2019-05-22 14:17:34
  • ALUA15.6 0.33
  • ALUA15.50
  • BMA221 1.87
  • BMA225.40
  • BMA218.45 -0.07
  • BYMA296 -1
  • BYMA299.50
  • BYMA2950
  • CEPU35.75 3.77
  • CEPU36.70
  • CEPU35.65 1.57
  • COME3.1 1.67
  • COME3.120
  • COME2.99 1.02
  • CRES44.30
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  • CRES44.40
  • CVH0 -4.57
  • CVH229.5 0.99
  • EDN420
  • EDN42.450
  • EDN41.8 -0.48
  • FRAN138.5 0.7
  • FRAN138.80
  • FRAN138.8 0.47
  • GGAL117.1 1.51
  • GGAL120.05 1.11
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  • MIRG3350
  • MIRG327.5 -0.46
  • PAMP45.6 4.07
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  • SUPV53.75 2.67
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  • TECO2142.25 3.67
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  • TGNO470.50
  • TGNO471.80
  • TGNO469.3 -1
  • TGSU2111 1
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  • TRAN40.5 0.5
  • TRAN41.80
  • TRAN39.3 0.26
  • TXAR130
  • TXAR13.20
  • TXAR130
  • VALO5.99 0.17
  • VALO6.010
  • VALO5.99 -0.17
  • YPFD676.95 -3.87
  • YPFD690.50
  • YPFD676.7 -1.62
  • Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en terreno negativo (-0,7% en promedio), ya que las preocupaciones sobre
    la intensicación del enfrentamiento de EE.UU. contra Huawei pesaron sobre la conanza del mercado.
    Esto ocurre luego que el presidente Trump impidiera a la rma de telecomunicaciones comprar tecnología
    estadounidense.
    Entre las empresas que presentan resultados hoy se encuentran Pinduoduo, Game Technology y Qudian.
    Por otro lado, el índice de actividad de la Fed Chicago de abril mostraría un retroceso respecto al mes anterior (-0,2 vs
    -0,15).
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en terreno negativo (en promedio -1,1%), a medida que
    aumentan los riesgos geopolíticos, ya que el presidente Donald Trump advirtió a través de Twitter que un conicto
    signicaría el “n ocial” de Irán. A esto se le suman las tensiones con China debido a la restricción de negocios de la rma
    china Huawei en EE.UU. Esto estancó las conversaciones comerciales entre Washington y Pekín.
    El índice de precios al productor de Alemania se mantuvo estable en abril (2,5% vs 2,4% dato anterior).
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, en medio de las tensiones en curso entre Beijing y Washington luego de los
    últimos movimientos por parte de la administración estadounidense y su correspondiente respuesta mediática por parte
    de China.
    El PIB anualizado del 1ºT19 de Japón registró una inesperada aceleración (2,1% vs 1,6% dato anterior), pero la producción
    industrial de marzo raticó su contracción (-4,3% vs -4,6% dato preliminar).
    El dólar (índice DXY) operaba estable, ubicándose en un máximo de dos semanas (por encima de los 98 puntos), mientras
    los operadores asimilan los últimos movimientos entre las principales potencias económicas del mundo (EE.UU y China).
    El euro no mostraba cambios, como contrapartida de la estabilidad del dólar.
    La libra esterlina aumentó, luego que la primera ministra, Theresa May, dijo el domingo que haría una “nueva oferta
    audaz” a los legisladores británicos en un intento por obtener consenso para su oferta del Brexit en el parlamento antes
    de que abandone el cargo.
    El petróleo WTI mostraba un incremento, luego que la OPEP raticara que se mantendrán los recortes en la producción,
    sumado a que aumentan las tensiones entre Irán y EE.UU.
    El oro operaba estable, mientras la fortaleza del dólar limita la demanda del metal como refugio seguro.
    La soja operaba en alza, al tiempo que el mercado se mantiene atento a los últimos movimientos de EE.UU. y China que
    podrían afectar las exportaciones estadounidenses de la oleaginosa hacia su par asiático.
    Los rendimientos de los Treasuries norteamericanos subían en la jornada de hoy, mientras los inversores aguardan por
    nuevos comentarios de Powell respecto al futuro de la política monetaria. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,40%.
    Los rendimientos de bonos europeos registraban subas, en línea con los US Treasuries.
    ALPHABET INC (GOOGL): Debido a que la administración del presidente estadounidense aumentó el control de las
    compañías de telecomunicaciones chinas, la empresa suspendió algunos negocios con la compañía Huawei (perderá el
    acceso a las actualizaciones del sistema operativo Android y a Google Play Store). En el pre-market se encuentra cayendo
    1,32%.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Reacción negativa de bonos tras anuncio de CFK que irá como
    vicepresidente
    Tras el rebote de semanas atrás, los soberanos en dólares mostraron un ajuste, en un contexto global de elevada
    volatilidad ante las tensiones comerciales entre EE.UU. y China.
    De todos modos, la incertidumbre política y económica de cara a las elecciones presidenciales sigue estando presente, y
    creemos que se dará una mayor volatilidad tras conocerse que el candidato a presidente de Unidad Ciudadana será
    Alberto Fernández y Cristina Fernández de Kirchner (CFK) irá como vicepresidente, terminando así con las
    especulaciones en torno a su gura. Esto cambia un poco el mapa político y se van acelerando las deniciones,
    reduciéndose algo la incertidumbre.
    Por lo pronto, la primera reacción del mercado es negativa, dado que los bonos argentinos en el mercado OTC operan
    con caídas de hasta USD 0,80 por cada 100 nominales. Los CDS a 5 años de Argentina se encuentran en 1.264 puntos
    básicos. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina había cerrado el viernes en 943 bps, incrementándose en la semana
    45 puntos.
    Por su parte, los principales títulos públicos nominados en dólares que cotizan en pesos en la BCBA, terminaron las
    últimas cinco acumulando caídas, a pesar de la suba del dólar mayorista.
    Hacienda licitará mañana Letras del Tesoro (Letes) en dólares a 63 y 210 días por un total de USD 900 M. Se trata de la
    reapertura de la Lete que vence el 26 de julio próximo (63 días de plazo remanente), para el cual se buscarán emitir por
    USD 600 M. También se licitarán Letes con vencimiento el 20 de diciembre de 2019 (210 días de plazo) por USD 300 M. La
    recepción de ofertas comenzará a las 10 horas de hoy y nalizará mañana a las 15 horas. La licitación se realizará
    mediante indicación de precio, por sistema holandés de precio único, en la cual habrá un tramo competitivo y uno no
    competitivo. La suscripción de las Letes será únicamente en dólares estadounidenses.
    El BCRA convalidó el viernes una nueva baja en la tasa de la Leliq de 9 bps, al nalizar a 71,476% en promedio para un
    total adjudicado de ARS 221.900 M. En el acumulado de la semana, el retorno de las Letras retrocedió 58 bps.
    RENTA VARIABLE: A pesar de la inclusión a mercados emergentes, el S&P
    Merval cayó en la semana 0,2%
    El mercado local de acciones cerró en baja el viernes, en línea con los mercados internacionales, en un marco de impasse
    en las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China, sumada la incertidumbre política y económica doméstica.
    En este contexto, el índice S&P Merval perdió en la última rueda de la semana 1,7% y se ubicó en los 33.315,70 puntos.
    De esta forma, en el acumulado de la semana el principal índice cayó apenas 0,2%.
    El volumen operado en acciones en la BCBA en la semana fue bajo y se ubicó en los ARS 2.666,9 M, marcando un
    promedio diario de ARS 533 M. En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 643,6 M.
    Las acciones que más subieron en la semana fueron las de: YPF (YPFD) +5,7%, Sociedad Comercial del Plata (COME)
    +3,4% y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +2,7%, entre otras.
    Sin embargo, se mostraron a la baja en el mismo período: Central Puerto (CEPU) -13,8%, Cresud (CRES) -6,9% y Mirgor
    (MIRG) -4,5%, entre las más importantes.
    Indicadores y Noticias locales
    Mercado atento al dato de actividad económica del miércoles
    El INDEC dará a conocer el miércoles la evolución de la actividad económica del mes de marzo, a través del EMAE, en la
    que se descuenta una caída respecto a igual período del año pasado, pero se espera saber si mostrará una nueva suba
    frente a febrero. El EMAE venía registrando aumentos intermensuales desde diciembre de 2018, pero las dudas están
    puestas en marzo por la baja en la construcción e industria.
    Sergio Ziliotto gana las elecciones en La Pampa
    El peronismo se impuso de manera importante en las elecciones a Gobernador de la provincia de La Pampa con la
    victoria de su candidato Sergio Ziliotto del partido Frente Justicialista Pampeano, quien obtuvo el 52,30% de los votos y
    se colocó muy por delante del candidato del UCR-Cambiemos, Daniel Kroneberger, que cuenta con el respaldo del
    Ocialismo, y alcanzó el 32,00%. El tercer puesto fue para la Comunidad Organizada, que llevaba como representante a
    Juan Carlos Tierno, quien alcanzó 7,20%.
    La tasa se mantendría en niveles actuales por lo menos hasta diciembre
    Según privados, el BCRA deberá mantener la tasa en niveles altos y difícilmente perfore el 55% antes de n de año,
    debido principalmente al bajo nivel de reservas netas con las que actualmente cuenta la autoridad monetaria y en
    segundo lugar, para evitar un descalce entre las que son a siete días y los plazos jos que duran como mínimo treinta.
    Importaciones y exportaciones del sector textil caen durante el 1ºT19
    De acuerdo a datos del INDEC, las importaciones de productos textiles disminuyeron en marzo 37,7% en toneladas (Tn)
    y 33,3% en dólares en forma interanual, en tanto que en el 1ºT19 la caída fue de 39,3% YoY en volumen y 35% YoY en
    monto, como consecuencia de la fuerte recesión industrial y la caída del consumo. Por su parte, las exportaciones de
    productos textiles disminuyeron 75,3% en toneladas y 58,8% en dólares durante el 1ºT19.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista subió el viernes 24 centavos y cerró en ARS 46,20 vendedor, en línea con los mercados de la región
    aunque la estrategia del Banco Central logró moderar la tendencia alcista. De esta forma, en el acumulado de la semana,
    la moneda norteamericana subió 15 centavos. En línea se movió el tipo de cambio mayorista, que ascendió el pasado
    vienes 21 centavos a ARS 45 para la punta vendedora, en una rueda donde el BCRA mostró ventas en el mercado de
    futuros con la idea de aminorar la suba frente a otras monedas de la Región.
    La oferta de agroexportadores resultó insuciente en la semana ya que están liquidando unos USD 100 M diarios, a pesar
    que la soja se recuperó ligeramente por encima de USD 304 en las últimas ruedas.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el jueves en 52,18%, en tanto el rendimiento del plazo jo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 50,6%. Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 248 M y
    nalizaron en USD 66.994 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con importantes caídas (-1,4%), ya que los inversores continúan
    con preocupaciones por el estado de las relaciones comerciales entre EE.UU. y China, al tiempo que se mantienen atentos
    para ver si China toma acciones de respuesta de similar características al incremento arancelario al 25% que entró en
    vigencia el pasado viernes.
    Por su parte, el presidente Trump culpó a su par chino, Xi Jinping, por la debilidad en las relaciones comerciales y en
    consecuencia del posible acuerdo entre ambas naciones. Asimismo, Trump advirtió que China no debería tomar
    contramedidas arancelarias ya que solamente empeorarían el escenario. Sin embargo, China en respuesta a tales
    decisiones aumentó de igual manera los aranceles a 25% sobre USD 60 Bn en productos estadounidenses. Dicha medida
    entrará en vigencia a partir del 1 de junio del presente año.
    Entre las empresas que presentan resultados hoy se encuentra Take-Two Interactive Software.
    Por otro lado, hoy se licitan notas del tesoro de EE.UU a 3 y 6 meses por USD 39 Bn y 36 Bn respectivamente.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en terreno negativo (en promedio -0,5%), luego que el viernes
    se incrementaran los aranceles a productos chinos por parte de EE.UU.
    Hoy se publicarán proyecciones económicas para Francia y Alemania.
    Los mercados asiáticos terminaron en baja, en un contexto de incertidumbre por el futuro de las relaciones comerciales
    entras las principales potencias económicas mundiales. Las miradas de los inversores se posan sobre las eventuales
    medidas de respuestas arancelarias por parte de China.
    Hoy se publicará la Balanza Comercial en Japón cuyo dato para el mes de febrero fue de JPY 489,5 Bn y para el mes de
    marzo se espera JPY 839.5 Bn. Asimismo, se dio a conocer el índice de Negocios líder cuyo dato para marzo resulto en
    línea con lo esperado (96,3).
    El dólar (índice DXY) operaba estable, mientras los operadores se abstienen de hacer grandes movimientos esperando
    una mayor claridad del panorama comercial entre China y EE.UU.
    El euro se mantenía estable, mientras los inversores de divisas se mantenían atentos a la debilidad económica regional y
    a las tensiones comerciales.
    El yuan caía (-0,80%) a su nivel más bajo en nueve meses, luego que las tensiones comerciales entre EE.UU y China
    aumentaran después de los encuentros de la semana pasada en Washington. China probablemente usará su importante
    reserva de divisas para frenar cualquier caída de su moneda.
    El petróleo WTI mostraba un incremento de +1,3%, debido a las crecientes preocupaciones por las interrupciones de
    suministro en el Medio Oriente, luego que Arabia Saudita comunicara que dos buques petroleros fueron atacados frente
    a las costas de los Emiratos Árabes.
    El oro operaba con pérdidas (-0,24%), ya que la incertidumbre ante las tensiones comerciales chino-estadounidenses
    pesaron sobre el yuan, lo que hace que los lingotes sean más caros para los compradores del mayor comprador mundial,
    China.
    La soja operaba en baja -1,10%, cayendo a su nivel más bajo en 10 años presionado por las preocupaciones de una
    escalada en las tensiones comerciales entre Washington y Pekín que disminuirían aún más las exportaciones de este
    commodity de EE.UU a China.
    Los rendimientos de los Treasuries norteamericanos disminuían en la jornada de hoy, mientras la atención del mercado
    continúa sobre las tensiones comerciales. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,42%. Los rendimientos de bonos europeos
    registraban bajas en línea con los treasuries estadounidenses.
    APPLE (AAPL): Las acciones cerraron -1,3% más bajo al nalizar el viernes debido a la supuesta vulnerabilidad a la reciente
    escalada en la guerra comercial, dada su dependencia de China para la producción y las ventas. En el pre-market cae
    -2,5%.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron la semana en alza
    En la semana se dio una correlación negativa entre Argentina y los mercados centrales. Finalmente el rebote de los bonos
    llegó después que hubiera un acercamiento entre el Gobierno y la oposición, y por compras de oportunidad, lo que
    permitió que los precios se alejen de los valores mínimos testeados en abril.
