2019-12-05 17:06:42
  • ALUA30.05 3.07
  • ALUA0 -0.5
  • ALUA30.5 3.57
  • BBAR99.6 0.66
  • BBAR100 -0.85
  • BMA212 6.51
  • BMA0 11.62
  • BMA217 6.35
  • BYMA267 0.37
  • BYMA271 -0.18
  • CEPU29.6 0.17
  • CEPU300
  • CEPU29.3 0.86
  • COME1.8 1.12
  • COME00
  • COME1.81 1.12
  • CRES0 2.86
  • CRES43.75 3.18
  • CVH237 4.13
  • CVH236 0.43
  • EDN20.2 2.28
  • EDN20.45 2
  • GGAL103.5 1.57
  • GGAL104.5 2.37
  • GGAL104.45 1.9
  • HARG92.90
  • HARG890
  • HARG86.5 1.18
  • PAMP42.3 1.21
  • PAMP42.7 0.95
  • SUPV43 -0.71
  • SUPV00
  • SUPV43.15 0.23
  • TECO2164 4.46
  • TECO2167.15 4.54
  • TGNO435.85 1.17
  • TGNO435.650
  • TGNO434.9 1.6
  • TGSU291.7 1.21
  • TGSU291.9 1.33
  • TRAN23.4 -0.45
  • TRAN24 0.22
  • TRAN23.05 0.66
  • TXAR22.6 0.67
  • TXAR22.60
  • TXAR22.6 -1.32
  • VALO11.4 5.56
  • VALO11.50
  • VALO11.4 1.33
  • YPFD721 1.03
  • YPFD0 1.25
  • YPFD737 2.04
  • Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con bajas (en promedio -0,3%), mientras los inversores se
    preparan para el inicio de las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China a nales de esta semana.
    Los funcionarios chinos serían cada vez más reacios a aceptar un amplio acuerdo comercial perseguido por el presidente
    Donald Trump, ya que no incluiría compromisos para reformar la política industrial o los subsidios del gobierno de
    Beijing.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con leve suba (en promedio +0,4%), mientras los operadores
    buscan pistas sobre la dirección de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China, y el rumbo respecto a las
    negociaciones por la salida del Reino Unido de la UE.
    Boris Johnson instó el domingo al presidente francés Emmanuel Macron a asegurar un acuerdo sobre el Brexit y reiteró
    su intención que el Reino Unido abandone la UE el 31 de octubre.
    Cayeron las órdenes de fábricas de Alemania más de lo esperado en agosto (-6,7% YoY vs -5% previo).
    Los mercados en Asia cerraron en baja, mientras los inversores esperaban una nueva ronda de negociaciones
    comerciales entre EE.UU. y China que se espera comience a nes de esta semana.
    Las tensiones comerciales han aumentado recientemente después que la administración del presidente de EE.UU.,
    Donald Trump, habría deliberado formas de limitar los ujos de inversiones a China, lo que incluye la exclusión de las
    compañías chinas de las bolsas de valores estadounidenses. Posteriormente, el Departamento del Tesoro desmintió
    dichas versiones.
    Cayó el índice líder CI de Japón en agosto (91,7 preliminar vs 93,7 previo). Se espera una merma en el superávit comercial
    de Japón en agosto. Se publicarán los índices PMI Caixin composite y servicios de septiembre.
    El dólar (índice DXY) operaba con leve suba, ya que las dudas sobre las conversaciones comerciales impulsan a la divisa
    desde los mínimos de un mes.
    El euro registraba un leve incremento, apenas por encima de su valor mínimo de dos años y medio, ante el pesimismo
    económico regional.
    La libra esterlina mostraba un retroceso, con solo unas pocas semanas hasta la salida programada del Reino Unido de la
    Unión Europea el 31 de octubre.
    El petróleo WTI registraba un avance, impulsado por el inminente reinicio de las conversaciones comerciales entre EE.UU.
    y China, y respaldados por los problemas de suministro que enfrentan los principales exportadores.
    El oro mostraba leves pérdidas, ante la fortaleza del dólar y la reducción de los principales factores globales de riesgo.
    La soja operaba con leve alza, porque la escasez de lluvias afecta la producción de cultivos en Brasil.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban subas, mientras los inversores se focalizan en las
    negociaciones comerciales bilaterales. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,53%.
    Los rendimientos de bonos europeos no registraban cambios, ante los temores de recesión económica regional.
    GENERAL ELECTRIC (GE) anunció medidas para reducir el décit de su plan de pensiones en hasta USD 8 Bn y la deuda
    neta en hasta USD 6 Bn. Esas medidas incluyen congelar el plan de pensiones para los empleados actuales y ofrecer
    compras de suma global a los jubilados que aún no han comenzado a cobrar benecios.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Se descuenta que los intereses del AO20 y parte de la Lete U11O9
    se paguen esta semana con reservas
    Mañana el Gobierno tendrá que abonar el cupón de renta del Bonar 2020 (AO20) por unos USD 117,8 M y el viernes
    pagará USD 464 M de la Lete en dólares U11O9 (100% a los no reperlados y el 15% a los reperlados). Se descuenta que
    ambas obligaciones serán atendidas con parte de las reservas internacionales.
    Los soberanos nominados en dólares en la semana manifestaron un moderado punto de rebote en sus precios, donde
    sobresalieron los títulos de corta duration emitidos bajo legislación local.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró la semana en los 2.169 puntos básicos, apenas 3 unidades por debajo
    del viernes 27/9. Los CDS a 5 años cerraron la semana en 3.957 bps.
    Con relación al tramo en pesos, los títulos públicos cerraron la semana con precios dispares (en baja los de corta duration
    y en alza los de largo plazo).
