 2.857,2 M. Las acciones que m{as cayeron ayer fueron las de: Cablevisión Holding (CVH) -3,5%, Aluar (ALUA) -1,9%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -1,8%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -1,7% y Central Puerto (CEPU) -1,2%, entre las más importantes. Sin embargo, terminaron con alzas: Banco Macro (BMA) +2,9%, BBVA Banco Francés (BBAR) +2,3%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +1%, Pampa Energía (PAMP) +0,4% y Holcim Argentina (HARG) +0,3%, entre otras. En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs cerraron ayer con precios dispares. Se destacaron a la baja: Edenor (EDN) -4,7%, Central Puerto (CEPU) -3,3%, Telecom Argentina (TEO) -3%, Corporación América (CAAP) -1,4% y Pampa Energía (PAM) -1,1%, entre las más importantes. Sin embargo, subieron: Mercado Libre (MELI) +2,4%, BBVA Banco Francés (BBAR) +2,4%, Vista Oil & Gas (VIST) +2%, Tenaris (TS) +1,8%, y Despegar (DESP) +1,5%, entre otras. Indicadores y Noticias locales La industria creció en noviembre 10,1% YoY (INDEC) La industria creció 4,8% MoM en noviembre de 2021 y registró su mejor mes en cuatro años. Según el Índice de Producción Industrial (IPI) publicado por el INDEC, la actividad del sector se ubicó 11,2% por encima de los niveles pre pandemia. Respecto de noviembre de 2019, la industria produjo 15% más. Respecto de 2020 el incremento fue del 10,1%. Los segmentos que mejor performance tuvieron en términos anuales fueron el textil (+48,8%), el automotriz (26,3%), y productos de metal, maquinaria y equipo (+14,8%). Tomando como base las cifras del INDEC, la actividad acumuló 13 meses consecutivos de mejora en la producción. En el acumulado de 2021, la industria creció 16,3% respecto del mismo período de 2020 y 6,4% vs. 2019. La construcción creció en noviembre 8,4% YoY (INDEC) La construcción registró en noviembre su segunda mejora consecutiva en términos mensuales y superó en un 8,4% a su performance de noviembre del año pasado. Así, el sector se ubicó más de 23% por encima de los niveles pre pandemia. En términos interanuales, la construcción sumó su décimo tercer mes consecutivo en alza. Los crecimientos fueron liderados por los despachos de Asfalto (+66,2%), Resto, que incluye tubos sin costura, vidrio y grifería, (33,6%), y Mosaicos (30,8%). Los insumos con caídas fueron a Placas de Yeso y Ladrillos, con mermas de 18,1% y 4,8%, respectivamente. En el acumulado de 2021, el sector arroja un crecimiento de 3,6% en comparación con el mismo período de 2019. El empleo registrado creció en noviembre 0,4% (EIL) El número de trabajadores con empleo asalariado registrado del sector privado acumula 12 meses consecutivos de crecimiento, con un crecimiento del 0,4% en noviembre en empresas de más de 10 personas, de acuerdo a la nueva Encuesta de Indicadores Laborales (EIL) octubre/noviembre de 2021. En octubre de 2021 se registraron 146 mil personas más en el segmento ocupacional del empleo asalariado registrado privado que el mismo periodo del 2020. De esta forma, se recuperó el 78% de los puestos perdidos durante los primeros meses de pandemia. Indicadores monetarios Las reservas internacionales cayeron USD 121 M el jueves y se ubicaron en los USD 39.465 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) cayó el jueves 2,2% (-ARS 4,41) y se ubicó en los ARS 199,08, dejando una brecha con la cotización del oficial de 92,8%. Sin embargo, el dólar MEP (o Bolsa) subió 1,5% (ARS 3,02) y terminó en ARS 202,09, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 95,7%. Por su parte, el dólar mayorista avanzó ayer 10 centavos hasta los ARS 103,24, en un contexto en el que el BCRA compró en el mercado cambiario sólo USD 1 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana dispares (S&P 500 -0,1%, Dow Jones +0,2% y Nasdaq -0,5%), después que los principales índices estadounidenses cayeran bruscamente en la primera rueda negativa del año. El