    Los soberanos en dólares subieron en la semana hasta 5%, con un retorno del bono a 9 años que quebró la barrera de
    11% y quedó en 10,98%, bajando en las últimas cinco ruedas 43 puntos básicos. Hoy los bonos muestran precios a la baja.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina terminó el viernes por debajo de los 900 bps (en 898 puntos), cayendo en
    la semana 33 bps. Los CDS a 5 años de Argentina cerraron en 1.137 puntos.
    El Banco Central convalidó una nueva baja en la tasa de Letras de Liquidez (Leliq), bajándola en la semana 171 puntos
    básicos a 72,053% (la más baja desde el pasado 26 de abril).
    RENTA VARIABLE: Hoy el MSCI dará a conocer la composición de acciones
    argentinas dentro del Índice Emergentes
    Hoy el MSCI dará a conocer la nueva composición de sus índices, tras la revisión semianual que incluye el regreso de
    Argentina a la categoría de Mercados Emergentes. La decisión está prevista para las 19 horas (horario de Argentina) y será
    publicada en el sitio web de MSCI.
    Está prácticamente conrmado que el MSCI Argentina volverá a revistar en el índice de Emergentes, tal como resolvió
    MSCI en junio del año pasado, decisión que será efectiva a partir del 28 de este mes.
    La incorporación del país al MSCI Global Standard Index implica la inclusión de una docena de acciones argentinas de
    alta y media capitalización bursátil a este indicador, en el que incluye más de 1.200 empresas de 24 países.
    La ponderación sería de 0,29% dentro del índice, y según el banco JPMorgan habría un ujo potencial en torno a los USD
    1.200 M.
    Tras un comienzo con tendencia alcista, el mercado local de acciones mostró una lógica toma de ganancias después de
    las subas manifestadas ruedas atrás. En este marco, el índice S&P Merval perdió el viernes 2,1% pero en la semana ganó
    3% para ubicarse en los 33.393,81 puntos.
    El índice líder subió desde que testeó un mínimo en abril de 28.800 unidades hasta el máximo del viernes de 34.670
    puntos, un 20%.
    El volumen operado en acciones en el acumulado de la semana fue de ARS 4.338,7 M, marcando un promedio diario de
    ARS 867,7 M (mayor al de la semana previa). En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 1.038,2 M.
    Las principales subas de la semana fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +14,6%, Telecom Argentina
    (TECO2) +10,1% y Ternium Argentina (TXAR) +8,8%, entre las más importantes. Sin embargo cayeron: Grupo Supervielle
    (SUPV) -5,8% y Banco Francés (FRAN) -0,5%.
    TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR (TGSU2) reportó una ganancia neta en el 1ºT19 de ARS 2.379,6 M (ARS 3,018 por
    acción), que se compara con la utilidad neta del 1ºT18 de ARS 2.300,6 M (ARS 2,896 por acción).
    ALUAR (ALUA) ganó en el 3ºT19 (año scal) ARS 1.732,4 M (atribuible a los accionistas) vs. ARS 1.114,2 M registrado en el
    mismo período del año anterior.
    PAMPA ENERGÍA (PAMP) reportó una utilidad neta en el 1ºT19 de ARS 6.375 M que se compara con el benecio neto
    obtenido en el mismo período del año anterior de ARS 4.798 M. La ganancia por acción en el 1ºT19 fue de ARS 3,40 vs
    ARS 0,932 esperados por el consenso.
    Indicadores y Noticias locales
    Schiaretti fue reelecto en Córdoba con el 54%
    En una elección histórica y con la mirada de todo el país en estas PASO, Juan Schiaretti logró una terminante reelección
    imponiéndose por cerca de 40 puntos ante un Cambiemos dividido. Este es el octavo revés en las urnas para el
    presidente Mauricio Macri y que terminará moldeando los armados del ocialismo y la oposición de cara a las generales
    de octubre.
    El BCRA rediseñó el “Debin” para que facilitar cobros frecuentes
    El BCRA rediseñó el Debin (Débito inmediato) pre-autorizado que desde ahora se llamará "Recurrente" y que estará
    vigente a partir del 1º de julio. "El nuevo Debin está orientado principalmente a las empresas para facilitar cobros
    frecuentes y sólo requiere que el cliente se adhiera por única vez al débito. Además, el Central detalló que se simplica su
    esquema operativo al denir ahora a sus participantes: i) los Clientes Ordenantes/Receptores, las Entidades
    Originantes/Receptoras y el Administrador (CEC); ii) incorpora un tope máximo de tasa de intercambio entre bancos por
    cada operación de ARS 4,50 que podrán cobrar las entidades receptoras; y iii) elimina los límites de monto aplicados por
    la entidad receptora para el Debin recurrente.
    Gobierno cerró traspaso de Edenor y Edesur a CABA y Buenos Aires
    El Gobierno cerró el traspaso de Edenor y de Edesur a la jurisdicción de la Ciudad y la Provincia. El acuerdo llegó luego
    que concluyeran las negociaciones en torno a deudas cruzadas entre el Estado y las distribuidoras de energía eléctrica
    del área metropolitana de Buenos Aires. En un comunicado ocial, Hacienda informó que el acuerdo no tendrá costos
    para el Gobierno al tiempo que las empresas energéticas deberán realizar obras para mejorar el servicio por ARS 7.000 M.
    China y Argentina acuerdan un certicado único para exportar carnes
    China y Argentina acordaron la implementación del Memorando de Entendimiento de inocuidad (rmado en marzo
    pasado) para agilizar la habilitación de frigorícos de nuestro país para exportar carne a ese mercado. Además se convino
    estandarizar un certicado único para todas las carnes lo que permite el inicio de las exportaciones de carne porcina y
    bovina con hueso y enfriada. Ambas partes dejaron en claro que es prioritario avanzar en la certicación electrónica que
    será parte importante de los trabajos futuros entre ambos países.
    Ventas de autos usados cae 6,9% YoY (CCA)
    La venta de autos usados alcanzó en abril las 132.308 unidades, con una baja del 6,87% YoY, según informó este domingo
    la Cámara del Comercio Automotor (CCA). En relación a marzo, cuando se comercializaron 125.853 unidades, abril marcó
    una suba de 5,13%. En tanto, en los primeros cuatro meses del año las ventas de autos usados sumaron 540.582
    unidades, con una baja que llega a 8,07% YoY.
    Tipo de cambio
    El dólar nalizó la semana en alza, en un contexto en el que la divisa se fortaleció a nivel mundial debido a las tensiones
    comerciales entre EE.UU. y China. En este sentido, el tipo de cambio minorista cerró en ARS 46,05 (vendedor),
    acumulando en la semana una suba de 50 centavos, a pesar de la importante baja del viernes. En el mercado mayorista,
    la moneda cerró en ARS 44,80 (para la punta vendedora), subiendo en el total de la semana 36 centavos.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el jueves en 52,50%, mientras que el rendimiento del plazo jo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 50,55%. Las reservas internacionales cayeron el viernes USD 319 M a USD
    68.111 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en terreno negativo (en promedio -0,8%) profundizando la
    caída de los días previos, mientras los inversores permanecen atentos a la evolución de las próximas reuniones entre
    EE.UU. y China que empiezan hoy con la visita del vice primer ministro chino Liu He.
    La cautela y el temor del mercado se profundizaron, luego que el presidente Donald Trump armara ayer miércoles que
    China “rompió el acuerdo” de las actuales negociones comerciales y por eso tomó la decisión de incrementar los
    aranceles al 25% sobre USD 200 Bn en productos chinos.
    Entre las empresas más importantes que presentan resultados hoy se encuentran Kraft Heinz, Bookings Holdings,
    Marriot International, Viacom, Dropbox y Equifax, entre otras.
    Por otro lado, se espera un incremento del Indice de Precios al Productor subyacente para abril (2,50% esperado vs 2,40%
    dato anterior), así como una profundización del décit comercial para marzo en -0,7 Bn (-USD 50,1 Bn vs -USD 49,4 Bn).
    Se espera una reducción en los pedidos de desempleo en la semana nalizada el 04 de mayo (220.000 vs 230.000 dato
    anterior). Se incrementaría el nivel de demanda nal interanual en abril (2,3% vs 2,2% anterior).
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en negativo (en promedio -0.9%), mientras el sentimiento
    pesimista continuó apoderándose de los mercados ante las tensiones comerciales entre las principales potencias
    económicas del mundo.
    Los mercados asiáticos terminaron en negativo debido a que los inversores se mantuvieron cautelosos luego de las
    declaraciones del presidente Trump.
    Hoy se publicará en Japón el nivel de salarios interanual para el mes de marzo, para el cual se espera una disminución de
    -0,5%, siendo mayor al dato anterior de -0,7%.
    El dólar (índice DXY) no mostraba cambios, dado que los operadores se abstuvieron de hacer grandes movimientos
    mientras esperan noticias decisivas de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, que se reanudan hoy.
    El euro se mantenía estable, mientras los inversores de divisas se mantenían atentos a la debilidad económica regional y
    a las tensiones comerciales entre EE.UU. y China.
    El yen opera en terreno positivo (+0,22%), subiendo a niveles máximos de tres meses al tiempo que los inversores
    demandan esta divisa considerada como refugio, por temores a que el conicto comercial entre las principales potencias
    económicas se intensique.
    El petróleo WTI mostraba una caída de -0,3%, ya que la escalda de la guerra comercial entre EE.UU. y China frenó la
    potencial suba del commodity ante la caída inesperada en los inventarios estadounidenses de crudo. Los recortes de
    producción por parte de la OPEP y las sanciones de EE.UU a Irán y Venezuela sostienen la cotización.
    El oro operaba con ganancias (+0,20%), al tiempo que la demanda de Treasuries norteamericanos y del yen japonés
    limitaron una mayor ganancia del metal considerado como refugio seguro.
    La soja operaba en baja -0,5%, en medio de las tensiones comerciales entre Washington y Pekín que frenan las
    exportaciones de la oleaginosa de EE.UU a China.
    Los rendimientos de los Treasuries norteamericanos caían en la jornada de hoy, mientras la atención del mercado
    continúa sobre el incremento de las tensiones comerciales. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,44%. Los retornos de
    bonos europeos registraban bajas en línea con los Treasuries estadounidenses.
    Las acciones de DISNEY (DIS) cerraron con un alza de 1,2% luego de reportar resultados del segundo trimestre (año scal)
    que superaron las expectativas del mercado. La compañía reportó ganancias de USD 1,61 por acción sobre ingresos de
    USD 14,92 Bn, superando las estimaciones de los analistas de USD 1,58 por acción sobre ingresos de USD 14,36 Bn.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: IRSA colocó en el mercado local una ON a 18 meses por USD 96,4
    M al 10%
    IRSA colocó en el mercado doméstico la Obligación Negociable (ON) Clase I denominada en dólares, a 18 meses de plazo
    (vencimiento el 15 de noviembre de 2020), por un monto de USD 96,4 M a una tasa anual aplicable de 10%.
    Los soberanos en dólares que operan en el exterior sumaron una rueda más de alzas, en un marco internacional atento
    a las negociaciones entre China y EE.UU. para cerrar un acuerdo comercial. Además, los inversores tienen la mirada
    puesta en la rma de un acuerdo de gobernabilidad entre el Gobierno y la oposición.
    Esto ayudó a bajar el riesgo país, que medido por el EMBI+Argentina bajó 1,7% para ubicarse en 901 puntos básicos. Los
    CDS a 5 años de Argentina se ubicaron en 1.108 bps.
    En este sentido, el rendimiento del bono de referencia a 9 años se ubicó en 11,097% cayendo casi 20 bps. Hoy los bonos
    argentinos muestran ligeras bajas en el exterior.
    En la BCBA, los principales bonos soberanos nominados en dólares mostraron precios dispares, a pesar de la baja del
    dólar mayorista.
    El Banco Central convalidó una baja de tasas de las Letras de Liquidez (Leliq) de 36,7 puntos básicos, para promediar en
    72,875% para un total adjudicado de ARS 225.410 M. A partir de esta operatoria se generó una contracción de liquidez
    de ARS 38.955 M.
    RENTA VARIABLE: Cayeron resultados de Transener (TRAN) en el 1ºT19 21,6%
    YoY
    TRANSENER (TRAN) reportó una ganancia neta en el 1°T19 de ARS 759,6 M (atribuible a los accionistas), que se compara
    con el benecio neto del mismo período del año pasado de ARS 968,9,4 M (-21,6% YoY). Esta caída en los resultados se
    debió principalmente a una menor utilidad operativa de ARS 202,3 M y a una menor pérdida en el impuesto a las
    ganancias de ARS 43,3 M, neto de una menor pérdida en resultados nanciero de ARS 40,7 M. El resultado por acción fue
    de ARS 1,71 vs. ARS 1,64 esperado por el consenso de mercado. Las ventas netas consolidadas alcanzaron en el 1°T19 los
    ARS 2.671,9 M vs. ARS 2.916,4 M (-8,4% YoY). El EBITDA consolidado fue de ARS 1.706 M, -8,5% YoY.
    TRANSPORTADORA DE GAS DEL NORTE (TGNO4) reportó una ganancia total integral neta en el 1°T19 de ARS 1.205,1 M.
    IRSA PROPIEDADES COMERCIALES (IRCP) reportó una pérdida integral en el período de 9 meses de –ARS 4.611,1 M
    (atribuible a los accionistas) vs. la ganancia neta del mismo período del año anterior ARS 12.104,8 M.
    AEROPUERTOS ARGENTINA 2000 ganó en el 1°T19 ARS 2.180,4 M (atribuible a los accionistas).
    El mercado accionario doméstico se mostró al alza, aunque con un bajo volumen de negocios, tras el ligero ajuste del
    martes. Esto se dio en un contexto en el que los mercados globales seguían de cerca las negociaciones comerciales entre
    EE.UU. y China para cerrar un acuerdo. Además, las acciones vienen siendo sostenidas por apuestas desde el exterior al
    efecto MSCI.
    Así es como el índice S&P Merval ganó 3,2% y cerró en 33.775,97 puntos, rozando la zona de las 34.000 unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA fue mayor ayer respecto al martes y se ubicó en los ARS 750,7 M.
    Las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: Telecom Argentina (TECO2), Cablevisión Holding
    (CVH), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) y Ternium Argentina (TXAR), entre las
    más importantes. Sin embargo, terminó en baja solo la acción de Aluar (ALUA).
    Indicadores y Noticias locales
    Precios de OKm se alinean a la suba del dólar y de la inación
    Las listas de precios ociales de las automotrices llegaron a las concesionarias con aumentos de hasta 7% para el mes de
    mayo. A pesar a que el mercado está en caída, las fábricas vienen ajustando los valores de los vehículos, desde el inicio
    del año para no quedar atrás de la variación del tipo de cambio. Desde enero a mayo, el incremento de precios de los 0Km
    supera en algunos casos el 20%, cuando en el mismo lapso de tiempo el dólar subió 19%. Un porcentaje similar es el que
    se espera de la inación para los primeros cinco meses del año.