    El Banco Central convalidó el pasado viernes una baja en la tasa de las Leliqs de 100 puntos básicos respecto al jueves al
    nalizar en 74,98%, retrocediendo así en la semana 422 bps. El total adjudicado el viernes fue de ARS 224.716 M sobre un
    vencimiento de ARS 223.919 M.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval subió en la semana 10,2% y quedó cerca de
    los 32.000 puntos
    El mercado accionario local manifestó en las últimas cinco ruedas una importante ganancia, impulsada por la suba del
    dólar contado con liquidación que se incrementó 7% en dicho período, además de ayudar un clima positivo en los
    mercados globales en la última rueda.
    De esta manera, el índice S&P Merval subió en la semana 10,2% y se ubicó en los 31.816,50 puntos, prácticamente en los
    valores máximos registrados en el período en estudio.
    El principal índice de acciones líderes subió fuerte en un contexto de elevada incertidumbre política y nanciera a menos
    de un mes de las elecciones presidenciales del 27 de octubre, en el que los inversores preeren estar cubiertos ante una
    devaluación del peso.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en la semana los ARS 4.255,7 M, mostrando un promedio diario de
    ARS 851,1 M (mayor respecto a la semana previa). En Cedears se negociaron en el mismo período ARS 1.158,4 M.
    Las acciones con mejor performance durante las últimas cinco ruedas fueron la de: Transportadora de Gas del Norte
    (TGNO4) +27,1%, Holcim Argentina (HARG) +28,8% y Pampa Energía (PAMP) +17,6%, entre otras. Mientras que
    terminaron en baja las acciones de: Sociedad Comercial del Plata (COME) -1,3% y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA)
    -0,3%, entre las más importantes.
    Indicadores y Noticias locales
    Ventas minoristas caen 14,5% YoY en septiembre (CAME)
    Según la CAME, las ventas minoristas disminuyeron en septiembre 14,5% YoY, pero si la comparación es con respecto al
    mes anterior (agosto), hubo un leve aumento del 2,1%. Por otro lado, acumulan en el año una baja de 12,8%, cuando se
    compara enero-septiembre de 2019 con iguales meses de 2018. Asimismo, CAME señaló que el 38,7% de los comercios
    espera que sus ventas aumenten en los próximos tres meses, un 44,2% que se mantengan sin cambios y otro 17% que
    continúen cayendo; el resto no supo precisar la tendencia.
    Superávit comercial sería de USD 14.000 M en 2019 (privados)
    De acuerdo a privados, el superávit comercial sería de aproximadamente USD 14.000 M en 2019, a pesar de la caída del
    consumo interno, la inversión y el gasto público. EN ese sentido, este resultado se explicaría por una caída de las
    importaciones de 22,1% YoY a USD 51.000 M, y un ligero incremento de las exportaciones de 5% YoY a USD 65.000 M.
    Producción de gas se incrementó 8% en agosto
    La Secretaría de Energía informó que la producción de gas se incrementó en agosto 7,9% YoY a 144 Mm³, tratándose de
    la marca más alta en los últimos doce años. Asimismo, el gas convencional tuvo una caída del 6%, pero la producción no
    convencional lo compensó con un crecimiento interanual de 31%. El shale gas tuvo un crecimiento interanual de 74%,
    con una producción de 36 Mm³.
    Décit turístico cayó 55% en 1ºS19
    Según el INDEC, el décit comercial del sector turismo en el 1ºS19 fue de USD 1.778 M, disminuyendo 55% con relación
    al mismo período del año previo, debido a un recorte de 34% en viajes al exterior, instabilidad interna y menor poder
    adquisitivo. En ese sentido, Argentina exportó servicios turísticos por USD 2.756 M, es decir, 5,7% menos que en los
    mismos meses de 2018. En simultáneo, importó USD 4.534 M, lo que signicó un retroceso del 34% interanual.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista perdió el viernes 13 centavos para ubicarse en los ARS 60,09 (para la punta vendedora), manifestando
    su primera baja en 11 ruedas y acumulando así en la semana una suba de 53 centavos. Sin embargo, el tipo de cambio
    mayorista se desacopló el viernes del minorista cerrando sin cambios a ARS 57,73 (vendedor), subiendo en la semana 41
    centavos. La divisa había arrancado la jornada del viernes en alza, pero después que apareció el BCRA en el mercado spot
    conjuntamente con bancos ociales, el dólar revirtió la tendencia y realizó un recorrido bajista.
    El dólar contado con liquidación avanzó el viernes casi 2% y se ubicó en los ARS 66,97. En la semana el incremento fue de
    7% (o ARS 4,39). La brecha entre este dólar y el mayorista se amplió a 16%. A su vez, el dólar MEP (o Bolsa) subió el viernes
    2,7% a ARS 63,35, lo que implicó un spread de 9,7% frente a la cotización del MULC.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 59,18%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 57,28%. Las reservas internacionales cayeron el viernes USD 80 M y
    nalizaron en USD 48.174 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 07-10-2019.pdf)infobolsa 07-10-2019.pdf[ ]449 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con caídas (en promedio -0,5%), debido a la publicación de
    decepcionantes datos manufactureros, lo que generó temores sobre una desaceleración económica. El presidente
    Trump dijo que un dólar fuerte y altas tasas de interés fueron la razón detrás de los débiles números.
    Mientras tanto, los inversores también esperan nuevas conversaciones comerciales entre EE.UU. y China, que
    comenzarán la próxima semana. Por su parte, Nancy Pelosi, la presidenta de la Cámara de Representantes, dará una
    conferencia de prensa durante la jornada respecto al juicio político contra Trump.
    El índice ISM manufacturero cayó en septiembre más de lo esperado (47,8 vs 49,1 previo). Se publicarán los inventarios
    de crudo de la semana nalizada el 27 de septiembre y el cambio de empleo ADP (140k vs 195k previo).