índice Dow Jones cerró ayer a la baja después de alcanzar un récord intradiario. Las actas de la reunión de diciembre de la Reserva Federal revelaron que la entidad se está preparando para retirar su ayuda económica más rápido de lo previsto. Los funcionarios discutieron la reducción de la hoja del balance de la Fed para reducir su política monetaria laxa de la era pandémica. Esta decisión ocurre cuando ya está reduciendo sus compras de bonos y está preparada para subir las tasas de interés durante este año. Aumentó el cambio de empleo no agrícola ADP, al tiempo que se contrajeron levemente los índices PMI Markit composite y de servicios para diciembre, y los inventarios de petróleo. Aumentaría el déficit comercial y caería el índice PMI ISM no manufacturero. Se publicarán las peticiones de subsidios por desempleo. Las principales bolsas de Europa operan en baja, luego de las pérdidas registradas en EE.UU. ayer, en las que el índice Dow Jones registró su primer declive de 2022. Todos los sectores, excepto los de bancos y automóviles, se encontraban en territorio negativo, al igual que la mayoría de las principales bolsas. Las acciones tecnológicas lideraron las pérdidas, en medio de una creciente preocupación por las próximas subas de las tasas de interés de EE.UU. que afectarían a las ganancias futuras de las empresas del sector. Cayeron los índices PMI Markit composite y de servicios en el Reino Unido para diciembre. Aumentó la inflación de Alemania. Los mercados en Asia cerraron con mayoría de caídas, luego que el índice Dow Jones registrara su primer declive de 2022. El índice Nikkei 225 de Japón lideró las pérdidas, ya que los operadores prevén una política monetaria en EE.UU. potencialmente más estricta. Por otra parte, las acciones que cotizan en Hong Kong del endeudado desarrollador inmobiliario China Evergrande subieron un 3,13%, ya que la empresa buscará una prórroga de 6 meses para realizar los pagos de un bono local. Los índices PMI de servicios de Japón y China arrojaron resultados dispares para diciembre. El dólar (índice DXY) opera sin cambios, al tiempo que las preocupaciones sobre un endurecimiento más rápido de la política monetaria por parte de la Reserva Federal afectan a la confianza del mercado. La libra esterlina muestra una leve caída, luego de alcanzar el nivel más alto en casi dos meses, aunque se ve afectada tras la publicación de las minutas de la Fed, que prevén tasas de interés más altas para el dólar. El yen muestra un marcado rebote, aunque se mantiene próximo a un mínimo de 5 años, ya que el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. limita su demanda como activo de cobertura. El petróleo WTI rebota tras las recientes pérdidas, después que aumentaron las reservas de combustible de EE.UU., lo que indica una disminución de la demanda en medio de un aumento global en los casos de Covid-19. El oro registra una fuerte caída, después que las minutas de la reunión de diciembre de la Reserva Federal indicaron aumentos más rápidos de los previstos en las tasas de interés para controlar los crecientes riesgos inflacionarios. La soja muestra pérdidas, disminuyendo por primera vez tras 4 ruedas positivas, aunque las preocupaciones sobre el clima adverso en América del Sur limitan las pérdidas. Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operan en alza, con el rendimiento a 10 años superando 1,7%, ya que los inversores continúan analizando las actas de la reunión de diciembre de la Reserva Federal. Los rendimientos de los bonos europeos muestran marcadas subas, en línea con los US Treasuries. NOTICIAS CORPORATIVAS NIKOLA (NKLA) concretó un acuerdo con la empresa de logística USA Truck por la compra de 10 camiones eléctricos. BEYOND MEAT (BYND) logró que KFC sume el pollo de origen vegetal de Beyond Meat a sus menús. Las dos compañías han estado probando el producto durante años, y el pollo frito Beyond Meat estará