    El Gobierno aumentó los reintegros a la exportación de automóviles
    El Gobierno aumentó a 6,5% el porcentaje de reintegros impositivos que le otorga a aquellas automotrices que exportan
    su producción a destinos dentro del Mercosur. La medida, que equilibra la carga tributaria del sector para todo el
    mercado de exportación y que comenzará a regir a partir de hoy, está orientada a reducir la carga impositiva sobre la
    exportación de vehículos.
    Extienden a septiembre Precios Cuidados con suba de 4,91%
    La Secretaría de Comercio Interior anunció la renovación del programa de Precios Cuidados, que incluye un total de 543
    productos en supermercados, con un aumento promedio de 4,91% respecto a los vigentes desde enero pasado. Los
    productos se encontrarán disponibles en los próximos días en 2.500 puntos de venta de más de 44 cadenas de
    supermercados de todo el país. El listado de Precios Cuidados regirá hasta el próximo 7 de setiembre de 2019.
    Riesgo de liquidez afectaría la calidad crediticia de empresas
    La agencia Moody's proyectó que el riesgo de liquidez general para el sector corporativo seguirá siendo elevado hasta
    mediados o nes de 2020, debido a que la calidad crediticia de las empresas se ve afectado por el deterioro de las
    condiciones de negocios y la recesión.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista terminó cayendo apenas tres centavos para ubicarse ayer en ARS 46,36 vendedor, en una rueda volátil
    donde la divisa arrancó en baja y sobre el nal se recuperó para cerrar prácticamente estable. El tipo de cambio mayorista
    no logró alinearse al minorista y terminó con una baja de 23 centavos a ARS 45,10 para la punta vendedora. Esto se dio
    en un marco donde el Banco Central intervino en el mercado de futuros y convalidó una nueva baja en la tasa de
    referencia. Asimismo, el BCRA subastó USD 60 M en dos tramos por cuenta y orden del Tesoro.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el jueves en 53,31%. Mientras que el rendimiento del plazo jo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 50,84%. Las reservas internacionales bajaron el miércoles USD 166 M y se
    ubicaron en USD 68.760 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en terreno negativo (en promedio -0,4%) por tercer día
    consecutivo.
    Los funcionarios de comercio de China dieron marcha atrás en aspectos claves de un borrador del acuerdo, socavando
    las esperanzas que la delegación china encabezada por el viceprimer ministro Liu pueda mantener el tratado esta
    semana.
    Entre las empresas más importantes que presentan resultados hoy se encuentran FOX Corp, Disney, CenturyLink,
    Marathon Petroleum, Microchip Tecnology y Cimarex Energy, entre otras.
    Los inversores obtienen otra mirada al mercado de la vivienda en EE.UU, luego que las solicitudes de hipotecas
    aumentaron 2,7% en comparación con la semana anterior.
    Por otro lado, hoy se licitan notas del tesoro de EE.UU a 10 años por USD 27 Bn.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana dispares, mientras la creciente amenaza de una profundización
    en las tensiones comerciales entre EE.UU. y China continúa pesando en los principales mercados.
    A pesar de la noticia que el viceprimer ministro chino, Liu He, viajará a Washington el jueves, aumentan los temores que
    el acuerdo comercial propuesto entre las dos potencias económicas pueda fracasar.
    Se redujo menos de lo esperado la producción industrial en Alemania en marzo (-0,90% dato efectivo vs -2,60%
    esperado). Aumentaron los precios de las viviendas en el Reino Unido para el mes de abril en 5%, una suba por encima
    de la esperada (4,5%) y mayor al dato anterior (2,60%).
    Los mercados asiáticos terminaron en negativo debido a que los inversores asimilaron los desarrollos en curso de las
    negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China.
    El superávit comercial en China para el mes de abril fue de USD 13,84, muy inferior a los USD 35 Bn esperados por el
    mercado. En ese sentido, las exportaciones disminuyeron en el período nombrado -2,70%, mientras que las
    importaciones se incrementaron 4,0%.
    Hoy se publicará en China el IPC interanual y mensual de abril, para el cual se espera incrementos de 2,5% y 0,6%
    respectivamente, superando los datos anteriores de 2,3% y 0,4%.
    El euro subía 0,13%, manteniéndose dentro de los rangos recientes ya que los operadores de divisas se mantenían
    atentos a las perspectivas inacionarias para la economía de la Región y a los últimos acontecimientos sobre la guerra
    comercial.
    La libra operaba en terreno (-0,47%) por tercer día consecutivo, al tiempo que se mantiene la incertidumbre política al
    reanudarse las negociaciones sobre el Brexit en medio de informes que sugieren que estas podrían no llegar a buen
    término.
    El petróleo WTI mostraba una caída de -0,2%, ya que los temores comerciales compensaban el incremento signicativo
    de importaciones chinas que alcanzaron un récord de 10,64 millones de barriles por día.
    El oro registraba una ganancia de +0,4% llegando a su mayor nivel en más de una semana, debido a las preocupaciones
    renovadas sobre la disputa comercial y su impacto potencial en el crecimiento global.
    La soja operaba en alza +0,03%, aumentando por segunda jornada consecutiva.
    Los rendimientos de los Treasuries norteamericanos caían en la jornada de hoy. El retorno a 10 años se ubicaba en
    2,43%.Los retornos de Europa registraban bajas en línea con los treasuries estadounidenses.
    TRIP ADVISOR (TRIP): En el pre-market las acciones caían 6% después que la empresa reportara resultados del 1ºT19
    peores a lo esperado por el mercado. La compañía informó ganancias de USD 0,36 por acción sobre ingresos de USD 376
    M, en comparación con las proyecciones de USD 0,31 sobre ingresos de USD 378 M.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El Gobierno colocó Letes en dólares a 70 días por USD 988 M y
    Lecaps a 49 días por ARS 31,1 Bn
    Hacienda colocó ayer USD 988 M en Letras del Tesoro en dólares (Letes) a 70 días, a un precio de corte de USD 992,38 por
    cada 1.000 nominales, el cual representó una tasa nominal anual de 4%.
    Por otro lado, también se licitaron Letras Capitalizables en Pesos (Lecaps) a 49 días por un monto de ARS 31.127 M, a un
    precio de ARS 1.139 M por cada 1.000 nominales, el cual representó una TNA de 59,43%.
    Los soberanos en dólares que operan en la plaza externa terminaron con mayorías de alzas, en un marco global de
    elevada aversión al riesgo por las tensiones comerciales entre EE.UU. y China.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió apenas un punto básico y se ubicó en los 917 unidades. Los CDS a 5
    años de Argentina cerraron a 1.154 puntos básicos.
    Los principales bonos en dólares que cotizan en pesos en la BCBA, cerraron en alza, impulsados nuevamente por la suba
    del tipo de cambio mayorista.
    El Banco Central convalidó ayer la tercera baja consecutiva en las tasas de las Leliq, que se ubicó en promedio en
    73,242%, después de haber adjudicado en dos tramos un total ARS 215.203 M.
    YPF LUZ colocó una Obligación Negociable (ONs) por USD 75 M a 24 meses de plazo. La tasa fue de 10,24% y la demanda
    llegó a USD 98,6 M.
    RENTA VARIABLE: Petrobras (APBR) reportó ganancias del 1ºT19 por debajo
    de lo esperado
    PETROBRAS (APBR) reportó una ganancia (atribuible a los accionistas) en el 1ºT19 de BRL 4.031 M que se compara con el
    benecio neto del mismo período del año pasado de BRL 6.961 (-42 YoY, +92% QoQ). El resultado por acción fue de BRL
    0,34 vs. BRL 0.438 esperado por el consenso. El EBITDA fue de BRL 27.487 M, un 6% inferior al del 4ºT18, sobre todo
    debido a la caída del precio del barril Brent. En forma interanual el EBITDA creció 7%.
    El índice S&P Merval perdió 0,8% respecto a la jornada del lunes y cerró en los 32.741,13 puntos. El índice líder testeó la
    media de 50 ruedas y mostró un lógico ajuste. Habíamos anticipado que podría darse el mismo dado que el indicador RSI
    estaba cercano a la zona de sobrecompra para el corto plazo.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 561 M, ubicándose nuevamente por debajo del promedio
    de la última semana. En Cedears se negociaron ARS 228,4 M.
    Las principales bajas se observaron en las acciones de: Grupo Supervielle (SUPV), Cablevisión Holding (CVH), Banco
    Macro (BMA), Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Pampa Energía (PAMP), entre otras. Sin embargo, terminaron en alza las
    acciones de: Telecom Argentina (TECO2), YPF (YPFD), Central Puerto (CEPU), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4),
    Cresud (CRES) y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA).
    TENARIS (TS) resolvió abonar a sus accionistas un dividendo de USD 484 M, por el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de
    2018. La empresa decidió el pago que incluye el anticipo de USD 0,13 por acción, efectivizado en noviembre pasado.
    Tenaris señaló que pagará el remanente de los dividendos, de USD 0,28 por acción, el próximo 22 de noviembre de 2019.
    TELECOM ARGENTINA (TECO2) obtuvo una línea de crédito por USD 96 M. El Banco Santander y JPMorgan otorgaron
    crédito a 84 meses.
    LOMA NEGRA (LOMA) conrmó un proceso de reducción de empleados y podría despedir unos 200 trabajadores en su
    planta ubicada en la localidad de Barker, según informó la empresa en un comunicado. A su vez, añadió que la decisión
    se toma en un contexto en el cual la compañía tiene sobrecapacidad, sumado a los altos costos de producción y a los
    costos logísticos que insume el funcionamiento de la fábrica.
    Indicadores y Noticias locales
    Ocializan exención de retenciones a MiPyMES
    El Gobierno ocializó la eliminación de los derechos de exportación para las micro, pequeñas y medianas empresas que
    hayan vendido al exterior por más de USD 50 M en el año calendario inmediato anterior. La decisión se tomó a través de
    un decreto (280/2019) publicado en el Boletín Ocial. El decreto en cuestión ja, hasta el 31 de diciembre de 2020, un
    derecho de exportación del 12% a la venta al exterior para consumo de todas las mercaderías comprendidas en las
    posiciones arancelarias de la Nomenclatura Común del Mercosur. Ese derecho no podrá exceder de tres o cuatro pesos,
    en función de la mercadería de que se trate, por cada dólar del valor imponible, incluyendo el importe que arroje la
    aplicación de la alícuota dispuesta, o del precio ocial FOB.
    El FMI llega a Buenos Aires para realizar la cuarta revisión del plan económico
    En el día de hoy arribará a Buenos Aires una nueva misión del FMI para realizar la cuarta revisión del plan económico de
    Argentina que respalda el Acuerdo Stand-By de 36 meses. Se trata de la primera visita tras el cambio de estrategia del
    Banco Central sobre las zonas de no intervención que debió implementar en medio de la tormenta nanciera. La misión
    recabará información económica y monitoreará la marcha del acuerdo. Tras el aval del FMI para que el BCRA pueda
    intervenir en el mercado de cambios dentro de la banda cambiaria, ahora se trabajará en pulir esa modicación y
    plasmarla en el próximo sta report que los técnicos del organismo eleven al directorio ejecutivo. Una vez que el
    directorio lo apruebe, se dará el quinto desembolso del FMI para la Argentina, dentro del préstamo a tres años, por unos
    USD 5.500 M.
    Plazos jos se mantuvieron estables a pesar de la suba de tasas
    Las tasas en alza no alcanzaron para que los ahorristas confíen en el peso y vuelvan al plazo jo durante abril. Con
    rendimientos que ganaron entre 6 y 8 puntos porcentuales, el stock de depósitos privados a término tuvo un ligero
    movimiento. En tanto, en los últimos 12 meses el stock de plazos jos ganó 69% nominal. Los plazos jos tradicionales
    del sector privado terminaron abril en un nivel promedio de ARS 1,125 Bn, lo que signicó un avance nominal de 1% con
    respecto al stock de marzo.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cerró el martes con una suba de 50 centavos para ubicarse en los ARS 46,26 para la punta vendedora,
    en un marco en el que el recrudecimiento de la guerra comercial entre EE.UU. y China impulsó con más fuerza a la divisa
    norteamericana a nivel global. En el mercado mayorista, el tipo de cambio aumentó 68 centavos a ARS 45,33 vendedor,
    en un contexto en el que no hubo intervención del BCRA, que volvió a convalidar una ligera baja de la tasa de referencia,
    en una rueda marcada por la licitación de Letes y Lecaps.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el jueves en 52%. Mientras que el rendimiento del plazo jo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 49,4%. Las reservas internacionales disminuyeron el martes USD 1.926 M y
    nalizaron en USD 68.926 M tras el pago de capital e intereses del Bonar 2024 (AY24).

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en terreno negativo (en promedio -0,5%), al tiempo que
    inversores se encontraban monitoreando la evolución de las relaciones comerciales entre EE.UU. y China, al tiempo que
    los funcionarios estadounidenses conrmaron el incremento de aranceles para nales de esta semana.
    Se aguarda que Pekín y Washington alcancen un acuerdo a pesar de la decisión estadounidense. Sin embargo, la
    incertidumbre sobre el resultado de las conversaciones continúa afectando a los mercados. Se espera que el Viceprimer
    ministro de China, Liu He, asista a las conversaciones este 9 y 10 de mayo, generando esperanzas de un acuerdo
    comercial a pesar de los últimos acontecimientos.
    Entre las empresas más importantes que reportan hoy se encuentran Western Union co, Tripadvisor, Electronic Arts Inc,
    McDonald’s, AB Invev y Allergan PLC, entre otras.
    Por otro lado, hoy se licitan notas del tesoro de EE.UU a 3 años por USD 38 Bn.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en terreno negativo (en promedio -0,7%), luego que los
    inversores asimilaran la conrmación de asistencia del Viceprimer Ministro chino a las reuniones de negociación
    comercial en Washington.
    Los pedidos de fábrica en Alemania disminuyeron más de los esperado en marzo (-6,0% vs -5,4%), luego de dos meses
    de fuertes caídas (-8,1% en febrero), representando un pequeño alivio para la mayor economía de Europa. Asimismo, se
    prevé por parte de la Comisión Europea la publicación de sus últimas estimaciones económicas.
    Los mercados asiáticos terminaron dispares en medio de las renovadas tensiones entre EE.UU. y China, luego que
    Shangai Composite tuviera su peor caída en más de tres años este lunes. Sin embargo, el volumen fue alrededor de 30%
    menor al promedio de un mes, sugiriendo falta de convicción en su recuperación.
    Hoy se publicarán los índices PMI Nikkey Composite y PMI Nikkei Servicios en Japón cuyos datos para el mes de marzo
    fueron de 50,4 y 52 puntos respectivamente.
    El dólar (índice DXY) mostraba un avance de +0,04%, mientras los inversores se mantienen atentos a las tensiones
    comerciales y toman posición en una moneda de cobertura.