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en baja (en promedio -1,6%), a medida que los inversores
    focalizan su atención en los temores a una desaceleración económica en EE.UU. como consecuencia de la larga disputa
    comercial entre Washington y Beijing. Además, institutos de investigación económica también recortaron las previsiones
    de crecimiento del PIB de Alemania.
    En el Reino Unido, se espera que el primer ministro, Boris Johnson, presente su oferta nal del Brexit a la Unión Europea
    el miércoles. La propuesta incluirá controles aduaneros adicionales, un papel más importante para la Asamblea de
    Irlanda del Norte y un límite de tiempo para las diferentes relaciones de Irlanda del Norte con la UE, en relación con el
    controvertido respaldo irlandés.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Los mercados en Asia cerraron en baja (China no operó por feriado), en medio de renovados temores de desaceleración
    económica en China y EE.UU. (con impacto mundial). A esto se le suman los débiles datos de ventas minoristas de Hong
    Kong para agosto que se publicarán hoy. El sector se ha visto afectado en medio de violentas protestas en la ciudad que
    han durado meses.
    Se darán a conocer los índices PMI Jibun Bank de servicios y composite de Japón de septiembre (revisión nal).
    El dólar (índice DXY) operaba con leve alza, aunque se ve afectado por la desaceleración de la economía y la posibilidad
    de nuevos recortes en las tasas de interés de la Fed.
    El yen registraba un incremento, impulsado por las débiles expectativas de crecimiento económico de EE.UU. y la
    Eurozona.
    La libra esterlina mostraba una caída, ante la creciente incertidumbre por la salida del Reino Unido de la Unión Europea.
    El petróleo WTI registraba un rebote tras la caída de ayer, debido a la menor perspectiva de la demanda de crudo tras los
    débiles datos económicos en EE.UU.
    El oro mostraba ganancias, ya que los temores de desaceleración económica impulsan la demanda del metal de
    cobertura.
    La soja operaba en baja, pero un aumento menor al esperado en los inventarios de cultivos en EE.UU., y las recientes
    compras de China limitan las pérdidas.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves bajas, mientras los inversores permanecen atentos
    a los nuevos datos económicos en EE.UU. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,63%.
    Los rendimientos de bonos europeos registraban leves subas, pero limitadas por la caída de los US Treasuries.
    FACEBOOK (FB) está viendo que los socios en su red de pago de Libra están reconsiderando su participación. VISA (V) y
    MASTERCARD (MA) se encuentran entre las compañías que, según se arma, están evaluando su compromiso tras la
    reacción violenta de los funcionarios del gobierno.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos en dólares continúan subiendo en el exterior
    Con las nuevas restricciones para la compra venta de títulos públicos para hacerse de dólares, tomando en cuenta la
    especie Bonar 2024 (AY24) que es la más común para esta operatoria, la persona humana (física) podrá:
    1) Comprar y vender la especie AY24 sin restricción. Pero además habiendo comprado AY24 podrá vender también las
    especies AY24D y AY24C sin restricción.
    2) Comprar y vender la especie AY24D, pero habiendo comprado la misma especie para vender AY24 se deberá tener
    estacionados los títulos durante 5 días (por la restricción del comunicado del BCRA A 6780 emitido el 11/9 y el
    comunicado 808 de la CNV). En este caso, la compra de AY24D por menos de USD 10.000 se debe hacer a las 48 horas.
    Mientras que, habiendo comprado la especie AY24D para vender la especie AY24C se deberá tener estacionados los
    títulos durante 5 días bajo la restricción del comunicado A 6799 del BCRA emitido el pasado 30/9.
    3) Comprar y vender la especie AY24C, pero además habiendo comprando la misma especie para vender AY24 y AY24 D
    se deberá tener estacionados los títulos durante 5 días bajo la restricción del comunicado A 6799.
    Los soberanos en dólares volvieron a mostrarse el martes con importantes subas (de hasta 6% sobre todo en la parte
    media y larga de la curva), manteniendo su recuperación iniciada el viernes luego de las declaraciones del candidato
    opositor Alberto Fernández, en las que sostuvo que de ganar las elecciones presidenciales no habría quita de una
    eventual renegociación de la deuda.
    En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió 0,6% y se ubicó en los 2.156 puntos básicos. Los CDS
    a 5 años cerraron en 3.956 bps, retrocediendo 12 unidades.
    El Banco Central subastó Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días de plazo por un monto total adjudicado de ARS 262.325 M, a
    una tasa de 77,711%, 66 puntos básicos respecto del cierre del lunes.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval subió 3,4% condicionado por la suba del CCL
    El mercado local de acciones manifestó una fuerte suba, producto del signicativo incremento del contado con
    liquidación, ante las nuevas restricciones que el BCRA les impuso ayer a los minoristas para frenar los giros de divisas a
    cuentas de inversión, así como la obligación de mantener en carteras por un corto período los activos adquiridos que
    buscaban benecios rápidos en dólares.
    En este sentido, el índice S&P Merval ganó 3,4% y se ubicó en los 30.066,13 puntos.
    El volumen operado en acciones comenzó marcar tendencia al alza, y es mayor respecto al promedio de la última
    semana. Se negociaron ayer en acciones ARS 828,3 M, mientras que en Cedears se operaron ARS 172,9 M.
    Las acciones más beneciadas en la jornada de ayer fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +8,2%,
    Pampa Energía (PAMP) +4,7% e YPF (YPFD) +4,7%, entre las más importantes. Mientras que registraron comportamiento
    negativo Holcim Argentina (HARG) -1,2% y Sociedad Comercial del Plata (COME) -0,6%.