disponible por un tiempo limitado. ALIBABA (BABA) fue bien vista por el Daily Journal de Charlie Munger, que casi duplicó su participación en las acciones. Una presentación regulatoria mostró que Daily Journal ahora posee más de 600.000 acciones de Alibaba. LATINOAMÉRICA MÉXICO: Se espera recaudar USD 10 M por año del impuesto a las apps de entregas. La capital mexicana incorporó un gravamen del 2% a las ventas a través de aplicaciones de entrega como Uber Eats, DiDi Food y Rappi. Con esta medida, el gobierno de la ciudad busca que las empresas ayuden a pagar la infraestructura pública. COLOMBIA: Minería y agro impulsan un 26,6% el Índice de Precios al Productor durante el año pasado. En 2021 los precios de la minería acumularon un incremento de 70,36%, mientras que los de la agricultura y la ganadería subieron un 33,66% y los de la industria se incrementaron un 15,83%, precisó un informe del Departamento Nacional de Estadísticas (DANE). VENEZUELA: El país miembro de la OPEP, que se ha visto afectado por sanciones petroleras de parte de Estados Unidos, logró un alza de menos del 1% en sus exportaciones promedio de crudo durante 2021. Venezuela produjo alrededor de 650.000 barriles por día (bpd) de crudo y exportó unos 627.000 bpd de petróleo y productos refinados como promedios del año. PARAGUAY: Gobierno paraguayo anuncia medidas de contingencia para brindar un alivio al sector agropecuario. Entre otras acciones, el gobierno brindará líneas de crédito para refinanciar deudas y ofrecerá flexibilizaciones tributarias a su industria agropecuaria, que se ha visto afectada por la pandemia y por el clima de seguía. ARGENTINA RENTA FIJA: Bonos en dólares en baja, en medio de la presentación de Guzmán sobre detalles de lo negociado con el FMI BONOS: Los soberanos en dólares cerraron ayer con caídas, en un marco en el que los inversores se mantuvieron expectantes a la presentación que hizo Martín Guzmán ante gobernadores, sobre los detalles de lo negociado hasta el momento con el FMI. El ministro de Economía aseguró que un acuerdo no va a resolver todos los problemas de endeudamiento externo de la Argentina. Y afirmó que la diferencia que separa al país de un acuerdo con el FMI es el sendero fiscal que propone la Argentina para reducir el déficit de forma gradual, de manera virtuosa sobre un mayor crecimiento de la actividad económica. El mercado estima que además se necesitarán medidas relacionadas a un aumento de los ingresos o a una baja del gasto público, y hasta inclusive una combinación de ambas. Guzmán también señaló que lo que se busca es contar con apoyo internacional al esquema de política económica que plantea el gobierno nacional sin tener que pagar ahora las deudas con el FMI, es decir, que el organismo multilateral otorgue los recursos necesarios para pagarle al propio Fondo. Guzmán apunta a que los DEGs que se utilizaron para cumplir con vencimientos al organismo sean restituidos. Los gobernadores respaldaron los principales puntos de las negociaciones, aunque surgieron algunas dudas en cuanto al alcance del ajuste. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó el miércoles 1,3% y terminó ubicándose en los 1753 puntos básicos. Por su parte, los títulos públicos en pesos que ajustan por CER, manifestaron ligeras caídas. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration cerraron prácticamente estables (aunque con sesgo negativo), mientras que los de larga duration perdieron en promedio -0,5%. TASAS: El Directorio del BCRA, en su reunión de política monetaria de hoy, podría decidir subir la tasa de referencia de 38% a 41%. Esto estaría en línea con una de las exigencias del FMI para el acuerdo. Si bien incentivaría en parte el ahorro, impactaría sobre la tasa que cobran los bancos a personas, y en financiamiento en tarjetas. Ante una suba de tasas, los bonos ligados a la tasa Badlar serían los más beneficiados. RENTA VARIABLE: En línea