    El euro retrocedía -0,03%, como contrapartida del avance del dólar, moderado por los recientes eventos en materia
    comercial entre las principales potencias económicas mundiales.
    La lira turca caía -0,96% a sus niveles mínimos en ocho meses, luego que las autoridades electorales del país anularon los
    resultados de las recientes elecciones municipales de Estambul desencadenado una serie de protestas que agitan
    políticamente al país.
    El petróleo WTI mostraba una caída -1% ya que las recientes dudas sobre las negociaciones comerciales entre EE.UU. y
    China generan incertidumbre sobre el crecimiento global, pero las pérdidas se vieron atenuadas por las mayores
    tensiones en el Golfo Pérsico mientras los mercados se preparan para conocer los datos semanales de los inventarios de
    crudo en EE.UU.
    El oro registraba una ganancia de +0,1%, impulsado por el aumento de las tensiones comerciales, generando un
    incremento de los activos refugio ante un aumento del riesgo.
    La soja operaba en baja -0,01%, cayendo por octava sesión consecutiva impactada por las renovadas tensiones
    comerciales entre las principales potencias económicas del mundo.
    Los rendimientos de los Treasuries norteamericanos caían en la jornada de hoy, mientras la atención del mercado
    continúa sobre las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,46%.Los
    retornos de Europa registraban alzas en línea con los treasuries estadounidenses.
    NVIDIA (NVDA), MICRON TECHNOLOGY (MU), ADVANCED MICRO DEVICES (AMD): Los fabricantes de chips caían en
    promedio 1,7% luego que el presidente Donald Trump amenazara con aumentar los aranceles de los productos chinos.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos en dólares subieron en el exterior, a pesar de la aversión al
    riesgo global
    Los soberanos argentinos en dólares que operan en el exterior comenzaron la semana en alza, a pesar de la aversión del
    riesgo global tras las tensiones comerciales entre EE.UU. y China. De esta forma, los títulos extienden las subas del viernes
    que permitieron recuperar todo lo pérdido ruedas atrás.
    En este contexto, el rendimiento de los bonos de referencia a 9 años (A2E8) cerró en 11,339%, reduciéndose 13,6 bps
    respecto al viernes. En el día de hoy los bonos argentinos maniestan en el pre-market ligeras subas.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina, luego de permanecer en alza durante gran parte de la rueda de ayer,
    terminó bajando a 916 unidades (-1,6%). Los CDS a 5 años de Argentina cerraron en 1.140 puntos básicos.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos subieron, impulsados por el alza del dólar mayorista.
    Hoy a las 15 horas naliza el ingreso de ofertas para suscribir Letes en dólares a 70 días (vencimiento el día 19 de julio) y
    Lecaps (reapertura) a 49 días (vencimiento el 28 de junio) que el Gobierno licitara por la tarde.
    El BCRA efectuó una subasta en dos tramos de Letras de Liquidez (Leliq) por un monto de ARS 217.215 M a una tasa
    promedio de 73,53% vs la tasa del viernes que había sido de 73,766%. En la primera subasta de Leliq a 7 días de plazo la
    entidada monetaria adjudicó un monto de ARS 130.989 M a una tasa promedio de corte que se ubicó en 73,575%, siendo
    la máxima adjudicada de 73,78%. En tanto, en la segunda licitación de Letras adjudicó un monto de ARS 86.226 M a una
    tasa promedio de 73,461%, siendo la máxima de 73,58%.
    YPF LUZ buscará colocar hoy en el mercado local ONs Clase I a dos años de plazo por USD 50 M, una suma que podría
    ampliarse si la demanda acompaña y siempre que la tasa resulte conveniente para la petrolera.
    AY24: El Gobierno tendrá que abonar hoy cerca de USD 1.700 M por la amortización (la primera de seis) e intereses del
    Bonar 2024 (AY24). Del monto total que deberá afrontar la Tesorería, cerca de USD 350 M corresponden a intereses,
    mientras que unos USD 1.100 M se destinarán a la amortización de capital para el sector privado, y otros USD 200 M, para
    el sector público (básicamente ANSeS). Creemos que gran parte se reinvertirá en el mismo bono, teniendo en cuenta
    además que paga de capital el 16,66%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval alcanzó la zona de los 33.000 puntos
    El mercado local de acciones se manifestó en el inicio de la semana en alza, a pesar de una mayor aversión al riesgo en
    emergentes, luego que Trump elevara la presión sobre China para alcanzar un acuerdo comercial.
    De esta manera, el índice S&P Merval avanzó ayer 1,8% y volvió a superar las 33.000 unidades, (cerrando en 33.001,08
    puntos), acumulando en las últimas cuatro ruedas una ganancia de 14,2%. Es que el hecho que el Gobierno quiera
    acordar gobernabilidad con la oposición impactó positivamente en las acciones y ayuda a bajar el riesgo.
    El S&P Merval alcanzó la media móvil de 50 ruedas, después de haber quebrado el promedio de 200 jornadas la semana
    pasada. Si bien este punto es una resistencia y el índice podría mostrar un ajuste de las últimas subas, esperamos que siga
    subiendo dado que el oscilador tendencial MACD muestra pendiente positiva.
    El volumen operado en acciones en la BCBA fue menor respecto al del viernes y apenas se ubicó por debajo del promedio
    de la última semana. Se negociaron ayer ARS 713,5 M. Mientras que en Cedears se operaron ARS 86,3 M.
    Las acciones que tuvieron una mejor performance fueron las de: Ternium Argentina (TXAR); Transener (TRAN), Telecom
    Argentina (TECO2), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) y Cablevisión Holding (CVH), entre las más importantes.
    BALANCES: El próximo jueves reportarían Loma Negra (LOMA), YPF (YPFD), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Grupo
    Supervielle (SUPV), Banco Macro (BMA), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Banco Francés (FRAN).
    Indicadores y Noticias locales
    La producción automotriz cayó en abril 33,9% YoY (ADEFA)
    El informe mensual elaborado por ADEFA, da cuenta que las terminales automotrices produjeron en abril 30.294
    vehículos, es decir un 33,9% menos respecto de las 45.802 unidades fabricadas en abril de 2018. Sin embargo, fue un
    3,7% más respecto a marzo último.
    La producción industrial cayó en marzo más de lo esperado por el mercado
    Según el INDEC, la producción industrial cayó en marzo 13,4% en forma interanual. El consenso de mercado esperaba
    una caída de 10,1%. El primer trimestre de 2019 del índice serie original presenta una caída de 11,1% YoY.
    La actividad de la construcción cayó en marzo 12,3% YoY
    Durante marzo de 2019, el índice serie original del indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) registró
    una baja de 12,3% respecto a igual mes del año anterior. El acumulado del índice serie original durante el primer
    trimestre de 2019 presenta una baja de 11,3% respecto a igual trimestre del año anterior.
    La inación de abril se acelera al 4,6%, según gremios
    La inación mensual de los asalariados registrados creció a 4,6% en abril, valor por encima del 4,1% (revisado) de marzo,
    según un informe del Instituto Estadístico de los Trabajadores (IET). De este modo, la inación acumulada entre abril de
    2018 y abril de 2019 llega al 56,6%, mientras que en el primer cuatrimestre del año acumula un 16,2%.
    La soja sigue sin encontrar un piso y cotizó por debajo de USD 300 por tonelada
    El precio de la soja continúa sin encontrar un piso y ayer cayó por séptima jornada consecutiva, en una rueda marcada
    por la volatilidad después que el presidente Trump amenazara con subir los aranceles sobre bienes de China valuados en
    USD 200.000 M.
    Para recaudar más, el Gobierno aumentó a 2,5% la tasa de estadística
    El Gobierno aumentó por decreto del 0,5% al 2,5% la tasa de un derecho sobre las importaciones de productos a n de
    incrementar la recaudación impositiva, según se publicó en el Boletín Ocial. De acuerdo a la medida, el incremento en
    la denominada "tasa de estadística" sobre el comercio comenzará a regir a partir de hoy y tendrá vigencia hasta el 31 de
    diciembre de 2019.
    Tipo de cambio
    En un marco en el que a nivel global la divisa norteamericana se fortaleció ante los problemas comerciales entre EE. UU.
    y China, el dólar minorista subió ayer 31 centavos y se ubicó en los ARS 45,86 vendedor. Esto se dio en sintonía con el tipo
    de cambio mayorista, que ascendió 21 centavos a ARS 44,65 para la punta vendedora.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el jueves en 52,12%. Mientras que el rendimiento del plazo jo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 50,13%. Las reservas internacionales bajaron el lunes USD 439 M y
    nalizaron en USD 70.852 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con caídas signicativas (en promedio -1,9%) generándose un
    sell-o, al tiempo que los operadores del mercado reavivaran los temores con relación a las negociaciones comerciales
    entre EE.UU y China, luego que el presidente de EE.UU., Donald Trump, amenazara con incrementar los aranceles para
    productos chinos (actualmente en 10%) a 25% por sobre los USD 200 Bn. Esto arroja dudas del optimismo reciente en los
    mercados sobre los avances en las dos principales economías del mundo estaban cerca de resolver el conicto comercial.
    Si bien las negociaciones comerciales entre los funcionarios de Washington y Beijing están programadas para reanudarse
    el miércoles, el presidente Trump lamentó que el progreso esté avanzando “demasiado lento”, a medida que China
    intenta volver a negociar los términos del acuerdo.
    Por otro lado, hoy se licitan notas del tesoro de EE.UU a 3 y 6 meses por USD 39 Bn y 36 Bn respectivamente.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en terreno negativo (en promedio -1,5%), mientras los
    inversores monitoreaban el incremento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China. En el Reino Unido, los
    mercados no operan hoy debido a un feriado público.
    El índice PMI Markit composite de la Eurozona mostró una mejora en abril respecto al período anterior (51,5 vs 51,3). Se
    publicaron de igual manera los ínidices PMI Markit Composite de Alemania y Francia, cuyos datos resultaron mejor a lo
    estimado (52,2 vs 52,1 para Alemania) y (50,1 vs 50 para Francia).
    Los mercados asiáticos cayeron de manera importante este lunes más del 5%, luego de una nueva escalda en el conicto
    comercial entre las principales potencias económicas del mundo, producto de las amenazas el Presidente
    estadounidense de incrementar nuevamente los aranceles trayendo como consecuencia que China esté considerando
    cancelar las conversaciones pautadas para esta semana.
    Hoy se publicara el índice PMI Nikkei en Japón cuyo dato para el mes de marzo fue de 49,5.
    El dólar (índice DXY) subía +0,03%, ante un mayor posicionamiento de los inversores en una moneda de cobertura ante
    el actual sell-o de los mercados a nivel global producto del incremento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y
    China.
    El euro retrocedía -0,02%, como contrapartida del avance del dólar, moderado por los recientes eventos en materia
    comercial entre las principales potencias económicas mundiales.
    El yuan se dirige a su mayor caída en 10 meses (-0,5%) luego de las amenazas del presidente Trump, mientras que las
    monedas de refugio seguro, como el yen, se incrementaba +0,3% en medio de un contexto de mayor aversión al riesgo.
    El petróleo WTI mostraba una caída de -0,9% ante las declaraciones de Trump de aumentar esta semana los aranceles a
    los productos chinos. Asimismo, el anuncio que EE.UU. enviará un grupo de ataques al Golfo Pérsico y bombarderos al
    Medio Oriente frenaban una mayor caída del petróleo.
    El oro se incrementaba +0,13% en su cotización, impulsado por el aumento de las tensiones comerciales China y EE.UU.,
    lo que provocó un incremento de los activos de refugio ante un aumento del riesgo.
    La soja operaba en baja -2%, cayendo a su nivel más bajo en más de siete meses en medio de las expectativas que de una
    menor supercie cultivada en los EE.UU. Asimismo, las tensiones por el acuerdo comercial entre las dos economías más
    grandes del mundo impactaron en su comportamiento.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. registraban caídas, mientras los inversores se mantienen atentos a las
    consecuencias que podrían traer los anuncios del presidente Trump de nuevos incrementos arancelarios a productos de
    origen chino. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,48%.
    AMAZON (AMZN): Warren Buett, CEO de Berkshire Hathaway, dio a conocer que la compañía ha estado comprando
    acciones de Amazon a través de uno de sus gestores de inversiones. Las acciones caían 2,11% en el pre-market.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Hacienda colocará mañana Letes en dólares y Lecaps a plazo más
    cortos
    En el día de mañana Hacienda saldrá al mercado local a licitar Letes en dólares a 70 días (vencimiento el día 19 de julio) y
    reabrirá Lecaps a 49 días (vencimiento el 28 de junio). El ingreso de ofertas comenzará hoy a las 10 horas y nalizará
    mañana a las 15 horas. El mercado está pidiendo plazos más cortos para las Letras del Tesoro en dólares y pesos, y este
    anuncio es una respuesta a ese pedido. Para las Letes en dólares, anteriormente se estipulaba una tasa mínima (en la
    última subasta había sido de 5%), y en esta colocación no se garantiza una tasa por si hay sobreoferta. En la licitación
    anterior de estas Letras el rollover fue de 62%, pagando una mayor tasa para lograr recaudar el monto que estaba
    previsto.
    Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron la semana con subas de hasta 3%, mostrando una fuerte
    recuperación desde los mínimos registrados el pasado jueves. La importante suba del viernes ayudó a recortar toda la
    baja que venía manifestándose en la semana.
    El rendimiento de los bonos a 10 años de Argentina cayeron el viernes 30,1 bps a 11,41% luego de haber testeado un
    máximo el jueves de 11,711%. Hoy este retorno opera a 11,54%.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó el viernes en 931 puntos básicos, reduciéndose en la semana 32
    bps. Los CDS a 5 años de Argentina se ubicaron en 1.151 puntos, bajando 63 bps en la semana.
    El BCRA convalidó una baja de tasas de las Leliq el viernes de 30 puntos básicos, y la misma se ubicó en promedio en
    73,766% para un total adjudicado de ARS 191.016 M. De esta forma, en la semana la tasa promedio subió 189 puntos
    básicos.
    IRSA busca colocar Obligaciones Negociables (ONs) a un plazo de 18 meses por unos USD 30 M (ampliable hasta USD 350
    M). Lo haría en el mercado local.
    RENTA VARIABLE: Tenaris (TS) reportó ganancias en el 1ºT19 apenas por
    encima de lo estimado
    TENARIS (TS) reportó en el 1ºT19 una ganancia neta atribuible a los accionistas de USD 243 M, que se compara con la
    utilidad neta del mismo período del año pasado de USD 235 M. Esto representa un benecio de 3% en forma interanual.
    En el 4ºT18 la empresa había ganado USD 226 M. La ganancia por acción del 1ºT19 fue de USD 0,21 vs. USD 0,185
    esperado por el mercado. Por ADR el benecio por acción fue de USD 0,41.