    Indicadores y Noticias locales
    Cae 46,7% YoY patentamiento de motos (ACARA)
    Según ACARA, el patentamiento de moto cayó en septiembre 46,7% YoY a 19.070 unidades, sumado a una caída de
    31,2% MoM. En ese sentido, el acumulado de los primeros nueve meses cerró con una contracción de 45,2%. En el sector
    recuerdan que más allá de esta coyuntura compleja, se está trabajando para presentar medidas e iniciativas que vuelvan
    a estimular al sector.
    Recaudación scal creció 42,7% YoY en septiembre
    La recaudación de septiembre estuvo por debajo de la inación incrementándose 42,7% YoY a ARS 422.011,7 M,
    retomando este comportamiento luego que el mes anterior había roto dicha tendencia (según la AFIP). Los ingresos del
    sco nacional quedaron casi 10 puntos por debajo de la inación estimada para el período. Este crecimiento nominal en
    la recaudación tributaria fue impulsado principalmente por el impuesto a las ganancias, impuesto a los débitos y
    créditos, retención a las exportaciones, IVA, derechos de importación y seguridad social.
    Superávit comercial con Brasil de USD 81 M en septiembre
    Según el Ministerio de Desarrollo, Industria y Comercio Exterior, el saldo del comercio bilateral de la Argentina con Brasil
    registró en septiembre un superávit de USD 81 M, acumulando USD 374M en los primeros tres trimestres del año. En este
    sentido, las exportaciones disminuyeron en agosto 16,7% YoY, mientras que las importaciones cayeron 24,9% YoY.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista registró comportamiento al alza subiendo 28 centavos para de esta manera cerrar en ARS 60,10.
    Asimismo, el tipo de cambio mayorista registró subas y ganó cinco centavos ubicándose en ARS 57,64 vendedor, en
    medio de ventas ociales en el spot y la presencia del BCRA en el mercado de futuros en el plazo más corto destinadas a
    estimular el desarme de posiciones y el ingreso desde el exterior.
    Por su parte, el dólar contado con liquidación terminó en ARS 66,08 subiendo ARS 2,77 respecto al lunes, mostrando un
    spread con el mayorista de casi 15%, luego que el BCRA dispusiera de nuevas limitaciones para la operatoria. En tanto, el
    dólar MEP ganó ARS 1,96 y se ubicó en ARS 63,44 lo que implica una brecha de 10% frente a la cotización en el MULC.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el martes en 58,87%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 57,34%. Las reservas internacionales disminuyeron USD 216 M y terminaron
    ubicándose en los USD 48.486 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 02-10-2019.pdf)infobolsa 02-10-2019.pdf[ ]445 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con subas (en promedio +0,2%), debido al optimismo
    renovado en las conversaciones comerciales con China. Las delegaciones reanudarán las negociaciones la próxima
    semana.
    Por otra parte, el Departamento del Tesoro armó que la Casa Blanca no está contemplando bloquear a las compañías
    chinas para que no coticen acciones en las bolsas de valores de EE.UU. Esto alivió algunos temores planteados por
    informes la semana pasada que Washington ha estado buscando restringir las inversiones estadounidenses en China.
    El índice PMI Chicago de septiembre mostró una fuerte caída (47,1 vs 50,4 anterior). Se publicará el índice ISM
    manufacturero (mejoraría a 50 vs 49,1 previo).
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en baja (en promedio -0,4%), a medida que los inversores
    focalizan su atención en los desarrollos comerciales entre EE.UU. y China.
    En el Reino Unido, el primer ministro Boris Johnson hablará en la Conferencia del Partido Conservador, junto con una
    propuesta formal sobre los planes para llevar a cabo el Brexit. Johnson ha presentado los cambios a su propuesta para un
    acuerdo de salida después que los medios de comunicación informaron extractos del plan y la República de Irlanda los
    criticara.
    Los índices PMI Markit manufactureros de Alemania, Francia y el Reino Unido mejoraron levemente en septiembre
    respecto al dato previo.
    Los mercados en Asia cerraron en baja (China no operó por feriado), luego que un aumento en el impuesto a las ventas
    en Japón (del 8% al 10%) entrara en vigencia el martes, una medida que ha generado preocupación entre comercios
    minoristas, restaurantes y otras empresas en el país. Los débiles datos económicos sumaron presión sobre los activos de
    riesgo regionales.
    El índice de desempleo de Japón de agosto se mantuvo estable, y el índice PMI Jibun Bank manufacturero de septiembre
    (revisión nal) no mostró variaciones. Los índices de actividad Tankan del 3ºT19 arrojaron caídas, alcanzando su nivel más
    bajo desde junio 2013.
    El dólar (índice DXY) operaba en alza a un máximo de 29 meses, cuando la evidencia renovada de fortaleza de la
    economía alentó a los inversores a comprar la divisa estadounidense.
    El euro permanecía estable, afectado por la débil inación y el crecimiento económico de la Eurozona.
    La libra esterlina mostraba una caída, ante la persistente incertidumbre acerca de la salida de Gran Bretaña de la Unión
    Europea.
    El petróleo WTI registraba una suba, debido a una menor producción de crudo en EE.UU., Rusia y la OPEP (el menor nivel
    en 8 años).
    El oro mostraba pérdidas, ya que la solidez del dólar y el optimismo sobre un acuerdo comercial mantienen la demanda
    del metal bajo presión.
    La soja operaba estable, debido a un aumento menor al esperado en los inventarios de cultivos en EE.UU. por la caída de
    las exportaciones a China.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban subas, mientras los inversores permanecen atentos a las
    negociaciones comerciales. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,73%.
    Los rendimientos de bonos europeos registraban subas, en línea con los US Treasuries.