con las bolsas externas, el S&P Merval cayó 1,7% En línea con la tendencia de las bolsas norteamericanas, el mercado local de acciones terminó el miércoles en baja, atento a la reunión del Ministro de Economía Martín Guzmán con los gobernadores para dar detalles sobre las negociaciones con el FMI, y al fuerte aumento de casos de Covid-19 a nivel local que podría frenar otra vez a la economía doméstica. En este sentido, el índice S&P Merval cayó ayer 1,7% y cerró en los 83.835,72 puntos, en los valores mínimos registrados de manera intradiaria. El volumen operado en acciones en ByMa alcanzó los ARS 953 M, bajo respecto al promedio diario de la semana pasada. En Cedears se negociaron ARS 2.431 M. Las acciones más afectadas fueron las de: Pampa Energía (PAMP) -4,7%, Edenor (EDN) -4,1%, Banco Macro (BMA) -3,1%, BBVA Banco Francés (BBAR) -2,6%, Central Puerto (CEPU) -2,5%, y Cresud (CRES) -2,3%, entre las más importantes. Sólo cerraron en alza: Laboratorios Richmond (RICH) +2,4%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +1,8%, Loma Negra (LOMA) +0,9% y Grupo Supervielle (SUPV) +0,2%. En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs cerraron en su mayoría con pérdidas. Sobresalieron a la baja: Mercado Libre (MELI) -9%, Globant (GLOB) -6,5%, Vista Oil & Gas (VIST) -5,9%, Central Puerto (CEPU) -5,8%, Cresud (CRESY) -5,1%, Pampa Energía (PAM) -5,1% e IRSA Propiedades comerciales (IRCP) -4,8%, entre otras. Ternium (TX) fue la única acción que cerró positiva (ganó 5%). Indicadores y Noticias locales La deuda pública creció en noviembre de 2021 USD 5.168 M Según datos de la Secretaría de Finanzas, actualizados al 30 de noviembre de 2021, la deuda pública nacional, en dólares y pesos, crece a un ritmo más acelerado. En noviembre del año pasado, tuvo un aumento nominal de USD 5.168 M ascendiendo a un total de USD 353.514 M. En forma interanual, la suba durante la gestión del presidente Alberto Fernández fue de USD 40.215 M. La suba se dio por una mayor demanda y colocaciones de bonos en pesos y adelantos transitorios del BCRA a la Tesorería para cubrir el déficit fiscal, más allá de las partidas extraordinarias vinculadas con la irrupción de la crisis sanitaria. La recaudación de Buenos Aires creció en 2021 69,5% La recaudación de la Provincia de Buenos Aires creció 69,5% en 2021, incrementándose a ARS 791.479 M, según datos de la Agencia de Recaudación bonaerense. La expansión es resultado, en gran parte, de los aumentos de precios por la inflación, aunque el organismo destacó también que incluso descontando el efecto inflacionario el fisco provincial registró un incremento en la recaudación de 17% en términos reales. Siderúrgica surcoreana confirma inversión de USD 830 M en Argentina Según la prensa, la siderúrgica surcoreana Posco confirmó una inversión en su planta en Argentina por USD 830 M. Prevén en marzo comenzar con la primera etapa de construcción. El grupo acerero ya había anticipado la inversión a mediados de diciembre de 2021. El proyecto se desarrollará cerca del Salar del Hombre Muerto -entre Salta y Catamarca. Una vez finalizado hacia la primera mitad de 2024, se espera que tenga una capacidad de producción de 25.000 toneladas de hidróxido de litio por año, volumen suficiente para alimentar a las baterías de 600.000 vehículos eléctricos. Indicadores monetarios Las reservas internacionales se incrementaron USD 12 M a USD 39.586 M. Tipo de cambio El dólar contado con liquidación (implícito) cayó 0,9% (-ARS 1,75) y se ubicó ARS 203,49, dejando una brecha con la divisa que opera en el MULC de 97,3%. Por el contrario, el dólar MEP (o Bolsa) subió 0,8% (ARS 1,91) a ARS 199,07, marcando un spread con la cotización oficial de 93%. Por su parte, el tipo de cambio mayorista subió el miércoles cinco centavos a ARS 103,14, en un marco en el que el BCRA terminó con un saldo positivo de USD 20 M.

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