    El índice S&P Merval ganó en la semana (de cuatro ruedas por el feriado del miércoles por el Día del Trabajador) 8% y se
    ubicó en los 32.412,27 puntos (valuado en pesos). En dólares, el S&P Merval se ubicó en los 731,21 puntos, subiendo
    desde el mínimo registrado el pasado lunes de 646,56 unidades 13,1%.
    El volumen operado en acciones en la BCBA ascendió en la semana a ARS 2.809,7 M, mostrando un promedio diario de
    ARS 702,4 M. Cabe destacar que casi el 40% del monto total se registró en la rueda del viernes. Según fuentes de
    mercado, la suba en el valor negociado se puede interpretar como el comienzo de la llegada de capitales producto del
    ingreso de Argentina al MSCI Emergentes. En Cedears se negociaron en las últimas cuatro ruedas ARS 139,6 M.
    MADALENA ENERGY prepara cotización en BYMA para junio. La petrolera canadiense no ofrecerá nuevas acciones.
    AES apostó USD 250 M para ser líder del mercado a término de renovables, adjudicándose con dos parques eólicos en
    construcción 23 contratos para suministrar energía limpia a grandes compañías.
    ARCOR cierra una de las fábricas de La Campagnola ubicada en Mendoza y traslada la producción a Villa Mercedes, San
    Luis. Ofrecerá el pase a sus empleados y la continuidad a sus proveedores de materias primas.
    Indicadores y Noticias locales
    El mercado empeoró el pronóstico de inación para 2019 a 40%
    Los analistas del mercado volvieron en el mes de abril a empeorar el pronóstico de inación, al incrementar en 4 puntos
    porcentuales (pp) a 40% la suba de precios para todo 2019, según el REM (Relevamiento de Expectativas de Mercado)
    difundido el viernes por el BCRA. La mediana de las previsiones para los próximos 12 meses se ubicó en 31,4% YoY. (+0,7
    pp respecto del relevamiento previo) y en 23% YoY para los próximos 24 meses (+2,0 pp). Para la inación núcleo, se
    estimó en 40,1% para 2019. Para el PIB se prevé una caída para este año de -1,3% (-0,1 p.p. con relación al -1,2% que se
    pronosticaba en marzo) y redujeron el crecimiento previsto para 2020 a 2,2%. Además, se incrementaron las
    proyecciones sobre la tasa de interés de política monetaria. Para mayo estiman una tasa promedio de Leliq en pesos de
    70% (+8,45 pp respecto del REM de marzo) y un sendero descendente hasta alcanzar 50% en diciembre de 2019. En lo
    que respecta a la proyección del tipo de cambio nominal, los analistas modicaron su pronóstico al alza, desde un valor
    esperado en promedio para mayo de ARS 44,7 por dólar hasta un valor en diciembre de 2019 de ARS 51,2.
    Ventas minoristas cayeron en abril 13,4% YoY (CAME)
    Las ventas minoristas concretadas en comercios de venta al público cayeron en abril 13,4% en forma interanual,
    mostrando 16 meses consecutivos de caídas, mientras que las operaciones por internet crecieron apenas 0,3% en similar
    período, según informó la CAME. Las bajas anuales más relevantes se registraron en Calzado y marroquinería, Joyerías,
    relojerías y bijouterie, Bazares y regalos y Electrodomésticos, Electrónicos, Computación, y Celulares.
    Mercado Pago será la primera billetera digital donde ANSeS depositará la AUH
    Mercado Pago será la primera billetera digital a través de la que ANSeS podrá depositar la Asignación Universal por Hijo
    (AUH) y asignaciones familiares. El organismo previsional y la plataforma de pagos están armando una prueba piloto que
    arrancará en junio, con 300 beneciarios que actualmente cobran a través de Correo Argentino y PIM. La normativa que
    habilita el pago de prestaciones sociales en billeteras virtuales se publicó a n de enero.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista retrocedió 40 centavos el viernes para ubicarse en los ARS 45,55 vendedor, en sintonía con el resto de
    la región y a pesar que el BCRA convalidó una baja de tasas. De esta forma, la divisa norteamericana acumuló en la
    semana una caída de 2,9% (ARS 1,35). La moneda se movió en línea con el tipo de cambio mayorista, que descendió 36
    centavos el viernes a ARS 44,44 para la punta vendedora. En la semana perdió ARS 1,53.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el jueves en 50,37%. Mientras que el rendimiento del plazo jo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 48,33%. Las reservas internacionales bajaron el pasado viernes USD 237 M
    y nalizaron en USD 71.291 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana sin cambios, al tiempo que los operadores del mercado
    aguardaban por más reportes de ganancias corporativas, junto con la publicación de datos económicos clave (entre ellos
    el crecimiento del PIB).
    Entre las empresas más importantes que reportan hoy se encuentran Chevron, Exxon Mobil y American Airlines, entre
    otras.
    Por otro lado, aumentaron fuerte los pedidos iniciales por desempleo en la semana nalizada el 20 de abril (230.000 vs
    193.000 dato anterior). Se publicarán cifras del PIB anualizado del 1ºT19 (dato adelantado 2,3% QoQ vs 2,2%). El índice de
    sentimiento de la Universidad de Michigan de abril mostraría una leve suba (dato nal 97 vs 96,9).
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en terreno positivo (en promedio +0,1%), mientras los inversores
    esperaban la publicación de una nueva tanda de ganancias corporativas tanto en la Región como en EE.UU. Además, los
    mercados focalizarán su atención en las elecciones generales de España del próximo domingo que prevén ser muy
    reñidas.
    El índice de optimismo empresarial del Reino Unido mejoró en abril respecto al período anterior (-13 vs -23).
    Los mercados asiáticos terminaron en baja, en un contexto de creciente preocupación ante la posibilidad que el
    gobierno chino reduzca los estímulos scales. El índice Nikkei de Japón perdió -0,2% y el índice chino Shanghai
    Composite retrocedió -1,2%.
    Aumentó levemente el desempleo en Japón en marzo frente al dato anterior (2,5% vs 2,3%). Cayó la producción
    industrial más de lo esperado (-4,6% YoY vs -3,8%), pero mejoraron las ventas minoristas (1% YoY vs 0,6%).
    El dólar (índice DXY) operaba en baja -0,1%, pero se mantiene cerca de su nivel máximo desde mayo 2017, mientras el
    mercado espera por los datos del PIB de EE.UU.
    El euro no mostraba variaciones, con los inversores encontrándose a la espera de señales de fortaleza económica en
    EE.UU. para desprenderse de la moneda común.
    El yen retrocedía -0,1% luego que el BoJ mantuviera estable su política de estímulos monetarios al menos hasta 2020.
    El petróleo WTI caía -1,7% ya que algunos miembros de la OPEP aumentarían su producción para contrarrestar las
    reducidas exportaciones de Irán.
    El oro registraba un aumento +0,3%, cuando las señales de un débil crecimiento mundial reavivaron el interés de los
    inversores en el metal de refugio.
    La soja operaba en baja -0,4%, cotizando en USD/tn 319,4, producto de mayores niveles de cosechas y exportaciones
    desde Sudamérica y EE.UU.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. se mantenían estables (con leve sesgo bajista), mientras la atención del
    mercado continúa sobre los datos del PIB. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,53%.
    Los retornos de Europa registraban leves bajas, en línea con los US Treasuries.
    AMAZON (AMZN): La compañía reportó ganancias por acción de USD 7,09, con ingresos de USD 59,70 Bn. El mercado
    esperaba ganancias por acción de USD 4,72 con ingresos de USD 59,65 Bn. La empresa opera en el pre-market con un
    alza del 1%.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Hacienda colocó Lecaps y Lecer por un total de ARS 65,9 Bn
    El Ministerio de Hacienda licitó ayer Lecaps a 80 días de plazo (con vencimiento el 19 de julio de 2019) y Lecer a 122 días
    (con vencimiento el día 30 de agosto de 2019), por un total de ARS 65.887 M, luego de recibirse ofertas por ARS 67.303
    M.
    Ante la elevada incertidumbre política y económica de cara a las elecciones presidenciales, los bonos en dólares que
    operan en el exterior tuvieron un inicio de jornada negativo con fuertes caídas. Pero a partir de la media rueda,
    aparecieron algunas órdenes de compras (según fuentes de mercado de la ANSeS y de Fondos del exterior) que
    aprovecharon los bajos precios para recomponer posiciones. De esta forma, la mayoría de los títulos recortaron las
    pérdidas y muchos nalizaron con alzas.
    En este sentido, el rendimiento de los bonos a 10 años de Argentina, que llegó a subir más de 50 bps durante la rueda de
    ayer, terminó dismiuyendo 20 puntos y se ubicó en 11,27%, luego de testear un máximo intradiario de 12%.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina testeó un valor máximo intradiario de 1010 puntos básicos, y ante el rebote
    de los soberanos terminó ubicándose en 939 bps (-1,2% respecto al día miércoles). Los CDS a 5 años de Argentina
    nalizaron la rueda de ayer en 1.249 bps, después de registrar un máximo intradiario de 1.347 puntos.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos terminaron mostrando ganancias, en línea con la suba
    del tipo de cambio mayorista.
    El Banco Central licitó Letras de Liquidez (Leliq) a 8 días de plazo por un monto de ARS 183.383 M a una tasa de corte
    promedio de 71,039% (267 puntos más respecto al día anterior). De esta forma, la tasa de referencia marcó un nuevo
    máximo desde octubre de 2018, pero quedó por debajo del valor registrado en ese mes de 73,524%.
    RENTA VARIABLE: Tras baja intradiaria de 4,8%, el S&P Merval se recuperó y
    terminó cayendo 0,6%
    El índice S&P Merval cerró el jueves en 29.566,77 puntos, cayendo 0,6% en relación al día previo, luego de testear un valor
    mínimo de 28.310 unidades (una caída de 4,8%), ante el mal clima local generado por la elevada incertidumbre política
    y económica de cara a las elecciones presidenciales de octubre.
    El volumen operado en acciones en la BCBA, subió signicativamente respecto al promedio de la última semana y en
    relación al monto transado en los últimos cuatro meses. De esta forma, se negociaron ayer en acciones ARS 1.297,8 M,
    mientras que en Cedears se operaron ARS 45,3 M.
    Entre las acciones que lograron cerrar con ganancias estuvieron: Edenor (EDN), Grupo Supervielle (SUPV), Mirgor (MIRG),
    Sociedad Comercial del Plata (COME) y Transener (TRAN), entre las más importantes.
    En tanto, cerraron en baja: Telecom Argentina (TECO2), Central Puerto (CEPU), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA),
    Banco Macro (BMA) e YPF (YPFD), entre otras.
    GRUPO FINANCIERO VALORES (VALO) procederá a partir del día 3 de mayo a abonar un dividendo en efectivo
    (correspondiente al ejercicio nalizado el 31 de diciembre de 2018) de ARS 0,60 por acción.
    TRANSENER (TRAN) resolvió en su asamblea de accionistas disponer la distribución de ARS 3.300 M en concepto de un
    dividendo en efectivo. La empresa presentará oportunamente el aviso de dicho pago de acuerdo a la normativa vigente.
    Indicadores y Noticias locales
    Caen en febrero ventas en shoppings y supermercados (INDEC)
    Según el INDEC el consumo en supermercados cayó en febrero 12,1% YoY (a precios constantes) y en los centros de
    compra 17,6% YoY (a precios constantes), mostrando la octava baja consecutiva para ambas categorías. Las ventas en los
    centros de compra alcanzaron en enero un total de ARS 5.506,2 M medidos a precios corrientes, mientras que en
    supermercados sumaron un total de ARS 44.592,1 M.
    Actividad económica se contrae 6,6% en el 1ºT19 (privados)
    Según privados, la actividad económica registró una contracción en marzo de 7,7% YoY y de 0,7% MoM, acumulando una
    caída de 6,6% en el 1ºT19. En ese sentido, los sectores que incidieron en este comportamiento fueron la industria
    manufacturera y el comercio, tanto en su rama mayorista como en la minorista.
    Canasta básica total y alimentaria se incrementan por encima de 4% mensual
    El INDEC dio a conocer que la Canasta Básica Total (CBT), registró en marzo un aumento de 4,3% MoM y 60,9% YoY. En ese
    sentido, el ingreso necesario de una familia tipo para no ser considerada pobre se ubicó en ARS 28.750,94. En tanto, la
    Canasta Básica Alimentaria se incrementó 4,7% MoM y 74,2% YoY, es decir, una familia para no ser considerada indigente
    debe tener unos ingresos de ARS 11.640,06 mensuales.
    Conanza del consumidor cayó en abril respecto al mes anterior
    El índice de Conanza del Consumidor (ICC) cayó en abril 1,1% MoM, y 14,2% YoY. En ese sentido, entre los componentes
    del ICC que incidieron en tal resultado se encuentran los siguientes subíndices: bienes durables e inmuebles (-19,6%
    MoM) y situación personal (-1,2% MoM). Sin embargo, el rubro situación macroeconómica se incrementó (+4,4% MoM).
    Banco Mundial otorgará préstamos USD 6.000 M hasta 2022
    El Grupo del Banco Mundial raticó su estrategia de nanciamiento a la Argentina, a razón USD 1.500 M durante los
    próximos cuatro años. Los fondos serán aplicados en un 60% para el sector público, mientras que habrá un 30% anual de
    las agencias de nanciamiento al sector privado del organismo, la Corporación Financiera Internacional.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista tuvo otro día movido al subir desde el inicio de la jornada del jueves a un máximo de ARS 47,51. Pero
    luego que el Banco Central convalidara una nueva suba de tasas, subastara dólares a cuenta del Tesoro e interviniera en
    el mercado de futuros, la divisa norteamericana recortó la suba y terminó con un avance de 2,7% para ubicarse en ARS
    46,13 (vendedor). El tipo de cambio mayorista subió 2,2% y cerró a ARS 44,90 (para la punta vendedora), luego de testear
    un valor máximo de ARS 46,60, en un marco donde muchos inversores tomaban cobertura, ante la fuerte caída en el
    precio de los bonos e incremento del riesgo país.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el martes estable en 48,62%. Mientras que el rendimiento del plazo jo para
    depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 46,50%. Las reservas internacionales nalizaron en USD
    72.081 M, cayendo el jueves respecto al día previo USD 248 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana sin cambios, al tiempo que los operadores del mercado
    aguardan más reportes de ganancias corporativas, junto con una nueva tanda de datos económicos y los primeros
    movimientos de Pinterest y Zoom Video Communications tras sus exitosos IPOs.
    La temporada de ganancias ha tenido un buen comienzo. Hasta el momento, más del 78% de las compañías del índice
    S&P 500 que han reportado superaron las expectativas de los mercados.
    Entre las empresas más importantes que reportan hoy se encuentran Comcast, Amazon.com, 3M Co, Hershey, Ford
    Motors, Mattel, Starbucks, entre otros.