    AMAZON (AMZN) está en conversaciones para llevar la tecnología sin cajero, donde ya la aplica en sus tiendas Go, a otros
    minoristas como tiendas de aeropuerto y cines. El esfuerzo le ayudaría a aumentar su presencia minorista para que
    pueda reducir su dependencia de las compras online.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Nuevas restricciones nancieras por parte del BCRA
    El BCRA vuelve a restringir la operatoria con el dólar MEP y el CCL (contado con liquidación), a través de la circular A 6799.
    La misma permite a inversores particulares hacerse de dólares con la compra-venta de títulos públicos. La nueva norma
    establece que desde hoy rige la obligación de conservar los títulos valores en cartera que se utilizan para la operatoria
    por no menos de 5 días hábiles a contar desde la fecha de liquidación, y la prohibición de venderlos o transferirlos a otras
    entidades depositarias.
    Los soberanos nominados en dólares registraron subas en el inicio de la semana, en un contexto en el que el mercado
    sigue de cerca las declaraciones del candidato a la presidencia, Alberto Fernandez, quien dio a conocer que de ganar no
    habrá quita en una eventual renegociación de la deuda soberana.
    La volatilidad será protagonista durante lo que resta de mes y los inversores se mantendrán atentos a la postura del FMI
    con relación al desembolso de USD 5.400 M, contemplados inicialmente para inicios de septiembre.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina tuvo una baja en septiembre de 18,9% (-403 unidades) para alcanzar los
    2.130 puntos básicos, en tanto los CDS de Argentina a 5 años se ubicaron en los 3.971 bps, cayendo en septiembre 941
    puntos.
    El Banco Central subastó en dos tramos Letras de Liquidez (Leliq) por un monto total adjudicado de ARS 208.862 M, a una
    tasa promedio de 78,372%.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval ganó en septiembre 18,1% medido en pesos y
    20,9% en dólares
    El mercado local de acciones también tuvo su reacción positiva en septiembre con alzas de hasta 87% en un contexto de
    bajo volumen de negocios, dada la incertidumbre política, nanciera y económica tras el resultado de las PASO.
    El índice S&P Merval ganó en el mes de septiembre 18,1% medido en pesos para ubicarse en los 29.066,96 puntos,
    después de haber testeado en dicho mes un valor máximo de 31.558,15 puntos. En la última semana de septiembre, el
    S&P Merval cayó 1,4%.
    El volumen operado en acciones en la BCBA durante agosto fue de ARS 14.579,8 M, mostrando un promedio diario de
    ARS 485,9 M. En Cedears se negociaron en el mismo período ARS 4.105 M, con un promedio diario de ARS 137 M.
    Las acciones más beneciadas en septiembre fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +86,6%, Ternium
    Argentina (TXAR) +42,7% y Sociedad Comercial del Plata (COME) +42,5%, entre las más importantes. Mientras que en el
    mes no se registraron bajas de acciones.
    Indicadores y Noticias locales
    Cae 32,1% YoY patentamiento de vehículos en septiembre (ACARA)
    La ACARA reportó que el patentamiento de autos 0 km cayó en septiembre 32,1% YoY a 35.781 unidades, registrando
    una caída de 19,4% MoM. En ese sentido, el acumulado de los primeros nueve meses cerró con una contracción de
    44,7%. En ese sentido, el organismo agregó que a este mercado lo iba afectar el efecto cambiario post PASO y que estos
    meses son y serán reejo del nuevo escenario.
    Pobreza aumenta a 35,4% en el 1ºS19
    El índice de pobreza se incrementó 35,4% en el 1ºS19, registrando un incremento respecto al 27,3% del mismo período
    del año previo, y superior al 32,0% reportado en 2ºS18 (según el INDEC). En tanto, la indigencia, entendida como los
    pobres cuyos ingresos ni siquiera les alcanza para comprar el mínimo de alimentación indispensable para la subsistencia,
    aumentó a 7,7% comparado con el 4,9% registrado en el 1ºS18.
    Salarios quedaron por debajo de la inación en julio
    Según el INDEC, los salarios se incrementaron en mayo 4,7% MoM, quedando los mismos por encima de la inación, ya
    que en el mismo período los precios subieron 2,2% MoM. En términos interanuales los ingresos mostraron una pérdida
    ya que se incrementaron 42,9% YoY contra un IPC que se acercó a 54,4% en el mismo lapso de tiempo. Por su parte, las
    remuneraciones de los empleados registrados aumentaron un 5% en julio, mientras que en el sector privado los sueldos
    se incrementaron 4,3% y en el público avanzaron 6,2%.
    Empleo formal privado en su menor nivel en siete años
    De acuerdo al Ministerio de producción y trabajo, el empleo asalariado formal en el sector privado cayó 2,1% YoY en julio,
    lo que signicó la pérdida de 131.200 puestos de trabajo. Con esta caída, la cantidad de personas contratadas bajo esta
    modalidad bajó a 6.083.900, un nivel incluso menor al del mismo mes de 2013.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cerró en ARS 59,82 vendedor, ganando ayer 26 centavos respecto al viernes, en un marco en el que el
    BCRA intervino en el mercado de contado y también en futuros, especialmente en el tramo más corto de octubre. La suba
    del minorista se dio en sintonía con el tipo de cambio mayorista, que avanzó 27 centavos a ARS 57,59 para la punta
    vendedora, en una jornada con poco volumen.
    Por su parte, el dólar contado con liquidación avanzó 73 centavos para ubicarse en ARS 63,31, por lo que la brecha con el
    mayorista pasó a ser de 9,9%. En tanto, el MEP aumentó 72 centavos a ARS 61,48, mostrando un spread frente a la
    cotización en el MULC de 6,8%.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el lunes en 59,62%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta
    59 días en bancos privados se ubicó en 57,38%. Las reservas internacionales bajaron ayer USD 236 M y nalizaron en USD
    48.702 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 01-10-2019.pdf)infobolsa 01-10-2019.pdf[ ]107 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana estables, mientras la atención se centra en las relaciones
    comerciales entre China y EE.UU. Beijing lanzó una lista de exenciones arancelarias para productos estadounidenses, lo
    que alimenta las expectativas de una resolución del conicto.
    Son 16 productos, incluyendo suero y harina de pescado (utilizados como alimento para animales), junto con algunos
    lubricantes, según un comunicado del Ministerio de Finanzas de China. La exención será válida por un año a partir del 17
    de septiembre.
    No obstante, la Cámara de Comercio americana en Shanghái asegura que algunas compañías están acelerando su
    alejamiento de China en medio de la imposición de aranceles recíprocos.
    Se espera que continúen cayendo los inventarios de crudo en la semana nalizada el 6 de septiembre. El índice de
    precios al productor de agosto permanecería estable (1,7% YoY).
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con ganancias (en promedio +0,7%), cuando los inversores
    esperaban reuniones clave del BCE, mientras que las tensiones comerciales y el riesgo de un Brexit sin acuerdo se han
    reducido por ahora.
    El Banco Central Europeo (BCE) se reúne el jueves para decidir sobre su política monetaria, y los mercados esperan el
    lanzamiento de un nuevo paquete de estímulo para impulsar la economía de la Eurozona.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Los mercados en Asia cerraron dispares, mientras los mercados aguardan novedades respecto a la decisión de la tasa de
    interés del Banco Central Europeo.
    Además, China ofreció aumentar las importaciones agrícolas de EE.UU. a cambio de un retraso en los aranceles y la
    exibilización de la prohibición de suministros contra el gigante de las telecomunicaciones Huawei Technologies.
    El dólar (índice DXY) operaba en alza, como contrapartida de la caída del euro.
    El euro retrocedía, mientras los operadores aguardan por el lanzamiento de un paquete de estímulos monetarios del
    BCE.
    El yen mostraba una caída, mientras se reduce la demanda de activos de cobertura ante la mejora de las expectativas
    globales.
    El petróleo WTI registraba un avance, ya que se discutirá la extensión de los recortes de producción de la OPEP.
    El oro permanecía sin cambios, rebotando tras las recientes caídas ante el aumento del apetito por el riesgo global ante
    la mejora de las expectativas comerciales.
    La soja operaba con pérdidas, mientras se esperan nuevos informes que conrmen las buenas condiciones de los cultivos
    en EE.UU., lo que pesa sobre los precios.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban subas, ante las mejores perspectivas comerciales
    globales. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,73%.
    Los rendimientos de bonos europeos registraban leves alzas, en línea con los US Treasuries, aunque moderados por la
    decisión que tomaría el BCE durante esta semana.
    GENERAL MOTORS (GM): Bajo la presión del gobierno federal, la compañía está retirando más de 3,4 millones de
    camionetas y SUV en EE.UU. para solucionar problemas de freno. GM dice que una bomba en los frenos de asistencia
    eléctrica puede producir menos potencia de vacío de la necesaria, lo que aumenta la distancia de frenado y el riesgo de
    un choque.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: JPMorgan analiza retirar los soberanos argentinos del índice
    GBI-EM, por los controles de cambio
    Los soberanos en dólares que operan en el exterior cerraron con mayoría de bajas, después de varias jornadas de alzas.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó +2,7% y cerró en 2.109 puntos básicos, luego de quebrar a
    la baja la barrera de las 2.000 unidades registrada el lunes.
    Tras el cierre de la rueda, el banco extranjero JPMorgan colocó a Argentina bajo revisión para posiblemente sacar sus
    bonos del índice de deuda gubernamental en moneda local (GBI-EM), después que se impusiera el control de cambios la
    semana pasada. Argentina representa cerca del 0,17% del índice Global Diversicado GBI-EM. En el caso de excluirse, no
    será elegible para volver a entrar al índice por al menos 12 meses. La entidad removería a los soberanos argentinos antes
    del 29 de noviembre si es que no se realizan cambios a los controles de capital.
    Por otro lado, el próximo 21 de septiembre será un día clave, debido a que vence el pago de intereses del Bono ligado a
    la Tasa de Política Monetaria (Bopomo) por casi ARS 25 Bn (USD 410 M), el cual no fue reperlado. Una parte importante
    de este título está en poder de inversores extranjeros, que probablemente busquen irse al dólar. Esto podría generar una
    mayor presión sobre el precio del dólar. Será importante el desembolso del FMI de USD 5.400 M, para aliviar dicha
    presión.
    El BCRA subastó Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días de plazo por un monto adjudicado de ARS 235.333 M, a una tasa
    promedio de 85,991%.
    RENTA VARIABLE: Rebote del S&P Merval pero con bajo volumen (ganó ayer
    4,6%)
    En un marco de elevada volatilidad y con un bajo volumen de negocios, el mercado local de acciones mostró una
    importante suba, tras la caída del lunes.
    Así, el índice S&P Merval cerró ayer en los 28.432,16 puntos, manifestando una suba de 4,6% respecto a la rueda anterior.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 637,6 M, muy por debajo del promedio de la semana pasada.
    En Cedears se negociaron ARS 67,6 M.
    Las acciones que mejor performance tuvieron en la jornada de ayer fueron las de: Transener (TRAN) +11,6%,
    Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) 8,8% y Telecom Argentina (TECO2) +7%, entre las más importantes.
    No se registraron caídas.
    La empresa CAPEX (CAPX) ganó en el trimestre de tres meses nalizado el 31 de julio de 2019 ARS 1.039,5 M (atribuible a
    los accionistas).