    Los inventarios de crudo arrojaron un fuerte e inesperado incremento en la semana nalizada el 19 de abril. Las
    peticiones iniciales por desempleo mostrarían un leve rebote en la semana nalizada el 20 de abril respecto al dato
    anterior (200.000 vs 192.000). Las órdenes de bienes durables registrarían un rebote en marzo.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en terreno negativo (en promedio -0,2%), mientras los
    inversores esperaban la publicación de una nueva tanda de ganancias corporativas.
    Además, los mercados también focalizan su atención en las elecciones generales de España del próximo domingo que
    serán muy disputadas, mientras la tasa de desempleo se acercó a 15% durante los primeros tres meses de 2019.
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, en un contexto de creciente preocupación ante la posibilidad que el
    gobierno chino reduzca los estímulos scales luego de un crecimiento económico mejor al esperado en el primer
    trimestre. Además, la economía surcoreana se contrajo inesperadamente.
    En cambio, el BoJ aseguró que mantendría su política monetaria ultra-laxa al menos hasta 2020. El índice Nikkei de Japón
    ganó +0,5% y el índice chino Shanghai Composite retrocedió -2,4%.
    El BoJ mantuvo su tasa de referencia sin cambios en -0,1% en su última reunión de política monetaria. Se espera que en
    Japón se incremente la tasa de desempleo en marzo (2,4% vs 2,3%) y que se acelere la caída de la producción industrial
    (-3,8% YoY vs -1,1%).
    El dólar (índice DXY) operaba en alza +0,1%, recuperándose a un máximo de 23 meses, en gran parte impulsado por la
    debilidad del euro.
    El euro caía -0,2% cerca de un mínimo de 22 meses, afectado por los temores a una crisis en Alemania y la incertidumbre
    política en España.
    El yen subía +0,3% luego que el BoJ mantuviera su política de estímulos monetarios para impulsar a la economía
    japonesa.
    El petróleo WTI avanzaba +0,4% ya que problemas de calidad forzaron a la suspensión de algunas exportaciones de
    crudo ruso a Europa.
    El oro se mantenía estable, como contrapartida de la fortaleza del dólar y los sólidos resultados corporativos en EE.UU.
    La soja operaba en alza +0,3%, rebotando tras las recientes pérdidas, aunque los mayores niveles de cosechas en
    Sudamérica y la incertidumbre sobre la demanda de China limitan la performance de la cotización.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. se mantenían estables, mientras la atención del mercado continúa sobre los
    resultados corporativos y una nueva tanda de datos económicos. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,52%
    Los retornos de Europa registraban disparidades ante la creciente incertidumbre política en España y económica en
    Alemania.
    MICROSOFT (MSFT): La empresa obtuvo USD 30,57 Bn en ingresos durante el período, superando las estimaciones de
    USD 29,84 Bn. Por el lado de las ganancias fueron de USD 1,14, también superiores a los USD 1,00 esperados por los
    analistas. Las acciones están en un alza de 4,8%.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El pre-market anticipa para hoy otra baja de bonos en dólares e
    incremento del riesgo
    Tras un comienzo de jornada con tendencia positiva (en línea con la región), los bonos argentinos en dólares se
    manifestaron el miércoles con fuertes caídas, en un contexto en el que la prima de riesgo subió a niveles máximos desde
    el 2014.
    El riesgo país alcanzó los 950 puntos básicos (+10,5% respecto al martes) y los CDS a 5 años llegaron a testear los 1.242
    bps (+25,3).
    Es que los inversores, ante las últimas encuestas que muestran que Cristina de Kirchner (CFK) tendría una ventaja de casi
    9 puntos sobre Mauricio Macri, temen no sólo por lo que podría hacer la ex presidente en un nuevo gobierno, sino que
    además desestiman la capacidad de un segundo mandato de Cambiemos para estabilizar la variables económicas.
    Se sumó a esto, que el dólar se fortaleció a nivel global, haciendo más atractivos a los bonos del Tesoro Norteamericano.
    El BCRA convalidó ayer un alza en la tasa de Leliq 44,5 bps, ubicándose en promedio en 68,366%, adjudicando Letras por
    un monto de ARS 172.399 M, frente a un vencimiento de ARS 198.315 M, liberando así ARS 25.916 M.
    RENTA VARIABLE: Fuerte caída del S&P Merval y con mayor volumen de
    negocios
    La incertidumbre política y económica también se vio reejada en el mercado accionario local, generando el desarme de
    posiciones de inversores institucionales.
    La falta de credibilidad al plan del Gobierno para contener los precios minoristas, y la indenición de los candidatos a
    presidente, continúa provocando desconanza en los inversores.
    En este contexto, el índice S&P Merval cayó el miércoles 3,8%, rompiendo la barrera de los 30.000 puntos y ubicándose
    en las 29.746,60 unidades.
    El volumen operado en acciones en la BCBA fue mayor ayer en relación al martes, ubicándose apenas por sobre el
    promedio de la semana pasada, negociándose un monto de ARS 878,1 M. En Cedears se operaron ARS 85,3 M.
    Las bajas más importantes se observaron en las acciones de: Ternium Argentina (TXAR), Grupo Supervielle (SUPV), Banco
    Francés (FRAN), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Cablevisión Holding (CVH),
    entre otras.
    Sin embargo, sólo lograron sortear las caídas las acciones de Cresud (CRES) y Telecom Argentina (TECO2).
    YPF (YPFD): Expectativas por la decisión que tome la Corte de Apelaciones en el caso de expropiación de la petrolera
    argentina.
    Pampa Energía (PAMP) desmintió estar analizando vender su participación mayoritaria en la compañía Edenor (EDN), de
    la que posee el 51,4%, después de la versión publicada por Bloomberg.
    Indicadores y Noticias locales
    Balanza comercial registró USD 1.183 M de superávit en marzo
    Según el INDEC, la balanza comercial registró en marzo un superávit de USD 1.183 M, marcando el séptimo mes
    consecutivo de saldo positivo y acumulando en el primer trimestre un saldo a favor de USD 2.016 M. Esto se debió a la
    mayor caída de las importaciones. En ese sentido, las exportaciones disminuyeron 5% YoY a USD 5.136 M, mientras que
    las importaciones reejaron una merma de 33% YoY a USD 3.953 M.
    Retrocede la actividad industrial en términos interanuales (UIA)
    Según la UIA, la producción industrial cayó en febrero 0,6% MoM y 7% YoY, acumulando 6,8% de caída en el primer
    bimestre del año y abarcando todos los rubros de la industria. En ese sentido, este resultado se debió en mayor medida
    al desempeño del rubro metales básicos que cayó 20,6% YoY, debido a las paradas de planta y del sector automotriz que
    cayó 16,4% YoY ante las menores ventas, tanto en el mercado interno como externo. Industria textil bajó 9% YoY y
    minerales no metálicos -7,6% YoY.
    JP Morgan espera 4% de inación para abril
    El banco de inversión extranjero JP Morgan espera para abril un piso de inación de 4%, mientras que en mayo se estima
    que continuará la desaceleración de precios. En ese sentido, la entidad sostiene que recién habrá una mayor
    desaceleración de la inación en el 2ºS19, con datos que se ubicarían por debajo del 3% mensual, basado en que no
    habrá nuevos incrementos en las tarifas de servicios y asumiendo que el ancla nominal logrará romper la inercia
    inacionaria.
    Tipo de cambio
    En línea con la región, el dólar volvió a subir fuerte el miércoles, acercándose a su máximo histórico nominal, producto
    de una mayor demanda por cobertura en un marco de elevada incertidumbre política y económica. De esta forma, la
    divisa norteamericana en el mercado minorista subió 3,2% respecto al martes y se ubicó en ARS 44,92 (vendedor),
    quedando muy cerca de su máximo histórico de ARS 44,96 registrado el pasado 5 de abril.
    En tanto, el tipo de cambio mayorista alcanzó un nuevo récord, subiendo 3,7% (ARS 1,55) hasta los ARS 43,95 (para la
    punta vendedora). El dólar operó con una marcada tendencia alcista mientras el Banco Central subastó en dos tramos un
    total de USD 60 M a un precio promedio de ARS 43,5316 y de ARS 43,8659.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el martes estable en 49,56%. En tanto, el rendimiento del plazo jo para
    depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 47,25%. Las reservas internacionales disminuyeron el
    miércoles USD 222 M y se ubicaron en los USD 72.329 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana sin cambios, al tiempo que los operadores del mercado se
    mantuvieron a la espera de una nueva tanda de ganancias corporativas.
    Entre las empresas más importantes que presentan resultados hoy se encuentran AT&T, Biogen, Boeing, Caterpillar,
    Facebook, Microsoft, PayPal, Tesla Motors y Visa, entre otras.
    Por otro lado, el índice manufacturero Richmond de abril sufrió un retroceso signicativo respecto al período anterior (3
    vs 10). Aumentaron fuertemente las ventas de viviendas nuevas en marzo (692.000 vs 662.000 dato anterior). Se espera
    que los inventarios de crudo registren un incremento en la semana nalizada el 19 de abril.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en terreno positivo (en promedio +0,2%), mientras los inversores
    esperaban la publicación de una nueva tanda de ganancias corporativas, moviéndose en sintonía con los principales
    índices de EE.UU. Además, los mercados también recibieron un impulso por el aumento de las principales acciones del
    sector energético ante la fuerte suba del petróleo.
    Se redujo la conanza del consumidor en la Eurozona en abril (-7,9 dato adelantado vs -7,2 anterior). Cayeron los índices
    de situación actual y expectativas IFO de Alemania en abril, a pesar que se esperaban mejoras generalizadas. En Francia
    se redujo la conanza manufacturera en abril (101 vs 103).
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, en un contexto de fuerte suba de la cotización del petróleo que impacta de
    distintas formas a las economías de la Región, perjudicando principalmente a los importadores netos.
    Las preocupaciones también resurgieron ante la posibilidad que el gobierno chino reduzca los estímulos scales luego
    de un crecimiento económico mejor al esperado en el primer trimestre. El índice Nikkei de Japón perdió -0,3% y el índice
    chino Shanghai Composite avanzó +0,1%.
    El índice líder CI de Japón sufrió un retroceso en febrero (97,1 dato nal vs 97,4 anterior).
    El dólar (índice DXY) no registraba cambios, sostenido por los sólidos datos de viviendas que sugerirían una inminente
    recuperación económica.
    El euro caía -0,1%, como contrapartida de la suba del dólar, ante la publicación de débiles datos económicos en
    Alemania.
    La libra esterlina no mostraba variaciones, mientras que aumenta la presión sobre la Primera Ministro Theresa May para
    que presente un plan para el Brexit en medio de negociaciones estancadas con el opositor Partido Laborista.
    El petróleo WTI retrocedía -0,5% luego de alcanzar registros máximos de seis meses, mientras aminoran los temores a
    una escasez global de crudo.
    El oro se mantenía estable, ubicándose próximo a un mínimo de 4 meses, como contrapartida de la fortaleza del dólar.
    La soja operaba en alza +0,3%, cotizando en USD/tn 322,6, rebotando de mínimos de 5 meses, ante los mayores niveles
    de cosechas en Sudamérica y la incertidumbre sobre la demanda de China.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban con caídas, mientras el enfoque del mercado siguen siendo los
    resultados corporativos. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,54%.
    Los retornos de Europa registraban bajas, en línea con los US Treasuries.
    SNAP (SNAP): El fabricante de Snapchat superó las expectativas reportando pérdidas de 10 centavos por acción, en
    comparación con la pérdida de 12 centavos por acción estimada por el mercado. Por el lado de los ingresos fueron de
    USD 320 M, también superando las estimaciones de USD 307 M. En el pre-market opera con alza de 3,09%.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El Gobierno licitó Letes en dólares a una mayor tasa para
    recaudar lo previsto
    En un marco en el que se recibieron ofertas por USD 1.023 M, Hacienda licitó Letras del Tesoro en dólares (Letes) a 217
    días de plazo (vencimiento el 29 de noviembre de 2019) por un monto de USD 750 M a un precio de corte de USD 968,50
    por cada 1.000 nominales, el cual representó un retorno de 5,47% nominal anual y una TIR efectiva de 5,53%. El precio
    máximo estipulado originalmente era de USD 971,13 que arrojaba un rendimiento mínimo de 5% (50 puntos
    porcentuales respecto a las últimas licitaciones).
    El objetivo era recaudar USD 750 M para cubrir parcialmente el vencimiento de la semana de USD 1.215 M. Y por eso
    terminó convalidando una tasa mayor para atraer inversores y conseguir los fondos que buscaba.
    Los bonos en dólares que operan en el exterior terminaron el martes con bajas de hasta 2%, en un contexto en el que el
    riesgo país no detiene su tendencia y vuelve a registrar nuevos valores históricos en la era Macri, ante la elevada
    incertidumbre política y económica de cara a las elecciones de octubre.
    El EMBI+Argentina subió ayer 1,8% (15 unidades) y se ubicó en los 860 puntos básicos, el mayor nivel desde junio de
    2014. Los CDS a 5 años se alinearon a la tendencia del riesgo país y alcanzaron los 991 puntos.
    En este sentido, el rendimiento del bono de referencia a 10 años de Argentina se incrementó 11,3 bps y se ubicó en
    10,909%, marcando el máximo valor en lo que va de este año. En el día de hoy, el retorno de dichos títulos cae 1,8 bps a
    10,89%.
    Por su parte, los principales títulos públicos en dólares que cotizan en la BCBA en pesos cerraron el martes con precios
    dispares, pese a la caída del tipo de cambio mayorista.
    El Banco Central convalidó una suba en la tasa de Leliq de apenas 2 puntos básicos, nalizando la misma en 67,891% por
    un total adjudicado de Letras de Liquidez en dos tramos de ARS 185.675 M.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval rebotó 0,5% y se sostuvo por debajo de los
    31.000 puntos
    El mercado de acciones locales cerró con una ligera alza, tras testear valores máximos intradiarios por encima de las
    31.400 unidades.
    En este contexto, el índice S&P Merval subió ayer 0,5% en relación al lunes y cerró en los 30.926,73 puntos.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 583,7 M, monto muy similar al de la rueda del lunes. En
    Cedears se negociaron ayer ARS 31,2 M.
    Las alzas más importantes se observaron en las acciones de: Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), YPF (YPFD), Edenor
    (EDN), Transener (TRAN) y Central Puerto (CEPU), entre otras.
    En tanto, manifestaron caídas: Cablevisión Holding (CVH), Cresud (CRES), Banco Macro (BMA), Bolsas y Mercados
    Argentinos (BYMA) y Telecom Argentina (TECO2), entre las más importantes.
    TECENT HOLDINGS (empresa china) adquiere participación en UALÁ (compañía argentina), según Bloomberg. Goldman
    Sachs y George Soros también son accionistas.
    YPF (YPFD) pide a la juez Loretta Preska que mantenga suspendida demanda Eton Park. La compañía espera fallo de otra
    Corte en el caso Petersen.