    Indicadores y Noticias locales
    Inación de agosto se habría incrementado a 55,1% YoY (IET)
    El IET dio a conocer que la inación del mes de agosto fue de 4,3% MoM y de 55,1% YoY. Asimismo, agregaron que en el
    los primeros ocho meses del año acumuló un incremento de 30,5% YoY. La aceleración del índice se debe principalmente
    a la fuerte depreciación del peso luego de las PASO cuando el dólar pasó de $46 a $57 entre el 9 de agosto y el 12 del
    mismo mes, horas después de los comicios.
    Ventas minoristas caen 18,6% YoY en agosto (CAME)
    Según la CAME, las ventas minoristas disminuyeron en agosto 18,6% YoY, acumulando 20 meses consecutivos de caídas.
    Asimismo, CAME señaló que el 27,5% de los comercios espera que sus ventas aumenten en los próximos tres meses, un
    47,1% que se mantengan sin cambios y otro 25% que continúen cayendo; el 0,4% no supo precisar la tendencia. De igual
    manera, el 37,4% de los comercios pymes piensa que será entre septiembre y diciembre comenzará la reactivación del
    consumo.
    Consumo masivo cayó 12% en agosto
    De acuerdo a privados, el consumo masivo registró en agosto una caída signicativa de 12% YoY, lo que representó un
    agravamiento de la situación que se observa desde hace algunos meses. En ese sentido, el acumulado de los primeros
    ocho meses del año acumuló una caída de 10% YoY. Las variaciones en el Gran Buenos Aires, medidas tanto en unidades
    como en consumo, fueron más profundas que en el interior.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista terminó prácticamente estable en la jornada de ayer (perdió sólo dos centavos) y cerró en ARS 58,13
    vendedor, en un contexto calmo y sin intervención ocial pero con mayor oferta del sector agroexportador. Por su lado,
    el tipo de cambio mayorista cedió apenas un centavo y se ubicó en los ARS 56,01 para la punta vendedora. El contado
    con liquidación (CCL) subió 3,4% a ARS 66,24.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el martes en 59,18%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 57,04%.Las reservas internacionales cayeron el martes USD 268 M y
    terminaron ubicándose en USD 50.374 M.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 11-09-2019.pdf)infobolsa 11-09-2019.pdf[ ]433 kB

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con subas (en promedio +0,3%), en medio de un mayor
    optimismo comercial entre las dos economías más importantes del mundo.
    China ofreció la semana pasada aumentar las compras de productos agrícolas si EE.UU. alivia las restricciones al gigante
    de las telecomunicaciones Huawei. La oferta también podría estar supeditada a que Washington retrase la entrada en
    vigencia de los aranceles más altos por alrededor de USD 250 Bn en importaciones chinas.
    Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana estables mientras los operadores esperan deniciones respecto
    al probable estímulo de los bancos centrales regionales para apoyar el crecimiento de las principales economías del
    mundo.
    Por otro lado, los legisladores británicos de la oposición convocaron a un debate de emergencia el lunes en un intento
    por obligar al primer ministro Boris Johnson a adherirse a una nueva ley que lo obliga a buscar una extensión de plazos
    con Bruselas por tres meses si no puede llegar a un acuerdo para concretar el Brexit antes del 31 de octubre. Por su parte,
    Johnson prepara una estrategia legal para contrarrestar dicha ley.
    Mejoró el saldo de la balanza comercial de Alemania en julio, mientras que se deterioró el del Reino Unido. Se profundizó
    la caída de la producción industrial británica en julio (-0,9% YoY vs -0,6% anterior).
    Los mercados en Asia cerraron con ganancias, mientras los débiles datos económicos recientes dan cuenta del impacto
    que tiene la prolongada lucha comercial entre EE.UU. y China sobre el crecimiento global. Esto aumenta las expectativas
    que Beijing pueda introducir más medidas de estímulo para apuntalar su economía y busque acelerar un acuerdo con
    Washington.
    El saldo de la balanza comercial de China sufrió una marcada contracción en agosto producto de la inesperada caída de
    las exportaciones (-1% YoY vs 3,3% previo). La balanza comercial de Japón registró una reversión al décit en julio, al
    tiempo que el crecimiento del PIB se desaceleró en el 2ºT19 (1,3% QoQ anualizado nal vs 1,8% anterior). La inación de
    China sufriría una leve desaceleración en agosto (2,6% YoY vs 2,8% previo).
    El dólar (índice DXY) operaba con leve caída, a medida que crecen las expectativas que la Fed recorte las tasas de interés
    este mes, aumentando la demanda de activos de cobertura.
    El euro permanecía estable, ya que aumentan las chances que el BCE introduzca un nuevo paquete de estímulos de
    política monetaria.
    La libra esterlina subía fuerte, mientras los inversores aguardan si el Parlamento extiende la fecha del Brexit para evitar
    una salida sin acuerdo.
    El petróleo WTI registraba un avance, luego que Arabia Saudita raticara la continuidad de los recortes de la OPEP.
    El oro subía levemente, mientras aumentan las chances de una reducción de tasas de la Fed y el BCE.
    La soja operaba con leve baja, cotizando en USD/tn 314,3, a medida que el clima favorable para los cultivos en EE.UU. y
    la caída de demanda pesan sobre los precios.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban subas, ante el renovado optimismo comercial global. El
    retorno a 10 años se ubicaba en 1,60%.
    Los rendimientos de bonos europeos registraban alzas, en línea con los US Treasuries.
    AMAZON (AMZN) celebrará el “Amazon Career Day” en seis ciudades el 17 de septiembre, en un esfuerzo por llenar más
    de 30.000 empleos a principios del próximo año. Los puestos son a tiempo completo con benecios y no están
    relacionados con el aumento anual habitual en la contratación de la temporada de vacaciones.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Bonos en dólares recuperaron algo de terreno perdido semanas
    atrás. Hoy se extienden las subas.