    Indicadores y Noticias locales
    Inación mayorista se incrementa 68,0% YoY (INDEC)
    De acuerdo al INDEC, los precios mayoristas se incrementaron 4,1% MoM en marzo y acumularon un alza interanual de
    68,0%, 13,3 puntos porcentuales (pp) por encima de los costos minoristas. El aumento de precios fue consecuencia de un
    incremento de 5,2% en productos primarios, 3,6% en manufacturados, 4,4% en importados y 6,5% en la energía eléctrica.
    Aumento en el costo de la construcción en 45,3% YoY
    El índice de costo de la construcción (ICC) aumentó en marzo 2,6% MoM (por debajo de la inación minorista del mismo
    mes) y acumuló 45,3% frente a marzo del año pasado. El incremento de dicho mes obedeció a aumentos de 6,4% en los
    gastos generales, 2,3% en los costos de materiales y 2,1% en la mano de obra.
    Inación esperada cae a 40,6%
    Según la UTDT, la inación esperada para los próximos doce meses cayó ligeramente en abril y se ubicó en 40,6%
    bajando 0,2 puntos porcentuales respecto a la medición de marzo. Asimismo, las expectativas de inación se
    incrementaron en la Capital Federal y cayeron en el Interior del país y en el Gran Buenos Aires. En tal sentido, en la Capital
    Federal marcó 39,7% (-1,7%), en el Gran Buenos Aires marcó 39,7% (-1,7%) y en el Interior del país marcó 40,2% (-0,4%).
    Gazprom interesada en negocio de gas no convencional de YPF
    La petrolera rusa Gazprom reiteró su interés en ingresar a la producción de gas no convencional a través de una
    adquisición de uno de los principales activos que YPF tiene en el área de Estación Fernández Oro, un recurso de tight gas
    en la provincia de Río Negro. El yacimiento está entre los desarrollos más importantes de YPF en el país, con una
    producción diaria en torno a los 4 MMm³ y que históricamente representó casi 50% del total de producción de gas de la
    provincia.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cerró ayer en ARS 43,522 (para la punta vendedora), cayendo 17 centavos respecto al lunes, en medio
    de una mayor oferta de exportadores. En el mercado mayorista, la divisa se alineó al minorista y cayó ocho centavos para
    ubicarse en los ARS 42,40 vendedor, a pesar del alza de la moneda en algunos países de la región.
    Esto se dio en un marco en el que el BCRA vendió USD 60 M en dos subastas. En la primera colocación, el precio promedio
    por USD 30 M fue de ARS 42,57, siendo el mínimo de ARS 42,56. Mientras que en la segunda subasta el precio promedio
    por otros USD 30 M fue de ARS 42,4445, siendo el mínimo de ARS 42,43.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el martes estable en 48,12%. En tanto, el rendimiento del plazo jo para
    depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 46%. Las reservas internacionales disminuyeron el martes USD
    247 M y se ubicaron en los USD 72.551 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en baja (en promedio -0,2%), mientras se retoman las
    operaciones después de los feriados de Semana Santa, en una de las semanas de presentación de resultados más activas
    de la temporada.
    Entre las empresas más importantes que presentan resultados hoy se encuentran Halliburton, Kimberly-Clark, Whirlpool
    y Celanese, entre otras.
    Por otro lado, el índice de actividad nacional de la Fed Chicago mostraría una importante recuperación en marzo
    respecto al dato anterior. Se publicarán las ventas de viviendas usadas de marzo.
    Las principales bolsas de Europa no operan hoy por el feriado de Pascua, principalmente en Alemania, Reino Unido, Italia
    y Francia.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Los mercados asiáticos terminaron dispares, mientras los mercados se mantienen atentos a la publicación de resultados
    corporativos en EE.UU. y a la cotización del petróleo tras las fuertes alzas recientes. El índice Nikkei de Japón ganó +0,1%,
    y el índice chino Shanghai Composite retrocedió -1,7%.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    El dólar (índice DXY) retrocedía -0,1%, presionado por las expectativas de mayor inación ante el aumento del petróleo
    en un contexto de política monetaria dovish de la Fed.
    El euro no mostraba cambios, ante el bajo volumen de operaciones en la Región.
    La libra esterlina se mantenía estable, en línea con las principales divisas globales.
    El petróleo WTI subía +2,3%, debido a la eliminación de exenciones de las sanciones establecidas por EE.UU. contra Irán,
    junto con el conicto interno en Libia, que amenazan con restringir el suministro global.
    El oro avanzaba +0,4%, mientras el rally del petróleo le da apoyo ante una postura dovish de la Fed que debilitaría al dólar
    frente a un aumento de la inación.
    La soja operaba en baja -0,2%, ante los mayores niveles de producción en Sudamérica.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban con leves subas, mientras los inversores aguardan a la publicación
    de nuevos datos económicos. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,57%.
    Los retornos de Europa no operan en esta jornada por el feriado de Pascua.
    INTUITIVE SURGICAL (ISRG): Las acciones caían 7% en el pre-market luego de que la empresa publicara resultados
    menores a los esperados por el mercado. Reportaron ganancias por acción de USD 2,61, cifra menor a los USD 2,7
    esperado, mientras que los ingresos estuvieron en línea con las estimaciones en USD 974 M.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos en dólares extienden caídas en el exterior
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina marcó un nuevo máximo en la era Macri al subir el jueves hasta los 851
    puntos básicos, luego del anuncio de medidas para incentivar el consumo y frenar la inación. Pero las mismas no
    tuvieron el efecto esperado por el mercado, debido a que se aguardaban anuncios que aborden más los problemas
    estructurales. La última marca histórica por encima de los 850 puntos fue el 17 de junio de 2014, cuando alcanzó los 873
    bps en momentos que la Corte de EE.UU. había fallado en contra del reclamo argentino y obligó a pagarle a los fondos
    holdouts.
    Tras las medidas anunciadas, para el mercado la clave será ver si los cambios lograrán descomprimir las expectativas de
    inación o terminan afectando aún más la conanza de los inversores. En este contexto y después de las fuertes caídas
    de precios de la semana pasada, en el día de hoy el rendimiento de los bonos argentinos en dólares a 10 años opera a
    10,824% subiendo 1,4 bps respecto al jueves.
    La semana pasada los precios de los títulos en dólares que operan en el exterior volvieron a caer, quedando muy cerca
    de valores mínimos registrados a nales de 2018. Es que la incertidumbre política y económica sigue presente, en un
    escenario en el que la ex presidente Cristina de Kirchner lleva una ventaja de cerca de 9 puntos sobre Macri en las últimas
    encuestas. En este sentido, el rendimiento de los bonos a 10 años alcanzó la semana pasada un valor de 10,81%,
    incrementándose 48 bps en dicho período.
    El Gobierno anunció una nueva licitación de Letras del Tesoro en dólares (Letes) con una suba en la tasa de retorno y con
    vencimiento para luego de las elecciones presidenciales.
    El Ministerio de Hacienda licitará Letes a 217 días de plazo (vencimiento el 29 de noviembre de 2019), a un precio de USD
    971,13 por cada 1.000 nominales, el cual representa una tasa de 5% (0,5 puntos porcentuales por sobre el retorno que se
    pagó en las últimas licitaciones). La recepción de las ofertas comenzará hoy a las 10 horas y nalizará a las 15 horas de
    mañana 23 de abril y la suscripción será únicamente en dólares estadounidenses.
    El vencimiento de la semana es de USD 1.215 M, de los cuales se estima que unos USD 207 M están en manos del sector
    público. Para cubrir tal compromiso el Gobierno buscará renovar USD 750 M. De esta forma, el rollover alcanzaría el 62%,
    porcentaje menor a la renovación anterior que había alcanzado el 66%, aunque muy por encima del promedio
    combinado de hasta 40% previsto en el Programa Financiero para 2019.
    El BCRA colocó Letras de Liquidez (Leliq) a 9 días de plazo por un total de ARS 199.637 M (vencimientos de ARS 255.586
    M) a una tasa promedio de corte de 67,12% (0,328 puntos porcentuales más respecto a la del martes).
    RENTA VARIABLE: Inversores atentos a la apertura de las acciones
    Luego de las medidas que anunció el Gobierno con el objetivo de frenar la inación, e intentar reactivar el consumo, el
    riesgo país subió a 851 unidades generando una mayor desconanza de los inversores. Esto se vio reejado en el precio
    de las acciones que en el exterior cayeron el jueves hasta 8%. Los inversores estarán atentos a la apertura de hoy de los
    principales activos.
    El índice S&P Merval subió la semana pasada (de sólo tres ruedas) 2,2% para ubicarse en los 32.036,78 puntos.
    El volumen operado en acciones en la BCBA, en las últimas tres ruedas alcanzó los ARS 2.588,7 M, marcando un promedio
    diario de ARS 863 M. En Cedears se negociaron la semana pasada ARS 55 M.
    Las acciones que más subieron durante la semana pasada fueron las de: Grupo Financiero Valores (VALO) +8,9%, Central
    Puerto (CEPU) +6,3%, y Banco Macro (BMA) +5,3%, entre otras. Sin embargo, terminaron en baja en el mismo período:
    Ternium Argentina (TXAR) -4,9%, Mirgor (MIRG) -3,5% y Aluar (ALUA) -1,7%, entre las más importantes.
    Indicadores y Noticias locales
    Entra en vigencia acuerdo de precios de productos de primera necesidad
    Hoy entra en vigencia el decreto gubernamental 274/2019, que consiste en el congelamiento de tarifas, por 180 días, en
    64 productos de primera necesidad. En ese sentido, los comerciantes tienen tiempo hasta el 29 de abril para que se
    exhiban de manera muy visible en los locales. Entre los productos se cuentan aceites, arroz, harinas, deos, leche, yogur,
    yerba, infusiones, azúcar, conservas, polenta, galletitas, mermeladas y bebidas.
    Ventas de autos 0Km caerían 50% en abril
    Según la prensa, los patentamientos de vehículos 0 Km tendrán nueva caída cercana al 50% en abril, con alrededor de 40
    mil unidades, a lo que se suman al menos 1.500 despidos ya efectuados por las concesionarias durante el primer
    cuatrimestre del 2019. Asimismo, la baja que se verá en 2019 oscilará entre el 25% y 30%, con un nivel que se ubicará en
    torno a las 550.000 unidades.
    Inación de ejecutivos fue de 3,7% en marzo
    Según la UCEMA, el costo de la Canasta del Profesional Ejecutivo (CPE) aumentó en marzo 3,7% MoM, acumulando en el
    1ºT19 un avance de 10,4%, en los últimos doce meses, el CPE avanzó 51,31%. El hecho que el indicador haya crecido por
    debajo de la inación minorista se explica porque este grupo socioeconómico destina una menor proporción de sus
    ingresos en lo que es el consumo de alimentos, entre otras cosas, de modo que tienen una menor ponderación.
    Morosidad se triplicó en un año
    Según privados, en enero la morosidad de las empresas en el sistema nanciero llegó a su punto más alto desde la crisis
    global de 2008. En ese sentido, la morosidad por parte de las compañías superaron en enero el 3% YoY del
    nanciamiento total del sistema, con lo que se triplicaron en un año. Cuatro meses atrás, sólo representaban el 1,8%. Este
    comportamiento se debió al impacto de la recesión y la suba de tasas.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cayó el pasado miércoles 40 centavos y se ubicó en ARS 42,98 (para la punta vendedora), tras la
    decisión del Banco Central de jar la banda de otación cambiaria ante la suba de la inación. En las últimas tres ruedas
    acumuló un retroceso de 31 centavos. En línea con el minorista, el tipo de cambio mayorista bajó 49 centavos a ARS 41,90
    (vendedor), cayendo en la semana 28 centavos.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el miércoles en 49,12%. Mientras que el rendimiento del plazo jo para depósitos
    de hasta 59 días en bancos privados terminó en 46,57%. Las reservas internacionales cayeron el miércoles USD 133 M y
    nalizaron en USD 76.659 M

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +0,2%), mientras los inversores aguardan
    la publicación de nuevos resultados corporativos del 1ºT19. Morgan Stanley, PepsiCo, Abbott Labs y US Bancorp son los
    primeros en reportar.
    Además, los operadores del mercado también estarán atentos a los comentarios de funcionarios de la Fed en busca de
    denir el futuro de la política monetaria.
    Por otro lado, la producción industrial de marzo cayó -0,1% MoM respecto al período anterior (+0,1%). Se conocerán
    datos de la balanza comercial de febrero que profundizaría el décit. La Fed difundirá su libro Beige.
    Las principales bolsas de Europa se mantenían estables, ante la falta de señales claras de una recuperación económica en
    la Región.
    Además, la atención de los mercados se centrará en la publicación de los resultados del 1ºT19 de las empresas de EE.UU.
    Se dieron a conocer las cifras de inación del Reino Unido y la Eurozona de marzo, los cuales no mostraron cambios
    respecto al período anterior (1,9 YoY y 1,4% respectivamente).
    Los mercados asiáticos terminaron en alza, ante los recientes datos económicos positivos de China, en medio de la actual
    disputa comercial entre Beijing y Washington. El índice Nikkei de Japón ganó +0,2%, y el índice chino Shanghai
    Composite avanzó +0,3%.
    La balanza comercial de Japón de marzo mostró un fuerte aumento del saldo superavitario, a pesar de la caída de las
    exportaciones (-2,4% YoY). A su vez, cayó la producción industrial en febrero (-1,1% YoY). En China, mejoraron las ventas
    minoristas y la producción industrial de marzo (8,7% YoY y 8,5% respectivamente) respecto al período anterior. El PIB del
    1ºT19 mantuvo su ritmo de crecimiento (6,4% YoY).
    El dólar (índice DXY) operaba -0,1%, después que los datos chinos aliviaron las preocupaciones sobre una desaceleración
    económica mundial.
    El euro avanzaba +0,2%, rebotando luego que funcionarios del BCE pensaran que las proyecciones económicas
    regionales de la entidad son demasiado optimistas.
    El yen se mantenía estable, tras la publicación de datos económicos de China.
    El petróleo WTI subía +0,6%, debido a la mayor demanda desde China, los recortes de suministro de la OPEP y las
    sanciones de EE.UU.
    El oro avanzaba +0,1%, como contrapartida de la debilidad del dólar tras buenos datos de China.
    La soja operaba en alza +0,2%, ante las esperanzas de un resultado positivo de las negociaciones comerciales.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban a la suba, mientras los inversores siguen de cerca los comentarios
    de los funcionarios de la Fed. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,61%.
    Los retornos de Europa mostraban importantes avances, en línea con los US Treasuries.
    MORGAN STANLEY (MS): El último de los seis bancos más grandes de EE.UU. en informar resultados del 1ºT19, reportó
    USD 2,4 Bn en ganancias, o USD 1,39 por acción, cifra mayor a los USD 1,17 por acción estimado por el mercado. Los
    ingresos de USD 10,3 Bn también superaron la estimación esperada de USD 9,94 Bn.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos operarán con inversores atentos a los anuncios de Macri
    Los bonos argentinos en dólares mostraron un rebote ayer en el inicio de la jornada, después de varias ruedas de bajas.