    Los soberanos en dólares que operan en el exterior, terminaron la semana con importantes subas tras las fuertes caídas
    de las últimas semanas y de los días lunes y martes pasado. El punto de inexión parece haberse dado el miércoles 4/9.
    El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se ubicó el viernes en los 2.031 puntos básicos, reduciéndose en la semana
    501 puntos. Mientras que los Credit Default Swap (CDS) a 5 años se ubicaron en 3.447 bps cayendo 897 puntos.
    La suba de los títulos públicos en dólares se dio en medio de la implementación de medidas por parte del Gobierno que
    imponen una restricción a la compra de dólares para personas y empresas, además de la obligación a los exportadores
    de liquidar sus divisas.
    Los bonos en dólares que operan en el exterior arrancan hoy con subas en el pre-market: AA21 USD 52,09 (+0,45), A2E8
    USD 44,72 (+0,58), AL36 USD 46,15 (+0,65), y AE48 USD 47,07 (+0,78).
    En la BCBA, los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos terminaron subiendo hasta 45% (los bonos
    de más corto plazo) y hasta 26% los de larga duration.
    El Banco Central subastó el viernes Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días de plazo por ARS 204.353 M, a una tasa de interés
    promedio de 85,828%, avanzando en la semana 256 puntos básicos.
    Moody’s y Fix decidieron reducir la calicación de los fondos de renta ja argentinos, a partir de la caída en la calidad
    crediticia de los bonos soberanos. En el caso de Moody’s, la agencia decidió reducir la calicación de 155 fondos. Con
    relación a Fix, la baja fue aplicada a 71 fondos. Ambas informaron que la decisión respondió al deterioro en el riesgo
    crediticio de los títulos públicos soberanos de corto plazo, los cuales fueron reperlados sus vencimientos.
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval recuperó en la semana 12,4%
    El mercado local de acciones mostró una recuperación en las últimas cinco ruedas, tras las importantes caídas registradas
    semanas atrás.
    Los inversores particulares e institucionales aprovecharon los bajos precios para posicionarse para el muy corto plazo.
    De todas maneras, la incertidumbre política de cara a las elecciones de octubre no deja de estar presente.
    Que el principal índice siga recuperándose dependerá de la evolución de las señales políticas, económicas y nancieras,
    en medio de un escenario aún incierto.
    En este sentido, el índice S&P Merval terminó la semana subiendo 12,4% para cerrar en los 27.659,66 puntos.
    El volumen operado en acciones en la BCBA en la semana alcanzó los ARS 4.894,7 M, mostrando un promedio diario de
    ARS 979 M. En Cedears se negociaron en el mismo período ARS 387,6 M.
    Las acciones con mejor comportamiento durante la semana fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV) +34,2%,
    Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +28,6% y Pampa Energía (PAMP) +20,3%, entre las más importantes. Sin
    embargo, la única acción que se mostró a la baja fue la de Aluar (ALUA) -2,1%.
    Indicadores y Noticias locales
    Costo de logística sube 5,5% en agosto
    De acuerdo a la Federación Argentina de Entidades Empresarias del Autotransporte de Cargas (Fadeeac), el
    autotransporte de cargas registró un incremento de costos de 5,5% en agosto (la segunda más alta del año). En lo que va
    de 2019 el aumento de los costos del sector es de 29,5% y llega al 62% en los últimos 12 meses.
    Deuda Bruta aumentó 3% YoY en el 2ºT19
    Según la Secretaría de Finanzas, la Deuda Bruta pública aumentó 3% en el 2ºT19 de este año a USD 337,3 Bn, contra los
    327,1 Bn de igual período del año pasado. Asimismo, informó que además el Gobierno deberá enfrentar el pago de USD
    44,2 Bn durante 2020 entre vencimientos a corto y mediano plazo. En los mismos no está incluido el pago al FMI ya que
    las obligaciones con dicho organismo recién deberán ser pagadas a partir de 2021.
    Crédito en pesos cayó 35% YoY en agosto
    Según el BCRA, el crédito en pesos cayó en agosto 35,2% YoY en términos reales y 2,6% MoM. Fue también un mes con
    comportamiento negativo para los préstamos productivos en particular, con bajas de 48,5% contra el mismo mes del año
    pasado en los documentos; de 37,6% en los adelantos y de 44,9% en los prendarios, siempre en términos reales.
    Tipo de cambio
    El dólar se mantuvo relativamente tranquilo en la primera semana con plena vigencia del control de cambios. La divisa
    en el mercado minorista cayó 6,5% en las últimas cinco ruedas, y cerró el viernes en ARS 58,02 para la punta vendedora.
    En línea se movió en el segmento mayorista, donde la divisa acumuló en la semana una caída de 6,2% y se ubicó en los
    ARS 55,82 vendedor. Esto se dio en un marco en el que el Gobierno implementó una serie de restricciones cambiarias
    para frenar la disminución de reservas a lo que se sumó en días previos una extensión en los vencimientos de deuda
    pública a corto plazo.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 60,43%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 57,95%. Las reservas del Banco Central cayeron el viernes USD 424 M y
    terminaron ubicándose en los USD 50.949 M. En la semana acumularon una caída de USD 3.151 M en un marco con
    marcadas tensiones en el mercado por el nuevo esquema de control de cambios, aunque con el correr de los días fue
    mermando.

    Adjuntos:
    Descargar este archivo (infobolsa 09-09-2019.pdf)infobolsa 09-09-2019.pdf[ ]444 kB

    Página 6 de 171

    Consejos para evitar ser estafado Codigo de Buenas Prácticas Procedimiento ante cuenta bloqueada