    Pero sobre el nal algunos títulos públicos revirtieron la tendencia y terminaron negativos.
    El mal dato de inación de marzo (+4,7% MoM) y las nuevas medidas del BCRA de jar la banda cambiaria, generó una
    mayor cautela en el mercado de renta ja. Además, los inversores aguardan los anuncios del presidente Macri para las
    11.30 horas, para alentar el consumo y contener los precios.
    De todos modos, los bonos están muy sensibles debido a la incertidumbre política y económica de cara a las elecciones
    presidenciales de octubre continúa presente.
    En este contexto, el rendimiento de los bonos de referencia a 10 años de Argentina terminó subiendo 9,1 bps a 10,423%,
    luego de haber testeado un valor mínimo de 10,233%. Hoy opera relativamente estable.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró en 801 puntos básicos, cayendo 0,9% respecto al día previo.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos anotaron subas generalizadas, impulsados por el alza
    del dólar mayorista.
    El BCRA subastó en dos tramos Letras de Liquidez (Leliq) a 9 días por un monto de ARS 216.774 M (frente a vencimientos
    de ARS 204.751 M), a una tasa promedio de corte de 66,792%, y un retorno máximo de 67,02%.
    Mañana Argentina pedirá a la Corte de Nueva York que desestime demanda por bonos con cupones ligados al PIB.
    Aurelius Capital Master reclama USD 86 M por el mal manejo de las estadísticas brindadas por el INDEC.
    RENTA VARIABLE: Con mayor volumen, el S&P Merval subió 1,7%
    El mercado local de acciones volvió a mostrarse al alza el martes, en línea con la tendencia de las bolsas globales, y con
    los inversores atentos a la evolución del dólar que manifestó un rebote importante tras varias ruedas de bajas.
    De esta forma, el índice S&P Merval subió 1,7% y logró ubicarse por encima de la barrera psicológica de los 32.000 puntos
    (en 32.290,18 unidades).
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 1.006,7 M, ubicándose muy por encima del promedio diario
    de la semana anterior. En Cedears se negociaron ARS 26,4 M.
    Las mayores alzas fueron observadas en las acciones de: Cablevisión Holding (CVH), Central Puerto (CEPU), Grupo
    Financiero Valores (VALO) y Telecom Argentina (TECO2), entre las más importantes.
    En tanto, las bajas más pronunciadas las mostraron las acciones de: Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Transener
    (TRAN) y Grupo Financiero Galicia (GGAL), entre otras.
    Indicadores y Noticias locales
    La inación de marzo de 4,7% resultó mayor a la esperada por el consenso
    En marzo, el IPC aumentó 4,7% respecto a febrero, que sumado al alza de los dos meses previos, genera un acumulado
    de 11,8% en el 1ºT19. La cifra resultó por encima de lo esperado por el consenso de Bloomberg (4,05%). En los últimos 12
    meses registra un incremento de 54,7%, mostrando así el valor más alto desde 1991. Los rubros que más se encarecieron
    durante marzo fueron Educación (+17,9%), Prendas de vestir y calzado (6,6%) y Alimentos y Bebidas (+6%).
    Ofertas por USD 950 M para explorar áreas oshore
    El Gobierno recibió ofertas para 18 áreas de las 38 que abrió en licitación en la primera ronda para la exploración y
    explotación de hidrocarburos costas afuera, lo que signicó una propuesta global de inversión de USD 995 M que
    presentaron trece compañías petroleras locales e internacionales. Del total de empresas que realizaron ofertas, hay
    cuatro que hasta hoy no contaban con operaciones en el país y que son Mitsui, BP, ENI y Tullow.
    Ventas informales se incrementaron 11,8% en marzo
    Según la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC), las ventas informales cayeron en marzo 26,8% MoM. Sin,
    embargo, reejó un crecimiento de 11,8% YoY. Las diez cuadras más afectadas contuvieron al 74,5% de puestos ubicados
    en calles, avenidas y peatonales.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cerró el martes 73 centavos por encima del cierre del lunes y se ubicó en los ARS 43,38 vendedor,
    después de seis bajas consecutivas. En el mercado mayorista, la divisa norteamericana avanzó 77 centavos a ARS 42,39
    para la punta vendedora. La moneda estadounidense fue impulsada por una mayor demanda por parte de inversores
    pero además de un fondo extranjero, luego que venciera el cupón de los bonos Bote 2023 y 2026 por unos ARS 12.000
    M, cuya mayor cantidad está en manos de Templeton.
    Con la intención de frenar la inación, el BCRA anunció que jará hasta n de año los límites de la zona de no intervención
    en el mercado cambiario al nivel de ARS 39,755 - ARS 51,448 dejándose de actualizar en forma diaria. En este contexto, el
    Central se abstendrá de comprar divisas por debajo del límite inferior en el mercado cambiario hasta el 30 de junio, por
    lo cual no intervendrá en caso que la cotización del dólar descienda de los ARS 39,755. De esta forma, no inyectará pesos
    a través de la compra de divisas. Pero en caso que el dólar supere el techo de la nueva banda de otación la entidad
    retirará pesos de circulación a través de ventas de dólares de sus reservas. Por otro lado, la entidad va a seguir
    impulsando la competencia entre bancos para lograr que las tasas de referencia que surgen del esquema monetario se
    transmitan mejor a las otras tasas del propio sistema.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 48,31%. Mientras que el rendimiento del plazo jo para depósitos
    de hasta 59 días en bancos privados terminó en 45,75%. Las reservas internacionales cayeron el martes USD 95 M y
    nalizaron en USD 76.792 M.

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    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana en alza (en promedio +0,3%), mientras los inversores aguardan
    la publicación de nuevos resultados corporativos del 1ºT19, el principal foco de atención del mercado. Bank of America,
    BlackRock, Johnson & Johnson y UnitedHealth son los primeros en reportar. Más tarde, lo harán IBM, Netix y CSX.
    Por otro lado, mejoró la encuesta manufacturera NY en abril más de lo esperado (10,1 vs 3,7 dato anterior). Se espera una
    leve recuperación de la producción industrial en marzo (0,2% MoM vs 0%).
    Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,3%, ya que los inversores esperaban cautelosos una nueva
    ronda de ganancias corporativas en EE.UU.
    Además, la atención de los mercados se centrará en la publicación de datos económicos globales (como el PIB de China).
    El desempleo del Reino Unido no mostró cambios en febrero. En Alemania cayó el resultado de la encuesta ZEW de
    situación actual, pero mejoraron las expectativas en abril.
    Los mercados asiáticos terminaron en alza, después que se iniciaran las conversaciones comerciales entre EE.UU. y Japón.
    Por su parte, el jefe del BoJ señaló los daños sobre las perspectivas de crecimiento económico mundial que implicaría
    aumentar el proteccionismo comercial. El índice Nikkei de Japón ganó +0,2%, y el índice chino Shanghai Composite
    avanzó +2,4%.
    Se publicaron la cifras del índice industrial terciario de febrero de Japón (-0,6% MoM vs 0,6%). Se espera una mejora en la
    balanza comercial de marzo, a pesar de la contracción esperada en las exportaciones (-2,6% YoY vs -1,2%). Se darán a
    conocer los datos de producción industrial y ventas minoristas de China de marzo, junto con el PIB del 1ºT19 (6,3% YoY
    vs 6,4%).
    El dólar (índice DXY) abría estable, mientras los inversores cautelosos buscan señales de estabilización en la economía
    global.
    El euro retrocedía -0,1%, ante la publicación de débiles datos económicos en Alemania.
    El yen recuperaba +0,1%, alejándose de sus registros mínimos de 2019 frente al dólar estadounidense.
    El petróleo WTI no registraba cambios, mientras se especula que la OPEP y sus aliados decidan en junio aumentar los
    suministros globales.
    El oro retrocedía -0,4%, a medida que suben los principales índices globales y se alivia la preocupación por el crecimiento
    económico.
    La soja caía -0,2%, aunque un contexto comercial con China más favorable puede impulsar mayores subas de la
    cotización.
    Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. operaban estables, mientras los inversores siguen de cerca las
    conversaciones comerciales con China. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,56%.
    Los retornos de Europa no mostraban cambios, en línea con los US Treasuries.
    Bank Of America (BAC): El banco reportó que las ganancias del 1ºT19 aumentaron 6%, llegando a USD 7,3 Bn, o 70
    centavos por acción, superando así la estimación de los analistas de 66 centavos por acción. Los ingresos se mantuvieron
    sin cambios con respecto al año anterior en USD 23 Bn, alineado con lo esperado por el mercado.
    Johnson & Johnson (JNJ): En el 1ºT19, la empresa ganó USD 2,10 por acción ajustado, por encima de los USD 2,03
    esperados por el mercado. Las ventas aumentaron a USD 20,02 Bn, superando las expectativas de USD 19,61 Bn.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Rebote hoy de bonos en dólares en el exterior tras las recientes
    caídas
    En una rueda en la que permanecieron negativos prácticamente hasta el nal, los soberanos argentinos en dólares
    cerraron el lunes con precios dispares después de varias ruedas de bajas, con precios muy cercanos a los mínimos de
    nales de 2018. Por eso se espera un rebote en la jornada de hoy. De hecho, el rendimiento de bonos a 10 años de
    Argentina que ayer había cerrado en 10,332% y testeado un máximo intradiario de 10,415%, hoy cae poco más de 8 bps
    operando a 10,25%.
    De todos modos, aún sigue pesando sobre las cotizaciones la incertidumbre sobre la economía y la política de cara a las
    elecciones presidenciales de octubre. Las indeniciones de los candidatos y la economía que no repunta, sigue
    generando cautela en los inversores.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró sin cambios en 808 puntos básicos, habiendo testeado un máximo
    intradiario de 820 unidades.
    En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron con bajas generalizadas, producto de una
    nueva caída de tipo de cambio mayorista.
    El Banco Central convalidó en dos subastas una ligera baja en la tasa de Leliq de 0,80 bps, al nalizar en un promedio de
    66,852% para un total adjudicado de ARS 198.135 M (contra vencimientos de ARS 197.763 M). De esta forma, se generó
    una contracción de liquidez de ARS 372 M. En la primera licitación, la entidad monetaria licitó Letras por ARS 149.248 M
    a una tasa promedio de corte de 66,863%, y un retorno máximo de 67,16%. En la segunda subasta de Leliq por un monto
    adjudicado de ARS 48.887 M, la tasa promedio de corte fue de 66,815%, y el rendimiento máximo de 66,863%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval arrancó la semana con una suba de 1,2%
    El mercado de acciones locales cerró ayer con ganancias, tras dos ruedas consecutivas de caídas, en un contexto de
    reducidos negocios de cara a los feriados de jueves y viernes santo.
    El índice líder no logra armarse sobre los 32.000 puntos técnicamente y eso podría llevarlo en búsqueda de objetivos
    más bajos.
    Así, es como el índice S&P Merval cerró con una suba de 1,2% en 31.745,57 puntos.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en el inicio de la semana los ARS 610,7 M, valor apenas por debajo
    del promedio diario de la última semana de ARS 676,6 M. En Cedears se negociaron ARS 9,8 M.
    Las principales subas se observaron en las acciones de: Grupo Financiero Valores (VALO), Transener (TRAN),
    Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Banco Francés (FRAN) y Pampa Energía (PAMP),
    entre las más importantes.
    Sin embargo, sólo terminaron en terreno positivo las acciones de: Ternium Argentina (TXAR), Mirgor (MIRG), Aluar (ALUA)
    y Cresud (CRES).
    Despegar.Com cerró una alianza con Falabella Financiero, empresa de Falabella, a través de la cual jaron un acuerdo
    comercial por 10 años en Argentina, Chile, Colombia y Perú, que incluye el traspaso del 100% de las operaciones de Viajes
    Falabella a Despegar. La compra de Viajes Falabella en Chile, Colombia, Perú y Argentina, más la licencia por uso de
    marca, se concretará por un valor total de USD 27 M, según precisaron las empresas en un comunicado. Agregaron que
    se asume el traspaso de las operaciones libres de deudas nancieras y aclararon que Viajes Falabella mantendrá la marca,
    su red de tiendas físicas y sus plataformas digitales, para potenciar la oferta de productos y servicios de Despegar.
    Indicadores y Noticias locales
    Inación minorista habría aumentado en marzo 4,05%
    En el día de hoy se dará a conocer el dato de inación minorista correspondiente al mes de marzo. Después que en
    febrero marcara un aumento de 3,8%, el consenso de mercado espera una suba de precios de 4,05%.
    Caen Plazos jos en pesos y dólares durante marzo (privados)
    Según privados, los depósitos a plazo jo en pesos disminuyeron en marzo ARS 62.918 M, mostrando un retroceso de
    4,4% MoM. Asimismo, los plazos jos en dólares también disminuyeron 0,5% en marzo (USD 45 M), explicado por la
    evolución desfavorable en el sector público que cayó USD 30 M (- 2,1% MoM).
    Nuevos montos de facturación para ser PyMES
    El Ministerio de producción publicó elevó los montos de facturación para ser PyME. Para ello, se tomó en consideración
    las especicidades propias de los distintos sectores y la evolución reciente de los mismos. Las empresas que se ubiquen
    dentro de estos nuevos parámetros, estarán en condiciones de acceder a los benecios que brinda la Ley PyME como
    medidas de alivio en materia administrativa y scal.
    Exportaciones crecieron 4% MoM durante febrero
    La Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional, dio a conocer que las exportaciones crecieron en febrero
    4% MoM y superaron los USD 4.000 M, impulsadas por mayores ventas de manufacturas agropecuarias e industriales y
    de productos primarios, y por la suba de 7% en el volumen exportado. Además, el aumento de envíos de manufacturas
    industriales fue uno de los principales componentes que impulsaron las exportaciones del mes, con ventas por USD
    1.400 M (5,5%).
    Tipo de cambio
    A partir de ayer el Tesoro a través del BCRA comenzó a subastar en el mercado mayorista cambiario hasta USD 60 M
    diarios, divisas que provienen del reciente desembolso efectuado por el FMI, con la intención de reducir la volatilidad en
    el precio del dólar. El BCRA realizó una primera subasta de USD 30 M a un precio promedio de ARS 41,55, y a un precio
    mínimo de ARS 41,55. Mientras que en una segunda subasta la entidad vendió otros USD 30 M a un precio promedio
    de ARS 41,6538 y a un mínimo de ARS 41,65. En este sentido, en la plaza minorista la divisa norteamericana retrocedió 64
    centavos y nalizó en ARS 42,65 vendedor, marcando su valor más bajo de tres semanas. En el mercado mayorista, el
    dólar cayó 56 centavos ayer a ARS 41,62 para la punta vendedora.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 48,12%. En tanto el rendimiento del plazo jo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados terminó en 45,73%. Las reservas internacionales disminuyeron el lunes USD 95 M y
    nalizaron en USD 76.887 M.

     

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